板块表现 - 国有大型银行板块整体上涨0.7% 领涨个股为中国银行（涨幅1.98%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点 深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 建设银行微涨0.11% 工商银行与邮储银行当日股价持平[1] 个股交易数据 - 中国银行成交量584.58万手 成交额33.1亿元 为板块最高[1] - 农业银行成交475.16万手 成交额33.59亿元 涨幅0.85%[1] - 交通银行成交量131.15万手 成交额2.6886亿元 涨幅0.4%[1] - 工商银行成交量331.52万手 成交额25.15亿元[1] - 邮储银行成交量153.5万手 成交额9.46亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入6.71亿元 游资净流出4.67亿元 散户净流出2.04亿元[1] - 中国银行获主力净流入2.6693亿元（占比11.14%） 游资净流出2.65亿元[2] - 农业银行主力净流入1.32亿元（占比3.93%） 游资净流出9386.36万元[2] - 交通银行主力净流入1.08亿元（占比10.9%） 游资净流出4159.05万元[2] - 邮储银行主力净流入4327.97万元（占比4.57%） 游资净流出1432.46万元[2] - 建设银行主力净流入3287.55万元（占比2.92%） 游资净流出2246.06万元[2] - 工商银行主力净流出1388.68万元 为板块唯一主力资金流出个股[2]

公司专利技术进展 - 中国工商银行股份有限公司于2025年8月20日取得"账户数据处理方法、装置、计算机设备和存储介质"专利 授权公告号CN115063143B 申请日期为2022年6月 [1] 公司基本信息 - 公司成立于1985年 总部位于北京市 主营业务为货币金融服务 [1] - 公司注册资本达3564.06257089亿元人民币 [1] 公司资产与知识产权布局 - 公司对外投资企业数量达1095家 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息988条 专利信息5000条 行政许可77个 [1]

股东持股变动 - 8月19日股东将股票由中国工商银行亚洲转入港股通(深) [1] - 转仓市值为3.01亿港元 [1] - 转仓股份占比3.21% [1] 财务表现预期 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预期41亿-45亿元 [1] - 预计同比增长92.66%–111.46% [1] - 扣除非经常性损益后净利润预期40亿-44亿元 [1] - 预计同比增长93.75%-113.12% [1]

外资机构对中国银行股的乐观预期 - 摩根大通预计中国银行股将进一步上涨，A股银行板块潜在涨幅达15%，港股银行板块可能上涨8% [2][4] - 外资机构认为中国银行股受益于净息差企稳、手续费收入增长以及高股息回报 [2][4] - 覆盖的内地银行股今年平均股息收益率预计约4.3%，在当前市场环境下颇具吸引力 [5] 外资加速买入中国银行股 - 全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票 [7] - 摩根大通将交通银行A股和H股从"中性"上调至"超配"，平安银行从"低配"上调至"中性" [6] - 招商银行被列为A股银行股首选，因其可观的股息收益率和对资本市场更高的盈利敏感性 [7] 银行股基本面改善预期 - 净息差边际企稳，非息收入有望持续改善，行业整体拨备充足仍能反哺利润 [11] - 银行收入和利润增长将在下半年改善，受净息差改善和手续费收入温和回升推动 [6] - 2025年第二季度行业净息差1.42%，环比下降1bp，负债端贡献继续显现 [12] 资金面驱动银行股估值修复 - 低利率和"资产荒"背景下，银行高股息、类固收的优势凸显 [11] - 保险资金、公募基金等长期资金对银行股的配置需求仍在上升 [11] - 居民资金入市仍有较大潜力，间接通过"固收+基金"等渠道进入权益市场 [12] 银行股后市展望 - 银行股估值长期修复向好趋势不变，2025年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期 [10][11] - 中国经济呈现企稳迹象，PMI数据逐步回升，若经济持续复苏，企业信贷需求增加，银行资产质量有望改善 [11] - 中泰证券持续重点推荐银行板块，看好银行的稳健性和持续性 [12]

股东持股变动 - 股东于8月19日将股票由中国工商银行亚洲转入港股通(深) [1] - 转仓市值为3.01亿港元 [1] - 转仓股份占比3.21% [1] 财务表现预期 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预期为41亿-45亿元 [1] - 预计同比增长92.66%–111.46% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预期为40亿-44亿元 [1] - 预计同比增长93.75%-113.12% [1]

行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"(维持评级) [5] 核心观点 - 25H1银行业资产与信贷扩张再提速，商业银行总资产同比增长8.88%，较一季度增速提升1.72pct [2][16] - 净息差企稳拐点可能已至，25H1商业银行净息差录得1.42%，较25Q1仅下行1bp [3][19] - 资产质量稳步向好，25H1商业银行不良率改善2bp至1.49%，拨备覆盖率提升3.84pct至212% [3][22] 盈利表现 - 25H1商业银行净利润同比-1.20%，较一季度增速改善1.11pct，盈利压力边际向好 [11] - 非息收入占比环比提高80bp至25.75%，利息收入占比降至74.25% [11] - 城商行盈利改善显著，YOY-1.10%，增速环比提振5.59pct；国有大行YOY+1.08%，增速增长100bp [11][15] 资产与信贷扩张 - 25H1商业银行总资产403万亿元，YoY+8.88%，信贷余额230万亿元，同比增速7.52% [16][17] - 地方性银行信贷投放积极，城商行/农商行25Q2新增贷款占银行业33.1%，较Q1提升6.5pct [17] - 国有行仍是信贷投放主力，25Q2新增2.20万亿元，占银行业新增投放68.9% [17] 净息差分析 - 分机构净息差：国有行1.31%、股份行1.55%、城商行1.37%、农商行1.58%，环比变化-2/0/-1/-1bp [19] - 贷款加权平均利率环比下行15bp至3.29%，主因住房贷款利率让利及票据利率拖累 [19][21] 资产质量 - 不良率分机构表现：国有行1.21%、股份行1.22%、城商行1.76%、农商行2.77%，环比下行1/0/3/10bp [22] - 拨备安全垫充裕，拨备覆盖率212%远超监管要求(120%-150%)，拨贷比3.16%环比改善1bp [22][24] 资本充足率 - 商业银行核心一级资本充足率环比改善24bp至10.93%，较2022年累计提升24BP [25][28] - 分机构资本充足率：国有行18.18%、股份行13.91%、城商行12.64%、农商行13.21%，环比改善39/19/21/25BP [25][26]

A股市场表现 - A股三大指数延续强势表现，沪指创2015年8月以来十年新高，北证50创历史新高，创业板指突破去年10月8日高点 [1] - A股公司市值总和突破100万亿元，创历史新高 [2] - 工商银行、农业银行、建设银行和中国移动市值达2万亿以上，贵州茅台、中国石油、中国银行、宁德时代等4股市值均超万亿元 [3] 行业与板块表现 - 本轮A股上涨资金更青睐新兴产业，国防军工以54.14%涨幅领跑，通信、医药生物、机械设备、电子、计算机、基础化工、有色金属、轻工制造等8大行业涨幅均超40% [4] - 上一轮行情中消费类及资源类板块涨幅居前，食品饮料以73.45%涨幅排名第一，美容护理上涨64.01%，煤炭上涨44.92% [4] - 个股方面，上纬新材累计涨幅达1474.53%，舒泰神和广生堂涨幅分别达785.96%和571.68%，长城军工、北方长龙、新易盛等49只个股涨幅超200% [5] 市场驱动因素 - 中国央行资本化思维转型成功，带来投资者信心提升，推动A股市场走强 [7] - 监管态度、中国经济基本面复苏态势及外部市场环境是影响未来走势的三大因素 [8] - 上市公司自身业绩表现将从根本影响市场健康程度 [9] 市场分析与展望 - A股权重股上升明显，银行类估值比6000点时更高，市场风险相对可控 [10] - 汇率与股市关联性强，A股能否上4000点与人民币汇率能否升破6.92水平相关 [11] - 外资机构继续看升中国股市前景，高盛上调MSCI中国指数目标点位至90点，维持"超配"立场 [14] 历史经验与风险提示 - A股市场过往牛短熊长，情绪和流动性驱动易导致快速大涨大跌 [11] - 6000点时期得益于股权分置改革及流动性宽松，2015-2016年行情与场外融资加杠杆相关 [12] - 人工智能当前存在估值泡沫，但科技泡沫被视为良性泡沫 [12] 市场活动 - "2025凤凰之星上市公司评选"正式启幕，聚焦A股与港股核心力量，挖掘价值典范 [15][16]

市场表现 - 上证指数高开震荡 中华港股通优选50指数下跌0 07%报3117 65点 成交额662 3亿元 [1] - 中华港股通优选50指数近一个月上涨0 73% 近三个月上涨5 95% 年至今上涨24 41% [1] 指数编制 - 中华港股通优选50指数由中华证券交易服务有限公司委托中证指数有限公司编制 反映港股通内市值前50名蓝筹证券整体表现 [1] - 指数基日为2011年12月30日 基点为2000 0点 [1] 权重构成 - 前十大权重股合计占比63 45% 腾讯控股(11 09%) 汇丰控股(10 24%) 阿里巴巴-W(9 77%) 小米集团-W(6 26%) 建设银行(6 09%) 友邦保险(5 19%) 美团-W(4 85%) 香港交易所(3 62%) 中国移动(3 58%) 工商银行(3 36%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100% [2] 行业分布 - 金融业占比最高达39 27% 其次为可选消费(23 55%) 通信服务(17 45%) 信息技术(8 45%) [2] - 其他行业占比：能源(3 90%) 房地产(3 31%) 公用事业(1 66%) 主要消费(1 02%) 工业(0 83%) 医药卫生(0 56%) [2]

市场资金规模与潜力 - 居民存款潜在入市资金规模约为5万亿～7万亿元，可能高于2016～2017年和2020～2021年两轮行情中的存款入市规模 [1][8] - 截至今年7月末，国内居民存款规模约为160万亿元，2025年到期的1年期及以上居民定期存款规模约为70万亿元，其中3年期定期存款到期规模约7万亿元 [7] - 2016～2017年、2020～2021年两轮股市上涨行情中，非银存款净增规模分别为1万亿元和5万亿元，最高增速为20% [8] 增量资金结构与来源 - 本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑，"国家队"托市力度减弱，公募基金加仓动力有限 [3] - 7月上交所A股新增开户数量达到196万户，居近三年来60%分位数水平以上，挂单额低于4万元的小单净流量较6月环比大增39% [3] - 7月居民存款减少1.11万亿元，非银存款增加2.14万亿元，同比多增约1.4万亿元，创历史新高，形成居民存款和非银存款的"跷跷板效应" [6] 市场表现与交易活动 - 8月19日沪深两市成交额约2.6万亿元，较前一个交易日缩量约1758亿元，成交额连续第5个交易日站上2万亿元关口，两融余额时隔十年再度突破2.1万亿元 [1][2] - 上证指数盘中最高点为3746.67点，刷新近十年高点，创业板指盘中最高触及2634.60点，为2023年1月末以来新高，北证50盘中最高为1637.50点，创历史新高 [2] - 7月A股龙虎榜成交总额达338亿元，较6月增加7.5%，市场对于短线炒作的情绪有所上升 [3] 行业与板块表现 - 银行板块成为首个A股市值突破10万亿元的板块，农业银行A股市值增加至2.24万亿元，续创新高 [4] - 银行股上涨因红利行情吸引机构交易型资金和散户买入，以及配置型资金在两年多前低位时集中筹码，共同推动买盘多、卖盘少的局面 [5] - 沪深300指数最新收于4223.37点，距离2021年2月高点5930.91点仍有不小空间，显示部分指数距离前高仍有较大空间 [3] 资金流动与市场情绪 - 7月全市场固收类理财产品规模环比减少217亿元，货币型基金份额减少95亿份，国内前三大黄金ETF份额分别减少2.2亿份、0.1亿份、1.2亿份，显示散户资金正从其他避险资产中撤离 [7] - "牛市"的日搜索指数环比上升46%，达到近10个月以来最高，显示市场情绪升温 [1] - 存款定期化趋势在2023年以来首次出现拐点，居民定期存款、银行理财等固定收益产品到期并未续投，成为潜在的入市资金 [6] 驱动因素与未来展望 - 推动存款在6月～7月向股市搬家的动力包括风险偏好提升、"资产荒"缓解、美元走弱致海外资金回流、实体投资预期偏弱等 [7] - 行情后续持续性取决于居民理财迁移进度及弱美元背景下的全球流动性环境 [6] - 存款向股市搬家的幅度和持续性取决于宏观经济预期、货币政策、地缘政治、产业景气度等多重因素 [8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 中國，北京 2025年8月19日 於本公告刊發日期，董事會成員包括執行董事廖林先生、劉珺先生和王景武先生；非執行董事盧永真先生、曹利 群女士、董陽先生和鐘蔓桃女士；獨立非執行董事陳德霖先生、赫伯特•沃特先生、莫里•洪恩先生、陳關亭先生和 李偉平先生。 董事會會議召開日期 中國工商銀行股份有限公司（「本行」）董事會（「董事會」）宣佈，本行將於2025年8月29 日（星期五）舉行董事會會議，以批准本行截至2025年6月30日止六個月的中期業績，以 及本行股息派發等事宜。 中國工商銀行股份有限公司 董事會 中國工商銀行股份有限公司 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：1398 美元優先股股份代號：4620 ...