股东持股 - 减持前泓羿投资持股277,195,419股，占比15.52%[3] - 减持前河南资产持股77,854,357股，占比4.36%[3] - 二者合计持股占总股本19.88%[3] 减持情况 - 泓羿投资计划减持不超17,850,000股，不超总股本1.00%[3] - 截至2024年11月18日，已减持13,209,700股，比例0.74%[3][5] - 减持价格11.41－15.47元/股，总金额173,185,147.14元[5] - 泓羿投资当前持股263,985,719股，比例14.79%[5] - 剩余4,640,300股未减持[5]

报告公司投资评级 - 买入 (维持) [1] 报告的核心观点 - 三季报营收增速小幅放缓，归母净利润稳健增长 [1] - 材料成本下降、产品结构优化，盈利能力稳步提升 [1] - 煤矿综采智能化持续推进，龙头市场份额进一步集中 [1] - 汽车零部件业务继续推进新能源转型，打造公司第二成长曲线 [3] - 盈利预测与估值下调，维持"买入"评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 三季报营收增速小幅放缓，归母净利润稳健增长 - 2024年前三季度，公司实现营业收入278.39亿元，同比增长2.20%；归母净利润30.59亿元，同比增长23.97% [1] - 第三季度，实现营业收入88.96亿元，同比下降1.48%；净利润8.97亿元，同比增长14.14% [1] - 煤机板块营业收入145.27亿元，同比增长2.5%；归母净利润29.84亿元，同比增长25.69% [1] - 汽车零部件板块营业收入133.3亿元，同比增长1.84%；归母净利润0.75亿元，同比下降19.98% [1] 材料成本下降、产品结构优化，盈利能力稳步提升 - 2024年三季报公司毛利率为24.02%，同比增长2.15个百分点；净利率为11.91%，同比增长2.22个百分点 [1] - 销售、管理、研发、财务费用率分别为2.48%、3.16%、4.36%、0.58%，同比分别-0.73pct、+0.05pct、-0.42pct、+0.24pct [1] - 四项费用率合计10.58%，同比减少了0.86pct [1] 煤矿综采智能化持续推进，龙头市场份额进一步集中 - 我国煤矿智能化建设进入加快发展、纵深推进新阶段 [1] - 煤矿智能化改造对煤机综采智能化成套设备需求大幅提升，行业竞争壁垒明显提高 [1] - 郑煤机是液压支架龙头企业，布局煤矿智能化成套设备全产业链，有望进一步提升市场份额 [1] 汽车零部件业务继续推进新能源转型，打造公司第二成长曲线 - 2024年1-9月我国汽车销量累计2157.1万辆，同比增长2.4%；新能源汽车销量累计832万辆，同比增长32.53% [3] - 公司持续深挖乘用车市场、稳步拓展商用车市场、大力开拓新能源市场，提升新能源汽车领域的市场竞争力 [3] - 2024年三季报亚新科实现营业收入38.64亿元，同比增长21.42% [3] 盈利预测与估值 - 下调2024年-2026年营业收入预测分别为386.77亿、412.52亿、440.58亿 [4] - 下调归母净利润预测分别为39.71亿、42.81亿、44.82亿 [4] - 对应的PE分别为5.99X、5.58X、5.31X [4] - 维持公司"买入"评级 [4]

业务经营情况 - 受煤炭行业产销增速下滑影响，煤机业务订单同比下滑，合同负债环比二季度减少1.2亿元，预收账款环比增加，预收款项增加主要因子公司收到退城进园相关项目进度款 [1] - 汽车零配件板块营收133亿元，但因境外部分地区业务成本较高和持续加大投入推动转型发展，利润率偏低 [4] - 公司境外业务收入占比约35%，包括境内制造出口到境外的煤矿机械、汽车零部件业务收入以及境外汽车零部件业务子公司实现的境外业务收入 [7] 业务发展规划 - 汽车零部件业务规划为保持核心优势业务增长和市场份额提升，加快新能源转型，推进新产品新业务布局 [2] - 煤机业务将灵活调整营销策略，深化“三位一体”成套营销模式，加强国内国际市场开发 [2] - 公司致力于推进企业数字化、智能化转型，以“灯塔工厂”为起点深化智能制造领域探索与实践，为全球客户提供优质、高效、智能的煤机装备解决方案 [6][8] 分红与回购情况 - 公司将结合行业发展、企业规划、盈利及现金流、资金需求等情况，为投资者提供连续、稳定的现金分红，具体情况关注后续公告 [2][8] - 公司目前没有回购股份计划、申请回购增持贷款计划，重大信息以公司披露的公告为准 [4][5][6] 股价相关问题 - 股价波动受多方面因素影响，公司高度重视投资者回报，通过加快产业升级提升盈利能力、稳定提高现金分红比例回馈投资者 [4][5][6][7][8] - 11月几个交易日跑输上证指数5个点 [4] - 目前股价市盈率估值只有5倍多，股价严重低估 [6] 股东减持情况 - 大股东泓羿投资截至9月底累计减持673.65万股，减持计划期到11月18日结束，公司将按规定披露减持结果 [5] - 大股东减持事项不会对公司基本面造成影响，公司业绩、分红近年来连续增长 [5] 其他问题 - 公司对参股公司通常按长期股权投资 - 权益法核算，参股公司上市对经营利润无重大影响 [2] - 人民币贬值通常对公司出口业务有积极影响，但汇率波动有不确定性，公司将采取风险管理措施 [4] - 公司积极布局新能源汽车业务，进入高压驱动系统、空气悬架系统等领域 [4] - 公司控股股东为泓羿投资和河南资产管理有限公司，无实际控制人 [7] - 公司已在2023年年度报告中对3亿元信托到期仅返还少部分事项计提减值损失，后续进展将及时披露 [7] - 新产品研发方面，煤机业务开展系列创新，新能源汽车零部件业务在空气悬架系统等方面取得突破并获得多个项目定点 [7] - 公司目前尚未与富士康开展业务合作，将加大潜在客户开发力度 [6]

投资评级和报告核心观点 - 公司维持"优于大市"投资评级 [2] - 报告认为公司煤机业务稳健,汽零业务新能源转型步伐坚定稳健,长期发展值得期待 [8] - 预计公司2024-2026年归母净利分别为37.3/43.1/49.4亿元,对应EPS为2.09/2.41/2.76元,给予2024年9~10倍PE,对应合理价值区间18.81~20.9元 [8] 煤机业务分析 - 24Q3公司煤机板块收入/净利润47.2/9.8亿元,同比-1.2%/+24.7%,环比-2.2%/-9.7%,净利率20.7%,同比+4.3pct,环比-1.7pct [6] - 报告认为煤机行业以存量更替需求为主,行业需求规模较大且相对稳健,叠加供给格局稳定及下游煤炭行业盈利高位稳健,煤机盈利能力有望维持高位 [6] - 预计公司2023-2026年煤机板块收入和毛利率情况 [10] 汽零业务分析 - 24Q3公司汽零板块收入/净利润11.9亿元/341万元,同比+23.8%/-92.7%,环比-22.5%/-96.1% [7] - 报告认为24Q3汽零板块利润环比下滑或主要因为新能源转型新兴业务所致 [7] - 预计公司2023-2026年汽零板块收入和毛利率情况 [10] 其他业务进展 - 公司参股企业速达股份IPO申请取得中国证监会同意注册的批复,参股企业洛阳轴承集团股份有限公司完成股份制改造,目前已开展IPO辅导 [8] 风险提示 - 下游零部件需求减少、原材料钢材价格大幅上涨、交易存在一定的不确定性 [8]

郑州煤矿机械集团股份有限公司 Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co., Ltd. 证券代码：601717 证券简称：郑煤机 公告编号：临 2024-047 郑州煤矿机械集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 郑州煤矿机械集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2024 年第三季度报告》。 为便于广大投资者更加全面深入地了解公司 2024 年前三季度经营成果、财务状 况等情况，公司计划于 2024 年 11 月 06 日（星期三）15:00-16:00 在"价值在线" 1 （三）会议召开方式：网络互动方式 三、参加人员 （网址：www.ir-online.cn）举办 2024 年第三季度业绩说明会，与投资者进行沟 通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 会议召开时间：2024 年 11 月 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利能力持续提升,利润增速超预期 [1] - 费用管控良好,毛利率和净利率均有所提升 [1] - 煤机板块贡献主要利润增长,产品结构优化 [2] - 汽车零部件板块转型持续推进,盈利能力大幅改善 [3] 公司营收和利润情况 - 2024年前三季度,公司实现营业收入278.4亿元,同比增长2.2%;实现归母净利润30.6亿元,同比增长24.0% [1] - 2024年第三季度,公司实现营业收入89.0亿元,同比减少1.5%;实现归母净利润9.0亿元,同比增长14.1% [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.7、42.0、45.6亿元,未来三年归母净利润复合增速为12% [3] 煤机板块情况 - 2024年前三季度,公司煤机板块实现营收145.3亿元,同比增长2.5%;实现净利润31.4亿元,同比增长25.9% [2] - 煤机板块利润增长主要得益于产品结构优化,高毛利产品占比提升,材料成本下降 [2] - 公司煤矿综采工作面智能化控制系统市场领先,智能化工作面技术在煤矿领域推广顺利 [2] 汽车零部件板块情况 - 2024年前三季度,公司汽车零部件板块实现营收133.2亿元,同比增长1.8% [3] - 其中亚新科实现营收38.6亿元,同比增长21.4%,主要是减震密封系统相关业务收入快速增长 [3] - 2024年前三季度,我国汽车销量为2157.1万辆,同比增长2.4%;新能源汽车销量达832.0万辆,同比增长32.5% [3] - 公司持续深挖乘用车市场、稳步拓展商用车市场、大力开拓新能源市场,加速汽车零部件板块电气化转型 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 24Q3 收入略降,归母净利润增长14% [1] - 煤机板块利润增长,收入结构优化,材料成本下降,利润率较高的产品收入占比提升 [1] - 汽车零部件板块收入平稳,亚新科减震密封系统相关业务收入快速增长,SEG欧洲市场销量同比减少 [1] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为36.4、39.4、44.2亿元,每股收益分别为2.04、2.20、2.48元 [2] - 参考可比公司调整后平均估值,给予公司25年8.6倍PE,对应目标价为18.92元,维持买入评级 [2]

财务数据 - 2024年1-9月营业收入为27,839,367,285.81元，同比增长2.20%[2] - 2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为3,058,686,770.04元，同比增长23.97%[2] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为2,353,779,343.50元，同比增长93.20%[2,7] - 2024年第三季度营业收入为8,896,382,747.87元，同比下降1.48%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为897,179,793.38元，同比增长14.14%[2] - 2024年1-9月煤机板块净利润为313,633.38万元，同比增长25.90%[9] - 2024年1-9月汽车零部件板块净利润为17,911.68万元，同比增长20.32%[9] - 2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为305,868.68万元，同比增长23.97%[9] - 2024年前三季度营业总收入较去年同期增加59,581.54万元，增幅为2.19%[10] - 2024年前三季度投资收益较去年同期增加6,340.01万元，增幅为57.13%[10] - 2024年前三季度合并净利润较去年同期增加67,541.17万元，增幅为25.58%[10] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润较去年同期增加59,138.42万元，增幅为23.97%[10] - 公司前三季度营业总收入为278.56亿元，同比增长2.2%[18] - 公司前三季度净利润为33.15亿元，同比增长25.6%[19] - 公司前三季度归属于母公司股东的净利润为30.59亿元，同比增长24.0%[20] - 公司前三季度经营活动产生的现金流入为258.86亿元，同比下降2.3%[22] - 公司前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为180.11亿元，同比下降9.1%[22] - 公司前三季度支付给职工及为职工支付的现金为25.91亿元，同比增长6.3%[22] - 公司前三季度支付的各项税费为23.04亿元，同比下降0.7%[22] - 公司前三季度研发费用为12.13亿元，同比下降6.9%[18] - 公司前三季度资产减值损失为1.17亿元，同比下降大幅下降[19] - 公司前三季度信用减值损失为1.56亿元，同比大幅下降[19] - 2024年前三季度营业收入为99.01亿元[29] - 2024年前三季度净利润为34.80亿元，同比增长29.5%[29] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.28亿元[31] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为15.25亿元[31] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-34.09亿元[32] - 2024年前三季度研发费用为3.73亿元，同比增长22.9%[29] - 2024年前三季度其他收益为1.47亿元，同比增长223.3%[29] - 2024年前三季度投资收益为18.78亿元，同比增长30.4%[29] 资产负债情况 - 2024年9月30日公司流动资产总额为360.96亿元人民币[14] - 2024年9月30日公司非流动资产总额为128.57亿元人民币[14] - 2024年9月30日公司资产总额为489.53亿元人民币[14] - 2024年9月30日公司流动负债总额为194.81亿元人民币[16] - 2024年9月30日公司非流动负债总额为58.45亿元人民币[16] - 2024年9月30日公司负债总额为253.26亿元人民币[16] - 2024年9月30日公司归属于母公司所有者权益合计为219.99亿元人民币[17] - 2024年9月30日公司少数股东权益为16.28亿元人民币[17] - 2024年9月30日公司所有者权益总额为236.27亿元人民币[17] - 2023年12月31日公司资产总额为491.74亿元人民币[14] - 2024年9月30日所有者权益合计为224.43亿元[28] - 2024年9月30日负债和所有者权益总计为393.02亿元[28] 其他信息 - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为23.54亿元[1] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-6.29亿元[1] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-32.39亿元[1] - 2024年9月30日货币资金余额为27.91亿元[3] - 2024年9月30日交易性金融资产余额为60.38亿元[3] - 2024年9月30日应收账款余额为39.09亿元[3] - 2024年9月30日存货余额为54.20亿元[3] - 2024年9月30日长期股权投资余额为130.31亿元[3] - 2024年9月30日短期借款余额为1.01亿元[3] - 2024年9月30日应付票据余额为37.30亿元[3] - 公司获得政府补助116,172,638.17元，计入当期损益[4] - 报告期末普通股股东总数为40,210户[11] - 前十大股东中泓羿投资管理（河南）合伙企业（有限合伙）持股比例为15.15%[11][12] - 河南国有资本运营集团有限公司持股比例为9.98%[12] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金于本年初转融通出借股份且尚未归还数量为1,737,700股[13] 其他财务指标 - 2024年1-9月煤机板块营业总收入为1,452,657.39万元，同比增长2.50%[8] - 2024年前三季度计提坏账准备增加21,218.50万元，主要是回款较上年同期减少所致[10] - 2024年前三季度计提资产减值损失11,669.42万元，主要是公司对参股公司计提长期股权投资减值损失9,331万元[10]

减持前持股情况 - 贾浩持股2442300股，占总股本0.137%[4] - 付祖冈持股3945620股，占总股本0.221%[4] - 付奇和张海斌各持股846200股，各占总股本0.047%[4] 拟减持情况 - 贾浩拟减持不超610500股，占总股本0.034%[4] - 付祖冈拟减持不超986400股，占总股本0.055%[4] - 付奇和张海斌拟各减持不超211500股，各占总股本0.012%[4] 实际减持情况 - 截至2024年10月22日，付奇减持210500股[4] - 付奇减持比例0.012%，总额2333280元，价格10.96 - 11.23元/股[6] 减持后持股情况 - 付奇持股635700股，比例0.036%[6] - 贾浩、付祖冈、张海斌持股比例不变[6] 减持结果 - 实际减持与计划、承诺一致，达最低数量[7] - 未提前终止减持计划[8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Company Limited 鄭州煤礦機械集團股份有限公司 董事會召開日期 鄭州煤礦機械集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹 此 公 佈，董 事 會會議將於2024年10月28日（星 期 一）在中華人民共和國（「中 國」）河南自貿試驗 區鄭州片區（經 開）第九大街167號鄭州煤礦機械集團股份有限公司會議中心舉 行，藉 以（其 中 包 括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2024年9月30日止九個 月 之 季 度 業 績 及 其 發 佈。 承董事會命 鄭州煤礦機械集團股份有限公司 董事長 焦承堯 中 國，鄭 州，2024年10月15日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 焦 承 堯 先 生、賈 浩 先 生、付 祖 岡 先 生、孟 賀 超 ...