评级结果 - 前次评级结果：公司主体信用等级为"AA+"，评级展望为"稳定"，"旗滨转债"债券信用等级为"AA+" [1] - 本次评级结果：公司主体信用等级为"AA+"，评级展望为"稳定"，"旗滨转债"债券信用等级为"AA+"，与前次评级结果一致 [1][2] 评级机构与时间 - 前次评级由新世纪评级于2024年6月24日出具 [2] - 本次评级由新世纪评级于2025年6月20日出具，评级报告编号为《新世纪跟踪（2025）100102》 [2] 评级依据 - 评级基于对公司的经营状况、行业情况等综合分析与评估 [2] - 评级结果符合中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的相关规定 [1] 信息披露 - 本次跟踪评级报告在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露 [2]

公司信息 - 公司证券代码为601636，简称为旗滨集团[1] - 可转债代码为113047，简称为旗滨转债[1] 评级信息 - 前次与本次评级公司主体和债券信用等级均为"AA +"，展望"稳定"[3][4] - 前次评级报告2024年6月24日出具，本次2025年6月20日[4] - 本次评级机构为新世纪评级[4] 报告披露 - 可转换公司债券本次跟踪评级报告2025年6月21日在沪交所披露[5] - 公告发布时间为2025年6月21日[6]

信用评级 - 公司信用等级为AA+，评级展望稳定，旗滨转债信用等级为AA+[116] 财务数据 - 2022 - 2025年Q1母公司货币资金分别为0.50亿、1.15亿、0.03亿、1.93亿元[18] - 2022 - 2025年Q1合并口径总资产从244.34亿增至361.88亿元[18] - 2022 - 2025年Q1合并口径总负债从115.09亿增至213.50亿元[18] - 2022 - 2025年Q1合并口径刚性债务从68.36亿增至163.15亿元[18] - 2022 - 2025年Q1合并口径营业收入分别为133.13亿、156.83亿、156.49亿、34.84亿元[18] - 2022 - 2025年Q1合并口径毛利率分别为21.22%、24.99%、15.51%、12.02%[18] - 2022 - 2024年合并口径EBITDA分别为26.84亿、35.05亿、22.85亿元[18] - 2022 - 2024年合并口径资产负债率从47.10%升至58.43%[18] - 2022 - 2024年公司净利润分别为13.24亿、17.22亿和2.64亿元[76] - 2024年公司营业毛利同比减少38.09%，净利润同比大幅减少84.67%，EBITDA同比下降34.79%，EBITDA利润率同比下降7.74个百分点[77][79] - 2025年第一季度公司营业毛利同比大幅减少58.38%，经营收益同比减少5.78亿元，净利润同比增长6.38%[79] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司资产负债率分别为47.10%、53.21%、58.43%和59.00%，权益资本/刚性债务分别为1.89、1.35、1.00和0.91[84] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司资产总额分别为244.34亿元、319.15亿元、346.28亿元和361.88亿元[87] - 2024年末公司应收账款为19.57亿元，较上年末增加6.01亿元，存货为20.73亿元，计提跌价准备2.38亿元，当期末存货跌价准备余额为2.27亿元[87] - 2024年末公司固定资产和在建工程分别为182.98亿元和31.62亿元，合计金额较上年末增加37.18亿元[88] - 2025年3月末公司货币资金较上年末增加9.08亿元，交易性金融资产增加4.00亿元[88] - 2022 - 2024年末及2025年3月末，公司所有者权益分别为129.25亿元、149.33亿元、143.93亿元和148.38亿元[91] - 2025年3月末公司所有者权益中股本、资本公积、盈余公积和未分配利润占比分别为18.09%、17.84%、8.62%和47.75%[91] - 2022 - 2024年末及2025年3月末刚性债务分别为68.36亿元、110.65亿元、144.53亿元和163.15亿元，逐年增长[92][94] - 2024年末刚性债务占负债总额比重达71.43%[93] - 2022 - 2024年综合融资成本分别为3.44%、3.47%和3.50%，2025年第一季度借款平均利率为2.71%[92][95] - 2024年经营性现金流净流入额同比减少40.91%，2025年第一季度同比增加3.34亿元[98][99] - 2022 - 2024年债务性融资净额分别为32.88亿元、40.82亿元和30.60亿元[99] - 2022 - 2024年EBITDA/刚性债务分别为0.53、0.39和0.18，呈下降趋势[100] - 2024年末短期刚性债务现金覆盖率为107.11%，2025年3月末回升至127.96%[100] - 截至2025年3月末获得银行授信总额为218.90亿元，尚未使用额度为33.16亿元[101] 业务数据 - 2024年平板玻璃产量同比微增2.9%至10.00亿重量箱，全年价格中枢同比下降约20%[31] - 2024年石油焦价格中枢同比下降25%左右，纯碱价格重心下移约25%，天然气价格中枢较上年基本持平[31] - 2024年光伏玻璃收入同比增长68.64%，收入贡献度提升15.01个百分点至36.76%；浮法玻璃收入同比下滑24.32%；节能玻璃收入减少12.76%；传统建筑玻璃业务收入下降21.61%，收入占比下降16.20个百分点至59.35%[38] - 2025年第一季度营业收入同比减少9.68%，综合毛利率同比下降14.07个百分点[39] - 截至2025年3月末，公司拥有建筑浮法玻璃生产线24条，合计日熔化量达16,600吨[40] - 2024年新投产2条光伏玻璃生产线，日熔化量为1,200吨；截至2025年3月末，共有7条光伏压延玻璃生产线及2条光伏浮法玻璃生产线投运，日熔化量合计分别为8,400吨和2,200吨；另有2条在建光伏压延玻璃生产线，日熔化量合计2,400吨[42] - 截至2025年3月末，公司建成电子玻璃生产线4条，日熔化量合计345吨，其中1条停产技改；建成药用玻璃生产线2条，日熔化量合计65吨，其中1条于2023年7月停产拟技改未复产[43] - 2022 - 2024年浮法玻璃原片产、销量变化不大，产销率保持高水平；2024年价格同比下降17.60%[44] - 2025年第一季度浮法玻璃原片产量同比微增，销量同比增长15.14%，价格同比下降31.58%[44] - 2022 - 2024年光伏玻璃产能分别为2,060.10万吨、2,770.10万吨和4,477.09万吨，同比分别增长58.02%、34.46%和61.62%；产量分别为1,550.65万吨、2,087.87万吨和2,733.57万吨，同比分别增长35.03%、34.64%和30.93%[35] - 2024年公司光伏玻璃产、销量同比分别大幅增长129.28%和123.99%，2025年第一季度产、销量同比增长13.07%和30.93%[50] - 2024年和2025年第一季度公司光伏玻璃销售均价分别同比下降23.94%和26.47%[50] - 2024年公司电子玻璃产、销量分别同比增长48.15%和118.26%至3,679.76万平方米和3,488.21万平方米[51] - 2024年公司电子玻璃销售均价同比下降44.73%至7.39元/平方米[51] - 2024年公司药用玻璃产、销量分别同比增长17.87%和152.43%至6,294.00吨和6,018.00吨[52] - 2025年第一季度公司药用玻璃产、销量同比分别增长40.44%和64.51%至1,771.00吨和2,392.00吨[52] - 2022 - 2024年公司硅砂自给率分别为49.65%、72.11%和70.27%[55] - 2024年公司纯碱和石油焦采购价格同比降幅较大，分别为22.76%和16.69%[56] - 2025年第一季度，纯碱价格同比降幅达26.24%，重油、石油焦和天然气等燃料价格降幅分别为7.66%、12.50%和6.00%[56] - 2022 - 2024年马来西亚旗滨分别实现营业收入7.04亿林吉特、5.71亿林吉特和4.99亿林吉特（折人民币11.10亿元、8.81亿元和8.08亿元）[58] - 2022 - 2024年南方节能营业收入分别为1.54亿、1.67亿和1.71亿林吉特，净利润分别为0.12亿、0.06亿和0.06亿林吉特[59] - 2024年马来光伏营业收入3.52亿林吉特，净亏损0.60亿林吉特[59] 项目投资 - 截至2025年3月末公司重大项目概算投资额178.10亿元，已累计投资140.04亿元，2025年4 - 12月、2026年及2027年预计投资分别为17.88亿、12.51亿和7.67亿元[61] 其他 - 2022年公司以63.00万元对价收购彝良永昌矿电开发投资有限公司100%股权，产生商誉299.82万元[28] - 2022 - 2024年公司分别投资设立子公司6家、10家、3家，2025年第一季度合并范围未变[28] - 截至2025年3月末，公司存续债券旗滨转债待偿还本金余额为14.98亿元[25] - 2024年公司各类玻璃产品毛利率呈不同程度下滑，主业盈利能力弱化致净利润大幅下降[29] - 公司光伏玻璃在建项目后续待投资金额较大，中短期内有一定投融资需求[29] - 2024年公司氮氧化物、二氧化硫及颗粒物排放浓度及总量同比明显下降[102] - 2024年对外捐赠资金及物资总投入194.46万元，惠及1204人[103] - 2022 - 2024年末流动比率分别为133.95%、134.71%、109.87%，2025年3月末为133.57%[107] - 2024年末应收及应付关联方款项余额分别为349.39万元和420.81万元[109] - 2022 - 2024年关联采购及接受劳务金额分别为506.72万元、606.98万元、210.53万元[109] - 2022 - 2024年关联销售及提供劳务金额分别为1568.98万元、109.85万元、219.71万元[109] - 可转债转股期限为2021年10月15日至2027年4月8日，初始转股价格为13.15元/股，2024年12月27日修正为6.16元/股[113] - 2024年5月21日债券募集资金用途变更触发附加回售条款，回售申报期内有效申报数量为40张，回售金额为4005.20元[114] - 截至2025年3月末，本次债券余额为149844.80万元[114] - EBITDA对刚性债务及其孳息的保障倍数分别降至0.18倍和5.11倍[115] - 2024年末福建旗滨刚性债务余额147.51亿元，所有者权益144.48亿元，营业收入157.19亿元，净利润2.80亿元[1] - 2024年末旗滨集团（母公司口径）刚性债务余额13.88亿元，所有者权益104.17亿元，营业收入0.73亿元，净利润7.25亿元[1] - 2024年末深圳新旗滨刚性债务余额4.12亿元，所有者权益51.13亿元，营业收入51.64亿元，净利润5.22亿元[1] - 2024年信义玻璃营业收入223.24亿元，净利润33.69亿元，毛利率30.15%，资产负债率28.50%[127] - 2024年中国南玻集团营业收入154.55亿元，净利润2.48亿元，毛利率16.87%，资产负债率55.14%[127] - 2024年旗滨集团营业收入156.49亿元，净利润2.46亿元，毛利率15.51%，资产负债率58.43%[127]

会议信息 - 2025年7月4日召开第三次临时股东会，现场14点开始，网络投票9:15 - 15:00[4] - 会议审议“旗滨转债”转股价格修正和董高人员薪酬议案[4] 转债情况 - 2021年4月9日发行1500万张可转换债券，总额150000万元，期限6年[14] - “旗滨转债”2021年5月7日挂牌交易，初始转股价13.15元/股[14] - 2024年12月27日转股价下修为6.16元/股[15][16][17] - 2025年5 - 6月触发转股价格向下修正条件[13][21] 薪酬方案 - 独立董事夏艳珍和许武毅年度津贴50万元含税，Heris 13万欧元不含税[27] - 公司高级管理人员实行绩效年薪制，方案6月1日起执行[28][29] 授权事项 - 董事会提请股东会授权办理“旗滨转债”转股价格修正事宜[22] - 转股价格修正议案须经出席股东表决权三分之二以上通过[23]

业绩总结 - 公司收回到期理财产品本金6.7亿元，实现收益106.03万元[4] - 2025年3月31日公司资产总额为3,618,807.54万元，负债总额为2,134,974.52万元，净资产为1,381,872.46万元[45] - 2024年12月31日公司资产总额为3,462,792.67万元，负债总额为2,023,446.41万元，净资产为1,334,227.13万元[45] - 中国光大银行2025年对公结构性存款月月存第3期产品03收益达26.88%，金额为15000[52] - 中国建设银行福建省分行单位人民币定制型结构性存款收益为19.98%，金额为12000[51] 理财投资 - 公司及子公司购买理财产品金额合计6.35亿元[6] - 公司第五届董事会第三十八次会议、2024年年度股东会同意使用不超20亿元闲置自有资金投资理财[3] - 公司未到期赎回的理财本金余额为88,500万元，占2025年3月末货币资金余额（未经审计）的比例为21.53%[43] - 截至2025年6月19日，公司最近十二个月累计使用闲置自有资金购买理财产品850,000万元，共144笔[47] - 理财投资单日最高余额为110,000万元[47] - 已收回理财产品本金761,500万元，共131笔[47] - 期末尚未到期理财产品本金余额为88,500万元，共13笔[47] 产品详情 - 平安银行对公结构性存款产品本金1亿元，保底收益率1.30%，预期最高收益率1.83%，存续期35天[6] - 浙商银行单位结构性存款产品本金2000万元，保底收益率1.30%，预期最高收益率2.45%，存续期31天[6] - 招商银行智汇系列结构性存款产品本金3000万元，保底收益率1.30%，预期最高收益率1.90%，存续期31天[6] - 交通银行蕴通财富结构性存款产品本金8000万元，保底收益率1.00%，预期最高收益率2.10%，存续期34天[6] - 中国工商银行区间累计型结构性存款产品（2025年第201期A款）本金5000万元，保底收益率0.65%，预期最高收益率1.89%，存续期27天[6] 未来展望 - 公司理财业务将根据经济形势和金融市场变化适时适量介入和退出[30] - 资金使用情况由公司董事会审计及风险委员会进行日常监督[30] - 公司按规定在定期报告中披露理财产品购买及损益情况[30]

转股价格调整公告 - 调整前转股价格为6 16元/股 调整后转股价格为6 12元/股 下调幅度为0 04元/股 [1] - 转股价格调整实施日期为2025年6月26日 因2024年度权益分派导致调整 [1] - 旗滨转债在权益分派期间（2025年6月18日至6月25日）停止转股 6月26日起恢复转股 [1] 可转债基本信息 - 旗滨转债发行总额为150 000万元人民币 存续期限为6年（2021年4月9日至2027年4月8日） [2] - 转股期限为2021年10月15日至2027年4月8日 当前转股价格经历多次调整 从初始12 80元/股逐步下调至6 16元/股 [2] - 历史转股价格调整包括：2021年因权益分派调至12 80元/股 2022年因权益分派调至12 00元/股 2024年因下修条款触发调至6 16元/股 [2] 转股价格调整依据 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利0 45元（含税） 不送红股或转增股本 [3] - 调整依据为《募集说明书》条款 当公司派发现金股利时需按公式调整转股价格以保护债券持有人权益 [4] 转股价格计算公式 - 现金分红调整公式为P1=P0-D 其中D为每股现金红利 [5] - 本次差异化分红中每股现金红利D经摊薄计算为0 0446元/股 调整后转股价P1=6 16-0 0446=6 12元/股 [5] - 调整后转股价自2025年6月26日（除息日）起生效 [5]

可转债信息 - 2021年4月9日发行面值150,000万元“旗滨转债”，存续6年[5] - 转股期限为2021年10月15日至2027年4月8日[4] 转股价格调整 - 初始转股价格13.15元/股，调整前6.16元/股，调整后6.12元/股[5][6] - 2022年7月22日因注销股份调整为12.01元/股[6] - 本次调整实施日期为2025年6月26日[5] 转股安排 - 2025年6月18 - 25日停止转股，26日起恢复转股[4] 利润分配 - 2024年度拟每10股派现金股利0.45元（含税）[7] - 本次每股现金红利0.0446元/股[9]

分红信息 - 2024年度A股每股现金红利0.045元(含税)[2] - 股权登记日为2025/6/25，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/26[2][6] - 公司回购专用账户25,545,058股不参与本次分红[3][7] - 总股本2,683,574,877股，扣除回购股份后拟派发现金红利119,611,341.86元（含税）[4] - 每股现金红利约为0.0446元[4] 转股情况 - 2025年1月1日至股权登记日可转债持有人转股58,114股[4] 除权参考 - 除权（息）参考价格=前收盘价格 - 0.0446[5] 税负情况 - 持股期限超1年，股息红利所得暂免征收个人所得税，实际税负为0[8][9] - 持股期限1个月以内（含1个月），实际税负为20%；1个月以上至1年(含1年)，实际税负为10%[8][9] - QFII、香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派0.0405元[10][11]

股东会召开基本信息 - 股东会召开日期为2025年7月4日14点00分，地点位于深圳市南山区公司办公总部会议室 [1] - 投票方式采用现场投票与网络投票结合，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为当日9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券等特殊账户投票需遵循上交所自律监管指引规定 [2] 会议审议事项 - 本次股东会议案内容已提前于2025年6月19日在四大证券报及上交所网站披露，无关联股东需回避表决 [3][4] - 议案类型为非累积投票议案，具体议案名称未在公告中列明 [3] 投票规则与注意事项 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）参与表决，首次使用需完成身份认证 [4] - 持有多个账户的股东表决权数量合并计算，重复投票以第一次结果为准 [5] - 所有议案需全部表决完毕才能提交，现场与网络投票冲突时以第一次投票为准 [5] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年6月27日，登记在册的A股股东（代码601636）有权出席 [5] - 登记需提供股东账户卡、身份证等书面材料，不接受电话登记 [5] 其他程序性事项 - 公司董事、高管及聘请律师将出席会议，授权委托书需加盖法人印章并明确表决意向 [6] - 会议备查文件包括董事会决议，授权委托书模板附于公告末尾 [6]

独立董事专门会议制度 - 公司设立独立董事专门会议以完善治理结构，保护中小股东及利益相关者利益，促进规范运作 [1] - 独立董事指不在公司担任除董事及董事会专门委员会委员外其他职务，且与公司及主要股东无利害关系的董事 [2] - 公司董事会共9名成员，其中独立董事3名，占比不低于三分之一，含1名会计专业人士 [3] 会议职能与召开机制 - 独立董事专门会议需对潜在重大利益冲突事项进行研究讨论或事前认可，提供独立决策意见 [4] - 会议每年至少召开一次，由过半数独立董事推举召集人主持，2名及以上独立董事可提议召开 [5][6][7] - 关联交易、承诺变更、收购决策等事项需经会议讨论且全体独立董事过半数同意后提交董事会 [8] 独立董事特别职权 - 独立董事行使审计聘请、临时股东会提议等职权前需经专门会议讨论且全体过半数同意 [9] - 会议可灵活采用现场或通讯方式召开，紧急情况下可缩短通知时限至3日内 [13][14] - 会议通知需包含时间、议题、联系人等信息，董事会秘书负责附议案并组织 [15][16][17] 会议表决与记录规范 - 会议需三分之二以上独立董事出席，非独立董事可列席但无表决权 [18] - 表决采用记名投票或举手方式，每名独立董事享有一票表决权，决议需过半数通过 [21][22] - 会议记录需载明议程、发言要点、表决结果等，档案由董事会秘书保存10年 [24][25][27] 制度执行与修订 - 会议决议生效后不得擅自修改，制度与法律法规冲突时以后者为准 [26][28] - 制度自董事会审议通过之日起生效，修订需同等程序 [29]