赎回条款触发与执行情况 - 公司股票在2025年12月8日至2026年1月7日连续30个交易日内，有20个交易日收盘价不低于当期转股价格18.58元/股的130%（即24.154元/股），从而触发了可转债的有条件赎回条款 [1] - 公司董事会于2026年1月7日审议通过提前赎回议案，决定行使提前赎回权，赎回价格为债券面值加当期应计利息 [2] - 赎回登记日为2026年1月28日，赎回对象为当日收市后登记在册的全部“环旭转债”持有人，赎回价格为101.6323元/张 [3] 赎回具体财务与操作细节 - 当期应计利息计算为每张1.6323元，计算公式为：100元面值 × 1.8%票面利率 × 331天计息天数 / 365天 [3][4] - 本次赎回的可转债余额为4,072,000元（40,720张），占发行总额的0.1180% [4] - 赎回兑付总金额为4,138,466.01元（含当期利息），赎回款于2026年1月29日发放，同日可转债摘牌 [3][4][7] 可转债转股情况与股本影响 - 截至赎回登记日，累计有3,445,928,000元“环旭转债”转换为公司A股普通股，累计转股数量为185,459,083股 [5] - 累计转股数量占“环旭转债”转股前公司已发行股份总额的8.3925% [5] - 本次提前赎回完成后，公司总股本增加至2,389,105,078股 [8] 赎回对公司的影响 - 赎回兑付总金额4,138,466.01元对公司现金流不会产生重大影响 [8] - 总股本增加短期内会对每股收益有所摊薄，但中长期看增强了公司资本实力，降低了资产负债率，减少了未来利息费用支出，提高了抗风险能力，有利于公司实现高质量可持续发展 [8]

可转债赎回 - 2025年12月8日至2026年1月7日触发有条件赎回条款[4] - 截至2026年1月28日，“环旭转债”余额407.2万元，占比0.1180%[6] - 赎回价格101.6323元/张，当期应计利息1.6323元/张[6] - 赎回数量40,720张，兑付总金额4,138,466.01元，发放日为2026年1月29日[5][10] 转股情况 - 截至2026年1月28日，累计34.45928亿元“环旭转债”转股，累计转股数量185,459,083股，占比8.3925%[6] - 2025年12月31日总股本2,279,344,030股，2026年1月28日增至2,389,105,078股[9] 股权变动 - 环诚科技持股比例从73.87%降至70.48%[11] - 日月光半导体持股比例从0.79%降至0.76%[11] - 控股股东及其一致行动人合计持股比例从74.66%降至71.23%[11]

证券代码：601231 证券简称：环旭电子 公告编号：2026-011 转债代码：113045 转债简称：环旭转债 环旭电子股份有限公司 关于实施"环旭转债"赎回暨摘牌的 最后一次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 自2026年1月26日起，"环旭转债"停止交易。 ● 最后转股日：2026年1月28日 截至2026年1月27日收市后，距离1月28日（"环旭转债"最后转股日）仅剩1个交易日，1月28日为"环旭 转债"最后一个转股日。 ● 本次提前赎回完成后，"环旭转债"将自2026年1月29日起在上海证券交易所摘牌。 在本次发行的可转债转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司董事会有权决定按照债券面值 加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债： ● 赎回登记日：2026年1月28日 ● 赎回价格：101.6323元/张 ● 赎回款发放日：2026年1月29日 ● 最后交易日：2026年1月23日 1）在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票连续30个交易日中至少有20个交 ...

公司可转债赎回安排 - 环旭电子公告其“环旭转债”的有条件赎回安排 [2] - 赎回登记日设定为2026年1月28日 [2] - 赎回价格定为101.6323元/张 [2] - 赎回款项将于2026年1月29日发放 [2] 转股与摘牌时间节点 - 2026年1月28日为“环旭转债”的最后转股日 [2] - 在最后转股日结束后，所有未转股的债券将被强制赎回 [2] - 该可转债将于2026年1月29日起摘牌 [2]

| 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2026-011 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 关于实施"环旭转债"赎回暨摘牌的 最后一次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2026 年 1 月 27 日收市后，距离 1 月 28 日（"环旭转债"最后转股日） 仅剩 1 个交易日，1 月 28 日为"环旭转债"最后一个转股日。 "环旭转债"已停止交易，特提醒"环旭转债"持有人注意在限期内转股。 环旭电子股份有限公司（以下简称"公司"）股票自 2025 年 12 月 8 日至 2026 年 1 月 7 日连续 30 个交易日内有 20 个交易日收盘价格不低于"环旭转债"当期 转股价格 18.58 元/股的 130%（即 24.154 元/股）。根据《环旭电子股份有限公 司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约 1 赎回登记日：2026 年 1 ...

赎回条款触发与执行 - 公司股票自2025年12月8日至2026年1月7日连续30个交易日内有20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（即24.154元/股），触发了可转债的有条件赎回条款 [5][7] - 公司董事会于2026年1月7日审议通过行使提前赎回权的议案，决定对赎回登记日登记在册的“环旭转债”全部赎回 [5] - 赎回条款规定，在转股期内，若公司A股股票连续30个交易日中至少有20个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按面值加当期应计利息赎回可转债 [5][7] 关键时间节点 - 可转债最后交易日为2026年1月23日，收盘价为163.745元/张 [6][17] - 可转债自2026年1月26日起停止交易 [2][11] - 最后转股日为2026年1月28日，截至1月26日收市后仅剩2个交易日 [3][11] - 赎回登记日定为2026年1月28日 [6][7] - 赎回款发放日为2026年1月29日 [6][10] - 可转债将于2026年1月29日起在上海证券交易所摘牌 [4][12] 赎回价格与计算 - 赎回价格为每张101.6323元，由债券面值100元加当期应计利息1.6323元构成 [4][8] - 当期应计利息根据公式IA=B×i×t/365计算，其中票面利率i为1.8%，计息天数t为331天 [8] - 对于个人投资者，税后实际派发赎回金额为每张101.30584元，税率为利息额的20% [13] - 对于居民企业投资者，实际派发赎回金额为每张101.6323元（含税），所得税自行缴纳 [14] - 对于符合条件的非居民企业（如QFII、RQFII），根据税收政策暂免征收企业所得税和增值税，实际派发赎回金额为每张101.6323元 [15] 持有人操作选择与影响 - 持有人可选择在最后转股日（2026年1月28日）前，按18.58元的转股价格将可转债转换为公司股票 [4] - 若未在期限内转股，可转债将被强制赎回，持有人将按101.6323元/张获得赎回款 [4][16] - 由于最后交易日收盘价（163.745元/张）与赎回价格（101.6323元/张）差异较大，未及时转股可能导致较大投资损失 [17] - 赎回登记日收市后，所有未转股的可转债将被冻结，停止交易和转股 [8][16]

可转债时间节点 - 距“环旭转债”最后转股日（1月28日）仅剩2个交易日（截至1月26日收市后）[5] - “环旭转债”最后交易日为1月23日，1月26日起停止交易[6] - 赎回登记日为1月28日，赎回款发放日为1月29日[6] 触发赎回条款 - 公司股票2025.12.8 - 2026.1.7连续30个交易日内20个交易日收盘价不低于转股价格130%，触发赎回条款[6] 赎回金额 - 赎回价格为101.6323元/张，当期应计利息1.6323元/张[6][10] - 个人投资者税后赎回金额101.30584元，企业和境外投资者为101.6323元[12][13][14] 其他 - 最后交易日收盘价163.745元/张，未转股或面临损失[15] - 提前赎回完成后，“环旭转债”1月29日起在上交所摘牌[6]

公司战略与业务拓展 - 环旭电子通过取得成都光创联科技有限公司控制权，拓展了光通讯业务，深化了其在云端和终端模组产品的布局 [1] - 光创联专注于高速光电集成组件及光引擎产品的研发、制造和销售 [1] 公司竞争力与市场前景 - 环旭电子在技术、产业协同与产能等方面具备强大竞争力，有望持续融入全球光互连生态核心圈 [1] - 公司后续有望紧跟市场需求趋势，扩大产能以满足客户需求 [1] - 智能眼镜行业保持高速成长，公司有望深度受益于此行业趋势 [1] 估值与评级 - 根据可比公司2026年平均29倍市盈率（PE）估值，给予环旭电子32.48元目标价，并维持“买入”评级 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对环旭电子（601231.SH）维持“买入”评级，目标价为32.48元，当前股价为30.58元（2026年1月23日）[6] - 报告核心观点认为公司正通过拓展光通讯业务，深化在云端和终端模组产品的布局[2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.75元、1.12元、1.37元，其中2025年预测从0.97元下调，主要调整了营业收入与毛利率假设[3][12] - 基于可比公司2026年平均29倍市盈率（PE）进行估值，给予目标价32.48元[3][12] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为591.95亿元、700.66亿元、783.53亿元，同比增长率分别为-2%、18%、12%[5] - 预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为17.02亿元、25.57亿元、31.27亿元，同比增长率分别为3%、50%、22%[5] - 预测公司毛利率将从2025年的9.6%提升至2027年的10.5%，净利率将从2025年的2.9%提升至2027年的4.0%[5] 业务发展与增长动力 - 公司通过取得成都光创联科技有限公司控制权，积极拓展光通讯业务，专注于高速光电集成组件及光引擎产品，有望融入全球光互连生态核心圈[11] - 为满足北美市场旺盛需求，公司计划在越南海防厂投资建设月产10万只800G/1.6T硅光光模块的产能，包括完整产线[11] - 2025年上半年公司服务器板卡业务（包括服务器主板、AI Card等）增长良好，并为高速交换机提供主板及整机制造服务，有望拓展数据中心机架级系统整合业务[11] - 根据IDC数据，2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64%，预计到2029年出货量将突破4,000万台[11] - 公司作为领先的智能穿戴SiP模组制造商，为XR及智能眼镜等设备提供WiFi模组、多功能集成SiP模组等产品，有望持续受益于行业高增长[11] 财务表现与市场数据 - 公司2024年营业收入为606.91亿元，同比基本持平；归属母公司净利润为16.52亿元，同比下降15%[5] - 公司2024年毛利率为9.5%，净利率为2.7%[5] - 截至报告发布前，公司股价在过去12个月的绝对涨幅为100.1%，相对沪深300指数的超额收益为76.47个百分点[7] - 公司总股本为22.79亿股，A股市值为697.02亿元[6]

文章核心观点 - 环旭电子通过收购光创联及产能扩张，积极拓展光通讯业务，有望融入全球光互连生态核心圈 [1] - 公司云端相关产品（如服务器板卡）增长良好，并有望拓展数据中心系统整合业务 [2] - 智能眼镜行业高速成长，公司作为领先的SiP模组制造商有望深度受益 [2] - 分析师调整公司盈利预测，基于可比公司估值给予目标价并维持买入评级 [3] 业务拓展与战略布局 - 公司取得成都光创联科技有限公司控制权，该公司专注于高速光电集成组件及光引擎产品研发、制造和销售 [1] - 为满足北美市场旺盛需求，公司计划在越南海防厂投资建设月产10万只800G/1.6T硅光光模块的完整产线 [1] - 公司有望紧跟市场需求趋势，扩大产能以满足客户需求 [1] - 在光通讯产品布局基础上，公司还有望拓展数据中心机架级系统整合相关的业务机会 [2] 技术、产能与产业协同 - 公司通过与产业链上下游合作，建立了完整的光电设计与量产制造能力 [1] - 公司与母公司日月光投控业务协同，共同打造光电封装测试领域的主导优势 [1] - 公司正在努力研发和NPI垂直供电方案，以解决大电流情况下的散热问题 [2] - SiP技术有望成为智能眼镜等穿戴产品实现高度集成化和微小化设计的关键技术 [2] 各业务板块表现与前景 - 2025年上半年公司服务器板卡业务增长良好，主要包括服务器主板、AI Card等 [2] - 服务器相关产品应用于云计算、数据中心、边缘计算等领域，并提供JDM服务及高速交换机产品制造服务 [2] - 根据IDC数据，2025上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64% [2] - IDC预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4,000万台 [2] - 公司是业界领先的智能穿戴SiP模组制造服务商，产品包括XR设备及智能眼镜的WiFi模组、多功能集成SiP模组等 [2] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.75元、1.12元、1.37元（原2025-2026年预测为0.97元、1.12元） [3] - 盈利预测调整主要基于营业收入与毛利率的变化 [3] - 根据可比公司2026年平均29倍PE估值，给予公司目标价32.48元 [3]