公司背景 - 长沙银行前身为1997年组建的长沙城市合作银行，历经1998年更名长沙市商业银行、2008年更名长沙银行，2018年在上交所上市（股票代码601577）[1] - 最大股东为长沙市财政局（持股16.82%），第二大股东为央企中国电信下属的湖南省通信产业服务有限公司（持股8.09%）[1] - 截至2024年末，公司拥有13家省内外分行（含广州分行），控股3家子公司（2家村镇银行和1家消费金融公司），员工总数9779人[1] 经营规模与业绩 - 2024年末总资产达1.15万亿元，同比增长12.42%，在A股上市城商行中排名第8，略低于成都银行[4] - 2024年营业收入259.36亿元（+4.57%），归母净利润78.27亿元（+4.87%），营收与利润均超过恒丰银行（257.75亿元/54.54亿元）和渤海银行（254.63亿元/52.56亿元）[6][7] 净息差与利息收入 - 2024年净息差2.11%（同比下降20BP），在A股上市银行中排名第二，与常熟银行同为仅存的两家净息差超2%的银行[11] - 贷款规模5451.09亿元（+11.61%），利息净收入205.64亿元（+2.68%），占营收比重79.29%，支撑了手续费净收入和投资净收益下降下的整体增长[13] 资产质量 - 2024年末不良贷款率1.17%（同比上升2BP），拨备覆盖率312.80%，处于行业中等偏优水平[14] - 逾期贷款率1.80%（高出不良率63BP），关注类贷款占比升至2.63%，显示未来资产质量压力较大[17]

案件判决核心内容 - 蓝山科技证券虚假陈述责任纠纷案件二审维持原判，两名项目签字保代需与保荐机构华龙证券承担40%范围内的连带责任 [1][3] - 这是我国首例由保代向证券投资者承担民事赔偿责任的判决，标志着个人责任追究的先例 [1][3] - 法院认定华龙证券及两名保代未能举证证明其对蓝山科技精选层挂牌项目申报材料虚假记载行为无过错 [3] 案件背景与细节 - 蓝山科技2017年至2019年通过虚构购销业务、研发业务等方式累计虚增收入8亿余元、虚增利润8000多万元 [2] - 华龙证券等4家中介机构未按业务规则审慎核查，出具的报告存在虚假记载 [2] - 蓝山科技虚假陈述行为共四次，包括2017-2019年年报及2020年精选层挂牌项目申报材料 [5] 行业影响 - 判决释放明确信号：执业质量不仅关乎行政处罚，更可能引发巨额民事赔偿 [2][3] - 保代需更加审慎勤勉，真正发挥资本市场"看门人"作用 [1][3] - 预计未来中介机构及个人被列为被告并承担连带赔偿责任的情况将增多 [2][6] 法律与执行细节 - 本案原告交易损失与2017-2018年年报虚假记载存在因果关系，华龙证券及保代因仅参与2020年项目故无需实际赔偿 [5] - 其他因精选层挂牌项目虚假记载受损的投资者可依据判决结果索赔 [5] - 法院判决对同类案件具有示范意义，尤其将责任延伸到具体责任人的震慑作用显著 [4][5]

业绩总结 - 2024年末公司资产总额11467.48亿元，较上年末增加1267.15亿元，增幅12.42%[13] - 2024年末负债总额10663.98亿元，较上年末增加1146.84亿元，增长12.05%[50] - 2024年公司实现营业收入259.36亿元，同比增长4.57%[13] - 2024年归属于上市公司股东的净利润78.27亿元，同比增长4.87%[14] - 2024年末公司不良贷款率1.17%，较上年末上升0.02个百分点[14] - 2024年末公司拨备覆盖率312.80%，较上年末下降1.41个百分点[14] - 2024年公司利息净收入205.64亿元，同比增长2.68%，占营业收入的79.29%[56] - 2024年公司非利息净收入53.72亿元，同比上升12.50%[59] - 2024年公司手续费及佣金净收入13.92亿元，同比下降9.15%[55][61] - 2024年公司投资收益31.10亿元，同比下降24.18%[55][62] - 2024年公司公允价值变动收益9.71亿元[55][63] - 2024年公司业务及管理费73.79亿元，同比增长6.44%[64] - 2024年公司计提信用及其他资产减值损失88.43亿元，同比增长7.51%[65] 用户数据 - 2024年网络渠道用户突破1160万户[19] - 2024年零售客户数达1844.23万户，较上年末增加74.44万户，年内新增433个呼啦市场和4.8万签约商户[20] 未来展望 - 2025年资产总额计划达1.27万亿元，吸收存款7980亿元[74] - 2025年计划在研发和科技系统建设方面投入4.40亿元左右[75] - 预计未来三年公司资本需求和内源性资本补充之间存在缺口，需开展外源性资本补充[87] - 2025 - 2027年公司资本充足率目标为核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别不低于7.75%、8.75%和11%[89] - 未来三年公司坚持内生资本补充为主、外源融资为辅原则筹措资本[90] 新产品和新技术研发 - 2024年创新推出73个“一县一特”金融服务专案[19] 市场扩张和并购 - 公司拟现金收购宜章村行其余4家法人股东合计持有的1950万股，持股比例为39%，预计收购总价不超过8600万元[159] 其他新策略 - 2025年第七届董事会将迎来换届，将及时修订《公司章程》，有序做好董事会换届工作[25] - 公司制定了《长沙银行股份有限公司未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划》[147] - 公司公开发行A股可转换公司债券股东大会决议有效期拟延长至2026年6月28日[150][151] - 公司公开发行A股可转换公司债券相关授权有效期拟延长至2026年6月28日[155] - 对《长沙银行股份有限公司股东大会议事规则》进行修订，涉及监事会改革等内容[170] - 长沙银行对《董事会议事规则》进行修订，含监事会改革及股东会规范表述相关内容[196] - 新一届董事会设置11个董事席位，由11名董事组成，拟设立5个专门委员会，战略与可持续发展委员会由战略委员会更名[199][200]

湖南经济发展与长沙银行战略布局 - 湖南以"三高四新"战略引领制造业转型与新兴产业发展，经济总量持续提升，金融服务覆盖面扩大 [1] - 长沙银行作为湖南最大法人金融企业及首家上市银行，深耕县域金融，总资产达1.15万亿元，三年累计增长超3600亿元 [1][2] 长沙银行2024年财务表现 - 营业收入259.4亿元（同比+4.57%），归母净利润78.3亿元（同比+4.87%） [2] - 净息差2.11%，利息净收入同比+2.68%，负债成本管控成效显著 [2] - 资产总额1146.7亿元（同比+12.42%），贷款余额5292亿元（同比+11.69%） [2] - 不良贷款率1.17%，拨备覆盖率312.8%，核心一级资本充足率10.12% [2] 县域金融战略成效 - 县域贷款余额2013.7亿元（占贷款总额40%），新增县域贷款占全行新增59.21% [1][4] - 创新"一县一特"产业贷款（如稻虾米贷、黑茶贷），余额65.82亿元（同比+68.1%） [3] - 构建三级网格体系，县域客户数近680万户，县域存款余额2341.74亿元（同比+14.47%） [3][4] 金融"五篇大文章"实施进展 - 科技金融贷款余额444.98亿元（同比+17.92%），推出"优才贷"等产品 [6] - 绿色金融贷款余额528.29亿元（同比+23.14%），目标2055年实现运营碳中和 [6] - 普惠小微贷款余额682.83亿元（同比+15.91%），涉农贷款616.14亿元（同比+44.32%） [6] - 数字金融覆盖1160万用户，微信支付交易额居城商行首位 [7] - 养老金融贷款余额同比+157%，获预收费资金监管资质 [7] 服务实体经济举措 - 开展"千企万户大走访"，对接2300项政务服务，支持民企及小微企业 [7] - 计划持续优化金融产品体系，强化对重大战略领域的资金支持 [7]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月14日10:00-11:00通过网络互动形式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 地点为上海证券交易所上证路演中心 [2][3][4] - 说明会参与人员包括董事长 行长 董事会秘书 相关行领导及独立董事代表 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过互联网登录上证路演中心网址在线参与实时互动提问 [5] - 投资者可在2025年5月7日至5月13日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交预征集问题 [5] 信息披露与后续查询 - 公司已提前于2025年4月26日发布2024年年度报告和2025年第一季度报告 [3] - 说明会结束后投资者可通过上证路演中心网站查看会议召开情况及主要内容 [7] 联系方式 - 董事会办公室联系电话0731-89934772 电子邮箱bankofchangsha@cscb.cn [6][7]

会议信息 - 长沙银行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年5月14日10:00 - 11:00召开[3][4][6][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，形式为网络互动[3][4][6][7] 提问征集 - 2025年5月7日至5月13日16:00前可预征集提问[3][7] - 方式为登录上证路演中心网站或通过公司邮箱[3][7] 参会人员 - 董事长、行长等参加业绩说明会[6] 联系信息 - 联系人是董事会办公室，电话0731 - 89934772[8] - 电子邮箱为bankofchangsha@cscb.cn[7][8] 会后查看 - 投资者可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容[8]

市场整体表现 - A股走势分化，沪指跌0.23%报3279.03点，深证成指涨0.51%报9899.82点，创业板指涨0.83%报1948.03点，北证50指数涨2.96% [1] - 沪深北三市合计成交11933亿元，较昨日增加逾1500亿元，超3400股上涨 [1] - 港股恒生指数涨0.51%，恒生科技指数涨1.35%，科技股金蝶国际、金山软件涨约7%，小米集团涨超5% [1] 银行板块表现 - A股银行板块大幅回调，华夏银行跌8.55%，工商银行、建设银行、农业银行等跌逾3% [2][3] - 港股中资银行股同步走弱，招商银行跌近5%，工商银行、建设银行跌近3% [1][4] - 42家上市银行一季度合计营收1.45万亿元同比下降1.72%，归母净利润5639.79亿元同比下降1.2%，其中华夏银行净利润同比下降14.04%，厦门银行营收同比下降18.42% [5] AI应用概念表现 - AI应用概念强势拉升，创意信息涨19.93%，浙文互联、超讯通信涨停，鸿博股份4连板 [7] - 阿里巴巴发布Qwen3系列模型，旗舰模型Qwen3-235B-A22B在编码、通用能力评测中达业界SOTA水平 [8] - 小米开源推理大模型Xiaomi MiMo，7B参数规模超越OpenAI o1-mini和阿里Qwen-32B-Preview [8] 汽车产业链表现 - 汽车产业链股大幅走高，菱电电控、精进电动20%涨停，斯菱股份涨13.24% [10][11] - 工信部发布2025年汽车标准化工作要点，强化智能网联汽车标准供给，明确L2/L3级别技术规范 [11] - 产业链公司加速收敛软硬件架构，激光雷达渗透率有望提升，L3级别自动驾驶资源投入增加 [12]

新十年战略开局 - 公司2024年资产总额达11467.48亿元，同比增长12.42%，贷款总额5451.09亿元，同比增长11.61% [2][3] - 2024年一季度资产总额增至12112.42亿元，较年初增长644.94亿元，贷款总额5879.41亿元，占资产比重提升至48.54% [3] - 公司实施"134568"战略目标，构建多元增长格局，县域存款余额2341.74亿元（+14.47%），县域贷款余额2013.72亿元（+18.66%） [2][16] 财务表现 - 2024年营业收入259.36亿元（+4.57%），归母净利润78.27亿元（+4.87%），连续十年保持增长 [6] - 利息净收入205.64亿元（+2.68%），净息差2.11%（-0.20pct），净利差2.20%（-0.23pct），仍处同业前列 [6] - 一季度营业收入68.09亿元（+3.78%），归母净利润21.73亿元（+3.81%），成本收入比24.4%（-2.3pct） [6][8] 资产质量与资本充足 - 不良贷款率1.17%（+0.02pct），显著低于行业平均1.50%，拨备覆盖率312.80%（-1.41pct） [11][14] - 核心一级资本充足率10.12%（+0.53pct），一级资本充足率11.81%（+1.24pct），资本充足率14.20%（+1.16pct） [14] - 拨贷比3.66%（+0.06pct），风险抵补能力充足 [14] 区域战略实施 - 县域客户数达679.41万户，"一县一特"贷款余额65.82亿元，服务产业链客户4776户（+17.23%） [16][18] - 个人存款余额3864.89亿元（+14.99%），对公贷款余额3464.70亿元（+19.32%） [16] - 支持省市重点项目165个，新增信贷投放211.40亿元，供应链金融投放240.26亿元（+64.79%） [18] 零售转型成效 - 零售客户数1844.23万户（+4.21%），AUM达4552.08亿元（+13.75%），财富客户132.48万户（+12.30%） [17] - 呼啦商圈新增433个，商户达20.16万户，形成"弗兰社+呼啦+开放银行"金融生态 [17] - 主承销非金融企业债务融资工具57只，金额221.46亿元（+29.09%） [18]

县域金融战略成效 - 长沙银行将县域金融确立为"一号工程"后，县域存贷款规模显著增长，2024年末县域存款达2341.74亿元，贷款达2013.72亿元，较2022年分别增长32.8%和41.5% [2][3] - 县域业务对全行贡献率持续提升，2024年县域存款增量占全行新增存款的46.16%，贷款增量贡献率达52.05% [4][10] - 县域客户数达679.41万户，其中零售客群2023年末达624.87万户，较2022年增长10.5% [4] 特色产业金融创新 - 推出73个"一县一特"产业专案，如"益阳稻虾米贷""永州果蔬贷"，2024年末相关贷款余额65.82亿元，增量占县域贷款增量的8.38% [11][14] - 针对南县稻虾产业全链条授信7亿元，支持156户企业及种植大户，推动产业产值增长15% [12] - 创新开发"高标准农田项目贷""湘农快贷"等产品，其中"企业快贷"最高授信1000万元，"呼啦快贷"最高100万元 [13] 渠道与服务体系建设 - 构建"县城-乡镇-乡村"三级网格体系，设立86家县域支行实现全省覆盖，配置乡村振兴服务车形成"四位一体"服务模式 [3][16] - 开发"湘村在线"数字化平台，集成政务、金融及便民服务，支持线上贷款申请与审批，年均服务点交易超万笔 [17] - 通过"金融知识进湘村"等活动提升客户黏性，移动终端服务覆盖偏远地区 [16] 未来发展规划 - 计划三年内配置300亿元专项资金支持县域特色产业，重点覆盖果蔬、茶叶等12大领域 [11][15] - 目标构建全省产业振兴金融服务矩阵，推动特色产业成为县域经济支柱 [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 长沙银行2025Q1营收和归母净利润保持平稳增长，非息收入增长较快，考虑实体需求和净息差压力下调盈利预测，但因基础客群扎实、盈利能力平稳，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1实现营收68.09亿元（YoY+3.78%）、归母净利润21.73亿元（YoY+3.81%），盈利能力平稳；单季利息净收入50.94亿元（YoY+1.81%），净息差有下降压力；中收同比增长53.08%，投资净收益增长123.63%，非息收入整体同比增长超10% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润82.35（原值88.92）/86.70（原值100.47）/91.71亿元，YoY+5.21%（原值+11.20%）/+5.29%（原值+12.99%）/+5.77%，当前股价对应2025 - 2027年PB分别为0.52/0.47/0.42倍 [4] 信贷与存款 - 2025Q1末总资产1.21万亿元（YoY+14.13%），贷款本金总额5879.41亿元，同比增长12.56%；单季新增贷款428.32亿元，同比增长26.25%，或因对公贷款靠前发力 [5] - 2025Q1末存款本金总额7507.07亿元，同比增长10.98%，增速较高，预计存款成本率下降可部分对冲贷款收益率下降，净息差有望保持同业较高水平 [5] 资产质量与资本充足率 - 2025Q1末不良率1.18%，环比2024年末抬升0.01pct，或因零售风险暴露；关注率2.61%，较2024年末下降0.02pct；拨备覆盖率309.82%，较2024年末下降近3pct [6] - 2025Q1末核心一级/一级/总资本充足率分别为9.74%/11.33%/13.64%，较2024年末均有下降 [6] 分红情况 - 2024年现金分红占合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润的比率为22.49%，同比显著提升（2022年、2023年分别为21.68%、21.39%），高分红属性强化 [6] 财务预测摘要 - 涵盖利息收入、支出，手续费及佣金收入、支出等多项指标的预测及增速情况，以及盈利能力、利率指标、资负结构、资产质量、资本指标、每股指标、估值比率等财务比率预测 [21]