可转债转股 - 2025年第二季度2000元“环旭转债”换为公司股票，形成106股[3][5] - 截至2025年6月30日，累计179,000元“环旭转债”换股，形成9,236股，占转股前公司已发行股份总额的0.0004%[3] - 截至2025年6月30日，尚未转股的“环旭转债”金额为3,449,821,000元，占可转债发行总额的99.9948%[3][5] - “环旭转债”初始转股价格为20.25元/股，经多次调整，自2025年6月6日起为18.60元/股[4] 股票期权激励计划行权 - 2025年第二季度公司股票期权激励计划行权且完成股份过户登记73,859股[3] - 2025年第二季度2015年股票期权激励计划行权且完成股份过户登记0股，截至6月30日累计行权11,683,419股，占可行权总量的58.22%[3] - 2025年第二季度2023年股票期权激励计划行权且完成股份过户登记73,859股，截至6月30日累计行权3,896,021股，占可行权总量的56.65%[3] 激励计划调整 - 2015年股票期权激励计划首次授予人数由1,406人调整为1,382人，首次授予期权数量由2,700万份变更为2,663.95万份[8] - 2017 - 2025年多次因激励对象离职、退休、绩效考核未达标等原因调整激励对象人数和未行权期权数量[9 - 15] - 2024 - 2025年多次调整2023年股票期权激励计划自主行权价格[21 - 22] - 2025年因第二个行权期行权条件未成就，拟注销2023年股票期权激励计划对应全部股票期权699.10万份[23] 募集资金与股本变化 - 截至2025年6月30日，2015年股票期权激励计划累计获得募集资金181560331元[17] - 2025年第二季度2023年股票期权激励计划行权获得募集资金1048958元，截至2025年6月30日累计获得募集资金55591210元[24][25] - 2025年3月31日至6月30日，股票期权行权数量73859股，可转债转股106股，总股本由2196199964股变为2196273929股[27]

房屋租赁协议续签 - 前次租赁协议于2021年7月签署，初始月租金为人民币416,760元（含税），2023年8月起调整为人民币333,408元（含税）[2] - 本次续签协议维持月租金人民币333,408元（含税），租赁期限4年（2025年7月1日至2029年6月30日），承租面积4,600平方米，租金单价为每日每平方米人民币2.42元[6] - 协议价格参照市场行情议定，经董事会审议通过，关联董事回避表决[3][4][18] 土地出售关联交易 - 公司全资子公司环隆电气和环鸿科技拟向间接控股股东环电股份出售台湾南投县草屯镇两宗工业用地，交易总金额新台币719,268,070元（约人民币1.75亿元）[22][26] - 交易标的一（802平方米）评估价值新台币50,996,784元，交易标的二（11,123平方米）评估价值新台币668,271,286元，合计溢价新台币595,214,270元（约人民币1.45亿元）[26][32] - 交易目的为满足台湾地区营运需求，由环电股份建设总部大楼后租赁给公司使用，预计产生后续日常关联交易[26][42] 董事会审议程序 - 第六届董事会第十九次会议以通讯表决方式召开，11名董事全部出席，审议通过土地出售及房屋租赁续签两项关联交易议案[14][15][18] - 关联交易议案均经独立董事专门会议前置审议，关联董事陈昌益等6人回避表决，非关联董事全票通过[17][19][44] - 土地出售交易无需提交股东大会，因过去12个月内同类关联交易未达净资产5%阈值[27][44] 关联方及协议条款 - 交易对方环电股份为日月光投资控股全资子公司，注册资本新台币5,000亿元，主营控股业务，信用状况良好[29] - 土地买卖协议约定买方以现金电汇支付，30日内完成过户，争议由台湾南投地方法院管辖[36][38][40] - 房屋租赁协议明确租金含税，定价政策经双方协商，符合市场公允性原则[6][42]

交易信息 - 公司拟出售土地给环电股份，交易金额新台币719,268,070元，折合人民币约1.75亿元[3][4] - 交易标的总面积11,925平方米，环隆电气交易金额新台币50,996,784元，环鸿科技交易金额新台币668,271,286元[10] - 交易标的一土地面积802平方米，价款新台币50,996,784元；标的二面积11,123平方米，价款新台币668,271,286元[18][19][20] 财务数据 - 截至2024年12月31日，标的资产总额68,575,461千新台币，负债11,519,667千新台币，权益57,055,794千新台币，2024年净利润4,787,761千新台币[11] - 截至2025年3月31日，标的资产总额71,345,564千新台币，负债12,321,085千新台币，权益59,024,479千新台币，2025年1 - 3月净利润946,160千新台币[11] - 标的账面净值新台币124,053,800元，交易产生资产处置收益新台币595,214,270元，折合人民币约1.45亿元[14] 关联交易 - 过去12个月与同一关联人累计关联交易4次，金额366,481,487.63元；与不同关联人交易19次，金额382,599,211.78元[3] - 年初至披露日，除日常关联交易外，与同一关联人累计交易金额358,792,205.52元[25] - 交易前12个月，控股子公司转让股权价格49,783,000美元，折合人民币约3.59亿元[25] 交易进展 - 2025年6月30日，环电股份与环隆电气、环鸿科技签契约书[17] - 2025年6月30日，独立董事和董事会通过出售议案[23][24] - 交易需政府部门批准，无需股东大会审议[3][24] 交易影响 - 交易完成后预计新增房屋租赁及日常关联交易[21] - 交易不影响持续经营和独立性，不产生同业竞争，无人员安置[21]

租赁情况 - 2021年7月1日与日月光上海签租赁协议，月租金416,760元含税[3] - 2023年8月起租金调为每月333,408元含税[3] - 拟续签协议，月租金333,408元含税，期限4年[4] - 租赁房屋面积4,600m²，单价每日每平方2.42元[7] - 租赁期限从2025年7月1日至2029年6月30日[7] 相关方信息 - 日月光上海2000年12月成立，注册资本20,358万美元[10] - 日月光上海主营半导体产品封装测试服务[10]

税务政策 - 订立集团税务政策作为可持续发展战略重要部分[2] - 承诺遵循法规及准则，保证涉税信息透明[2] - 集团内部交易遵循“公平交易”原则，不滥用税收筹划[4] 目标规划 - 合法合规优化涉税事项，降低税收成本[7] - 合理利用经营地税务优惠及配套政策[7] 实施举措 - 进行税收政策分析、适用、实施，开展研发抵减等[8] - 筹划业务商业模式、税务及股权架构[8] - 建立内部组织架构及涉税信息管理规范[8] - 专业机构定期进行全球税务诊断[8] 生效规则 - 政策经董事会批准生效，修订亦然[12]

| 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2025-060 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 第六届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （一）环旭电子股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十九次会议 的召开符合《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》的有关规定，会议合法有 效。 （二）会议通知和材料于 2025 年 6 月 25 日以邮件方式发出。 （三）会议于 2025 年 6 月 30 日以通讯表决的方式召开。 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会独立董事专门会议审议通过并同意提交公司董事会审议。 （二）审议通过关于续签《房屋租赁协议》的议案 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公告（公 告编号：2025-062）。 （四）公司董事会会议应出席董事 11 人 ...

环旭电子（601231）公告，全资子公司环隆电气和环鸿科技拟向间接控股股东环电股份出售土地，交易 金额合计新台币7.19亿元，折合人民币约1.75亿元。交易标的位于台湾省南投县草屯镇中兴段，分为两 块土地，评估价值分别为新台币5099.68万元和6.68亿元。本次交易构成关联交易，已经公司董事会审议 通过，无需提交股东大会审议。此次交易有利于满足公司在台湾地区营运需求，建设完成后将根据公司 实际需求租赁使用。 ...

报告行业投资评级 - 报告将环旭电子评级从“增持”下调至“中性” [1][2] 报告的核心观点 - 考虑到收入增长乏力以及利用率不足带来利润率压力，对环旭电子看法变得谨慎，预测盈利增速放缓，2024 - 2027 年盈利年复合增速预期为 14%，AI/AR 眼镜贡献可能有限，股价上升空间有限 [12][24] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 下调 2025/2026 年盈利预期 34%/42%，引入 2027 年预测值，预计 2024 - 2027 年收入/盈利年复合增长率为 3%/14% [1][7] - 调整后的每股收益 2025E 为 0.83 元，2026E 为 0.96 元 [3] 风格敞口 - 价值因子当前排名百分位为 39，成长因子为 58，动量因子为 75，质量因子为 43，低波动性因子为 52，ESG 量化得分为 7 [5] 股价表现 - 年内迄今绝对收益为 -15.9%，相对收益为 -16.6%；1 个月绝对收益为 -3.9%，相对收益为 -4.0%；3 个月绝对收益为 -18.4%，相对收益为 -19.0%；12 个月绝对收益为 -9.2%，相对收益为 -20.6% [9] 公司数据 - 已发行股票数为 21.76 亿股，52 周股价区间为 11.82 - 20.17 元，总市值为 42.11 亿美元，自由流通股比例为 20.7%，三个月日均成交量为 1866 万股，三个月日均成交额为 3820 万美元，波动性（90 天）为 48，指数为 SHASHR，彭博买入、持有、卖出评级分别为 9、1、0 [10] 重要指标 - 2024 - 2027 年收入分别为 606.91 亿元、591.94 亿元、628.55 亿元、662.90 亿元，收入增长率分别为 -0.2%、-2.5%、6.2%、5.5% [11] - 息税前利润率分别为 3.1%、3.1%、3.3%、3.7%，净利润率分别为 2.7%、3.1%、3.4%、3.7% [11] - 调整后的每股收益增长率分别为 -14.4%、9.7%、16.4%、15.0%，股息率分别为 2.7%、2.3%、2.5%、3.0% [11] 投资理据和估值概要 - 投资理据为收入增长乏力和利用率不足带来利润率压力，盈利增速放缓，AI/AR 眼镜贡献有限，股价上升空间有限 [12][24] - 估值方面，截至 2026 年 6 月的目标价 15 元基于 14 倍的一年动态市盈率，和公司历史平均市盈率减 1 个标准差持平，比同业均值低 12% [13][25] 股价表现驱动因素 - 宏观方面，JPM 中国 A 股市场情绪指数为 0.32，JPM 政府债券 - EM 全球多元为 -0.17，新兴经济体 CPI(同比)指数为 0.35 [15] - 量化风格方面，低波动性为 -0.22，股息收益为 -0.31，规模为 0.04 [15] 重点图表 - 盈利预测调整显示，2025 - 2027 年多项指标较旧预测有下调，如收入、毛利、营业利润、净利润等 [18] - 同业估值表展示了环旭电子同业的股价、市值、PE、PB、ROE 等指标及均值 [19] - 市盈率区间显示 1 年均值 PE = 19x，最大 PE = 33x，最小 PE = 8x，+1 标准差 = 23x， -1 标准差 = 15x [20][21] - 市净率区间显示 1 年均值 PB = 2x，最大 PB = 5x，最小 PE = 1x，+1 标准差 PB = 3x， -1 标准差 PB = 2x [22][23]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，环旭电子报收于13.88元，较上周的14.65元下跌5.26% [1] - 本周最高价出现在6月9日盘中，报14.83元 [1] - 本周最低价出现在6月13日盘中，报13.85元 [1] - 当前最新总市值为304.84亿元，在消费电子板块市值排名10/88，在两市A股市值排名472/5150 [1] 股份回购情况 - 公司于2025年4月25日通过回购股份方案，拟回购资金总额1.5亿-3亿元，回购期限为2025年4月25日至2026年4月24日 [1] - 原回购价格上限为20.00元/股，因实施2024年年度权益分派，自2025年6月6日起调整为不超过19.77元/股 [1] - 2025年6月10日首次回购242400股，占公司总股本约0.01% [1] - 首次回购最高价14.12元/股，最低价13.96元/股，已支付总金额3413723.00元 [1] 公司动态 - 公司表示将严格按照相关规定在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策 [1] - 公司将根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月26日[4] - 实施期限为2025年4月25日至2026年4月24日[4] - 预计回购金额1.5亿至3亿元[4] 回购进展 - 累计已回购股数242,400股，占比0.01%[4] - 累计已回购金额3,413,723.00元[4] - 实际回购价13.96元/股至14.12元/股[4] 价格调整 - 原回购上限不超20元/股，调整后不超19.77元/股[5] 首次回购 - 2025年6月10日首次回购242,400股[7] - 首次回购最高价14.12元/股、最低价13.96元/股[7]