绿色金融的战略重要性 - 绿色金融对银行业已从选择题变为必答题，是战略转型的新引擎和未来蓝海市场 [1] - 绿色金融业务如绿色贷款已成为银行业绩增长的新动力，被视为优质、低不良率的资产 [1] - 银行通过支持环保减排项目可直接服务国家双碳战略，提升自身ESG评级和公众声誉 [1] 政策与监管支持 - 中国人民银行等三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，自2025年10月1日起施行，统一了各类金融产品的支持范围 [2] - 多地政府与金融监管部门合作建立联动机制推动绿色金融落地，例如青岛推出的绿色金融四方联动机制，通过发布绿色项目白名单精准引导银行资金对接 [2] 绿色信贷市场格局 - 截至2024年末，42家A股上市银行绿色信贷余额合计超27万亿元，同比增长约20% [3] - 六大国有银行绿色信贷余额突破21万亿元，占全部A股上市银行总额的77.6%，工商银行余额超过6万亿元为领头羊 [3] - 股份制银行增速迅猛，城农商行在细分领域实现高增长，呈现大行稳规模、股份行强活力、区域行快增长的格局 [3] - 兴业银行绿色贷款余额上升至1.08万亿元，跻身万亿俱乐部，绿色贷款不良率仅0.57% [1][3] 银行绿色金融实践与创新 - 多数银行已将绿色金融纳入顶层设计，如浦发银行、兴业银行、华夏银行等建立独立绿色金融部，工商银行将绿色贷款指标纳入分行绩效考核 [1] - 银行持续深化绿色金融产品创新，形成覆盖信贷、债券、资产证券化、保险、理财及碳金融的多维度产品体系 [5] - 创新工具加速普及，如兴业银行落地全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护贷款，渤海银行推出全国首单数据中心绿色算力指数可持续发展挂钩贷款 [5] 多元化绿色金融工具发展 - 绿色债券发行持续扩容，2024年境内贴标绿色债券累计发行规模突破4万亿元，存量近2万亿元 [6] - 银行通过理财子公司积极参与绿色理财与基金产品供给，如中信证券与农银理财联合创设全国首只银行理财绿色信用债篮子 [6] - 碳金融工具实现从试点到推广的跨越，多家银行推出碳排放权质押融资产品，交通银行、邮储银行累计撬动碳减排贷款超1.2万亿元 [6] 增长动力与区域分布 - 2024年A股上市银行绿色信贷平均增速为20.6%，头部机构保持强劲增长，部分中小银行实现跨越式提升，如浙商银行同比增长95.6%，瑞丰银行同比增长144.62% [4] - 绿色信贷投放高度集中于清洁能源、绿色交通、节能环保、绿色建筑四大领域 [4] - 长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈为三大核心区域，区域银行依托地方政策支持形成差异化优势 [4] 未来展望 - 银行业将持续创新绿色金融产品，通过发展转型金融支持高碳行业升级，设计ESG挂钩贷款激励企业减排 [7] - 创新融资模式如以碳排放权等环境权益为质押将得到探索，这些创新助力社会实现双碳目标并为银行培育新增长动能 [7]

政策动态 - 股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望从21家全国性金融机构扩容至城商行 [1] - 此前该业务仅限21家全国性金融机构参与 [1] 机构进展 - 北京银行和上海银行已与部分上市公司签署了股票回购增持贷款的贷款承诺函 [1] - 宁波银行、江苏银行、南京银行也有望获得该项贷款业务的相关资格 [1]

公司管理层动态 - 董事长顾建忠于2025年5月被选举为第六届董事会董事长，并于8月获得任职资格核准 [1] - 董事长上任后自费增持公司股票百万，旨在增强信心和稳定股价 [1] - 2025年10月，董事长行程紧凑，包括出席音乐会、参加产业研究院揭牌仪式、在中青年干部培训班结业式发言以及走进复旦大学开展校企交流 [1] - 公司聘任80后的刘方为新任总审计师，其曾任职于审计署上海特派办，此前该职位由60后周宁担任约半年后于去年10月因工作调动辞任 [3] 公司治理与合规状况 - 在2024-2025年度信息披露评价中，公司评价等级从A下降为B，是42家A股上市银行中唯一等级下降的银行 [1] - 2025年8月，公司因涉及八项严重违法行为（包括未按规定报送大额或可疑交易报告）被处以警告、没收违法所得46.95万元并罚款2874.8万元，合计罚没金额超2921万元 [1] - 公司回应称处罚源于2021年央行综合执法检查，所涉问题发生在2020年至2021年，均已整改完毕 [1] - 信息披露评价结果将与公司的再融资、并购重组等市场行为挂钩 [1] 公司经营与财务表现 - 公司资产规模在城商行中排名出现下滑，从2022年末的第二位降至2025年上半年的第四位，先后被江苏银行和宁波银行超越 [1] - 截至2025年三季度末，公司资产总额33080.02亿元，较上年末增长2.52% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入411.40亿元，同比增长4.04%，实现归母净利润180.75亿元，同比增长2.77% [1] - 公司手续费及佣金净收入28.9亿元，同比下滑6.95%，公允价值变动损益为-32.64亿元，而上年同期为11.1亿元 [1] - 2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为-1544.12亿元，同比减少1782.93亿元，主要由于为交易目的而持有的金融资产增加及卖出回购金融资产款项减少 [1] 公司客户与业务发展 - 截至2025年三季度末，公司客户贷款和垫款总额14416.46亿元，较上年末增长2.55%，存款总额18042.45亿元，较上年末增长5.51% [1] - 公司客户总数30.64万户，较上年末增长0.89%，零售客户2150.33万户 [1] - 公司管理零售客户综合资产（AUM）10781.45亿元，较上年末增长5.50% [1] 公司战略与组织架构 - 公司董事会议审议通过了组织架构改革方案议案以及村镇银行改革发展实施方案议案 [2]

业务资格扩围 - 股票回购增持贷款业务的参与机构范围有望从21家全国性金融机构扩容至城商行，包括宁波银行、江苏银行、南京银行等 [1] - 北京银行和上海银行已被纳入相关结构性货币政策工具的支持对象，并与部分上市公司签署了贷款承诺函 [1][2] - 此前城商行未在贷款机构名单中，多家城商行人士表示正在积极争取该项业务资格 [3] 业务进展与市场反应 - 政策落地一年来，已有数百家上市公司披露了自身或大股东的股票回购增持贷款进展 [1][2] - 具体案例包括：之江生物拟以不低于6000万元、不超过1.2亿元资金回购股份，并已取得北京银行上海分行的贷款承诺函 [1]；宝明科技取得上海银行深圳分行不超过700万元的贷款承诺函 [2]；丛麟科技取得上海银行市南分行不超过3600万元的贷款承诺函 [2] - 从贷款类型看，股票回购专项贷款占据主流，三年期成为上市公司的主流选择 [6] 银行视角的业务价值 - 该业务是拓宽信贷投放渠道、增强优质客户黏性并提供综合金融服务的重要抓手 [1][4] - 对于城商行，该业务能优化信贷结构和客户结构，更好地服务区域内上市公司，带来业务增量 [3] - 银行可通过此类贷款提升优质客户黏性，并协同投行、财富管理等业务条线实现集团整体利益最大化 [4] 企业需求与考量因素 - 民营企业是使用该贷款的绝对主力，贷款有效破解了企业资金窗口与回购时机错配的问题 [5] - 部分企业持观望态度，原因包括未遇到合适的回购窗口，以及随着市场利率下行，专项贷款利率（一般不低于1.75%，不高于2.25%）优势减弱 [5][6] - 贷款对象的限制也影响部分企业使用意愿，例如该产品仅面向机构股东、不向自然人开放 [6]

板块整体表现 - 城商行板块在11月5日整体上涨0.12%，表现优于上证指数（上涨0.23%）但弱于深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中宁波银行以0.83%的涨幅领涨[1][2] - 板块整体资金流向显示主力资金净流入5236.36万元，游资资金净流出1.42亿元，散户资金净流入8918.1万元[2] 领涨个股表现 - 宁波银行收盘价为29.09元，上涨0.83%，成交量为30.68万手，成交额为8.94亿元，主力资金净流入571.60万元，占比0.64%[1][3] - 南京银行收盘价为11.65元，上涨0.60%，成交量为55.51万手，成交额为6.48亿元，主力资金净流入2903.48万元，占比4.48%[1][3] - 上海银行收盘价为10.04元，上涨0.50%，成交量为84.20万手，成交额为8.45亿元[1] 资金流向突出的个股 - 江苏银行主力资金净流入规模最大，达6374.48万元，主力净占比3.90%，但当日股价仅微涨0.09%，成交额为16.36亿元[1][3] - 成都银行主力资金净流入6342.48万元，主力净占比高达7.31%，股价上涨0.35%，成交额为8.68亿元[1][3] - 杭州银行主力资金净流入3487.93万元，主力净占比5.71%，股价上涨0.12%，成交额为6.11亿元[1][3] 领跌个股表现 - 厦门银行跌幅最大，下跌2.26%，收盘价7.35元，成交额3.43亿元[2] - 重庆银行下跌0.98%，收盘价11.09元，成交额1.75亿元，主力资金净流出722.70万元，占比-4.14%[2][3] - 苏州银行下跌0.83%，收盘价8.38元，成交额3.32亿元[2]

沪深交易所信息披露考评总体结果 - 2024-2025年度42家A股上市银行信息披露考评结果揭晓，22家银行获评A级，20家银行获评B级，无C级或D级银行 [1] - 大部分上市银行评级与上年保持一致，仅6家银行相较上年度评价等级发生变动 [1] - 评价依据为《信息披露工作评价指引》，内容包括信息披露的规范性、有效性、投资者关系管理、回报投资者情况等 [2] A级银行名单构成 - 获评A级的22家银行包括6家国有大行、8家股份制银行、5家城商行及3家农商行 [1] - 国有大行为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行 [1] - 股份制银行为招商银行、兴业银行、中信银行、光大银行、浦发银行、华夏银行、平安银行、浙商银行 [1] - 5家城商行为江苏银行、宁波银行、杭州银行、青岛银行和苏州银行，3家农商行为常熟银行、张家港行和沪农商行 [1] - 光大银行、华夏银行、浙商银行、杭州银行和张家港行5家银行的考评等级由去年的B类上升为A类 [1] B级银行名单及上海银行个案 - 获评B级的20家银行包括1家股份行（民生银行）、12家城商行及7家农商行 [1] - 上海银行是唯一一家评级由A类下降为B类的银行，成为唯一降级的机构 [1] - 上海银行资产规模超3万亿元，此次评级下调显得尤为突兀 [2] 上海银行近期财务与运营表现 - 上海银行2025年第三季度营业收入137.97亿元，同比增长3.78%，净利润48.44亿元，同比增长4.9% [3] - 2025年前三季度营业收入411.4亿元，同比增长4.04%，净利润180.75亿元，同比增长2.77% [3] - 报告期末集团不良贷款率1.18%，与上年末持平，拨备覆盖率254.92% [3] 上海银行面临的监管处罚与负面传闻 - 2024年9月，有举报邮件称易方达香港协助上海银行通过虚假估值手段隐瞒境外投资亏损，虚增净利润超10亿元，上海银行对此予以否认 [2] - 2025年8月1日，上海银行因8项违法行为被央行予以警告，没收违法所得46.95万元，并处以2874.8万元罚款 [3] - 2023年，上海银行因违规办理结售汇和内保外贷等业务、虚增银行间外汇市场交易量等，被国家外汇管理局上海市分局没收违法所得19.9万元，处罚款9854万元 [4] - 上海银行多家分行在2024年收到大额罚单，包括杭州分行被罚380万元，深圳分行被罚没合计472.7万元，宁波分行被罚185万元 [4] - 相关监管处罚涉及多名责任人员，例如央行处罚中15名责任人被罚8.5万元 [3]

指数成份股表现 - 标普中国A股红利机会指数成份股中，厦门银行以单日涨幅5.92%和年内涨幅36.49%位列榜首 [1] - 农业银行年内累计涨幅达59.48%，在TOP20中表现最为突出 [1] - 常宝股份年内涨幅为33.85%，在非银行类公司中涨幅领先 [1] 行业分布特征 - 涨幅TOP20名单中银行股占据主导地位，包括厦门银行、江阴银行、中信银行等共计12家银行 [1] - 非银金融及制造业公司亦有上榜，如常宝股份、奥特维、潍柴动力和健盛集团 [1] 股息率水平 - 上海银行股息率最高，达到8.26% [1] - 森马服饰股息率为9.06%，在全部成份股中股息回报最具吸引力 [1] - 多数上榜公司股息率超过4%，南京银行股息率相对较低为1.67% [1] 股价异动信号 - 部分股票出现MACD金叉技术形态，预示短期涨势可能延续 [2]

核心财务表现 - 9M25实现营收411.4亿元，同比增长4.0%，增速较1H25微降0.1个百分点 [1] - 9M25实现归母净利润180.8亿元，同比增长2.8%，增速较1H25提升0.8个百分点 [1] - 净利息收入251.2亿元，同比增长0.5%，增速较1H25下降1.2个百分点 [2] - 净其他非息收入131.3亿元，同比增长14.7%，增速较1H25提升2.6个百分点 [2] 收入结构分析 - 利息收入增长降速，规模扩张稳健，9M25末生息资产同比增长3.0%，增速环比微降0.2个百分点 [2] - 净息差9M25拖累业绩2.5个百分点，幅度较1H25走阔1.0个百分点 [2] - 其他非息收入增长提速，主要得益于投资收益增长，9M25实现“以摊余成本计量的金融资产中止确认产生的收益”62.8亿元，同比大幅增长86.1% [2] - 所得税费用拖累减弱，9M25所得税费用同比仅增1.9%，对业绩影响转为正贡献0.1个百分点 [2] 资产负债与息差 - 贷款增长提速，9M25末贷款余额14416亿元，同比增长2.0%，增速环比1H25提升1.1个百分点 [3] - 对公贷款投放表现亮眼，1-9月科技贷款、普惠贷款、绿色金融、制造业贷款投放金额分别同比增长33.8%、2.9%、0.1%、8.9% [3] - 零售端住房按揭贷款投放同比增长5.5%，汽车消费贷投放同比大幅增长40.2% [3] - 净息差企稳，测算9M25净息差为1.05%，较1H24的1.04%略有改善，主要得益于负债成本优化 [3] - 9M25计息负债成本率为1.64%，较1H25下降5个基点，生息资产收益率为2.58%，较1H25下降3个基点 [3] 资产质量与风险抵补 - 资产质量稳健，9M25末贷款不良率为1.18%，环比1H25末及较上年末均持平 [3] - 风险抵补能力夯实，9M25末拨备覆盖率为255%，环比提升11个基点 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为242.9亿元、254.2亿元、267.7亿元，同比增速分别为3.1%、4.7%、5.3% [4] - 当前收盘价对应PB分别为0.57倍、0.53倍、0.49倍 [4]

公司治理结构重大变更 - 公司于2025年8月8日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过了撤销监事会并修订公司章程及其附件的提案 [1] - 修订后的公司章程已于近日获得国家金融监督管理总局上海监管局的核准，批复文号为沪金复〔2025〕699号 [1] - 自公司章程修订获核准之日起，公司监事会依法撤销，其法定职权由董事会审计委员会承接 [2] 人事变动与后续安排 - 随着监事会撤销，葛明先生、丁兵先生和张磊先生不再担任公司监事及监事会相关职务 [2] - 离任监事已确认与公司无不同意见，并承诺遵守持股变动管理要求，其中丁兵先生和张磊先生任职期间增持的股票将继续遵守自买入之日起锁定两年的承诺 [2] - 与监事会运作和监事履职相关的制度同步废止 [2]

行业信息披露评价总体表现 - 2024-2025年度沪深交易所上市公司信息披露评价中，42家A股上市银行有22家获得A类评级，5家银行实现评级攀升，行业整体表现亮眼[2] - 上市银行评级全部维持在B类以上，光大银行、华夏银行等5家银行从B类跃升至A类，形成全行业向上的态势[6] 上海银行信息披露评级变动 - 上海银行是唯一一家评级下降的银行，从过往的A类跌至B类[3] - 信息披露评级直接关联资本运作效率，A类公司可享受“临时报告免事后审查”、“再融资优先支持”等便利，上海银行失去该资格后业务推进可能受阻[6] 上海银行受罚事件与信息披露问题 - 国家金融监督管理总局上海监管局于2024年5月30日对上海银行处以80万元罚款，事由为“境外机构重大投资事项未经行政许可”[6][7] - 2024年9月19日，该局对时任海外业务部高级经理助理庞雅琦予以警告处罚，直指同一违规事由[6][7] - 上海银行卷入“易方达举报信风波”，网络举报称该行委托易方达香港子公司管理超过一百亿元人民币的自有资金，并涉嫌隐藏投资亏损[13][15] - 举报信指控上海银行通过调节后的专户报表入账，使其虚增2021年—2023年年度净利润10亿元人民币以上[15] - 上海银行对市场质疑仅否认“传闻不实”，未披露境外投资具体规模、收益情况，也未说明罚单涉及的违规项目是否与举报相关[3][15] 信息披露合规性分析 - 根据《上市公司信息披露管理办法》，境外机构重大投资属于可能影响股价的重大事件，需第一时间披露[9] - 上海银行从5月被罚到9月追责期间，未就违规细节、涉及金额、对经营的影响发布任何公告，仅在被问及时模糊回应“已整改”，可能违背“重大事件即时披露”的要求[9] - 信披滞后暴露了管理团队的协同问题，执行层与决策层在信披响应、风险传导上存在明显断层[10] 上海银行的整改措施 - 面对评级变动，上海银行在2024年10月底集中发布9项标注“2025版”的规章制度，内容涵盖信披事务管理、董秘工作规则、投资者关系管理办法等核心领域[3][17] - 发布的规章制度包括《股权管理基本规定》《投资者关系管理办法》《董秘工作规则》《募集资金管理办法》《信披事务管理办法》《年报信披重大差错责任追究办法》《董事及高管持股及其变动管理规则》《独董工作规则》《内幕信息知情人登记管理办法》，覆盖信息披露全链条[17]