板块整体表现 - 城商行板块在11月10日整体上涨0.96%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股普涨，厦门银行以2.90%的涨幅领涨，上海银行和齐鲁银行分别上涨2.30%和1.97%[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入7750.91万元，而游资和散户资金分别净流出6721.01万元和1029.9万元[1] 个股价格与交易表现 - 厦门银行收盘价为7.44元，成交量33.15万手，成交额2.44亿元[1] - 北京银行成交最为活跃，成交量达178.74万手，成交额10.19亿元，股价上涨1.06%[1] - 杭州银行股价最高，报收于16.11元，上涨1.26%，成交额6.90亿元[1] - 郑州银行股价最低，为2.04元，但涨幅也达到0.99%，成交量114.90万手[1] 个股资金流向分析 - 北京银行获得主力资金最大净流入，达1.35亿元，主力净占比13.28%[2] - 江苏银行和成都银行分别获得主力资金净流入1.03亿元和4423.47万元[2] - 青岛银行主力净流入4090.97万元，但其主力净占比最高，达到19.83%[2] - 贵阳银行、长沙银行和重庆银行遭遇主力资金净流出，分别为1247.20万元、879.50万元和362.74万元[2] - 上海银行是少数获得游资净流入（1176.99万元）的个股之一[2]

文章核心观点 - 南财理财通发布银行理财市场最低持有期产品业绩榜单 旨在帮助投资者在名称相近、特征模糊的产品中做出选择 [1] - 榜单按90天、180天、365天三种持有期限对产品进行分类排名 业绩计算指标为与持有期限相同的年化收益率 [1] - 榜单覆盖28家主要代销机构 包括国有大行、股份制银行及城商行等 [1] 90天持有期产品表现 - 杭州银行代销的“幸福99卓越混合(多元平衡)90天持有期”产品近三月年化收益率最高 达22.75% [4] - 业绩比较基准构成复杂 包含70%债券指数、15%沪深300指数及15%黄金现货收益率 [4] - 民生理财多款产品上榜 其“荣门混合行业龙头策略3个月持有期2号”年化收益率为10.21% [4] - 华夏理财的“固定收益纯债最短持有90天J款”年化收益率为10.08% [4][5] 180天持有期产品表现 - 杭州银行代销的“幸福99卓越混合(多元恒利)180天持有期”产品近六月年化收益率为14.04% [7] - 该产品业绩基准由30%中证800指数收益率和70%中债指数收益率构成 [7] - 民生银行代销的“荣竹混合抗通胀策略半年持有期A”年化收益率为12.26% [7] - 中国银行代销的“(6个月)最短持有期混合类理财产品”年化收益率为7.86% [7][8] 365天持有期产品表现 - 民生银行代销的某权益类产品近一年年化收益率最高 达22.28% [10] - 杭州银行多款产品表现突出 “幸福99卓越混合类(偏债ESG平衡优选FOF)365天持有期”年化收益率为14.74% [12] - 招商银行代销的“招智睿远积极全球消费精选(一年持有)”年化收益率为11.88% [12] - 平安银行代销的“优享增强1号”年化收益率为9.31% [13][14]

普惠金融整体发展态势 - 普惠金融在"十四五"期间取得显著进展，普惠小微贷款年均增速超过20%，截至2025年6月末余额达36万亿元，是"十三五"末的2.3倍，贷款利率下降2个百分点 [1] - 2025年6月新发放普惠小微企业贷款加权平均利率为3.48%，较上年同期下降66个基点，信用贷款占比近三成，较上季度末提升0.7个百分点，显示服务模式向"重信用"转型 [1] - 普惠型小微企业贷款余额行业平均增速逐步放缓，从2020年的30.9%降至2024年的14.7%，并在2025年二季度末进一步放缓至12.3% [2] 数字技术驱动与市场格局变化 - 数字技术是普惠金融发展的关键驱动力，大数据、人工智能等技术应用优化了业务流程，提升了审批效率并降低了融资成本 [2] - 市场格局发生结构性变化，大型商业银行市场份额持续提升，截至2025年二季度末占比达45.11%，而农村金融机构占比降至25.86%，呈现逐季回落态势 [2] - 各类银行需构建错位竞争又相互补充的服务生态，大行可开放科技能力助力和赋能中小银行，中小银行则应发挥地缘优势，采用"线上+线下"结合的服务方式 [7] 各类银行普惠贷款表现分化 - 国有大行普惠贷款余额增速普遍靠前，农业银行以18.50%的增速领衔同业，工商银行、中国银行、交通银行增速分别为17.30%、16.39%和11.45%，建设银行增速为9.80% [3] - 股份制银行中，浦发银行余额增速为6.52%居首，兴业银行和中信银行增速在5%以上，而部分银行如浙商银行增速为-0.02% [4] - 城商行中，北京银行、重庆银行等增速超过两位数，分别为17.27%和16.16%，而上海银行和郑州银行增速为负，分别下降3.97%和2.06% [5] - 农商行中仅江阴银行增速超过两位数达11.63%，其余银行增速多在个位数，部分银行未披露相关数据 [6] 贷款利率与资产质量 - 上市银行新发放普惠小微企业贷款利率全部较去年年末收窄，利率区间在2.94%（中国银行）至4.20%（贵阳银行）之间，12家银行利率集中在3%-4% [7] - 不同类型银行间的贷款利率差距正在减小，利差从过去的200个基点以上缩窄至约100个基点，甚至有国有大行与股份行利率拉平的现象 [8] - 仅5家上市银行披露了普惠小微企业贷款不良率，从高到低依次为沪农商行1.92%、浙商银行1.56%、民生银行1.52%、光大银行1.28%和青岛银行0.97%，部分银行不良率较上年末有所上升 [9] - 多家银行强调通过数字化风控体系建设、线上线下融合等方式夯实资产质量，农业银行表示其普惠贷款不良率处于可比同业最优水平，整体风险可控 [10] 银行特色实践与战略重点 - 农业银行积极运用人工智能技术，推进智慧办贷，完善"普惠e站"等线上服务平台，并健全全方位、全流程风控体系 [3] - 浦发银行深入推进数智化转型，通过"科技赋能和流程变革"双核驱动，打造产品数字化、风控智能化等"四化"特点的经营新模式 [4][5] - 北京银行将普惠金融作为重点业务，强化技术、特色、生态三个驱动，其普惠型小微企业贷款余额超过2600亿元 [5][6] - 江阴银行通过深化企业走访、开展专项行动等方式精准对接小微企业融资需求，推动贷款增长 [6]

涉及的行业与公司 * 行业为中国区域性银行[1] * 涉及的公司包括南京银行、宁波银行、上海银行、杭州银行、北京银行、重庆农村商业银行、常熟农村商业银行[3][5][44] 核心观点与论据 盈利表现 * 覆盖的中国区域性银行3Q25利润同比增长6%，较2Q的9%增速放缓，主要受非息收入拖累[1] * 核心盈利复苏更具韧性，同比增长12%，优于大型银行的1%[1] * 净利息收入增长加速，3Q平均同比增长7%，优于2Q的5%和大型银行的0.4%，主要得益于生息资产强劲扩张及存款降息政策的滞后受益[3][7] * 手续费收入扭转收缩趋势，3Q同比增长16%，因市场情绪改善带动理财代理费增长[3] * 非息收入是主要拖累，3Q同比大幅下降32%，主因债券市场疲弱导致债券投资公允价值损失[1][3] * 净息差收缩在3Q有所缓和，宁波银行净息差环比扩张4个基点，预计4Q25和2026年收缩将进一步缓和[3][7] 资产质量 * 资产质量基本稳定，3Q不良贷款率环比下降1个基点[1][3] * 关注类贷款比率环比上升3个基点，趋势差于大型银行[3] * 不良贷款覆盖率环比小幅下降1个基点，表明银行通过拨备释放支持利润的趋势正在缓和[3][22] * 信贷成本环比下降5个基点[3] * 零售侧不良贷款生成趋势在3Q略有改善[3] 资本水平与增长 * 3Q核心一级资本充足率环比下降11个基点令人失望，低资本水平可能制约资产增长和分红[3][24] * 北京银行资本缓冲最低，3Q核心一级资本充足率为8.44%，仅高于最低要求69个基点[3][24] * 资产扩张速度超越风险加权资产，3Q总资产同比增长13%，风险加权资产同比增长10%，风险权重密度同比下降1.6个百分点，资本效率提升[3][20] 投资建议与个股表现 * 首选南京银行和宁波银行，因其3Q核心盈利实现双位数增长且资产质量稳定[1][3] * 宁波银行94%的手续费增长令人鼓舞，显示其在牛市中的财富业务潜力[3] * 对常熟农村商业银行持谨慎态度，需观察其中小企业资产质量更清晰的改善信号[1][3] * 不看好北京银行，因其利润同比收缩2%且核心一级资本充足率低，尽管其2026年预期股息率5.8%可能提供下行保护[1][3] 其他重要内容 贷款与存款增长 * 3Q贷款环比增长1%，符合行业趋势，江苏和浙江省的区域性银行贷款增长强劲[20] * 上海银行贷款增长疲弱，同比仅增2%，导致其净利息收入同比下滑2%[20] * 3Q存款环比增长基本持平，宁波银行存款环比收缩1.4%[20] 估值比较 * 根据估值表，覆盖的区域性银行平均预期市盈率为6.1倍，市净率为0.68倍，股息率为5.0%[5]

进博会采购规模与特点 - 上海交易团国资分团达成意向采购订单113笔，意向采购金额27.76亿美元 [1] - 上汽集团等11家企业集团的12个项目集中签约，涉及交易金额约29.9亿元人民币 [1] - 各地交易团采购目标均为百亿元级起步 [1] 浙江省交易团采购活动 - 浙江交易团组织4.7万名专业采购商，重点采购目标包括饼干、糖果巧克力、日韩休闲食品等消费品 [2] - 浙江省交易团与14个国家和地区的24家供应商达成24项进口采购协议，签约金额145亿元人民币 [2] - 浙江省土产畜产进出口集团有限公司与老客户签署五千万美元订单，持续引进巴西肉类产品 [2] 人工智能与医疗采购 - 迪安诊断与罗氏诊断签订采购合同，重点引进AI医疗、多组学等领域的创新技术成果 [3] - 德勤报告显示76%的零售企业和85%的消费品企业仍处于AI早期探索阶段 [4] - 65%的受访企业已在电子商务领域应用生成式AI，59%的企业将其用于市场与品牌建设 [4][5] 福建省交易团采购情况 - 福建交易团意向采购金额超22亿美元，涵盖技术装备、医疗器械、航空发动机等领域 [5] - 福建专业观众注册数2912家，金融授信额度达959.34亿元，超过去年同期 [5] - 龙岩分团结合主导产业形成专项采购清单，进口采购意向金额已达1.2亿美元 [6] 其他地区交易团动态 - 深圳交易团采购意向金额预计远超上届，涵盖高科技产品、绿色能源、医疗健康等前沿领域 [7] - 安徽交易团注册单位超1900家，参会人数超6400人，意向采购金额有望超过往年 [8] - 河南省超1600家企业、6000余人注册报名，生物医疗、先进制造等领域的买手团开启采购模式 [8][9] 进博会的战略意义与企业出海 - 进博会被视为产业转型、对接全球前沿动态的重要窗口，用于优化进口结构并引进先进技术 [9][10] - 中国企业正将目光转向欧洲市场，今年中国对欧洲出口同比增长7% [10] - 传统出口模式面临瓶颈，中国企业需通过增强海外存在感和加快本地化布局来把握新机遇 [10]

长期限存款产品下架现象 - 国有大行及部分股份制银行产品货架中已难寻5年期大额存单产品 [1] - 部分村镇银行甚至暂时停售5年期普通定存产品 [1] - 银行纷纷主动压降长期高息负债以稳住利润底线 [1] 主要银行产品调整详情 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行等国有六大行手机银行App中均已无5年期大额存单在售 [2] - 招商银行、中信银行、平安银行、兴业银行等股份制银行也未查询到5年期大额存单在售 [2] - 相对常见的3年期大额存单产品存款利率普遍维持在1.5%—1.75%且部分银行实行专项客户机制或额度显示已售罄 [2] - 头部城商行如北京银行、上海银行、江苏银行等在售大额存单期限多以1个月、3个月、6个月、1年、2年为主 [3] - 土右旗蒙银村镇银行将1年期定期存款利率从1.5%调降为1.45%2年期从1.60%降至1.55%3年期从1.95%降至1.85%并停售5年期定期存款 [5] 银行战略调整动因 - 当前净息差已降至历史低位银行难以通过提升贷款利率来改善收益 [4] - 5年期等长期大额存单利率相对较高推升了银行中长期资金的负债成本 [4] - 贷款需求疲软导致优质资产稀缺银行难以找到匹配长期负债的高收益资产 [7] - 监管对流动性风险和期限错配的管控日趋严格迫使中小银行重新审视负债结构的可持续性 [7] - 2025年二季度银行净息差已跌至1.42%受资产收益率下行以及存款定期化趋势等因素影响初步预计四季度息差仍面临一定压力 [8] 储户反应与替代产品 - 面对长期限大额存单断供不少储户转向储蓄型保险、国债或者结构性存款等替代性产品 [3] - 储蓄险具备复利增值和长期锁定利率的优势但流动性较差国债安全可靠但发行频率有限、额度紧张结构性存款存在收益不确定的风险 [3] 行业未来发展趋势 - 银行未来将更加倚重中短期负债、结算性存款与综合金融服务在低息差时代寻求新的平衡点 [1] - 银行期限结构将越来越趋向于短期化调整尤其注重灵活搭配各类理财产品 [9] - 银行倾向于优化负债结构提供更多中短期存款产品通过压降高成本存款占比提高活期存款和低成本核心存款的比例 [9] - 银行需要通过客户分层、财富管理等综合服务来平衡盈利与客户需求增强客户黏性 [9]

虹桥国际经济论坛系列活动 - 第八届虹桥国际经济论坛成功举办多场金融分论坛，包括“金融助力全球经贸发展”、“航贸金融支持跨境贸易高质量发展”和“金融支持全球产供链稳定畅通”[1][2][3] - 论坛期间多家大型银行签署合作协议并发布新产品，例如中国银行与香港贸易发展局签署《战略合作备忘录》，交通银行发布“交银航贸通”平台并启动“数字航贸”生态联盟[1][2] - 中国工商银行在分论坛上发布了中巴经济走廊能源项目、BRBR普惠涉农金融服务倡议、“数智单证”全球贸易金融服务体系及通汇“一带一路”服务方案等多项成果[3] 金融机构产品与服务创新 - 中国银行在进博会发布“中银环球薪”全球发薪产品，提供一站式跨境发薪解决方案[7] - 上海银行携手科技公司推出首个支持完整沪语交互全链路的AI应用，聚焦智慧养老金融服务[7] - 上海农商银行发布“鑫易鲜速达”与“鑫易百币通”两款跨境汇款新品，以数字化服务助力企业[8] - 建设银行发布《企业出海综合金融服务方案》，构建“融智+融资+融商”综合服务体系，提供“四大支柱护航”和“三大核心赋能”[10] - 浦发银行上海分行落地首单“浦科积分贷”，基于市科委“沪科积分”为企业定制方案，单户授信最高提升30%[19] 金融市场开放与基础设施完善 - “互换通”新增华泰证券、上海银行、星展银行（中国）三家报价商，进一步丰富参与者结构，提升人民币资产吸引力[21] - 上海清算所加入“一带一路”银行间合作机制（BRBR），该机制目前有近80个国家和地区的200家成员单位和观察员单位[13] - 上海股交中心完成首单跨境份额质押登记业务，为有限合伙份额的跨境转让提供保障[20] - 交通银行上海市分行落地市场首单境外及自贸区投资者跨境外汇交易同步交收代理业务[17] - 全国首批4家外资银行（汇丰、渣打、富邦华一、南洋商业）接入中小微企业资金流信用信息共享平台[15] 绿色金融与科技创新 - 浦东新区首创“数据互联”气候投融资项目贷款，已为25家中小企业提供约3499万元金融支持[16] - 交通银行上海市分行开立首单分离式涉外保函，为寰泰能源在哈萨克斯坦的绿色能源项目提供金融支持[23] - 全国首单“数据资产助力产业园区科创企业知识产权ABS”在上交所成功簿记，支持中小微及科创企业发展[18] - 上海期货交易所修订发布《上海期货交易所国债作为保证金业务指引》，自11月4日起施行[6] 政策动态与监管导向 - 上海市委金融办联合人民银行上海总部召开债券市场“科技板”配套政策座谈会，旨在促进长期资本投早、投小、投长期、投硬科技[5] - 证监会明确“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的六方面重点任务，包括积极发展直接融资和扩大制度型开放[26] - 中国期货业协会发布《期货做市交易业务管理规则》，自12月1日起实施，共六章三十五条涵盖做市业务全过程[29] 行业统计数据 - 2025年9月末上海辖内银行业金融机构本外币总资产余额28.59万亿元，同比增长6.25%，不良贷款率0.92%[30] - 2025年1—9月上海辖内保险公司原保险保费收入累计2503.53亿元，赔付支出累计829.19亿元[31] - 2025年三季度我国经常账户顺差13948亿元，货物贸易顺差19213亿元，服务贸易逆差3520亿元[32] - 截至2025年10月末我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅0.14%[34]

签约活动与采购成果 - 第八届进博会上海交易团国资分团集中签约仪式举行，意向采购金额27.76亿美元 [1] - 上海国资国企自首届进博会以来累计意向采购金额达222亿美元，连续八年位居上海交易团各分团首位 [2] - 上汽集团等11家企业集团的12个项目集中签约，涉及交易金额约29.9亿元人民币 [3] 参与规模与保障服务 - 上海国资国企自首届进博会以来累计组织17.7万名专业观众参会 [2] - 本届进博会上海国资国企组织海外企业参展，展区总面积1.15万平方米，完成860家企业2.15万名专业观众注册 [2] - 公司承担了进博会基础设施、交通保障、配套服务等各项重大任务 [1][2] 合作领域与战略方向 - 采购合作集中在大宗商品、生物医药、高端装备、智能化系统等领域，实现采购质量和成交金额双提升 [2] - 通过签约，全球知名企业与上海国资国企建立全面紧密的战略合作伙伴关系，延伸至产业链协同与创新生态共建 [3] - 公司未来将围绕“五个中心”建设，持续调整优化国资布局结构，深化高水平对外开放 [1][2]

上海国资国企采购与合作 - 上海国资分团11家企业集团集中签约12个项目 涉交易金额约29.9亿元人民币[2] - 上海国资分团已达成意向采购订单113笔 意向采购金额27.76亿美元 采购质量和成交金额双提升[2] - 自首届进博会以来 上海国资国企累计意向采购金额222亿美元 连续八年位居上海交易团各分团首位[2] 医药行业采购与合作 - 上海市医疗保障局签订进口药品和高值医用耗材采购意向 金额约20.7亿元人民币[4] - 采购意向涉及赛诺菲 雅培等外资医药企业 由上药控股和市药事所签订[4] - 高值医用耗材带量采购已执行五批次国家集采结果 正参与第六批次集采 有效减轻群众医药费用负担[4] 各区交易分团采购签约 - 虹口分团集中签约采购订单金额1.88亿美元 创历史新高[5] - 虹口分团企业森世海亚完成签约金额1.35亿美元 为单笔金额最大订单[5] - 静安分团意向采购订单金额连续七年稳居全市首位 本届金额占全市总量四分之一[5] 各行业采购品类与趋势 - 杨浦分团农食产品板块采购规模亮眼 引进奥地利巧克力 西班牙葡萄酒等优质商品[6] - 杨浦分团珠宝艺术品等高端消费品采购踊跃 反映市场消费升级趋势[6] - 技术装备新领域合作推动产业创新与绿色发展 杨浦区与新思科技 安姆科集团签署合作协议[6]

活动概述 - 上海银行宁波分行于11月5日举办以“聚焦汇率中性，赋能跨境远航”为主题的汇率风险中性宣讲会 [1] - 宣讲会旨在精准对接宁波外向型企业跨境金融需求，高效把握政策红利与市场机遇 [1] - 活动为现场40余家企业提供涵盖政策解读、市场分析、产品推介的“一站式”金融服务 [1] 参与方与核心观点 - 中国人民银行宁波市分行副行长倡导外贸企业树立“汇率中性”理念，并呼吁政银企三方协同推动宁波外贸稳健前行 [1] - 上海银行业务总监表示，公司以数字化平台和大模型为核心驱动，通过“智汇避险”品牌为实体企业提供全方位避险服务 [1] 政策与市场解读内容 - 人民银行宁波市分行结合人民币国际化背景，介绍了跨境人民币结算的优势及中小企业应用场景 [2] - 国家外汇管理局宁波市分局解读了汇率避险实操要点、外贸企业“四大奖补”政策以及境外直接投资、境外放款等重点政策 [2] 金融服务与产品推介 - 上海银行通过真实案例详解避险工具应用场景，助力企业建立科学汇率风险管理体系 [2] - 公司围绕跨境业务，推介涵盖跨境结算、贸易融资等领域的特色产品体系，以满足企业差异化需求 [2] - 中国外汇交易中心介绍了银企外汇交易服务平台的功能，助力企业实现外汇交易线上化、便捷化操作 [2] 活动成效与未来规划 - 2家企业代表现场分享了在汇率风险管理、跨境融资等方面与上海银行合作的成功案例，引发广泛共鸣 [2] - 上海银行宁波分行行长表示将持续深耕宁波外向型经济，以更精准的政策解读、更专业的市场分析、更丰富的产品体系陪伴企业发展 [3] - 未来，分行将持续发挥跨境金融专业优势和“智汇避险”品牌效能，搭建政银企合作桥梁，助力实体企业进出口业务扩量提质、降本增效 [3]