A股上市公司三季报整体业绩 - 5414家已披露三季报的上市公司中，近八成前三季度实现盈利，超五成实现净利润增长 [1] - 前三季度上市公司合计实现营业收入50.8万亿元，实现净利润4.54万亿元 [1] - 上市公司营收中位数为13.01亿元，净利润中位数为6461.11万元，分别同比增长3.46%和2.86% [1] - 58家企业归母净利润同比增幅超过10倍，679家上市公司归母净利润同比翻倍 [1] - 9家公司前三季度净利润突破千亿元，包括工商银行、建设银行等 [1] 高盈利及高增长公司表现 - 工商银行是净利润最高的A股上市公司，前三季度营收6109.68亿元同比增长1.98%，净利润2699.08亿元同比增长0.33% [2] - 方正电机归母净利润1375.73万元，同比激增153128.6%，实现扭亏为盈，新能源驱动电机业务快速放量是关键推手 [2] - 晶瑞电材等公司前三季度净利润同比增长超过100倍 [1] 上市湘企业绩亮点 - 在147家上市湘企中，长沙银行净利润65.57亿元，是赚钱最多的企业，主营业务包括公司金融、零售金融和资金业务 [1][2] - 华银电力净利润同比增长954.94%，是上市湘企中增长最大的，业绩增长主因是发电量同比增长8.98%及发电标煤单价同比下降131.76元/吨 [1][2]

投资评级 - 报告对长沙银行维持"优于大市"评级 [3][5] 核心观点 - 公司业绩增速延续提升态势，2025年前三季度归母净利润同比增长5.91%，第三季度同比增长7.78% [1] - 净息差环比有企稳迹象，前三季度年化净息差1.63%，同比收窄24bps，但较上半年持平 [2] - 公司大零售客群基础深厚，中长期将受益于经济复苏，当前估值处于低位 [3] - 资产质量较为稳健，2025年9月末不良率1.18%，拨备覆盖率309.7% [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入197.2亿元，同比增长1.29% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润65.6亿元，同比增长5.91% [1] - 年化ROE为12.48%，同比下降约0.64个百分点 [1] - 其他非息收入实现较好增长，同比增长17%，主要因增加交易性金融资产配置及处置部分AC账户资产兑现浮盈 [1] - 期末公司金融投资总额较年初增长2.1%，其中交易性金融资产较年初增长36.9% [1] 资产负债与规模 - 期末公司资产总额1.24万亿元，较年初增长8.45% [2] - 期末存款总额0.75万亿元，较年初增长3.70% [2] - 期末贷款总额0.61万亿元，较年初增长11.27%，贷款净额占资产总额的47.3%，较年初提升1.2个百分点 [2] 资产质量 - 2025年9月末关注率3.25%，较6月末下降6bps [2] - 前三季度资产减值损失同比下降1.78%，其中第三季度同比下降10.6% [2] 盈利预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为80.8亿元、85.1亿元、93.2亿元，同比增速分别为3.2%、5.3%、9.6% [3][8] - 预测2025-2027年营业收入分别为265.2亿元、282.0亿元、309.8亿元，同比增速分别为2.3%、6.3%、9.9% [8] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为2.01元、2.12元、2.32元 [8] - 预测2025-2027年PB值分别为0.51倍、0.47倍、0.43倍 [3][8] 估值与市场数据 - 报告发布时收盘价为9.36元，总市值为376.42亿元 [5] - 52周最高价/最低价为10.69元/8.08元 [5]

公司财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29% [1][10] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为65.57亿元，同比增长6.00% [1][12] - 加权平均净资产收益率为9.36%，基本每股收益为1.60元/股 [12] 资产负债规模 - 截至报告期末资产总额达12436.98亿元，较年初增加969.50亿元，增长8.45% [1][3][5] - 吸收存款本金总额7497.55亿元，较年初增加267.80亿元，增长3.70% [1][5] - 发放贷款及垫款本金总额6065.26亿元，较年初增加614.17亿元，增长11.27% [1][7] 资产质量指标 - 截至报告期末不良贷款率为1.18% [1][14] - 拨备覆盖率为311.88%，拨贷比为3.68% [1][14] - 资产质量保持整体稳健 [1][14]

投资评级 - 报告对长沙银行维持“优于大市”的投资评级 [5] 核心观点 - 公司业绩增速延续提升态势，净利润增长加速，净息差环比出现企稳迹象 [1][2] - 公司信贷维持稳健扩张，资产质量当前较为稳健，拨备覆盖率处在较高水平 [2] - 考虑公司大零售客群基础深厚，中长期将受益于经济复苏，当前估值处在低位 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收197.2亿元，同比增长1.29%，第三季度同比增长0.68% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润65.6亿元，同比增长5.91%，第三季度同比增长7.78% [1] - 年化ROE为12.48%，同比下降约0.64个百分点 [1] - 净利息收入同比下降2.9%，手续费净收入同比增长9.3%，其他非息收入同比增长17% [1] 资产负债与规模 - 期末公司资产总额1.24万亿元，较年初增长8.45% [2] - 期末存款总额0.75万亿元，较年初增长3.70% [2] - 期末贷款总额0.61万亿元，较年初增长11.27%，贷款净额占资产总额的47.3%，较年初提升1.2个百分点 [2] - 期末金融投资总额较年初增长2.1%，其中交易性金融资产较年初增长36.9%，AC账户资产较年初压降10.8% [1] 盈利能力与息差 - 按照期初期末余额测算的前三季度年化净息差为1.63%，同比收窄24bps，较上半年持平 [2] - 预测2025-2027年净利润分别为80.8亿元、85.1亿元、93.2亿元，同比增速分别为3.2%、5.3%、9.6% [3][8] - 预测2025-2027年PB值为0.51倍、0.47倍、0.43倍 [3][4] 资产质量 - 2025年9月末不良率为1.18%，较6月末提升1bp [2] - 期末关注率为3.25%，较6月末下降6bps [2] - 期末公司拨备覆盖率为309.7%，较6月末提升2.2个百分点，较年初下降0.9个百分点 [2] - 前三季度资产减值损失同比下降1.78%，其中第三季度同比下降10.6% [2] 未来展望 - 存量贷款到期重定价因素正逐步减弱，存款成本下降对净息差有缓释作用 [3] - 预测2025-2027年营业收入分别为265.21亿元、281.96亿元、309.83亿元，同比增速分别为2.3%、6.3%、9.9% [4][8] - 预测2025-2027年归母净利润同比增速分别为3.2%、5.3%、9.6% [3][8]

核心财务表现 - 资产总额达到12,436.98亿元，较年初增长8.45% [7] - 营业收入为197.21亿元，同比增长1.29% [7] - 归属于上市公司股东的净利润为65.57亿元，同比增长6.00% [7] 资产负债业务 - 吸收存款本金总额7,497.55亿元，较年初增长3.70% [7] - 发放贷款及垫款本金总额6,065.26亿元，较年初增长11.27% [7] 资产质量与风险指标 - 不良贷款率为1.18% [8] - 拨备覆盖率为311.88% [8] - 拨贷比为3.68% [8] 股东与资本变动 - 股东湖南三力信息技术有限公司减持后持股比例为4.08% [5] - 公司将于2025年12月25日赎回全部优先股 [6] 公司治理与会议决议 - 第八届董事会第三次会议审议通过了2025年第三季度报告等多项议案 [13][14][16][17][18] - 所有议案表决结果均为同意11票，反对0票，弃权0票 [14][16][17][18]

股东持股变动 - 湖南钢铁集团于2025年第三季度增持长沙银行股份1284.544万股 [1] - 增持后持股比例从3.14%提升至3.46% [1] 财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入197.2亿元，同比增长1.3% [1] - 前三季度归母净利润为65.6亿元，同比增长6% [1] - 净利润增速呈现逐季向好趋势 [1] 资产规模与结构 - 截至9月末总资产达1.24万亿元 [1] - 贷款在总资产中的占比提升至48.8% [1]

财务业绩 - 前三季度营业收入197.21亿元，同比增长1.29% [1] - 归母净利润65.57亿元，同比增长6.00% [1] - 扣非归母净利润65.63亿元，同比增长5.91% [1] - 基本每股收益1.60元 [1] - 毛利率为39.74%，同比上升0.54个百分点 [2] - 净利率为33.56%，较上年同期上升1.04个百分点 [2] 盈利能力与估值指标 - 加权平均净资产收益率为9.36% [2] - 市盈率（TTM）约为4.68倍 [2] - 市净率（LF）约为0.47倍 [2] - 市销率（TTM）约为1.44倍 [2] 股东结构与业务构成 - 股东总户数为3.47万户，较上半年末增加1225户，增幅3.66% [2] - 户均持股市值由上半年末的119.27万元下降至102.22万元，降幅14.30% [2] - 主营业务收入构成为：公司业务50.25%，个人业务36.88%，资金业务12.67%，其他0.20% [2] 公司概况与行业属性 - 公司主营业务涉及公司金融业务、零售金融业务和资金业务 [2] - 所属申万行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ [2] - 所属概念板块包括低市盈率、破净股、长期破净、MSCI中国、融资融券等 [2]

会议信息 - 长沙银行第八届董事会第三次会议于2025年10月30日召开，应出席董事11人，实际出席11人[1] 报告表决 - 《长沙银行股份有限公司2025年第三季度报告》等多项报告表决全票通过[1][3][4][5] 会议听取 - 听取《长沙银行股份有限公司关联交易专项审计报告》[5] 会议通报 - 通报监管文书并听取整改情况报告[5]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为64.72亿元，同比增长0.68%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为22.29亿元，同比增长7.88%[4] - 年初至报告期末净利润为65.57亿元，同比增长6.00%[4] - 2025年前三季度实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29%[26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为65.57亿元，同比增长6.00%[26] - 2025年前三季度营业总收入为19,721,145千元，同比增长1.3%[31] - 2025年前三季度净利润为6,618,034千元，同比增长4.5%[31] - 归属于母公司股东的净利润为6,557,491千元，同比增长6.0%[31] - 基本每股收益为1.60元/股，较上年同期增长3.9%[32] - 营业总收入同比增长4.6%，达到176.29亿元，而营业利润增长4.7%至76.63亿元[40] - 净利润增长6.8%至65.01亿元，净利润率为36.9%[40] 成本和费用 - 利息净收入下降4.3%至116.99亿元，主要因利息支出减少8.3%至134.24亿元[40] - 信用减值损失增加7.7%至49.47亿元[40] 资产和负债规模 - 报告期末总资产达12,436.98亿元，较上年度末增长8.45%[5] - 报告期末发放贷款和垫款总额为6,065.26亿元，较上年度末增长11.27%[5] - 报告期末吸收存款总额为7,497.55亿元，较上年度末增长3.70%[5] - 资产总额达12,436.98亿元，较年初增长969.50亿元，增幅8.45%[26] - 发放贷款及垫款本金总额6,065.26亿元，较年初增长614.17亿元，增幅11.27%[26] - 吸收存款本金总额7,497.55亿元，较年初增长267.80亿元，增幅3.70%[26] - 总资产达到1,243,697,660千元，较2024年末增长8.5%[28] - 发放贷款和垫款总额为588,470,030千元，较2024年末增长11.2%[28] - 吸收存款为763,428,190千元，较2024年末增长3.6%[29] - 发放贷款和垫款总额为5423.73亿元，较2024年末4889.20亿元增长10.9%[37] - 吸收存款总额为7469.70亿元，较2024年末7212.99亿元增长3.6%[38] - 交易性金融资产为1783.59亿元，较2024年末1325.37亿元增长34.6%[37] - 未分配利润为371.18亿元，较2024年末332.28亿元增长11.7%[38] - 应付债券为2219.42亿元，较2024年末2011.32亿元增长10.3%[38] - 资产总计为11856.56亿元，较2024年末10937.74亿元增长8.4%[37] 资产质量与风险指标 - 报告期末不良贷款率为1.18%，较年初的1.17%略有上升[19] - 报告期末拨备覆盖率为311.88%，资本充足率为14.23%[10][19] - 报告期末流动性覆盖率为272.76%，净稳定资金比例为139.88%[13][15] - 报告期末不良贷款率为1.18%，拨备覆盖率为311.88%，拨贷比为3.68%[26] 非利息收入表现 - 手续费及佣金净收入大幅增长20.3%至13.24亿元[40] - 投资收益激增141.0%至56.13亿元，主要得益于以摊余成本计量的金融资产终止确认收益大幅增加[40] - 投资收益为5,463,813千元，同比大幅增长137.6%[31] - 金融投资中交易性金融资产为151,280,223千元，较2024年末增长36.9%[28] 公允价值变动 - 公允价值变动收益为-1,334,549千元，而去年同期为收益1,334,939千元[31] - 公允价值变动收益由正转负，从13.35亿元收益变为9.60亿元损失[40] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-195.55亿元[4][8] - 经营活动产生的现金流量净额为-195.55亿元，较上年同期的-463.68亿元大幅改善，净流出额减少268.13亿元[35] - 投资活动产生的现金流量净额为347.68亿元，较上年同期的-233.28亿元实现由负转正，改善幅度达581.0亿元[35] - 筹资活动产生的现金流量净额为14.34亿元，较上年同期的77.08亿元下降81.4%[36] - 期末现金及现金等价物余额为991.14亿元，较期初695.64亿元增加42.5%[36] - 经营活动现金流量净额为-225.21亿元，较上年同期的-478.23亿元显著改善[43] - 投资活动产生的现金流量净额转为正数319.53亿元，上年同期为-236.71亿元[43] - 现金及现金等价物净增加240.04亿元，期末余额达到890.51亿元[44] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为34,740户[21] - 长沙市财政局为第一大股东，持股676,413,701股，占比16.82%[21] - 股东湖南三力信息技术有限公司于2025年7月至10月减持12,025,880股，减持后持股比例降至4.08%[22] - 报告期末优先股股东总数为29户[24]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为64.72亿元，同比增长0.68% [1] - 第三季度净利润为22.29亿元，同比增长7.88% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为197.21亿元，同比增长1.29% [1] - 前三季度累计净利润为65.57亿元，同比增长6% [1]