公司公告 - 安孚科技2025年半年度业绩说明会定于2025年9月11日召开 [2]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月11日11:00-12:00通过网络互动方式召开半年度业绩说明会 [1][2] - 会议在价值在线平台举办 投资者可通过网址或微信小程序参与互动交流 [1][2] - 投资者可在2025年9月11日前通过指定网址或微信扫码进行会前提问 [1][2] 参会人员 - 独立董事左晓慧女士和财务总监刘剑波先生将出席说明会 [1] - 副董事长兼总经理林隆华先生 董事兼副总经理及董事会秘书任顺英先生也将参会 [3] - 如有特殊情况参会人员可能进行调整 [1] 信息披露与后续查询 - 公司已于2025年8月30日披露2025年半年度报告 [1] - 说明会将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][4] - 会后投资者可通过价值在线平台或易董app查看说明会召开情况及主要内容 [1] 联系方式 - 联系部门为公司证券事务部 联系电话0551-62631389 [1] - 官方邮箱ir@anfucorp.com [1]

财报与会议信息 - 公司于2025年8月30日披露2025年半年度报告[3] - 2025年半年度业绩说明会9月11日11:00 - 12:00召开[3][5] 会议相关安排 - 业绩说明会在价值在线（www.ir - online.cn）以网络互动方式召开[3][5] - 投资者9月11日前可会前提问，参与网址为https://eseb.cn/1rd2URX0JKo或用微信扫描小程序码[3][5] 会后查看与联系 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看情况及主要内容[7] - 联系部门为公司证券事务部，电话0551 - 62631389，邮箱ir@anfucorp.com[6]

核心人事变动 - 财务总监冶连武因届法定退休年龄辞职 不再担任公司其他职务 [1] - 董事会聘任刘剑波为新任财务总监 任期至本届董事会届满 [1] 业务收入构成 - 电池制造销售业务占比89.24% 为公司核心收入来源 [1] - 代理业务收入占比10.62% 其他业务收入占比0.14% [1] 行业相关动态 - 农尚环境财务总监王晓娟辞职 [2] - 万邦德聘任金正为财务总监 [2] - *ST宝实聘任李丽为财务总监 [2]

行业投资评级 - 维持食品饮料行业"买入"评级 [2][7][50] 核心观点 - 中报压力释放 白酒板块盈利压力集中出清 业绩与估值双双探至历史低位 伴随国庆旺季备货启动和政策纠偏预期升温 基本面有望触底回升 估值修复窗口正加速开启 [5] - 食品饮料行业估值分位数处于较低位置 估值相对具有性价比 建议把握绩优股的alpha机遇 [7][50] - 建议关注两条投资主线：一是需求稳定且抗风险能力强的龙头企业 二是积极布局新品新渠道新场景并抢占高增长赛道的企业 [7][50] - 黄酒行业通过团体标准提升工艺底线 统一检测口径 加速劣质产能出清 龙头企业凭借技术、基酒和品牌优势锁定高端定价权 行业加速向头部集中 [6] 行情回顾 - 8月25日-8月29日期间 食品饮料行业上涨2.13% 在申万一级行业中排名第7/31 跑输沪深300指数0.59个百分点 [4][9] - 子板块表现分化：零食板块上涨3.71% 烘焙食品上涨0.77% 调味发酵品上涨0.29% [4][9] - 涨幅前五公司：万辰集团(+41.1%) 紫燕食品(+18.8%) 会稽山(+15.9%) 立高食品(+12.9%) 舍得酒业(+12.3%) [15] - 跌幅前五公司：ST西发(-5.4%) 克明食品(-5.2%) 威龙股份(-5.0%) 麦趣尔(-4.8%) *ST椰岛(-4.8%) [15] - 截至8月29日 行业PE为22倍 在申万一级行业中排名第22位 [17] - 子行业估值分化：其他酒类(60倍) 保健品(52倍) 零食(38倍)估值较高 白酒(19倍) 预加工食品(19倍) 肉制品(26倍)估值较低 [17] 行业重点数据跟踪 - 茅台批发价持续承压：8月29日当年原装茅台1820元/瓶(周环比-1.36%) 散装1795元/瓶(周环比-1.37%) 上一年原装1870元/瓶(持平) [5][21] - 酒类产量数据：7月啤酒产量374.10万千升(同比+1.90%) 葡萄酒产量0.60万千升(同比-25.00%) [21] - 奶价情况：8月21日主产区生鲜乳均价3.02元/公斤(同比-5.60%) 8月22日酸奶零售价15.80元/公斤(周环比略降) 牛奶零售价12.19元/升(周环比上升) [35] - 成本价格跟踪：8月21日仔猪33.25元/千克 活猪14.30元/千克 猪肉24.93元/千克(均较前周下降) [38] - 原材料价格：8月29日豆粕3071.14元/吨(周环比-0.43%) 玉米2364.71元/吨(周环比-0.37%) 7月大麦进口单价266.09美元/吨(月环比+2.45%) [38] - 包装材料价格：8月22日瓦楞纸出厂价3200元/吨(月环比+2.24%) 箱板纸出厂价3770元/吨(月环比+1.34%) [38] 重要公司业绩表现 - 白酒企业分化明显：山西汾酒营收239.64亿元(同比+5.35%) 净利85.05亿元(同比+1.13%) [49] 五粮液营收527.71亿元(同比+4.19%) 净利194.92亿元(同比+2.28%) [49] 贵州茅台宣布回购计划(30-60亿元) [47] 泸州老窖营收164.54亿元(同比-4.54%) 净利76.50亿元(同比-4.30%) [47] 今世缘营收69.50亿元(同比-4.84%) 净利22.29亿元(同比-9.08%) [49] - 调味品企业增长稳健：海天味业营收152.30亿元(同比+7.59%) 净利39.14亿元(同比+13.35%) [49] 恒顺醋业营收11.25亿元(同比+12.03%) 净利1.11亿元(同比+18.07%) [49] - 乳制品企业表现不一：伊利股份营收617.77亿元(同比+3.49%) 净利72.00亿元(同比-4.39%) [49] 新乳业营收55.26亿元(同比+3.01%) 净利4.11亿元(同比+31.17%) [49] - 细分赛道高增长企业：万辰集团营收225.83亿元(同比+106.89%) 净利4.72亿元(同比+50358.80%) [49] 莲花控股营收16.21亿元(同比+32.68%) 净利1.61亿元(同比+60.01%) [49] 金达威营收17.28亿元(同比+13.46%) 净利2.41亿元(同比+86.10%) [49] 投资建议 - 重点推荐关注标的：新乳业 山西汾酒 贵州茅台 安德利 盐津铺子 青岛啤酒 [7][50]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入24.28亿元 同比增长4.98% 归母净利润1.07亿元 同比增长14.38% [1] - 第二季度营业总收入10.5亿元 同比增长3.92% 归母净利润3537.25万元 同比增长24.34% [1] - 毛利率48.28% 同比下降1.89个百分点 净利率19.13% 同比上升1.91个百分点 [1] - 三费占营收比21.79% 同比下降8.23% 每股收益0.5元 同比下降3.85% [1] - 每股经营性现金流2.19元 同比增长31.04% 货币资金13.38亿元 同比增长87.34% [1] 资产负债状况 - 应收账款4.45亿元 同比增长33.71% 有息负债17.29亿元 同比下降14.06% [1] - 每股净资产8.96元 同比增长7.44% [1] - 货币资金/流动负债比例为85.31% 有息资产负债率达26.64% [3] - 应收账款/利润比例为264.32% [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为15.81% 资本回报率表现强劲 [3] - 历史中位数ROIC为7.81% 2021年最低为-2% [3] - 上市以来8份年报中出现2次亏损 显示商业模式存在脆弱性 [3] 资产重组进展 - 2025年7月11日重组方案获上交所并购重组审核委员会审议通过 [4] - 已向证监会提交重组报告书注册稿 正全力推动重组完成 [4] - 重组后对南孚电池持股比例将从26.09%提升至42.92% [5] - 配套募资金额从4.2亿元调减至2.04亿元 降低股权稀释比例 [5] 股东权益保护 - 新增九格众蓝等业绩承诺对象 强化亚锦科技和南孚电池业绩承诺 [5] - 主要新增股份锁定期延长至36个月 减少二级市场流动性冲击 [5] - 后续计划继续收购安孚能源少数股东股权 进一步提升南孚电池权益比例 [5] 机构持仓与预期 - 蜂巢润和六个月持有期混合A基金新进十大股东 持有0.56万股 [4] - 该基金规模0.2亿元 近一年上涨13.7% [4] - 分析师普遍预期2025年业绩1.98亿元 每股收益0.94元 [3]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为1.08万户 较3月31日减少270户 减幅2.44% [1] - 户均持股数量从1.91万股增至1.96万股 户均持股市值达57.94万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少270户 减幅2.44% [1][2] 行业对比 - 电池行业平均股东户数为5.15万户 公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 电池行业户均持股市值为44.57万元 公司57.94万元的户均持股市值高于行业水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅为3.73% [1][2] - 同期主力资金净流出8417.59万元 游资资金净流入5085.23万元 散户资金净流入3332.36万元 [2] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数较2024年末增加2272户（2024年12月31日8780户→2025年3月31日11052户） [2] - 户均持股市值从2024年第四季度的68.77万元下降至2025年第二季度的57.94万元 [2] - 2024年第三季度至2025年第二季度期间 股东户数呈现先降后升再降的波动趋势（7911户→8780户→11052户→10782户） [2]

交易方案概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权，交易作价115,198.71万元，其中股份支付96,195.03万元，现金支付19,003.68万元 [5][6] - 同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，总额不超过20,403.68万元，用于支付现金对价和中介机构费用 [6][29] - 交易完成后，公司持有安孚能源股权比例从62.25%提升至93.26% [7] 标的资产估值 - 安孚能源100%股权评估值为419,652.00万元，较账面价值327,510.72万元增值92,141.28万元，增值率28.13% [7][8] - 亚锦科技100%股份收益法评估值为901,845.48万元 [7] - 交易采用差异化定价，新能源二期基金持有部分按评估值作价（对应安孚能源100%股权估值419,652.00万元），其余交易对方对应安孚能源100%股权估值369,928.58万元 [8][9] 股份发行安排 - 发行股份购买资产的发行价格为34.81元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [11] - 发行数量为41,003,849股，最终以中国证监会注册数量为准 [14] - 设置价格调整机制，满足指数和股价波动条件时可调整发行价格 [12][13] 业绩承诺安排 - 业绩承诺方对安孚能源、亚锦科技和南孚电池2025-2027年净利润进行承诺 [17] - 安孚能源承诺净利润分别为35,096.07万元、37,743.43万元和39,807.91万元 [17][18] - 亚锦科技承诺净利润分别为74,608.80万元、77,562.93万元和80,181.28万元 [17] - 南孚电池承诺净利润分别为91,425.69万元、95,040.64万元和98,237.75万元 [18] 交易实施进展 - 标的资产过户已完成，公司现持有安孚能源93.26%股权 [32] - 新增股份登记已完成，合计新增A股股份41,003,849股，总股本增至252,123,849股 [33] - 交易决策和审批程序已全部完成，无尚未履行的程序 [32] 交易性质认定 - 交易构成重大资产重组，累计计算指标超过《重组管理办法》规定标准 [30] - 交易构成关联交易，因涉及实际控制人控制企业及前关联方 [31] - 交易不构成重组上市，实际控制人未发生变更 [32]

交易方案概述 - 公司通过发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权 交易作价115,198.71万元 其中股份支付96,195.03万元 现金支付19,003.68万元 [7] - 配套募集资金总额不超过20,403.68万元 发行对象不超过35名特定投资者 募集资金用于支付现金对价和中介机构费用 [7] - 股份购买资产不依赖配套融资实施 但配套融资以股份购买完成为前提 [7] 交易批准与实施 - 交易已获得中国证监会注册批复(证监许可(2025)1709号) [3] - 标的资产过户于2025年8月20日完成工商变更登记 公司现持有安孚能源93.26%股权 [8] - 新增股份41,003,849股完成登记 A股总股本增至252,123,849股 验资报告由中证天通出具 [9][10] 合规与履行情况 - 交易方案符合《重组管理办法》等法律法规要求 [7] - 交易各方已签署《发行股份及支付现金购买资产协议》及补充协议 所有生效条件均已满足 [11] - 未发现实际情况与披露信息存在重大差异 董事监事高级管理人员未发生变更 [10][12] 公司治理与资金状况 - 不存在资金被实际控制人非经营性占用情况 [10] - 未为实际控制人及其关联方提供担保 [10] - 所有相关承诺包括股份锁定、避免同业竞争等均正常履行 [11] 后续事项安排 - 需完成配套募集资金的新增股份登记与上市手续 [11] - 需办理注册资本变更的工商备案登记 [11] - 继续履行信息披露义务 [11]

交易方案概述 - 公司通过发行股份及支付现金方式收购安孚能源31%股权 交易作价11.52亿元 其中股份支付9.62亿元 现金支付1.90亿元 [5] - 同时拟向不超过35名特定对象募集配套资金不超过2.04亿元 用于支付现金对价和中介费用 [6] - 本次交易前公司持有安孚能源62.25%股权 交易完成后持股比例提升至93.26% [7] 标的资产估值 - 以2023年12月31日为评估基准日 亚锦科技100%股权收益法评估值为90.18亿元 [7] - 安孚能源100%股权评估值为41.97亿元 对应31%股权评估值为13.01亿元 [7][8] - 经协商最终交易作价11.52亿元 对应安孚能源100%股权估值37.19亿元 [8] 股份发行细节 - 发行价格经除权除息调整后为23.46元/股 [1] - 新增股份数量41,003,849股 全部为限售流通股 [1] - 股份已于2025年8月26日完成登记 总股本增至2.52亿股 [34] 交易对方与支付安排 - 交易对方包括九格众蓝、袁莉、华芳集团等六方 [5] - 采用差异化定价 新能源二期基金按评估值4,242.81万元转让1.01%股权 其余方合计作价11.10亿元转让29.99%股权 [8] - 股份支付对象为九格众蓝、袁莉、张萍和钱树良 现金支付对象为华芳集团和新能源二期基金 [9] 业绩承诺安排 - 承诺方对安孚能源、亚锦科技和南孚电池2025-2027年净利润作出承诺 [19] - 安孚能源承诺净利润分别为3.51亿元、3.77亿元和3.98亿元 [19] - 亚锦科技承诺净利润分别为7.46亿元、7.76亿元和8.02亿元 [19] - 南孚电池承诺净利润分别为9.14亿元、9.50亿元和9.82亿元 [19] 锁定期安排 - 九格众蓝、张萍和钱树良所获股份锁定期36个月 [16] - 袁莉所获股份按持有标的资产时间分12个月和36个月差异化锁定 [15] - 配套融资发行对象锁定期6个月 [29] 交易性质认定 - 构成重大资产重组 累计计算指标超过《重组管理办法》规定标准 [31][32] - 因涉及实际控制人关联方 构成关联交易 [32] - 实际控制人未变更 不构成重组上市 [33] 实施进展 - 标的资产已于2025年8月20日完成过户登记 [34] - 新增股份登记手续已于2025年8月26日办理完毕 [34] - 交易实施过程与披露信息无重大差异 [35] 后续事项 - 尚需实施配套融资发行及股份登记手续 [35] - 需办理注册资本变更工商登记手续 [35] - 相关协议和承诺继续履行 [36]