品大事 - 中芯国际筹划发行A股收购中芯北方少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日[4] - 中国重工股票将于9月5日终止上市 按1:0.1339比例转换为中国船舶A股[5] - 贵州茅台完成回购392.76万股（占总股本0.3127%） 使用资金60亿元 回购价格区间1408.29-1639.99元/股 全部用于注销减资[6][7] 观业绩：高增长企业 - 比亚迪股份上半年营收3712.81亿元（+23.30%） 净利润155.11亿元（+13.79%）[8] - 闻泰科技上半年营收253.41亿元（-24.56%） 净利润4.74亿元（+237.36%）[9] - 杉杉股份上半年营收98.58亿元（+11.78%） 净利润2.07亿元（+1079.59%）[11] - 中国稀土上半年营收18.75亿元（+62.38%） 净利润1.62亿元（同比扭亏为盈）[12] - 中国船舶上半年营收403.25亿元（+11.96%） 净利润29.46亿元（+108.59%）[13] - 国泰海通上半年营收238.72亿元（+77.71%） 净利润157.37亿元（+213.74%）[14][15] - 澜起科技上半年营收26.33亿元（+58.17%） 净利润11.59亿元（+95.41%）[17] - 国投中鲁上半年营收10.07亿元（+39.68%） 净利润2508.02万元（+2149.03%）[18] - 尖峰集团上半年营收12.99亿元（-4.42%） 净利润6.18亿元（+1196.93%）[19] - 豪威集团上半年营收139.56亿元（+15.42%） 净利润20.28亿元（+48.34%）[20] - 海立股份上半年营收124.26亿元（+13.16%） 净利润3335.46万元（+693.76%）[21] - 华夏航空上半年营收36.10亿元（+12.41%） 净利润2.51亿元（+858.95%）[22] - 百济神州上半年营收175.18亿元（+46.03%） 净利润4.5亿元（同比扭亏为盈）[23][24] 观业绩：稳健/下滑企业 - 片仔癀上半年营收53.79亿元（-4.81%） 净利润14.42亿元（-16.22%）[10] - 中国神华上半年营收1381.09亿元（-18.30%） 净利润246.41亿元（-12.00%）[16] - 招商银行上半年营收1699.23亿元（-1.73%） 净利润749.30亿元（+0.25%）[25] - 农业银行上半年营收3697.93亿元（+0.70%） 净利润1395.1亿元（+2.70%）[26] - 中国银行上半年营收3294.18亿元（同比基本持平） 净利润1175.91亿元（同比微降）[27] - 工商银行上半年营收4090.82亿元（同比基本持平） 净利润1681.03亿元（同比微降）[28] - 交通银行上半年营收1334.98亿元（+0.72%） 净利润460.16亿元（+1.61%）[29] - 建设银行上半年营收3859.05亿元（+2.95%） 净利润1620.76亿元（-1.37%）[30]

公司治理动态 - 工商银行董事会会议于2025年8月29日在总行召开 审议提名陈德霖为独立董事候选人的议案 [1] 财务结构分析 - 2025年上半年营业收入中利息收入占比84.8% 非利息收入占比9.33% [1] 市值数据 - 截至发稿时工商银行市值为26481亿元 [1]

基金基本信息 - 浦银安盛创业板ETF（基金代码：159810）是跟踪创业板指数的交易型开放式指数证券投资基金，由浦银安盛基金管理有限公司管理，中国工商银行股份有限公司托管 [1] - 基金合同生效于2020年6月12日，在深圳证券交易所上市，上市日期为2020年7月10日 [1] - 报告期末基金份额总额为93,475,458.00份，期末基金资产净值为81,074,152.47元，期末基金份额净值为0.8673元 [1][2] 财务表现 - 本期利润为1,881,902.90元，本期已实现收益为-3,013,767.36元，加权平均基金份额本期利润为0.0177元 [2] - 本期基金份额净值增长率为1.38%，同期业绩比较基准收益率为0.53%，超额收益为0.85% [2] - 过去一个月基金份额净值增长率为8.13%，业绩比较基准收益率为8.02%；过去三个月基金增长率为3.18%，基准为2.34%；过去一年基金增长率为28.41%，基准为27.89% [2] 投资组合 - 期末股票投资公允价值为80,332,326.95元，占基金资产主要部分 [28] - 投资策略采用完全复制法跟踪创业板指数，投资于标的指数成份股和备选成分股的比例不低于基金资产的90% [1][21] - 基金严格控制跟踪误差，追求日均跟踪偏离度绝对值小于0.2%，年跟踪误差不超过2% [30] 管理人报告 - 基金管理人浦银安盛基金成立于2007年8月，注册资本120,000万元人民币，股东为上海浦东发展银行股份有限公司（51%）、AXA Investment Managers S.A.（39%）和上海国盛集团资产有限公司（10%） [4] - 截至2025年6月30日，浦银安盛旗下共管理108只基金 [4] - 基金经理宋施怡自2024年3月13日起管理本基金，具有11年证券从业经验；高钢杰自2020年7月起担任基金经理，具有14年证券从业经验 [12][14] 市场回顾与展望 - 2025年上半年A股呈现"哑铃型"行情，银行红利资产和微盘股表现较好，创业板指仅上涨0.53% [20] - 宏观层面，一季度GDP同比增长5.4%，二季度同比增长5.2%，经济运行良好；资金面方面，保险资金成为最大增量，A股成交额从1万亿提升至1.5万亿左右 [21] - 展望下半年，看好创业板指表现，因居民存款到期再配置高峰、无风险利率回落、多赛道共振（固态电池、创新药、稳定币、光模块等），以及美国可能进入降息周期解除估值压制 [22] 费用结构 - 基金管理费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提，本期计提金额为65,984.04元 [36] - 基金托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，本期计提金额为21,994.69元 [36] - 其他费用包括审计费用14,876.39元、信息披露费59,507.37元、指数使用费6,234.11元等 [36]

跨境支付创新 - 全国首笔通过跨境支付通办理的离境退税业务在深圳成功落地 [1] - 跨境支付通服务场景创新拓宽 实现退税资金秒到账 [1] - 与现有离境退税汇款方式相比具有手续更简便、汇款更高效、币种更多样、消费更便捷四大优势 [1] 机构合作与业务升级 - 人民银行深圳市分行联合深圳市税务局推动试点银行中国工商银行深圳市分行与离境退税代理机构广东华兴银行深圳分行合作 [1] - 创新应用显著提升香港旅客退税体验并有效促进二次消费 [1] - 下一步将全国首推境外电子钱包退付以提供更丰富便捷的退付渠道 [1]

股东回报与投资价值 - 公司承诺为股东创造价值 成为股东是幸福的事[1] - 按8月28日股价计算 A股股息率4.2% H股股息率5.8% 高于长期资金负债成本 与理财产品相比毫不逊色[2] 增长战略与经营理念 - 公司坚持匀速增长哲学 认为匀速是最快的 平衡是最好的 推动转型和高质量发展[1] - 作为超级规模银行 与市场同频共振 准确反映中国国民经济增长状况[1] - 经营逻辑强调与国民经济同向前进 不追求超常增长率 通过持续优化战略确保稳健发展[1] 业务结构与收入构成 - 利息净收入是营收大头 作为以间接融资为主的大型商业银行 利息收入是主食[2] - 境内分行是主根据地和大本营 提供稳定动能输出[2] - 国际化和综合化是新增长曲线和二次能源 提供增量贡献[2] 市场定位与金融角色 - 公司发挥主力军银行作用 担当压舱石和稳定器功能[1] - 国际化综合化是应对低息差环境的必选项 能更好服务新发展格局[2] 业绩展望与发展轨迹 - 公司资产负债表反映中国经济高质量转型轨迹 预计全年业绩较半年报有扎实进步[3] - 全年答卷将体现服务实体经济 有效防范化解风险 推进金融改革的成果[3]

四大行业绩表现 - 中国银行上半年营业收入3290.03亿元同比增长3.76% 归母净利润1175.91亿元同比下降0.85% [1] - 工商银行上半年营业收入4091亿元同比增长1.8% 归母净利润1681亿元同比下降1.4% 资产总额突破52万亿元 [2] - 农业银行上半年营业收入3698亿元同比增长0.7% 归母净利润1395亿元同比增长2.7% [3] - 建设银行上半年经营收入3859.05亿元同比增长2.95% 净利润1626.38亿元同比下降1.45% [4] 半导体行业动态 - 中芯国际筹划发行A股收购中芯北方少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日 [5] - 泰凌微拟发行股份及支付现金收购磐启微100%股权 拓展物联网无线连接平台 [11] 制造业企业业绩 - 长飞光纤上半年营业收入63.84亿元同比增长19.38% 净利润2.96亿元同比下降21.71% [6] - 中国稀土上半年营业收入18.75亿元同比增长62.38% 净利润1.62亿元实现扭亏为盈 [7] - 杉杉股份上半年营业收入98.58亿元同比增长11.78% 净利润2.07亿元同比增长1079.59% [11] 重大项目中标 - 海油工程中标卡塔尔能源公司40亿美元"BH"项目 涉及海底管缆铺设及设施改造 [8] - 航天宏图签署9.9亿元卫星及地面系统采购合同 [9] - 中国建筑获得多个重大项目总金额达85.9亿元 [15] 业绩显著增长企业 - 万丰股份归母净利润2514.47万元同比增长91.69% [12] - 有研新材净利润1.3亿元同比增长218.47% [12] - 茂莱光学归母净利润3275.55万元同比增长110.36% [12] - 中国动力净利润9.19亿元同比增长93.35% [12] - 亚太药业净利润同比增长1821% [14] - 海立股份净利润同比增长694% [14] - 海象新材净利润同比增长1099% [14] 金融机构业绩 - 邮储银行净利润同比增长1.08% [12] - 民生银行净利润同比下降4.87% 拟每10股派1.36元 [14] - 中原证券归母净利润同比增长29.34% [14] - 东方证券净利润同比增长64.02% [14] - 长江证券净利润同比增长120.76% [14] 企业并购与合作 - 金钼股份与紫金矿业签署合作意向书 拟开发安徽金寨沙坪沟钼矿 [18] - 广晟有色广东稀土集团拟将6208万股无偿划转至中国稀土集团 [14] 子公司设立与投资 - 豪悦护理拟投资不超过3500万美元设立秘鲁孙公司 [18] - 智洋创新拟2000万元设立全资子公司智洋灵动 [18] - 英联股份拟投资9.18亿元建设罐头易开盖制造项目 [18]

核心财务表现 - 上半年营业收入4091亿元人民币 同比增长1.8% [1][2] - 归母净利润1681亿元人民币 同比下降1.4% [1] - 净息差水平降至1.3% 上半年下降12个基点但同比少降6个基点 [3] - 非利息收入955亿元 其中手续费和佣金净收入670亿元下降0.6% [2] - 非息收入285亿元 同比增长38% [2] 营收结构分析 - 利息净收入作为营收主体保持稳定 上半年微降0.1% [2] - 过去四个季度中有三个季度实现单季营收正增长 [2] - 境内人民币存款付息率较年初下降26个基点 [3] - 新吸收人民币定期存款利率较年初下调34个基点 [3] - 通过负债管理节约利息支出超百亿元 [3] 战略发展举措 - 加快探索全面金融解决方案 加强智能化防控和数字化建设 [1] - 提升工商、零售、科技等传统优势业务 [1] - 拓宽新型基础设施和新型业务服务赛道 [1] - AIC股权投资签约意向规模超1500亿元 设立基金28只 [6] - 认缴规模超330亿元 重点支持集成电路、新能源、生物医药等产业 [6] 未来发展规划 - 持续扩大AIC股权投资基金规模 聚焦新兴产业和未来产业 [6] - 深化投贷联动机制 加强适配产品供给 [7] - 创新风控机制 完善股权业务风险识别和估值评价标准 [7] - 预计下半年息差下行幅度将进一步收窄 [4]

业务规模与成果 - 截至6月末AIC试点基金签约意向规模超1500亿元，设立基金28只，认缴规模超330亿元 [1] - 实现全市场签约规模最大、设立基金只数最多、认缴金额最高、落地最实 [1] 战略定位与实施 - 将AIC股权投资业务作为助力新质生产力培育的重要抓手，发挥基金撬动作用 [1] - 联动产业资本、地方国资、社会资本推动耐心资本精准直达科技创新和产业发展一线 [1] - 坚持长期投资、战略投资、价值投资、责任投资理念 [1] 未来业务拓展方向 - 持续扩大AIC股权投资基金规模，聚焦新兴产业和未来产业 [1] - 提升投资能力与研究能力，推动金融资源投早、投小、投硬科技 [1] - 深化投贷联动加强适配产品供给，带动结算/信贷/托管/投行/资管/私银等全面金融服务 [2] 风险管理机制创新 - 细化完善股权业务风险识别、投资风险偏好及股权估值风险评价标准 [2] - 健全股权投决、主动管理、项目退出、尽职免责等机制 [2] - 强化行司风险预警信息共享，优化子公司独立自主风险管理机制 [2]

核心观点 - 净息差下行是行业共性但降幅收窄 工商银行对净息差边际企稳趋势抱有信心 [1] - 净息差降幅收窄态势具有可持续性 得益于低息差环境下的综合研判和资产负债管理措施 [2] - 通过久期管理 负债成本管理和结构优化实现息差企稳 [2] - 信贷资源精准投向重点领域 定价能力具优势 [2] 净息差表现 - 2025年上半年净息差为1.3% 处于下行通道但边际降幅收窄 [2] - 人民币新发放贷款利率下降至2.82% 较2024年下降22个基点 [2] 信贷业务发展 - 科技贷款增速20% 普惠贷款增速17.3% 数字经济核心产业贷款增速19.3% 均高于行业均值 [2] - 精准对接国家战略 优化信贷结构 持续做好五篇大文章 [1] 风险管理 - 坚持风险定价原则 遵守监管部门要求 防范贷款利率非理性下行 [3] - 统筹发展和安全 信贷资产质量稳健改善 为稳息差提供安全底座 [3]

经营业绩 - 六大行上半年净利润总额6841亿元 平均每日净赚37.8亿元 [1] - 农业银行净利润同比增长2.7% 邮储银行和交通银行亦实现正增长 [3] - 工商银行净利润1681亿元 建设银行净利润1626.38亿元 两者差距不足55亿元 [3] - 中国银行营收增速最快达3.61% 建设银行营收增速为2.95% [3] 资产规模与质量 - 工商银行总资产突破52万亿元 六大行总资产规模整体稳步提升 [1][3] - 行业不良贷款率处于中低位 拨备覆盖率较高且风险抵补能力充足 [4] - 信贷结构优化显著 制造业/绿色金融/普惠金融领域贷款增速高于整体水平 [3] 战略举措 - 六大行中期分红总额超2000亿元 [3] - 信贷投放聚焦实体经济支持 重点布局制造业/绿色金融/普惠金融/科技金融领域 [3] - 通过智能风控和数字化转型强化风险防控 资产质量预计保持稳健态势 [3][4]