主力资金流向 - 杭钢股份获得最高单日主力资金净流入8.67亿元 [1] - 湖南天雁及新易盛分别以6.55亿元和5.60亿元的资金流入位列第二及第三 [1] - 资金流入前20的股票均超过2.10亿元，其中11只股票流入超3亿元 [1] 行业分布特征 - 国防军工板块受资金重点关注，包括湖南天雁、中兵红箭、长城军工及航天科技等多只个股 [1] - 科技硬件板块显着活跃，覆盖通信设备（新易盛、天孚通信）、半导体（豪威集团）、电子制造（沪电股份、罗博特科）及新能源（宁德时代） [1] - 传统制造业如杭钢股份、飞龙股份、上海电气及长城电工均获得资金流入 [1] - 证券板块仅中银证券入选，获得2.43亿元资金流入 [1] - 制药企业药明康德获得3.88亿元资金流入 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 历史上境外有股票上市的转债极少下修，2016年至今36只相关转债仅2家下修，分别是华友转债（瑞士GDR上市）和电气转债（港股上市） [4] - 目前转债市场9只转债在A股外有股份流通，港股上市5家，有瑞士GDR发行4家 [4] - 港股/美股上市后，因外资投资者反对，转债下修或有阻碍，但结合电气转债情况，若控股股东境内境外股权多且转债可投票仍有下修可能 [4] - 近期提交港股上市计划发行人增多，港股上市后转债条款处理复杂，部分低剩余期限标的或有博弈条款机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 历史上境外有股票转债下修情况 - 目前转债市场9只转债在A股外有股份流通，港股上市5家，有瑞士GDR发行4家 [7][8] - 2016年至今36只境外有股票上市的转债，仅2家下修，约16个标的触发过下修，福莱、华友、电气3只提议下修，福莱下修失败，13只中7只已退市，6只未退市 [8][9] 上海电气：AH两地开股东会，H股25%反对 - 电气转债2015年上市2021年退市，2018年董事会提议下修，AH两地开临时股东大会，A股近100%赞成，H股75%赞成，25%反对，最终下修提案通过，仅下修这一次，最终到期退市 [11][12] - 从2018年持有人结构看，无法确定大股东是否参与投票，但实控人应参与了投票，控股股东港股总持股占比10%，外资投资者持股1.89亿股，均无一票否决权 [15] 华友钴业：GDR不单独开股东会，类似A股外资 - 华友钴业GDR发行，下修表决仅召开一次A股临时股东大会，参与投票股权5.6亿股占总股本33.4%，大股东未参与投票，反对票约10% [20] - 华友钴业GDR占总股本不到6%，仅开A股股东大会时外资话语权少 [20] 总结：筹划港股上市对转债来说是“或有变局” - 港股/美股上市后转债下修或有阻碍，但仍有下修可能，需控股股东境内境外持股多且转债可投票 [22] - 2025年以来提交港股上市计划发行人增多，港股上市后转债条款处理复杂，部分低剩余期限标的或有博弈条款机会，但H股上市后条款博弈机会或更少，建议关注“或有变局” [22]

股价表现 - 2025年8月12日收盘价8.39元 较前一交易日上涨0.03元 涨幅0.36% [1] - 当日成交量3139.9万手 成交金额26.34亿元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入222.45亿元 [1] - 2025年第一季度净利润2.92亿元 [1] 股份回购 - 8月12日实施股份回购400万股 [1] - 回购耗资3318万元 [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流入8056.16万元 [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入5.06亿元 [1] 业务概况 - 公司为大型综合性装备制造集团 [1] - 业务涵盖能源装备 工业装备和集成服务三大领域 [1]

股份数据 - 2025年8月11 - 12日已发行股份总数为12,655,327,092[3] - 2025年6 - 8月多次购回A股股份[4] - 2025年8月12日购回股份4000000股，总价33182000元[13] 规则要求 - 公司需按当地规则在另一家证券交易所购股[13] - 未经批准购回股份30天内不得发新股[14]

公司回购 - 2025年8月12日耗资3318 2万元人民币回购400万股A股 回购价格每股8 29-8 3元 [1] - 8月11日耗资526 2万元回购64 39万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月12日斥资3318.2万元回购400万股A股股份 [1]

股份数据 - 2025年8月11日开始时已发行股份总数为12,655,327,092 [3] - 2025年8月12日结束时已发行股份总数仍为12,655,327,092 [3] 股份购回 - 2025年6 - 7月多次购回A股股份，各次数量、占比及每股购回价不同[4] - 2025年8月12日在上海证券交易所购回4000000股，最高8.3元，最低8.29元，总额33182000元[13] 股份处理 - 购回股份（拟注销）数目为4000000股，（拟持作库存股份）数目为0股[13] 规则限制 - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股等[14]

项目投产情况 - 湘投国际衡东2×490兆瓦级燃气-蒸汽联合循环发电工程1号机组于8月6日通过168小时满负荷试运行并投入商运 [1] - 项目为湖南省"十四五"能源发展规划重点项目及省内首个重型燃机调峰发电项目 [1] - 上海电气提供燃气轮机、汽轮机、发电机及凝汽器等主设备 [1] 运营效益 - 年发电量约19.6亿千瓦时 [1] - 年均减少标煤消耗量约50万吨 [1] 区域影响 - 填补湖南省燃气发电领域空白 [1] - 有效缓解省内电网结构性缺电问题 [1]

国家能源局试点项目概况 - 国家能源局于8月7日公示绿色液体燃料技术攻关和产业化第一批试点项目名单 标志着国内绿氢行业产业化正式启动 [1] - 试点项目旨在促进绿色转型 推动绿色液体燃料领域新技术、新模式、新业态发展 培育能源领域新质生产力 [1] - 首批试点包含燃料乙醇、绿色甲醇（绿醇）、绿氨三类绿色燃料 共涉及9家公司项目 [1] 试点项目区域分布与资源禀赋 - 东北地区是布局重点 8个项目位于黑龙江、吉林、辽宁及内蒙古 仅1个项目位于江苏 [1] - 东北地区风能、太阳能资源丰富 可为绿氢制备提供充足电力来源 [2] - 项目多采用风电、光伏等可再生能源电解水制氢 再合成制备绿醇或绿氨 例如吉电股份大安风光制绿氢合成氨一体化项目 [2] 试点项目结构特点 - 9个试点项目中8个聚焦绿醇和绿氨方向 包括5个绿醇项目和3个绿氨项目 [4] - 绿醇项目产能规模显著 江苏岚泽大丰港项目年产达30万吨/年 [1] 产业驱动因素与市场需求 - 国际海事组织、国际民航组织提出净零排放规划 欧盟碳市场将船舶业碳排放纳入监管 推动绿氨、绿醇成为航运业脱碳解决方案 [4] - 试点项目产出已获国际认可 上海电气洮南项目产出的绿醇与法国达飞集团签订供应协议 通过陆海联运送至上海港为集装箱班轮加注 [4] - 绿色燃料需求将直接影响风光消纳规模 为有大量弃电的光伏项目开拓新的就地消纳模式 [4] 成本与经济效益挑战 - 绿醇生产成本远高于市场竞争力水平 当前绿醇生产企业报价约5000元/吨 而灰色甲醇市场价仅2400元/吨 绿色溢价较高 [5] - 绿色燃料生产成本中可再生能源电力成本占比超50% 经济性高度依赖制氢环节电价、电解槽效率及运行稳定性 [5] - 行业仅5%规划产能找到买家 消纳是制约项目发展的最大因素 船东公司与绿色燃料供应商价格博弈激烈 [5] 降本路径与技术创新 - 多数试点项目通过风光氢储一体化离网模式 利用低谷电价压低制氢成本 [6] - 当可再生能源电价降至0.15元/度时 绿氨售价可达3068元/吨 与现有灰氨价格持平 [6] - 采用创新储能技术平抑可再生能源发电波动性 如远景赤峰项目使用"液氮储能"技术 将富余绿电转化为液态氮气储存 [7] - 液氨储能经济性显著 2万多方液氨相当于1亿度电能量 对应储能投资仅需1.5亿元 而同等电力储能投资需600亿元 [7] 行业发展现状 - 2020-2024年全国风光发电合计装机年均新增2.2亿千瓦 是2015-2020年均值的3倍 [4] - 新能源大规模并网使系统消纳压力加大 2024年以来部分新能源富集地区风光发电利用率呈下降态势 [4] - 绿色氢基燃料项目规划数量增长 但受限于技术和成本 项目建设落地较为缓慢 [5]

公司股份回购 - 公司于8月11日以总代价218,115,200元回购26,569,256股股份 [1] - 购回股份拟注销但截至报告日期尚未完成注销程序 [1]