交易概述 - 公司拟以支付现金方式收购宁波正通博源股权投资合伙企业持有的控股子公司安徽安孚能源科技6.7402%的股权 [1] - 交易金额为3.04亿元 [1] - 交易完成后，安孚能源将成为公司的全资子公司 [1] 交易影响 - 本次交易可增加公司每股收益0.10元/股 [1] - 交易有利于提高上市公司资产质量 [1] - 交易有利于优化上市公司财务状况 [1] - 交易有利于增强上市公司的持续盈利能力和抗风险能力 [1]

融资情况 - 公司向特定对象发行A股5700944股，发行价35.79元/股[2] - 募集资金总额204036785.76元，净额187498325.12元[2] 资金监管 - 公司与中信合肥分行等签订三方监管协议[3] - 中信合肥分行专户账号为8112301011401129972[4] - 截至公告披露日，专户余额为0元并已注销[5]

公司财务表现 - 前三季度实现营收约13.21亿元，同比增长28.88% [1] - 前三季度实现归母净利润约2.84亿元，同比增长43.38% [1]

固定收益：理财市场 - 2025年第三季度理财规模增加1.46万亿元，同比多增0.62万亿元，增量高于2024年下半年（1.43万亿元）和上半年（0.72万亿元），显示理财增量回暖 [5] - 同期存款增加4.76万亿元，同比少增0.4万亿元，金融机构存款增量放缓 [5] 家用电器行业 - 望圆科技作为泳池清洁机器人龙头，2024年全球市占率达9.2%，排名第三；全球市场规模预计从2024年25亿美元增至2029年42.1亿美元，CAGR为11.1% [6] - 比依股份2025年前三季度营收17.6亿元，同比增长18.7%，但归母净利润0.7亿元，同比下降29.0% [11] - 倍轻松2025年前三季度营收5.5亿元，同比下降34.1%，归母净利润亏损0.7亿元，同比下降601.0% [47] - 火星人2025年三季度经营承压明显，预计2025年归母净利润亏损1.55亿元 [75] - 浙江美大收入持续承压，盈利能力下滑 [4] - 安孚科技业务结构调整下收入增速放缓，但盈利水平有所提升 [4] 汽车与智能驾驶 - 小鹏汽车预计2025-2027年销量约45/68/101万辆，总收入达806/1333/1885亿元；2026年主业收入预期1310亿元，大众合作业务利润约21亿元 [8] - 瑞鹄模具2025年前三季度营收26.0亿元，同比增长51%，归母净利润3.6亿元，同比增长41%；Q3营收9.4亿元，同比增长56% [63] - 银轮股份2025年前三季度营收110.6亿元，同比增长20%，归母净利润6.7亿元，同比增长11%；Q3营收38.9亿元，同比增长27% [65] 建筑材料 - 东方雨虹渠道转型持续推进，拓展砂粉、海外等新增长曲线；预计2025-2027年归母净利润8.90/13.01/14.52亿元 [11] - 东鹏控股Q3业绩增长势能延续，大零售渠道亮眼；预计2025-2027年营收63.5/64.3/68.8亿元，归母净利润3.86/4.23/5.24亿元 [23] 传媒与游戏 - 神州泰岳新游《Stellar Sanctuary》美区上线，存量游戏《Age of Origins》和《War and Order》高频迭代；2025Q3营收13.84亿元，同比下滑5.29%，归母净利润2.15亿元，同比下滑53.55% [12] - 吉比特2025Q3营收19.68亿元，同比增长129.19%，归母净利润5.69亿元，同比增长307.70%；新游《杖剑传说》境内流水达11.66亿元，境外版流水4.78亿元 [30][33] - 巨人网络《超自在行动》同时在线人数破百万，Q3营收17.06亿元，同比增长115.63%，归母净利润6.40亿元，同比增长81.19% [40][42] - 三七互娱《罗大大：魂世界》等新品表现优异，2025Q3归母净利润9.44亿元，同比增长49.24%；自研AI大模型"小七"构建40余种AI能力 [68][71] - 华立科技推出全新IP运营厂牌"warawara"，收购《苦熊GO-YA BEAR》等原创IP；2025Q3归母净利润3190万元，环比增长35.47% [26][28] 电子与半导体 - 奥比中光25Q3业绩超预期，韩国商用及工业移动机器人3D视觉市占率达72%；预计2025-2027年营收9.36/14.76/18.98亿元，归母净利润1.48/3.26/4.67亿元 [17][18] - 宇瞳光学25Q3营收9.46亿元，同比增长27.06%，归母净利润0.80亿元，同比增长64.91%；受益于无人机、运动相机、AI眼镜等新消费市场需求增长 [36][37] - 兆易创新25Q3营收26.8亿元，同比增长31.4%，归母净利润5.1亿元，同比增长61.1%；利基DRAM和NOR Flash产品全面涨价 [79][80] - 南芯科技25Q3营收9.10亿元，同比增长40.26%，归母净利润0.69亿元，同比增长2.82%；AI电源与车规级产品频发 [54] - 蓝思科技25Q3营收207.02亿元，同比增长19.25%，归母净利润17.00亿元，同比增长12.62%；机器人及服务器业务成长可期 [49] - 豪威集团25Q3营收及扣非归母均创新高 [4] 机械设备与智能制造 - 杭叉集团25Q3毛利环比提升，收购国自机器人切入具身智能领域；推出轮式物流人形机器人"X1"，预计2025-2027年归母净利润22.89/25.85/29.39亿元 [21][22] - 奥比中光Gemini系列相机兼容NVIDIA Jetson平台，加入Intel合作伙伴联盟，切入全球开发者生态 [17] 商贸零售与电商 - 若羽臣25Q3延续高增，自有品牌已成核心增长引擎；预计2025-2027年营收34.83/53.34/74.76亿元，归母净利润1.79/3.48/5.20亿元 [19] - 焦点科技剔除股权费用后表现稳健，买家侧AI顺利落地；2025Q1-3营收14.03亿元，同比增长16.29%，归母净利润4.16亿元，同比增长16.38% [35] 公用事业与能源 - 华能国际25Q3归母净利润55.79亿元，同比增长88.54%，主要因燃煤成本下降；预计2025-2027年归母净利润150.12/159.33/162.57亿元 [57] - 华光环能扣非净利润增长93.68%，装备制造与电站工程业务复苏；预计2025-2027年归母净利润7.19/8.03/9.07亿元 [58] - 通威股份三季度业绩大幅改善，亏损收窄超预期，盈利修复可期 [58] 环保与资源 - 惠城环保Q3营收3.1亿元，同比上升16.0%，归母净利润0.2亿元，同比上升167.2%；废塑料项目蓄势待发 [45] - 江钨装备Q4有望扭亏为盈，钨价重抵历史高点；25Q3营收7.3亿元，同比减少51.52%，净亏损1690.4万元 [53] 教育 - 新东方FY26Q1留学/大学生业务表现优于预期，Non-GAAP经营效率持续优化；FY26Q2 K12业务及利润率展望积极 [23][24] 纺织服饰 - 周大生2025Q3营收同比下降16.7%至21.8亿元，但归母净利润同比增长13.6%至2.9亿元，毛利率提升1pct至28.5% [75] - 伟星股份2025Q3营收12.9亿元，同比增长0.9%，归母净利润2.1亿元，同比增长3%，毛利率提升0.9pct至45.2% [76] 食品饮料 - 仙乐健康环比加速，业绩亮眼 [4] - 百润股份环比略改善，期待再发力 [4] - 甘源食品收入逐季改善，利润降幅收窄 [4]

股价表现与交易数据 - 10月29日公司股价盘中报39.28元/股，上涨2.03%，总市值101.27亿元，成交金额1.29亿元，换手率1.59% [1] - 当日主力资金净流出982.76万元，其中特大单买卖金额占比分别为8.71%和8.60%，大单买卖金额占比分别为17.59%和25.34% [1] - 公司今年以来股价上涨38.50%，近60日上涨44.04%，但近20日下跌8.25% [2] - 公司于8月26日登上龙虎榜，当日净买入额为-5609.53万元，买入总额1.59亿元（占总成交19.94%），卖出总额2.15亿元（占总成交26.98%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售，碱性电池是核心收入来源，占比83.08% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入36.08亿元，同比增长0.39%，归母净利润1.74亿元，同比增长16.32% [3] - A股上市后公司累计派现1.42亿元，近三年累计派现1.16亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日公司股东户数为1.53万户，较上期大幅增加41.54%，人均流通股13833股，较上期减少29.35% [3] - 同期香港中央结算有限公司新进成为第五大流通股东，持股512.19万股 [4] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 [2] - 公司涉及的概念板块包括并购重组、送转填权、电子商务、固态电池、跨境电商等 [2]

投资评级 - 报告对安孚科技（603031.SH）的投资评级为“增持”，并维持此评级 [5] 核心观点 - 公司正处于业务结构调整期，导致收入增速放缓，但盈利水平有所提升 [1] - 公司2025年前三季度收入同比增长0.4%至36.1亿元，归母净利润同比增长16.3%至1.7亿元 [1] - 公司2025年第三季度单季收入同比下降7.9%至11.8亿元，但归母净利润同比增长19.5%至0.7亿元，显示出在收入承压背景下盈利能力增强 [1] - 盈利能力的提升主要得益于低毛利率的红牛代理业务暂停，以及收购少数股东股权后并表 [2] - 考虑到短期业务结构调整对收入的影响，报告下调了公司盈利预测，但预计2025-2027年归母净利润将保持高速增长，分别为2.74亿元、4.12亿元、4.50亿元 [2] 财务表现分析 - **毛利率**：2025年前三季度毛利率同比提升0.9个百分点至49.4%；2025年第三季度单季毛利率同比显著提升4.4个百分点至51.7% [2] - **费用率**：2025年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为17.2%/5.0%/2.5%/0.5%；第三季度销售费用率同比提升4.5个百分点，推测与聚能环五代上市相关的集中广告营销投放有关 [2] - **净利率**：2025年前三季度净利率同比提升1.0个百分点至19.8%；2025年第三季度单季净利率同比提升2.3个百分点至21.2% [2] 财务预测与估值 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为48.09亿元、52.87亿元、57.99亿元，对应增长率分别为3.7%、9.9%、9.7% [4] - **净利润预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.74亿元、4.12亿元、4.50亿元，对应增长率分别为62.8%、50.5%、9.2% [4] - **每股收益**：预计2025-2027年EPS（最新摊薄）分别为1.06元、1.60元、1.74元 [4] - **估值指标**：基于2025年10月28日收盘价38.50元，对应2025-2027年预测P/E分别为36.3倍、24.1倍、22.1倍；预测P/B分别为3.0倍、2.7倍、2.5倍 [4] - **净资产收益率**：预计2025-2027年ROE分别为8.2%、11.4%、11.4% [9]

财务报告概况 - 报告为安徽安孚电池科技股份有限公司2025年第三季度报告 未经审计[4][7] - 报告已经公司第五届董事会审计委员会第十次会议和第五届董事会第十七次会议审议通过[3] - 公司负责人 主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实 准确 完整[2] 报告期与数据说明 - 报告期指2025年第三季度 即季度初至本季度末3个月期间[4] - 本期发生同一控制下企业合并 被合并方在合并前实现的净利润为0元 上期被合并方实现的净利润为0元[7] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表的情况不适用[8] 报告内容与结构 - 报告包含主要财务数据 非经常性损益项目 股东信息及季度财务报表等内容[4][5][6][7] - 报告披露了合并资产负债表 合并利润表及合并现金流量表[7][8] - 报告提示需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息不适用[6]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营收36.08亿元，同比增长0.39% [1] - 公司前三季度归母净利润为1.74亿元，同比增长16.32% [1] - 公司前三季度扣非净利润为1.68亿元，同比增长13.92% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.81元 [1]

核心财务表现 - 第三季度公司营收11.81亿元，同比下降7.89% [1][3][8] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润6788.27万元，同比增长19.50% [1][3][8] - 前三季度公司营收36.08亿元，同比微增0.39% [1][3][8] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比增长16.32% [1][3][8] 盈利能力分析 - 第三季度公司毛利率为51.66%，同比上升4.43个百分点 [8] - 前三季度公司毛利率提升至49.39%，去年同期为48.51% [3] - 第三季度公司净利率为21.15%，同比上升2.25个百分点 [8] - 盈利能力改善主要源于营业成本同比下降1.33%，降幅大于营收增幅 [3] 费用与现金流 - 报告期内财务费用1884万元，同比大幅下降40.19% [3] - 财务费用下降原因为置换了低利率借款以及归还部分银行借款 [3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额8.10亿元，同比增长14.80% [2][8] 利润质量与股东回报 - 前三季度扣非归母净利润1.68亿元，同比增长13.92%，增速低于归母净利润的16.32% [4][8] - 第三季度扣非归母净利润6525.93万元，同比增长15.83%，增速低于归母净利润的19.50% [5][8] - 非经常性损益合计640万元，占归母净利润比例不到4%，主要来自政府补助1340万元和理财收益869万元 [4] - 加权平均净资产收益率8.77%，同比仅提升0.16个百分点 [6] 资本结构与市场表现 - 归母所有者权益30.45亿元，较年初大幅增长65.89% [8] - 权益增长主要因股权收购及配套融资 [8] - 公司股价报收38.5元/股，较年内高点47.94元/股下跌近20% [7]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为36.08亿元，同比增长0.39% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.74亿元，同比增长16.32% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.81元 [1]