研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周发布银行代销理财产品业绩榜单 旨在降低投资者在众多名称相近产品中的选择成本[1] - 榜单统计28家主要代销机构在售产品 按7天、14天、30天、60天最低持有期分类排名 业绩指标为与持有期相同的年化收益率[1] - 同机构同系列同投资周期产品仅保留一只 榜单状态基于投资周期推算 实际购买需以银行APP展示为准[1] 7天持有期产品业绩表现 - 华夏银行代销的民生理财“茂竹纯债7天持有期4号”位列第一 近7天年化收益率达17.12% 业绩比较基准为1.20%-2.00%[4] - 上海银行代销的交银理财“稳享灵动慧利日开43号”排名第二 年化收益率为11.40% 业绩比较基准为1.05%-2.05%[4] - 江苏银行代销的杭银理财“幸福99添益7天持有期11期B份额”排名第三 年化收益率为8.65% 业绩比较基准为7天通知存款利率[4] - 前十名产品年化收益率分布在4.38%至17.12%之间 发行机构以中银理财和交银理财为主 产品类型均为固收类[4] 14天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“景裕固收增利双周盈14天持有期12号”排名第一 近14天年化收益率高达19.88% 业绩比较基准为2.10%-2.60%[6] - 民生银行代销的另一只产品“富竹纯债14天持有期17号”排名第二 年化收益率为10.88% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[6] - 中国银行代销的中银理财“润泽固收精选14天持有期3号”排名第三 年化收益率为9.30% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[6] - 榜单前十名产品年化收益率均超过6% 显示出14天期限产品较强的收益能力[6][7] 30天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“贵竹固收增利月月发30天持有期8号”排名第一 近1月年化收益率达21.98% 业绩比较基准为1.90%-2.90%[10] - 交通银行代销的交银理财“慧远日开4号”排名第二 年化收益率为20.36% 业绩比较基准为1.70%-2.70%[10] - 中国银行代销的中银理财“ESG优选固收30天持有期3号”排名第三 年化收益率为10.48% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[10] - 30天期限产品收益表现突出 前两名产品年化收益率均超过20% 前十名产品收益率均高于8%[10][11] 60天持有期产品业绩表现 - 中信银行代销的民生理财“卓逸纯债60天持有期12号”排名第一 近两月年化收益率为9.74% 业绩比较基准为1.60%-2.30%[13] - 中信银行代销的另一只民生理财产品“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号”排名第二 年化收益率为9.41% 业绩比较基准为1.70%-2.20%[13] - 中国银行代销的中银理财“智富科创趋势60天持有期”排名第三 年化收益率为8.13% 业绩比较基准挂钩科创创业50指数和中债指数[13] - 60天期限产品收益分布相对平缓 前十名产品年化收益率在4.14%至9.74%之间[13][14]

中标事件核心信息 - 恒生电子股份有限公司中标上海银行2025-2028年度基金代销系统维保及零星需求开发人天服务采购项目 [1][3] - 采购方为上海银行总行采购中心，中标金额未在提供内容中具体披露 [1][3] - 该采购信息公示的发布日期为2025年11月12日，项目地点位于上海市 [1][3] 恒生电子公司概况 - 公司对外投资了132家企业，并参与了6836次招投标项目 [1] - 公司在财产线索方面拥有商标信息910条，专利信息537条，著作权信息1135条 [1] - 公司还拥有行政许可243个 [1]

银行业公司治理结构变革 - 多家银行获监管核准撤销监事会，包括瑞丰银行、无锡农商行、常熟银行、郑州银行、上海银行等10余家银行[1] - 邮储银行、招商银行、华夏银行等股份制银行也已通过相关议案，不再设立监事会[1] - 招商银行首次提出在董事会中设置职工董事[1] - 中小银行如宜宾银行、珠海农村商业银行也在跟进撤销监事会的进程[2] 变革的法规与政策背景 - 变革源于2024年7月1日正式生效的新修订《中华人民共和国公司法》[2] - 新公司法规定股份有限公司可在董事会中设置审计委员会行使监事会职权[2] - 2025年12月国家金融监督管理总局发布通知，明确金融机构可由董事会审计委员会行使监事会职权[2] - 监管机构表示修改有利于降低管理成本，提升治理的灵活性和有效性[3] 监事会制度的历史与现状 - 监事会制度于上世纪90年代引入中国银行业，借鉴德国模式[3] - 2003–2005年国有银行股改上市后，监事会从外部派驻转为内部机构，独立性削弱[3] - 实践中监事会往往陷入监督困境，会议易流于形式，监督作用难以真正发挥[3] 审计委员会的优势与治理效能转变 - 审计委员会通常由具备财务、风控背景的董事组成，独立董事必须占多数[3] - 将监督职能整合进董事会，可避免职能交叉，使监督更贴近决策核心[3] - 监事会的退出意味着中国银行业公司治理正从形式合规转向实质效能[3]

市场表现 - 高股息风格个股在当日逆市拉升，价值ETF（510030）盘中场内价格一度上涨近1%，截至发稿逆市上涨0.36% [1] - 价值ETF（510030）当日交易均价为1.119，成交量为2.92万手，换手率为1.86% [2] - 银行股大面积拉升，兴业银行大涨超2%，中国银行、交通银行、工商银行、上海银行等多股跟涨超1% [1] 指数与产品特征 - 价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数从上证180指数样本空间中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股 [4] - 上证180价值指数覆盖20只银行股，成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，例如中国平安、招商银行、工商银行等 [4] - 指数成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性 [4] 机构观点 - 中信建投证券认为市场风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底建议关注红利风格 [3] - 银河证券指出三季度银行业绩受非息收入扰动，但规模稳增形成支撑，息差企稳趋势不变，利息净收入改善，中收持续回暖 [3] - 华源证券认为在流动性宽松、利率低位背景下，高分红、低估值个股具备配置价值，公募新规强化“重回报”导向 [3] - 中信建投表示国内银行基本面延续筑底，配置型需求安全边际提升，继续看好高股息红利策略 [3] 宏观背景 - 中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，提出将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但指出“预计今年底和明年初是中期分红派发高峰期，届时可能会出现部分银行标的中期分红抢筹行情，红利类投资者可以积极关注”[11] - 报告核心观点在于梳理AH上市银行的股息率排名与中期分红进度，为红利投资者提供关键时间节点和投资机会参考[1][11] 动态股息率计算方法 - 采用“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”或等价的“现金分红率/PE（TTM）”来计算动态股息率，以避免年度分红和中期分红重叠或断档问题[1] - 现金分红率统一使用“每股分红*总股本/归属于母公司普通股股东净利润”口径计算，并基于24A分红率、25H1分红率及两者取大者三种方式测算[1] - 截至2025年11月13日，A股银行中按“24A和25H1分红率大者/PE”计算的股息率最高为华夏银行（5.80%），H股银行中最高为光大银行（5.97%）[18][19] 中期分红流程与关键日期 - 上市公司中期分红可采用两种流程：常规分红流程（适用于中期和年度分红）和中期分红简易流程（仅适用于中期分红，流程更简化快捷）[2] - A股投资者需在股权登记日（即除息除权日前一交易日）收盘前买入股票，方可在除息除权日当天获得分红[3] - H股投资者需在除息除权日前一交易日收盘前买入股票，但分红派息日通常在除息除权日之后约1个月，例如建设银行H股24年中期分红，除净日为12月31日，派息日为次年1月27日[4][16] 2025年AH银行中期分红进度 - A股上市银行中，31家明确实施中期分红，9家明确不实施，光大银行和青岛银行待定；H股中11家实施，16家不实施，光大和青岛银行待定[9] - A股实施分红的银行进度分为四类：已实施（8家）、即将实施（8家，四大行派息日在12月中上旬）、待股东大会审议（9家）、待董事会公布方案（6家）[10][20] - H股实施分红的银行进度也分为四类：已实施（民生银行1家）、即将实施（5家，四大行派息日在2026年1月底）、待股东大会审议（3家）、待董事会公布方案（2家）[11][21]

机构调研概况 - 下半年以来共有748家机构对23家上市银行展开133次调研 [1] - 调研机构以基金公司和证券公司为主 两者合计占比53% 另有保险公司及保险资管公司111家 外资机构101家 [2] - 被调研银行以城商行和农商行为主 江苏银行最受关注 获83家机构调研 其次是渝农商行76家 宁波银行75家 瑞丰银行被调研次数最多达22次 [2] 核心关注点：净息差 - 净息差走势是机构关注焦点 部分银行净息差出现阶段性企稳甚至同比略有回升 [2] - 多家银行通过退出高成本存款 加强活期存款吸纳 沉淀低成本结算资金等措施压降负债成本 成效显现 [2] - 厦门银行上半年净息差较一季度回升4个基点至1.08% 第三季度继续企稳 [3] - 兰州银行通过强化负债质量管理 退出高成本存款等措施实现负债成本持续压降 [3] - 张家港行通过控降长期限定期存款和压降结构性存款引导存款付息率下降 [3] 非息收入与债市投资策略 - 债市震荡走势导致部分城商行 农商行投资收益同比回落 影响非息收入 对银行交易能力提出更高要求 [4] - 兰州银行年初判断谨慎 降低交易性资产仓位 增持政府债券 三季度债市调整对营收影响较小 [4] - 兰州银行预期债券维持偏弱震荡 投资以偏防御策略为主 抓取小波段交易机会 [4] - 上海银行将强化市场研判 提升波段交易能力 控制组合久期 加大科技型企业债 地方政府债配置 [4] - 青岛银行以固定收益类标准化债券配置为主 强化久期管理 加大商业银行债等低资本消耗品种投资以保障利息收入增长 [5] 其他经营重点 - 部分中小银行因压降自营理财监管要求 手续费及佣金净收入受影响 未来将通过拓展代销理财 信用卡和公司业务中收来弥补 [6] - 面对信贷投放加大带来的资本补充压力 多家银行坚持内部资本积累与外源资本补充相结合 探索多种方式补充资本 [6]

机构调研概况 - 今年下半年以来，23家上市银行共获得748家机构调研，总调研次数达133次 [1] - 调研机构以基金公司和证券公司为主，两者合计占比53% [2] - 保险公司及保险资管公司、外资机构分别有111家和101家参与调研 [2] - 被调研银行以城商行、农商行为主，江苏银行以83家机构调研成为“人气王”，渝农商行和宁波银行分别获得76家和75家机构调研 [2] - 瑞丰银行被调研总次数最多，达22次 [2] 净息差管理 - 部分上市银行净息差出现阶段性企稳，甚至同比略有回升 [2] - 多家银行通过退出高成本存款、加强活期存款吸纳、沉淀低成本结算资金等措施压降负债成本 [2] - 厦门银行上半年净息差较一季度回升4个基点至1.08%，第三季度继续企稳 [3] - 兰州银行通过强化负债质量管理、退出高成本存款、加大低成本政策资金使用实现负债成本持续压降 [3] - 张家港行通过控降长期限定期存款和压降结构性存款引导存款付息率逐步下降 [3] - 未来银行重点任务为资产端加大贷款投放力度，负债端持续压降资本成本 [3] 非息收入与债市投资 - 部分城商行、农商行投资收益在去年高基数上同比回落，影响非息收入 [4] - 兰州银行年初判断市场走势谨慎，降低交易性资产仓位，抓住调整时机增持政府债券，三季度债市调整压力可控 [4] - 兰州银行预期债券维持偏弱震荡，投资以偏防御策略为主，遇调整抓取小波段交易机会 [4] - 上海银行将强化市场研判，提升主动波段交易能力，控制组合久期，加大科技型企业债券、地方政府债券配置 [4] - 青岛银行以固定收益类标准化债券配置为主要方向，强化久期管理，加大商业银行债、资产支持证券等低资本消耗品种投资 [5] 手续费收入与资本补充 - 部分中小银行因压降自营理财监管要求，手续费及佣金净收入受到一定影响 [5] - 未来将通过积极拓展代销理财、信用卡和公司业务中收来弥补手续费收入 [5] - 面对信贷投放加大带来的资本补充压力，多家银行坚持内部资本积累与外源资本补充相结合，探索多种可行方式补充资本 [5]

板块整体表现 - 城商行板块在当日下跌0.02%，而同期上证指数上涨0.73%至4029.5点，深证成指上涨1.78%至13476.52点 [1] - 板块内个股表现分化，长沙银行领跌，宁波银行以1.57%的涨幅领涨 [1] 个股价格与成交量 - 宁波银行收盘价为29.79元，涨幅1.57%，成交量为26.82万手，成交额为7.92亿元 [1] - 重庆银行收盘价为11.43元，涨幅0.70%，成交量为9.75万手，成交额为1.11亿元 [1] - 郑州银行收盘价为2.06元，涨幅0.49%，成交量为133.93万手，成交额为2.73亿元 [1] - 兰州银行收盘价为2.45元，涨幅0.41%，成交量为91.55万手，成交额为2.23亿元 [1] - 上海银行收盘价为10.25元，涨幅0.29%，成交量为53.28万手，成交额为5.44亿元 [1] - 苏州银行收盘价为8.47元，跌幅0.12%，成交量为41.68万手，成交额为3.51亿元 [1] - 杭州银行收盘价为16.13元，跌幅0.12%，成交量为43.60万手，成交额为7.03亿元 [1] - 齐鲁银行收盘价为6.24元，跌幅0.16%，成交量为54.01万手，成交额为3.36亿元 [1] - 西安银行收盘价为4.10元，跌幅0.24%，成交量为32.88万手，成交额为1.34亿元 [1] - 贵阳银行收盘价为6.19元，跌幅0.32%，成交量为39.05万手，成交额为2.41亿元 [1] 板块资金流向 - 当日城商行板块主力资金净流出6796.93万元 [3] - 游资资金净流入1.67亿元 [3] - 散户资金净流出9932.93万元 [3]

电影《菜肉馄饨》项目合作 - 公司通过抵押贷款为电影《菜肉馄饨》提供金融支持 该电影以沪语演绎上海城市记忆 预计2024年底上映 [1] - 公司在50余家网点布置联名宣传海报 并联动特色商圈和影院为电影宣传搭建平台 [2] - 公司将联合大光明影院组织包场观影活动 主要面向老年客群 [2] 文化金融服务战略与模式 - 公司组建总、分、支行联动的文化金融专业服务团队 并设立3家文化产业特色支行 [3] - 公司服务上海地区2000多家文创类企业 文体娱乐旅游领域贷款规模突破80亿元 [4] - 公司已落地逾20个文化旅游项目 授信总额近40亿元 包括西岸传媒港、广富林文化产业园区等标杆工程 [4] 业务拓展与生态构建 - 公司携手淮海集团联动商圈内20余家特色商户上线满减活动 实现高频次品牌曝光 [3] - 公司以创新“文化养老”为切入点 与黄浦文旅合作从对公向对私拓客延伸 [3] - 公司计划将电影融资案例推广至话剧、非遗传承、本土音乐剧等多个文化领域 [4]

文章核心观点 - 上海银行通过创新金融服务支持沪语电影《菜肉馄饨》，是金融赋能海派文化的具体实践 [1] - 公司旨在将针对单一项目的“文化金融样本”推广至更广泛的文化领域，实现从“盆景”向“苗圃”的发展 [3][5][7] 项目合作背景与价值评估 - 上海银行在与行业协会交流中捕捉到《菜肉馄饨》项目，项目通过家常馄饨串联两代人情感与城市记忆 [2] - 公司评估了剧本价值、主创团队能力和潜在文化消费市场，通过抵押贷款将无形文化价值转化为金融支持 [2] 市场推广与生态联动 - 公司在市中心50余家网点布置联名宣传海报，并联动特色商圈、影院为电影“出圈”搭建更广阔舞台 [3] - 公司联合大光明影院包场为老年客群组织专属观影活动，并以“金融+文化”赋能老年客户生活 [3][4] - 公司携手淮海集团，联动商圈内20余家特色商户上线满减活动，实现高频次品牌曝光 [4] - 公司携手黄浦文旅，以创新“文化养老”为切入点，从对公合作向对私拓客延伸 [4] 文化金融战略与业务体系 - 公司组建总、分、支行联动的文化金融专业服务团队 [5] - 自2013年设立首家文化产业特色支行以来，目前已有3家网点获得独家授牌 [5] - 公司通过“专业团队+特色支行+生态联动”模式，持续扩大公益文化影响力 [6] 业务规模与项目成果 - 公司服务上海地区文创类企业2000多家，助力文体娱乐旅游领域贷款规模突破80亿元 [6] - 近年来已落地逾20个文化旅游项目，授信近40亿元，包括西岸传媒港、广富林文化产业园区等标杆工程 [6] 未来发展规划 - 公司将持续推动文化金融从“盆景”向“苗圃”发展，聚焦优质文艺创作项目和文化产业重大工程 [7] - 未来将提供更有效的专项信贷支持和更丰富的金融产品服务，助力建设上海文化品牌 [7]