涉及的行业与公司 * **行业**：海南离岛免税及岛内免税行业[1] * **公司**：中国中免（中免/中缅一家）[3][5][9][18][19]、海旅[3][18]、中服[3][18]、海发控[3][18][20]、深免[19]、王府井[19]、珠海免税[20] 核心观点与论据 1. 近期销售表现强劲，由促销活动与客流驱动 * 12月18日至22日期间，海南整体免税销售额增长40%-60%，进店客流增长30%-40%[2][5] * 20日至22日客单价同比上涨约20%[2][5] * 增长主要受益于政府与中免联合的大型促销活动，如封关献礼活动、消费券发放等[2][5] * 三亚市政府配套消费券800万元，对销售额提升显著[2][5] * 12月18日当天，全省实现3.1亿元销售，中免一家占2.7亿元[5] * 增长驱动因素变化：18日至21日主要由进店客流量增加驱动，22日开始则主要由客单价提升推动[7] 2. 消费力呈现复苏态势，高客单价品类增长突出 * 手表品类同比增长约55%，首饰受黄金新政影响增长约60%[2][8] * 化妆品销售基本稳定在30%左右[8] * 服装服饰和箱包自2023年新增寄购寄提提货方式以来，实现了两位数增长，各占比约10%[8] 3. 2025年促销力度显著加大，短期提振作用明显 * 2025年上半年省级消费券拨付2亿元，加上市级配套，总额达到3.2亿元，远超2024年的1.2亿至1.5亿元[9] * 中免1218促销力度很大，并预计持续至春节后[9] * 促销活动是近期客流增长的主要来源，占比约60%[22] 4. 封关政策对离岛免税的长期影响在于吸引高消费新客群 * 封关对零售领域没有实质性变化，但通过促进企业投资和人员流动，增加了境内外商务客流量[5][10] * 11月份新增离境人员作为新的消费群体，其人均客单价约8,000元，高于国内离岛人群的6,000元左右[10] * 离境人员购买偏好：最多是服装，其次是箱包和手机，化妆品排在后面，偏爱具有中国特色的商品[14] * 目前离境人员占比极低（例如11月份约2000人），但属于纯增量客群[13] 5. 岛内免税新政影响有限，寄购寄提政策效果初显 * **岛内免税**：政策与离岛免税类似，进口关税、进口环节增值税和消费税全面减免，但商品品类侧重于岛内居民日常需求（食品、日化、母婴等），与离岛免税重叠较少，预计对离岛免税整体影响不大[1][3][4] * **寄购寄提**：自2024年11月1日起，有过离岛记录的居民返岛后可无限次购买寄购寄提商品，11月份约5000名居民参与，人均消费不到3000元，总销售额仅1000多万元，但12月数据已有明显增长趋势[15] 6. 2026年市场展望：预计实现两位数增长 * 综合新政拉动、消费力复苏及节庆效应，预测2026年整体销售额将有两位数增长，但可能不到20%[17] * 预计第一季度增速会高于全年平均水平[17] * 岛内居民消费潜力：海南有约700万成年人，若20%的人每人花费1万元，理论规模可达140亿元，但预计实际最大规模约20多亿元，对总销售额可能带来高个位数甚至10%左右的拉动作用[16] 7. 竞争格局稳固，中免主导地位难以撼动 * 中免在海南免税市场占据主导地位，市占率超过80%[3][18] * 其他竞争对手：海旅表现不佳；中服和发控保持稳定；深免业务收缩；王府井有一定增长但绝对量不大[3][18][19] * 中免仍有一定提升空间，通过优化运营有望进一步获取份额[18] * 大型有税商业体（如DFS亚龙湾、太古里）的开业对离岛免税影响有限，除非实现真正意义上的减税[3][21] 其他重要信息 1. 区域销售表现差异 * 近期增长数据指整个海南，其中三亚占大头，海口增速与三亚相近[5] * 但海口地区会员购占比较高，因此其总体增速（约10%-20%）明显低于三亚[6] 2. 政策与牌照动态 * 岛内免税审批权限下放至海南，首批预计在海口、三亚、儋州等地开设少数几家店[3] * 中免目前并未申请新的离岛免税牌照[20] * 财政部认为海口和三亚店铺已足够，销售开始下滑，供大于求，不太可能再开设新店[20] * 唯一可能新增的是三亚凤凰机场T3航站楼离岛免税店，大概率由中免或海发控申请[20] 3. 节庆效应 * 2025年十一黄金周因多一天假期带动明显消费增长[12] * 2025年春节假期是历来最长的，为市场带来积极预期[12] 4. 活动与资金安排 * 当前年终盛典活动持续至12月底，元旦期间也有活动但力度可能减弱[23] * 促销资金来源一般由省、市县及商家共同承担，商家出资比例约为20%[23]

随着12月18日海南自贸港正式启动，全岛封关运作，海南相关概念股持续走高。 海南机场、神农种业、海峡股份等接连涨停，海南发展更是收获四连板，9月以来，海南发展股价已然翻倍。 而封关的优势已然显现，封关当日，三亚的免税消费就爆炸式增长。 18日封关首日，海南离岛免税购物金额达1.61亿元，购物人数2.48万人次，分别同比暴涨61%和53.1%。 在此热潮下，连跌四年的中国中免，也一度迎来涨停。自今年6月以来，中免已然上涨50%，股价达到近两年新高。 但封关之后，中国中免真的能就此起飞吗？ 01 作为免税消费的桥头堡，早在11月1日，海南早已率先实施离岛免税购物新政，新增2个商品大类和优化调整3个商品细类， 允许6类国内商品在离岛免税店销售。 此后一个月，海南离岛免税购物金额23.8亿元，同比增长27.1%。 而封关运作，又给海南免税行业带来更为直接的利好。 封关后，海南"零关税"的商品清单从1900多项大幅增加到6637项，基本涵盖主要生产设备和原材料。 对于旅客而言，封关后的免税商品品类从45大类商品增加至47大类，新增了宠物用品和可随身携带的乐器两大类。 不仅如此，海南省商务厅还联合中国银联推出"购在海南" ...

沪深股通成交概况 - 沪股通总成交金额为743.54亿元，深股通总成交金额为928.24亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，工业富联以18.34亿元位居首位，紫金矿业和兆易创新分别以13.43亿元和13.42亿元分居二、三位 [3] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创以26.16亿元位居首位，新易盛和宁德时代分别以24.84亿元和18.05亿元分居二、三位 [3] 板块表现与资金流向 - 商业航天、造纸等板块涨幅居前，贵金属、保险、乳业等板块跌幅居前 [4] - 主力资金净流入前五的板块为：电子（75.78亿元，净流入率2.15%）、国防军工（33.35亿元，净流入率2.78%）、电新行业（32.77亿元，净流入率1.61%）、电网设备（19.84亿元，净流入率3.05%）、半导体（9.10亿元，净流入率0.65%） [5] - 主力资金净流出前五的板块为：医药（-24.01亿元，净流出率-3.30%）、有色金属（-16.90亿元，净流出率-1.31%）、基础化工（-15.86亿元，净流出率-1.59%）、食品饮料行业（-12.07亿元，净流出率-4.83%）、化学制药（-11.87亿元，净流出率-4.92%） [6] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股中，中国卫星以10.96亿元（净流入率11.19%）居首，工业富联以10.52亿元（净流入率7.45%）次之，德明利以9.64亿元（净流入率16.88%）第三 [7] - 主力资金净流入前十的个股主要集中在商业航天方向 [8] - 主力资金净流出前十的个股中，新易盛以-9.22亿元（净流出率-6.83%）居首，中际旭创以-6.51亿元（净流出率-18.51%）次之，摩尔线程-U以-5.98亿元（净流出率-16.30%）第三 [8] ETF成交情况 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞以154.975亿元居首，环比增长5.34% [9] - 成交额环比增长前十的ETF中，新能源ETF以427.45%的环比增幅居首，当日成交9.9869亿元 [10] - 中证500ETF（510500）当日成交26.1127亿元，环比增长91.30%，涨幅1.3019% [9][10] 龙虎榜机构动向 - 机构活跃度大幅提升，多只商业航天概念股获机构抢筹 [12] - 天银机电获五家机构买入4.96亿元，当日涨幅17.21% [12] - 通宇通讯获三家机构买入2.14亿元，当日涨幅6.31% [12] - 西部材料获三家机构买入1.86亿元，当日涨幅8.47% [12] - 神剑股份获三家机构买入1.28亿元，当日涨停 [12] - 超捷股份获三家机构买入7700万元，当日涨停 [12] - 章源钨业遭四家机构卖出1.64亿元，当日下跌7.75% [12][13] 龙虎榜游资与量化资金动向 - CPO概念股英唐智控午后直线涨停，获两家实力游资（国泰海通证券成都北一环路、国泰海通证券上海中山东路）分别买入8027万元和4476万元 [14] - 英唐智控同时获三家机构买入8376万元，并获一家量化资金（开源证券西安西大街）买入5986万元 [1][12][17] - 超捷股份获两家量化资金（开源证券西安西大街、华鑫证券上海陆家嘴）分别买入1.14亿元和0.48亿元 [17] - 2连板天际股份获国盛证券宁波桑田路营业部买入0.99亿元，同时遭国泰海通证券成都北一环路营业部卖出1.05亿元 [15]

文章核心观点 - 海南自贸港全岛封关运作对免税行业及龙头公司中国中免构成重大影响 短期看封关带来的政策红利和消费热潮直接利好公司 但长期看税制简化和竞争加剧可能削弱其垄断优势和市场地位 [1][7][18][20][32][36] 海南封关运作的市场反应与短期利好 - 海南自贸港于12月18日启动全岛封关运作 相关概念股持续走高 海南机场、神农种业、海峡股份等接连涨停 海南发展自9月以来股价翻倍并收获四连板 [1][2] - 封关首日海南离岛免税购物金额达1.61亿元 购物人数2.48万人次 分别同比暴涨61%和53.1% 三亚免税消费爆炸式增长 [3][4] - 封关后三亚商务局连续5天发布“喜报” 全市免税销售额连续5天均破亿元 全年累计销售额已突破200亿元 [8][9] - 中国中免股价自今年6月以来上涨50% 达到近两年新高 并在近期热潮中一度迎来涨停 [5] 封关带来的具体政策与市场变化 - 封关后海南“零关税”商品清单从1900多项大幅增加到6637项 基本涵盖主要生产设备和原材料 [8] - 对旅客而言 免税商品品类从45大类增加至47大类 新增宠物用品和可随身携带的乐器 此前大类中新增体重秤、干衣机、扫地机器人、微型无人机、数码摄影摄像器材及配件等商品 [8] - 海南省商务厅联合中国银联推出“购在海南”消费券 覆盖免税购物、餐饮、加油等六大场景 [11] - 预计海南今年接待国内外游客1.06亿人次 按年增长9% 游客总花费2249.84亿元人民币 按年增长10.3% [11] - 早在11月1日海南已实施离岛免税购物新政 此后一个月离岛免税购物金额23.8亿元 同比增长27.1% [7] 中国中免的短期优势与直接受益逻辑 - 中国中免在国内免税市场份额达78.7% 在海南离岛免税市场份额达82% 过去几年海南市场占其总营收约60% [12] - 公司在海南的高密度门店网络形成规模效应和品牌集聚效应 能显著吸引更多客流 [14] - 政策允许岛内居民在一个自然年度内有离岛记录即可不限次数购买“即购即提”的15类单价不超过2万元免税商品 年度购物额不超过10万元 可能促使代购群体回归并提振销售额 [14][15] - 公司供应链与品牌资源深厚 产品全球直采占比达78% 与1600个知名品牌长期合作 在新品首发和独家供应方面有话语权 [15] - 零关税政策有望降低其核心品类采购成本 2024年公司毛利率为31.2% 政策施行后毛利率水平有望再度提升 [15] - 封关后“零关税”商品及其加工制成品可在享惠主体间自由流通 无需补缴进口税收 能大幅降低公司的库存周转成本与资金占用压力 [18] - 在今年前三季度营收同比下降7.34%、净利润同比下降22.13%的基础上 明年公司业绩或许能在海南市场提振下显著回暖 [18] 长期面临的竞争挑战与结构性风险 - 封关后“零关税”政策红利更具普惠性 享受优惠的主体从特定法人企业扩大到全岛有实际进口需求的各类企业 将吸引更多参与者加大投资 改变行业竞争格局 [20][21] - 类似海旅免税、海控免税、深免等公司 甚至部分无牌照企业 同样能享受关税豁免 这将大幅削弱中国中免在价格上的竞争力 分流价格敏感消费者 [22][23] - 根据《海南自由贸易港法》 全岛封关后将简并增值税、消费税等税费 在零售环节征收销售税 毕马威预测未来“落地免税”可能取代“离岛免税” 岛内零售商家都能享受关税减免 中免免税牌照的核心优势或被稀释 [23][24] - 海南旅投免税凭借本土政策倾斜已占据约18%的海南市场份额 其针对岛内居民的专属折扣活动已分流部分本地客群 [25] - 外资开始参与国内免税行业竞争 瑞士免税集团杜福睿成功中标浦东机场部分航站楼免税业务 成为首家进入上海机场体系的全外资企业 中免长期垄断的核心机场渠道已产生变化 [26] - 海南自贸港的开放属性未来可能吸引外资免税巨头入局 对中国中免的海南市场造成长远影响 [26] 公司自身的经营压力与投入 - 为维持渠道优势和品牌竞争力 公司持续进行门店扩张与场景升级 如海口国际免税城项目、三亚国际免税城文旅业态改造 导致资本开支大幅上涨 [27] - 公司营销与渠道成本高企 2024年销售费用率达16% 远高于王府井 随着上海机场等核心渠道进入合资模式 公司需向机场支付更高比例收益分成 [28] - 海南核心商圈租金年涨幅达12%、人工成本年增长8% 进一步压缩毛利率提升空间 [28] - 随着行业竞争逐渐激烈 公司在行业中面临的成本压力也将逐渐提升 [29] 市场估值与未来展望 - 在近期上涨后 中国中免的静态市盈率已达42.39 表现出市场对其业绩的高增长预期 [34] - 公司未来走势将高度依赖于业绩实际复苏的节奏和力度 如果销售回暖不及预期 当前高估值可能难以维系 [34] - 未来免税行业竞争或将从单一价格竞争转向品牌、场景、服务的综合实力比拼 公司面临更复杂的市场环境和更激烈的竞争格局 [36] - 公司需在竞争中持续投入以巩固地位 才能在政策中收获长久红利 反之市场份额可能面临被持续分流的风险 [36]

文章核心观点 - 海南全岛封关运作对免税行业及龙头公司中国中免构成重大影响 短期看封关带来的政策红利和消费热潮使公司直接受益 但长期看零关税政策的普惠性和税制简化可能加剧行业竞争 削弱公司的牌照优势和垄断地位 公司未来表现将取决于其应对竞争和成本压力的能力以及业绩实际复苏情况[2][4][6][20][28][34][36] 海南封关的短期积极影响与市场表现 - 封关首日海南离岛免税购物金额达1.61亿元 购物人数2.48万人次 分别同比暴涨61%和53.1%[2] - 封关后三亚全市免税销售额连续5天破亿元 全年累计销售额已突破200亿元[8][9] - 封关后“零关税”商品清单从1900多项大幅增加到6637项 基本涵盖主要生产设备和原材料[7] - 离岛免税商品品类从45大类增至47大类 新增宠物用品和可随身携带乐器 并新增体重秤、干衣机、扫地机器人等商品[7] - 封关前一个月（11月1日新政后）海南离岛免税购物金额23.8亿元 同比增长27.1%[5] - 预计海南今年接待国内外游客1.06亿人次 同比增长9% 游客总花费2249.84亿元人民币 同比增长10.3%[11] - 相关概念股股价表现强劲 海南发展收获四连板 9月以来股价翻倍 中国中免自6月以来上涨50% 股价达近两年新高[2] 中国中免的短期直接受益逻辑 - 公司在国内免税市场份额达78.7% 在海南离岛免税市场份额达82% 海南市场占其总营收约60%[13] - 公司在海南的高密度门店网络形成规模效应和品牌集聚效应 能显著吸引客流[15] - 政策允许岛内居民年度内有离岛记录即可不限次数购买“即购即提”商品 年度购物额不超10万元 可能促使代购群体回归并提振销售额[15] - 公司产品全球直采占比达78% 与1600个知名品牌长期合作 在新品首发和独家供应方面拥有话语权[16] - “零关税”政策有望降低公司核心品类采购成本 2024年公司毛利率为31.2% 政策施行后毛利率水平有望提升[16] - 封关后“零关税”商品及加工制成品可在享惠主体间自由流通 无需补税 能大幅降低公司库存周转成本与资金占用压力[19] 海南封关带来的长期挑战与竞争格局变化 - 封关后能享受“零关税”优惠的主体显著增多 从特定法人企业扩大到全岛有实际进口需求的各类企业[21][22] - 海旅免税、海控免税、深免等竞争对手 甚至部分无牌照企业 同样能享受关税豁免 将削弱中国中免在价格上的竞争力并分流价格敏感消费者[22][23] - 全岛封关后税制简化 毕马威预测未来“落地免税”可能取代“离岛免税” 岛内零售商家都能享受关税减免 只需缴纳销售税 中免免税牌照的核心优势或被稀释[24] - 海南旅投免税凭借本土政策倾斜已占据约18%的海南市场份额 通过针对岛内居民的专属折扣活动分流了部分本地客群[26] - 外资开始参与国内免税行业竞争 瑞士杜福睿集团中标浦东机场部分免税业务 成为首家进入上海机场体系的全外资企业 中免长期垄断的核心机场渠道已生变[27] - 海南自贸港的开放属性未来可能吸引外资免税巨头入局 对中国中免的海南市场造成长远影响[27] 中国中免自身面临的成本与竞争压力 - 为维持渠道优势和品牌竞争力 公司持续进行门店扩张与场景升级 如海口国际免税城项目、三亚国际免税城改造 导致资本开支大幅上涨[29] - 2024年公司销售费用率达16% 远高于王府井[30] - 随着上海机场等核心渠道进入合资模式 公司需向机场支付更高比例的收益分成[30] - 海南核心商圈租金年涨幅达12% 人工成本年增长8% 压缩毛利率提升空间[30] - 行业竞争加剧可能进一步提升公司面临的成本压力[31] 公司估值与未来展望 - 近期上涨后 中国中免的静态市盈率已达42.39 显示市场对其有较高的增长预期[36] - 公司未来走势高度依赖业绩实际复苏的节奏和力度 若销售回暖不及预期 高估值可能难以维系[36] - 免税行业竞争或将从价格竞争转向品牌、场景、服务的综合实力比拼[36] - 公司需在竞争中持续投入以巩固地位 才能在政策红利中收获长久利益 反之市场份额可能面临被持续分流的风险[36][37]

海南自贸港封关后三亚免税市场表现 - 海南自贸港全岛封关启动后，三亚免税消费市场持续火爆 [1] - 12月18日至22日，全市免税店销售额累计达5.35亿元，连续5日单日销售额突破亿元大关 [1][6] 销售与客流增长数据 - 12月18日封关首日，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长超60% [4] - 12月18日封关首日，三亚国际免税城销售额同比上涨85% [4] - 12月18日至22日，全市免税店累计销售额同比增长50.3% [6] 品类拓展与促销活动 - 三亚国际免税城新增宠物用品、便携乐器、陶瓷、丝绸、茶叶等免税品类，吸引顾客 [4] - 三亚市免税店纷纷推出促销活动让利消费者 [4] - 三亚发放1000万元消费券，花完即止 [8] - 中免及其他市区免税店正在开展全年年终大促活动，将持续至春节 [8]

市场整体表现 - 12月23日，沪指上涨0.07%，深成指上涨0.27%，创业板指上涨0.41%，沪深300指数上涨0.20% [1] - 可交易A股中，上涨的有1509只，占比27.71%，下跌的有3856只 [1] - 主力资金全天净流出448.51亿元，其中创业板净流出78.94亿元，科创板净流出21.40亿元，沪深300成份股净流出79.38亿元 [1] 行业涨跌与资金流向 - 申万一级行业中，今日上涨的有9个，涨幅居前的行业为电力设备（涨1.12%）、建筑材料（涨0.88%） [1] - 跌幅居前的行业为社会服务（跌2.07%）、美容护理（跌1.65%） [1] - 仅有4个行业获得主力资金净流入，电力设备行业净流入规模居首，达37.93亿元，基础化工行业净流入10.02亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有27个，国防军工行业净流出规模居首，达86.98亿元，通信行业净流出54.70亿元，汽车、计算机、电子等行业净流出资金也较多 [1] - 详细行业资金流向数据显示，净流入行业还包括建筑材料（4.22亿元）和建筑装饰（0.19亿元） [2] - 净流出规模较大的行业还包括汽车（-51.97亿元）、计算机（-43.54亿元）、电子（-41.65亿元）、商贸零售（-35.13亿元）、非银金融（-23.22亿元）和医药生物（-23.35亿元） [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入的个股共有1756只，净流入在1000万元以上的有583只，净流入资金超亿元的有96只 [2] - 净流入资金最多的个股是工业富联，净流入13.04亿元，股价上涨3.70%，其次为多氟多（净流入12.49亿元）和寒武纪-U（净流入11.65亿元） [2] - 资金净流出超亿元的个股有168只，净流出规模居前的个股为中国中免（净流出13.30亿元）、航天电子（净流出12.97亿元）、航天机电（净流出12.57亿元） [2]

海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策制度 [2] - “一线放开”指海南与境外之间货物、资金、人员往来更自由，绝大多数进口商品享受“零关税” [2] - “二线管住”指海南与内地之间实施精准管理，防止零关税商品无序流入内地 [2] - “岛内自由”指在海南岛内，各类要素可以自由流动，形成高度便利的营商环境 [2] 海南自贸港的战略定位与发展目标 - 海南背靠中国超大规模市场，面向东盟经济圈，是连接东亚与东南亚、南亚的重要节点和对外开放门户 [3] - 海南发展不以转口贸易和加工制造为重点，目标是试验最高水平开放政策，重点发展旅游业、现代服务业和高新技术产业 [3] - 海南自贸港建设分为三个阶段：到2025年初步建立政策制度体系；到2035年制度体系更加成熟；到21世纪中叶全面建成高水平自由贸易港 [3][4][5] - 海南岛周边南海航道承载全球40%的船舶挂靠量和30%的集装箱运输量，是全球能源与贸易的关键通道 [5] 封关运作的战略意义 - 在全球经济治理变局中主动作为，为全球经济合作提供中国方案，探索与国际高标准规则衔接的制度体系 [6] - 成为连接国内国际两个市场、两种资源的“转换器”，便利引进国际先进生产要素，服务国内产业升级 [7] - 推进区域协调发展的创新探索，加强与粤港澳大湾区等区域合作，构建“依托内地、链接东盟、面向全球”的新格局 [8] - 中国特色产业发展路径的创新实践，依托种业、深海、航天、绿色、数字经济等未来产业布局，有望成为国家创新策源地 [9] 封关后的核心政策红利 - “零关税”范围大幅扩大，零关税商品税目比例由21%提高至74%，税目由1900个扩大至约6600个，覆盖约74%的商品税目 [10] - 实施“双15%”税收优惠，符合条件的企业与核心人才均可享受15%的所得税优惠 [11] - 对86个国家实行入境免签政策，并优化停居留办理流程 [11] - 免税购物额度提升，品类扩容，价格优势提升 [12] - 货物贸易、服务贸易等领域迎来政策红利，旅游、航空、物流、免税等产业将直接受益 [13] 受益行业与A股上市公司梳理 免税消费类 - 中国中免：国内免税行业龙头，三亚国际免税城贡献营收40%，离岛免税额度提升至15万元/年，商品目录扩容 [14] - 海汽集团：海南本土旅游交通企业，免税购物便利性提升带动客流增长 [15] 交通物流类 - 海南机场：运营海口美兰和三亚凤凰两大国际机场，国际航线覆盖率84%，机场免税店租金是利润主要来源 [17] - 海峡股份：主营琼州海峡客滚运输业务，垄断琼州海峡90%客滚运输，新增10艘新能源滚装船，2025年货运量预计增长20% [17] - 海南高速：海南省唯一的交通基建类上市公司，承担G98环岛高速大三亚段扩容等重点项目，2025年前三季度营收同比增长133.41% [17] - 海航控股：海南本土航空企业，将受益于国际航线增加，封关后国际航线数量有望大幅增长 [18] 基建制造类 - 海南瑞泽：海南最大混凝土企业，市占率超40%，封关配套工程订单爆发，2025年下半年建材订单预计增25% [19] - 金盘科技：参与海南电力基础设施建设，干式变压器全球领先，储能订单超20亿元，享受“双15%”税收优惠 [19] - 海南发展：受益于环岛高速与免税城建材双重需求，封关后基建投资增加 [20] 医药健康类 - 康芝药业：儿童药龙头，乐城医疗先行区首批特许药械代理商，引进22个国际创新药械，封关后审批提速 [21] - 海南海药：海南唯一医药类上市企业，零关税降低研发成本，简税制提升利润空间 [22] 新能源与高端制造类 - 海马汽车：转型新能源汽车与光伏双赛道，零关税降低进口设备成本，享受企业所得税15%优惠 [23] 其他特色企业 - 海南橡胶：全球最大天然橡胶种植商，RCEP框架下出口关税减免，橡胶制品出口额预计增20% [24] - 海南矿业：海南本土资源型企业，受益于自贸港建设带来的资源开发机遇 [24] - 广晟有色：涉及有色金属领域，受益于自贸港建设带来的产业聚集效应 [25] - 海德股份：海南唯一持牌AMC，拥有跨境不良资产证券化试点资格，跨境业务占比已达30%，封关后国际资本流动加速 [25]

市场整体表现 - 2023年12月23日，上证指数微涨0.07% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有9个，下跌行业占多数 [1] - 涨幅居前的行业为电力设备（+1.12%）和建筑材料（+0.88%） [1] - 跌幅居前的行业为社会服务（-2.07%）和美容护理（-1.65%） [1] - 两市主力资金全天净流出448.51亿元 [1] 行业资金流向 - 仅有4个行业获得主力资金净流入 [1] - 电力设备行业主力资金净流入规模居首，为37.93亿元，该行业今日上涨1.12% [1] - 基础化工行业主力资金净流入10.02亿元，日涨幅为0.22% [1] - 主力资金净流出的行业有27个 [1] - 国防军工行业主力资金净流出规模最大，为86.98亿元 [1] - 通信行业净流出54.70亿元 [1] - 汽车、计算机、电子等行业资金净流出也较多 [1] 商贸零售行业表现 - 商贸零售行业今日下跌1.60%，位居跌幅榜第三 [1][2] - 该行业全天主力资金净流出35.13亿元 [2] - 行业所属97只个股中，上涨26只，下跌71只，涨停2只 [2] - 资金净流入的个股有25只，其中净流入资金超千万元的有14只 [2] 商贸零售个股资金流向详情 - 资金净流入居首的个股为中百集团，净流入3.14亿元，股价涨停（+10.00%） [2][5] - 南宁百货净流入1.17亿元，股价接近涨停（+9.96%） [2][5] - 博士眼镜净流入5683.99万元，股价上涨2.92% [2][5] - 资金净流出居前的个股为中国中免，净流出13.30亿元，股价下跌2.39% [2] - 永辉超市净流出9.23亿元，股价下跌5.38% [2] - 供销大集净流出3.13亿元，股价下跌4.07% [2] - 东百集团、孩子王、王府井、红旗连锁、步步高等个股资金净流出均超1亿元 [2]

市场表现 - 12月23日，旅游零售板块整体下跌2.39%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股中国中免领跌 [1] 资金流向 - 当日旅游零售板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为13.58亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为5.27亿元和8.31亿元 [2]