证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临2024-083 上海医药集团股份有限公司 关于控股股东 H 股增持计划实施完毕的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海医药集团股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2023 年 9 月 11 日收 到上海实业（集团）有限公司（以下简称"上实集团"）通知，上实集团计划在 此后的 12 个月内通过下属全资子公司上实国际投资有限公司（以下简称"上实 国际"）于二级市场增持本公司 H 股股份，增持比例不超过本公司已发行总股本 的 2%（详见公司公告临 2023-076 号）。 截至 2024 年 9 月 10 日香港联合交易所有限公司收市，上实集团增持本公司 H 股股份计划已经实施完毕。本次增持期间内，上实集团通过上实国际增持了本 公司 H 股股份共计 7,899,600 股，约占本公司已发行 H 股股份总数（即 919,072,704 股）的 0.860%，占已发行股份总数（即 3,704,188,795 股，公司截 至 2024 年 9 月 10 日的 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2024年8月27日，地点在上海前沿创新中心 [2] - 线下参与机构有中信证券等，共87人次，线上776人次通过直播平台及上证路演中心听会 [2] - 上市公司接待人员包括董事长杨秋华、执行董事总裁沈波等 [2] CSO业务规划 - 商业板块上半年CSO业务成绩较好，9年前预见合约推广机会，与德国拜耳合作建立合规推广体系 [3] - 团队营销人员接近2000人，在九个治疗领域建立相应团队 [3] - 未来CSO服务范围将向创新药延伸，为工商联动做贡献 [3] 降本增效举措及成效 - 推进“研产销”三大板块整合提效 [3] - 研发方面坚持双轮驱动，近期将组建研发改革工作组，推进研发管理中心实体化运作 [3] - 生产方面推进沪内产业布局专项规划，梳理产品，明晰发展方向与重点 [3] - 营销方面上半年成立营销整合工作组，已取得阶段性成果，后续将建设专业化、合规化营销组织体系 [4] - 医药商业板块完成南北两大平台整合，降本增效效益将逐步体现 [4] 中药院外规划 - 公司中药产品资源丰富，以往主要面向医院市场，目前对院外市场拓展有初步想法及实践 [4] 研发投入与品种规划 - 对现有研发管线大规模梳理，已终止7项研发项目 [4] - 确立“3 + 2”五大核心领域，兼顾FIC与Fast - Follow，平衡中长期发展和短期业绩增长 [4]

报告公司投资评级 - 上海医药维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年1-6月营业收入1394.13亿元(+5.14%),归母净利润29.42亿元(+12.72%) [1] - 2024Q2收入利润双增长,CSO进口总代及疫苗贡献增量 [1] - 创新研发稳步推进,中药资源优势显著 [1] - 持续推进平台整合和精细化管理,降本增效提升盈利能力 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.30/61.38/67.59亿元,同比增长46.76%/10.99%/10.13% [1] 报告内容总结 业绩情况 - 2024年1-6月营业收入1394.13亿元(+5.14%),其中医药商业营业收入1266.79亿元(+7.45%)、医药工业营业收入127.34亿元(-13.4%) [1] - 2024年1-6月归母净利润29.42亿元(+12.72%),其中医药商业贡献利润17.93亿元、医药工业贡献利润13.12亿元、主要参股企业贡献利润3.41亿元 [1] - 2024Q2营业收入692.60亿元(+4.36%),其中医药商业营业收入634.70亿元(+6.73%);归母净利润14.00亿元(+28.15%),其中医药商业贡献利润9.61亿元 [1] 业务发展 - CSO进口总代及疫苗业务贡献增量,2024上半年CSO业务实现销售收入40亿元,同比大幅增长172% [1] - 进口及创新药服务能力进一步加强,上半年成功引入进口总代品种8个,进口疫苗代理销售收入约13亿元 [1] - 器械、大健康等非药业务快速发展,上半年新增SPD项目15个,实现销售收入约218亿元,同比增长11.12% [1] - 中药业务拥有丰富的资源,旗下拥有8家主要直管中药企业和9个中药核心品牌,2024上半年实现收入51.92亿元 [1] 研发创新 - 2024H1研发投入14.04亿元,同比增长15.26%,占工业销售的11.03% [1] - 新药管线持续推进,多项产品处于pre-NDA、上市申请或关键性研究、临床III期阶段 [1] - 针对养心氏片、瘀血痹胶囊等中药产品进行二次开发,持续推进中药大品种和大品牌战略 [1] 管理提升 - 进一步推动预算管理和绩效考核统一管理制度,加强一体化运营 [1] - 通过提升终端自营能力、规范代理销售、加强统筹管理与专业赋能等方式实施营销模式转型,加速营销体系整合 [1] - 南北平台和营销体系整合等一系列降本增效举措,有望通过精细化管理提升公司经营活力 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司商业板块增长稳健,CSO业务表现亮眼 [3] - 工业板块收入有所承压,但盈利能力改善明显 [4] - 公司盈利能力和运营效率同步改善 [5] - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持较快增长 [6] - 公司估值合理,维持"买入"评级 [6] 财务数据和估值总结 - 2024-2026年预计收入分别为2898/3205/3513亿元,同比增长11.3%/10.6%/9.6% [8] - 2024-2026年预计归母净利润分别为52.4/58.4/65.4亿元,同比增长39%/12%/12% [8] - 当前市盈率分别为13.7/12/11倍 [8]

报告公司投资评级 公司维持给予买入-A的投资评级,6个月目标价为20.98元,相当于2024年15倍的动态市盈率。[16] 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司整体业绩稳健,单Q2工商业贡献利润稳增[3][4] 2. 公司商业板块南北整合取得阶段性成果,CSO及器械等新业务发展迅速[6][7] 3. 公司持续加大工业研发投入,在中药大品种和创新药领域取得进展[13][14][15] 财务数据总结 1. 2024年上半年公司实现营业收入1,394.13亿元,同比增长5.14%;归母净利润29.42亿元,同比增长12.72%[4] 2. 单Q2公司工业及商业板块经营性利润实现稳定增长[4] 3. 公司2024-2026年预计收入增速分别为9.52%、9.56%、10.31%;净利润增速分别为37.46%、10.35%、9.98%[16][19]

报告公司投资评级 - 报告维持上海医药(601607)的"买入"评级 [2] 报告的核心观点 营收、利润稳健增长，费用管控持续优化 - 2024H1公司实现营业收入1394.13亿元(+5.14%)，归母净利润29.42亿元(+12.72%) [7] - 公司毛利率11.60%(-1.27pct)，销售费用率4.71%(-1.12pct)，管理费用率2.06%(-0.02pct)，财务费用率0.51%(-0.07pct)，费用管控持续优化 [7] 药品CSO业务突飞猛进，中药工业业务稳步前行 - 2024H1公司药品CSO合约推广业务实现销售金额约40亿元，同比增幅172% [7] - 公司中药业务持续推进中药大品种和大品牌战略，2024年上半年各中药企业实现工业收入合计51.92亿元，同比增长1.41% [7] 渠道端加速营销体系整合，研发端持续推进新药管线 - 公司加快营销组织体系调整，组建集团新的药品销售公司，提升终端自营能力 [8] - 2024H1公司研发投入14.04亿元(+15.26%)，临床申请获受理及进入后续临床研究阶段的新药管线已有64项，其中创新药50项 [8][9] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为53.07/58.52/64.40亿元，维持"买入"评级 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入结构优化,利润率提升 - 公司1H24营收近1394.13亿元,同比增长5.14% [1] - 医药工业收入127.34亿元,同比下降13.37%;医药商业收入1266.79亿元,同比增长7.45% [1] - 医药工业研发投入/费用14/11亿元,同比增长15.26%/7.67% [1] 创新药管线丰富,中药二次开发推进 - 公司拥有50项创新药管线,多项创新药处于临床中后期 [1] - 公司拥有8家直管中药企业,9个中药核心品牌,1H24中药总收入51.92亿元 [1] - 公司正在推进6大中药品种的循证医学研究等二次开发 [1] 商业整合与创新并举,推广服务合约额快速增长 - 公司CSO合约推广业务快速增长,销售金额约40亿元,同比增172% [1] - 公司进口及创新药产业服务能力提升,引入8个进口总代品种 [1] - 公司非药商业(器械、大健康等)销售约218亿元,同比增11.12% [1] 盈利预测与估值 - 预计公司2024/25/26年实现营收2837/3149/3527亿元,同比增长9%/11%/12% [1] - 预计公司2024/25/26年实现归母净利润53/64/75亿元,同比增长40%/21%/17% [1] - 维持"买入"评级 [1]

证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临2024-079 上海医药集团股份有限公司 2024 年半年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 每股分配比例：每 10 股派发现金红利 0.80 元（含税）。 本次利润分配将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期 将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前本公司总股本发生变动的，公司拟以实施权 益分派股权登记日的总股本为基准，维持每股分配金额不变，相应调整利润 分配总额。 次会议审议通过《关于 2024 年中期分红安排的议案》，在满足监管机构关于上市 公司利润分配、收益收缴要求；公司累计未分配利润为正、当期盈利；公司现金 流可以满足正常经营和持续发展的前提下，董事会提请股东大会授权董事会制定 具体的中期分红方案，派发现金红利总金额不低于相应期间归属于上市公司股东 净利润的 10%（含），不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润的 30%（含）。 2、2024 年 6 月 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年半年度公司实现合并归属于上市公司股东的净利润2,941,911,373.69元（未经审计）[6] - 2024年半年度利润分配拟以截至6月30日总股本3,703,523,491股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税），派发现金红利总额296,281,879.28元（含税），占净利润的10.07%[6] - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长12.72%，达2,941,911,373.69元[24] - 2024年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长23.00%，为2,705,163,523.17元[24] - 本报告期（1 - 6月）基本每股收益0.79元/股，上年同期0.71元/股，同比增长11.27%；稀释每股收益0.79元/股，上年同期0.71元/股，同比增长11.27%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.73元/股，上年同期0.59元/股，同比增长23.73%[25] - 本报告期加权平均净资产收益率4.20%，上年同期3.82%，增加0.38个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率3.86%，上年同期3.22%，增加0.64个百分点[25] - 非经常性损益中，非流动性资产处置损益139,310,426.73元，计入当期损益的政府补助90,791,039.57元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益55,459,791.02元[27] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回21,512,830.40元，其他营业外收入和支出 - 8,876,205.38元，所得税影响额 - 47,884,670.54元，少数股东权益影响额（税后） - 13,565,361.28元，非经常性损益合计236,747,850.52元[29] - 2024年1-6月公司实现营业收入1394.13亿元，同比增长5.14%，其中医药工业收入127.34亿元，同比下降13.37%，医药商业收入1266.79亿元，同比增长7.45%[43] - 2024年1-6月公司归属于上市公司股东的净利润29.42亿元，同比增长12.72%，扣除非经常性损益的净利润27.05亿元，同比增长23.00%[43] - 2024年半年度公司研发投入14.04亿元，同比增长15.26%，占工业销售的11.03%，其中研发费用11.05亿元，同比增长7.67%[48] - 营业收入变动5.14%，营业成本变动6.67%，销售费用变动 -15.10%，管理费用变动3.86%，财务费用变动 -8.70%，研发费用变动7.67%[62] - 衍生金融资产本期期末数385,057.56元，较上年期末变动 -85.17%；应收款项融资本期期末数1,571,195,939.75元，较上年期末变动 -32.28%[66] - 长期应收款本期期末数596,539,887.44元，较上年期末变动161.71%；衍生金融负债本期期末数5,353,697.43元，较上年期末变动131.11%[66] - 合同负债本期期末数1,261,569,500.59元，较上年期末变动 -35.98%[66] - 境外资产62.10亿元，占总资产的比例为2.81%[67] - 2024年6月30日，集团其他货币资金余额28.73亿元[70] - 报告期内投资额为54,525.32万元，较上年同期140,057.46万元减少85,532.14万元，增减幅度为-61.07%[79] - 以公允价值计量的金融资产期初合计1,240,322.32万元，期末合计945,526.08万元，本期公允价值变动损益为11,428.86万元[83] - 报告期内衍生品投资产生实际损失136.97万元[93] - 报告期末上海医药资产负债率为62.85%，较期初上升0.74个百分点[106] - 报告期内上海医药利息保障倍数为6.25倍，2023年同期为5.71倍[106] - 上海医药资本比例为22.12%[106] - 报告期末公司银行借款余额为488.27亿元，超短期融资券余额60.33亿元[106] - 按固定利率的贷款及超短期融资券余额约为528.89亿元[106] - 公司应收账款及应收票据净额为842.27亿元，同比增加9.15%[106] - 公司应付账款及应付票据余额为584.56亿元，同比增加7.00%[106] - 半年度拟定每10股派息0.8元（含税）[157] - 2024年半年度公司实现合并归属于上市公司股东的净利润2,941,911,373.69元（未经审计）[159] - 公司拟以截至2024年6月30日总股本3,703,523,491股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税），派发现金红利总额为296,281,879.28元（含税），占2024年半年度净利润的10.07%[159] 公司行业排名与业务概况 - 公司连续第五年荣登《财富》世界500强，2024年位列第411位[31] - 公司在2024年全球制药企业TOP50位列第42位，在2023年中国化药企业TOP100中位列第3位[32] - 公司坚持以满足临床需求为导向，为患者提供超过750个品种的优质药品及健康产品[32] - 公司作为中国第二大的医药商业企业，商业渠道与零售网络覆盖全国25个省、直辖市与自治区[33] - 公司常年生产约750个药品品种，产品覆盖七大治疗领域[36] - 公司研发投入总量位居国内医药企业第一梯队[38] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年各中药企业实现工业收入合计51.92亿元，公司旗下有8家主要直管中药企业，9个中药核心品牌[49] - 2024年上半年药品CSO合约推广业务销售金额约40亿元，同比增幅达172%[57] - 报告期内器械、大健康等非药业务销售约218亿，同比增长约11.12%[57] - 2024年上半年上药信谊微生态科技销售额完成1.73亿元，同比增长331%[59] 研发项目进展 - 截至报告期末，临床申请获得受理及进入后续临床研究阶段的新药管线64项，其中创新药50项（含美国临床II期3项）[48] - 公司自研I001片（SPH3127）针对高血压适应症的NDA上市申请于2024年4月重新提交资料后获受理并恢复审评，2024年1-6月中国医院处方降血压类化学药物总计销售金额135.2亿元[48] - 养心氏片HEARTRIP研究668例中成药“头对头”挑战阳性对照药多中心随机对照试验获阳性结果[50] - 瘀血痹胶囊治疗慢性肌肉骨骼疼痛真实世界研究项目截至6月底已启动32家中心，22家结束入组，累计完成1605例[51] - 胃复春胶囊治疗慢性萎缩性胃炎多中心临床试验截至6月末入组326例，阻断“炎癌转化”研究截至6月末36家单位入组333例[54] 采购业务情况 - 公司完成21场中药材集采目录品种集中采购，涉及19个目录品种53个规格，总计采购中药材原料1800多吨，节约采购成本约980多万元[56] 投资业务情况 - 证券投资中，股票中关村最初投资成本9.93万元，期末账面价值8.89万元；中华企业最初投资成本39.00万元，期末账面价值233.30万元等[85] - 衍生品投资中，远期合同期初账面价值36,175.69万元，期末账面价值205,184.92万元，占公司报告期末净资产比例2.93%[90] - 公司外汇衍生品交易围绕实际外汇收支业务，采取汇率中性原则，防范汇率波动风险[94] - 公司外汇套期保值业务遵循稳健原则，以正常生产经营为基础，规避汇率风险，但仍存在一定风险[95] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024 - 03 - 28[99] 公司风险与应对策略 - 医保控费和支付方式改革促使部分药品价格下调，公司将调整市场策略[104] - 创新药研发存在进度或临床试验结果不及预期风险，公司将加大研发投入[104] 人员与培训情况 - 截至2024年6月30日，公司从业人员49,234人，研发人员1,674人[110] - 报告期内，培训课程项目共15个班次，参训总人数4323人[110] 期权激励计划情况 - 2019年12月19日，向211名激励对象授出25,680,000份股票期权，后调整为210名激励对象、25,600,000份期权[111] - 2020年12月15日，向28名激励对象授出2,730,000份预留股票期权[111] - 截至2023年12月21日，首次激励对象调整为170名，首次授予期权调整为22,065,720份；预留激励对象调整为23名，预留股票期权调整为2,290,000份[111] - 2023年1月9日，182名激励对象在首次授予第二个行权期可行权7,421,700份，23名激励对象在预留第一个行权期可行权755,700份[111] - 2023年12月21日，170名激励对象在首次授予第三个行权期可行权6,976,800份，23名激励对象在预留第二个行权期可行权755,700份[111] - 截至2024年2月，首次授予第二个行权期行权4,972,629股，预留第一个行权期行权269,746股[111] - 2024年3月28日，注销首次授予第二个行权期未行权的2,449,071份及预留第一个行权期未行权的485,954份股票期权[111] - 截至2024年6月30日，已授出但尚未行权的A股股票期权数量为8,288,663份[112] - 已授出的A股股票期权数量为2435.572万份，不超过报告日期已发行股份总数的1%[125] - 期权激励计划等待期为24个月[127] - 第一个行权期可行权数量占获授权益数量比例为33%，第二个行权期为33%，第三个行权期为34%[129] - 期权激励计划首次授予股票期权的行权价格为人民币18.41元/股[131] - 有关期权激励计划的公告公布前一个交易日公司A股股票交易均价为人民币18.20元/股，前60个交易日的为人民币18.41元/股[132] - 根据期权激励计划授出的股票期权有效期自授予登记日计算，最长不超过60个月[136] - 截至2024年6月30日，沈波期初尚未行使的期权数量为26.13万股，期末为13.26万股[137] - 截至2024年6月30日，李永忠期初尚未行使的期权数量为26.13万股，期末为13.26万股[137] - 截至2024年6月30日，首次授予中层管理人员及核心骨干（共161人）期初尚未行使的期权数量为764.1171万股，期末为598.9363万股[137] - 截至2024年6月30日，预留期权授予中层管理人员及核心骨干（共23人）期初尚未行使的期权数量为202.0254万股，期末为153.43万股[137] - 2019年12月18日公司A股股票收市价为18.07元/A股，2020年12月14日为19.22元/A股[141] - 截至2024年6月30日，首次授予股票期权第三个行权期可行权股票数量为6,976,800份，预留股票期权第二个行权期可行权数量为755,700份，报告期内激励对象行权股票期权共计222,437份[142] - 2019年12月19日首次授予期权分三批归属，每股公允价值分别为3.21元/A股、3.53元/A股、5.04元/A股[144] - 2019年12月19日估值模型参数：目标股票市场股价18.08元/A股，行权价格18.41元/A股，有效期2.5年、3.5年、4.5年，波动率29.14%、26.86%、34.76%，无风险利率2.76%、2.86%、2.96%，预期分红率1.72%[145] - 2020年12月15日授予的期权分三批归属，每股公允价值分别为3.37元/A股、3.83元/A股、4.06元/A股[147] - 2020年12月15日估值模型参数：目标股票市场股价19.00元/A股，行权价格20.16元/A股，有效期2.5年、3.5年、4.5年，波动率32.20%、30.71%、28.66%，无风险利率2.94%、3.02%、3.09%，预期分红率2.03%[148] - 报告期内公司所有计划可发行的A股数目为10,667,525股，占已发行A股加权平均数0.383%[150] 公司会议与人员变动 - 2024年第一次临时股东大会于3月19日召开，2023年年度股东大会于6月28日召开，所有议案均获通过[152] - 姚嘉勇、陈发树、张耀华分别于2024年3月19日、5月27日、8月5日因工作调动或调整离任[155][156]

证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2024-078 本议案已提交公司第八届董事会审计委员会第六次会议审议通过，同意提交 董事会审议。 上海医药集团股份有限公司 第八届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 上海医药集团股份有限公司（以下简称"本公司"或"上海医药"）第八届董事 会第十三次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 26 日在上海市太仓路 200 号上海医药大厦以现场方式召开。本次会议应到董事八名，实到董事八名， 符合《中华人民共和国公司法》和本公司章程关于董事会召开法定人数的规定。 本次会议由杨秋华董事长主持，监事和部分高级管理人员列席本次会议。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下议案： 1、《2024 年半年度报告及摘要》 内容详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 本 公 司 2024 年 半 年 度 实 现 合 并 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 2,941, ...