证 券 研 究 报 告 2026年石油化工行业中期投资策略 证券分析师：邵靖宇 A0230524080001 宋涛 A0230516070001 研究支持：丁莹 A0230125070005 2026.6.10 油价新平衡，下游新格局 核心观点 预计2026年布伦特油价运行区间为80-120美元/桶。供应方面，地缘政治导致霍尔木兹海峡封锁，接近2000万桶/日原油+产 品出口明显受限。虽然地缘趋于缓和，但是已造成全球原油去库，叠加后续中东油田复产仍需时间，供应端支撑力度较强。需 求方面，短期消费需求受高油价抑制，但中长期需求仍保持增长。我们判断，原油供需支撑力度依旧较强，即便地缘冲突缓和， 油价中枢也会维持高位，同时近远月油价基差缩窄，也印证我们此观点。 二、炼化：加速海外产能出清，重塑全球新格局 地缘政治除了对原油影响加深外，对全球炼厂开工预计也将造成显著冲击。原油运输出现明显短缺后，炼厂成本大幅提升，低 端小炼厂劣势明显加剧，同时部分地区原料供应链稳定性也将面临较大冲击，加剧炼厂降负检修。当前海外炼厂开工明显下滑， 供给端支撑下，海外成品油盈利明显提升，国内成品油受调价机制影响，但化工品景气可期。长期看， ...

[Tabl Table_StockAndRank] 石油加工行业 e_ReportType] | | | 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 证券研究报告 行业研究——数据专题 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大 厦B座 邮编：100031 原油月报：三大机构预期[Table_Title] 2026 年全球原油去库存 [Table_ReportDate0] 2026 年 6 月 10 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【原油价格板块】截至 2026 年 6 月 8 日，布伦特原油、WTI 原油、 俄罗斯 EPSO 原油价格分别为 94.25、91.30、86.07 美元/桶，近一 个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-6.95%）、WTI 原油（- 4.32%）、俄罗斯 ESPO（-7.17%）。2026 年年初至 ...

公司治理与纪律审查事件 - 中国石油吉林油田公司发展计划部原经理韩永庆因涉嫌严重违纪违法，目前正接受公司纪委纪律审查和地方监察委员会监察调查 [1]

GXaOuDJovOrxlOrTsicL5G1AZQpHlm6KzGf14zSeCW30KLnzQtkFdYBOfSdQnaElf7XaGRnE4G6e3RFcic80PxWA8cZ1qgepGMZWlIzG4QxII.jpg 标题点睛 当地时间6月9日，美国中央司令部表示，在总统特朗普指示下，美军于美国东部时间17时开始对伊朗发动自卫性打击，以回应前一天美军"阿帕奇"直升机 被击落事件。美国中央司令部称，此次行动是对伊朗"无端侵略行为"的回应。 当地时间10日凌晨，伊朗南部霍尔木兹甘省东部地区，包括锡里克、米纳布等，发生数起爆炸。爆炸的确切来源和地点尚不清楚，但当地消息人士称， 该省部分地区有防空系统启动。另有消息称，10日凌晨，伊朗南部锡里克、格什姆岛和米纳布地区发生6起爆炸。据称这些地区遭到美国战机袭击。 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.17%，纳指跌0.97%，标普500指数跌0.26%；芯片股集体下挫，费城半导体指数跌1.93%，ARM跌超6%，高通跌超 5%，AMD、希捷科技跌超3%，英特尔跌超2%。 每经记者｜陈晴 每经编辑｜段炼 王瀚黎 王晓波 国际油价集体收跌，美油主力合约跌2.85%， ...