公司战略与治理 - 公司强调质量是生存和发展的基石，坚守“质量是生命之魂”，需平衡传承与创新的关系，在坚守传统工艺的同时积极拥抱现代科学技术[1] - 公司要求进一步完善现代企业制度和现代化治理体系，严格遵循国资国企改革方向，以提升企业核心竞争力与抗风险能力[1] - 公司立足实际、着眼长远、服务大局，科学谋划“十五五”乃至更长时期的目标任务，以推动可持续高质量发展[1] 市场与渠道管理 - 公司需主动维护渠道生态韧性，持续构建完善的现代化市场管理体系，以保障渠道体系的良性协同和市场的总体平稳[1] - 公司要深耕价值管理和价值创造，为各利益相关方创造更大价值，持续构建利益共享、情感共连、价值共创的可持续发展生态系统[1] 可持续发展与安全 - 公司坚定不移走生态优先、绿色发展之路，持续推动“绿水青山就是金山银山”的价值转化[1] - 公司统筹调度做好各领域安全工作，以全面筑牢发展的安全屏障[1]

公司经营策略 - 公司坚持稳健发展，做大做强主业 [2] - 公司积极开展价值管理工作 [2] 股价表现因素 - 二级市场的股价表现受多方面因素影响 [2]

核心观点 - 市值管理的本质是价值管理，而非股价管理，其核心是通过提升内在价值实现可持续发展，使投资者获得长期稳定回报[3] - 2024年“新国九条”和《上市公司监管指引第10号——市值管理》的颁布，标志着市值管理进入制度化、规范化的新阶段，成为上市公司在股权时代生存发展的必答题[2][11] - 真正的市值管理包含价值创造、价值传播与价值经营三个维度，目标是实现企业价值最大化，市值提高是自然结果而非目的[15][34] 市值管理的定义与演变 - 市值管理概念贯穿中国资本市场30年发展历程，主要以三个“国九条”为核心历经三个阶段：2004年首次提出但缺乏实施基础、2014年兴起但被异化、2024年“新国九条”后真正认识到其必要性[9][10][11] - 市值管理是中国特色概念，国外称为“价值管理”；因A股市场处于半有效阶段，投资者结构以散户为主，故需在管理内在价值基础上进行“预期管理”，引导市场合理反映公司价值[12] - 市值管理涉及三个价值概念：账面价值是历史成本底线，内在价值是未来自由现金流的折现值，市场价值应围绕内在价值波动；市值管理最核心的是不断提升公司的内在价值[13] 市值管理与伪市值管理的区别 - 市值管理是正和游戏，企业通过提升内在价值实现可持续发展，投资者获得长期稳定回报，市场参与方均受益[14] - 伪市值管理是零和游戏，上市公司内在价值未改变，通过虚假信息披露、大股东减持套利等操作牺牲多数人利益换取少数人收益，导致股价暴涨暴跌[14] 价值创造的核心 - 价值创造聚焦公司两个层面：一是创造自由现金流的能力，这由清晰的战略定位、合理的公司治理结构及完善的财务管控等决定；二是分配自由现金流的能力，即管理层资本配置能力，以投入资本回报率为重要考量指标[16][17][18][19] - 若管理层无法用自由现金流创造更高价值，从股东角度就应分红，让股东自行投资；上市公司所有资本配置的底层逻辑都指向能否用自由现金流创造更大价值[18] 价值传播的重要性 - 价值传播是连接上市公司与投资者的关键桥梁，尤其在A股上市公司数量激增至5,000多家、投资者注意力有限的背景下，需通过整合营销占据“C位”赢得市场关注[20] - 上市公司应高度重视信息披露，将年报视为每年与投资者交流的最重要渠道，并做好业绩说明会及4R关系管理[20][21] 价值经营的逆周期工具 - 价值经营旨在平抑周期、降低风险，逆周期经营得好，周期可成为公司发展助力[22] - 高股价时可使用合理再融资、并购重组、减持等工具；低迷时可进行股权激励、员工持股计划或并购，但需注意支付手段[23][26] - 应正视减持，不能视一切减持均为洪水猛兽；在合理合规前提下，减持可调节过热市场情绪，成熟市场更关注再融资而非减持[24][25] A股市场现状与结构性困境 - A股上市公司数量从1,600多家增至5,400多家，总市值从不到20万亿元突破100万亿元，持有万得全A指数年化回报率达10%[27][28] - 行业结构优化，“含科量”提升，市值前十公司出现消费、医药、高端装备制造等新兴产业[29] - A股存在“大的不够大、不够强，小的缺乏特色”的结构性困境；排名后50%的上市公司仍占约8%市值，而出清功能及扶优限劣功能需进一步发挥[30] - 横向比较，A股总市值与GDP之比约为0.7:1，远低于美股的2.6:1，显示A股体量仍有较大空间[30] 股权时代的转型与要求 - 中国经济已从地产时代迈向股权时代，资本市场需从融资市向投融资并举转型；2020年为分水岭，之前上市公司融资规模大于分红，之后分红金额超过融资[37][38] - 经济增长动能从“盖房子”“修马路”转向依靠科技创新，资本市场需承接地产软着陆后的巨量资金，扶持新科技、新产能、新模式[37][40] - 市值管理成为所有上市公司不得不重视的事情，既为保住上市身份，更为利用平台获取产业发展机会；市值是获得资金关注的重要指标，也是衡量地区经济实力的新标杆[46][47][48] 对券商群体的影响与展望 - 券商需从传统项目制、客户制服务模式，转向服务于客户价值最大化，进行市值战略的顶层设计，成为上市公司市值管理的帮手和军师[42][43] - 未来投行应发挥差异化优势，将专业知识转化为市值管理的整体设计和服务能力，伴随企业价值最大化获取收益[44]

市值管理的政策演变与核心理念 - 2024年4月“新国九条”颁布，明确要求制定上市公司市值管理指引并将其纳入企业考核体系，标志着市值管理的“分水岭时刻”[2] - 2024年11月《上市公司监管指引第10号——市值管理》出台，市值管理进入制度化和规范化新阶段[2] - 市值管理的本质是价值管理，而非股价管理，是从零和博弈转向正和游戏，企业通过提升内在价值实现可持续发展[3] - 市值管理在中国资本市场的发展贯穿三个“国九条”阶段：2004年首次提出概念但缺乏实施基础，2014年兴起但被异化，2024年“新国九条”后真正认识到其必要性[9][10][11] 市值管理的理论框架与核心构成 - 市值管理包含价值创造、价值传播与价值经营三个方面，市值是价值增长的结果而非目标[3][15] - 价值创造的核心是提升公司创造自由现金流的能力以及管理层分配自由现金流的能力，后者以投入资本回报率为重要考量指标[16][18][19] - 价值传播是连接上市公司与投资者的关键桥梁，尤其在A股市场上市公司数量激增至5,000多家的背景下尤为重要，需做好4R关系管理[20][21] - 价值经营旨在平抑周期、降低风险，通过逆周期经营使周期成为公司发展的助力[22] A股市场的现状与结构性挑战 - A股上市公司数量从2009年的1,600多家增加到5,400多家，总市值从不到20万亿元突破100万亿元，持有万得全A指数的年化回报率达10%[27][28] - A股总市值全球第二，但“巴菲特指标”显示A股总市值/GDP约为0.7:1，远低于美股的2.6:1，显示市值体量仍有较大空间[30] - A股存在“大的不够大、不够强，小的缺乏特色”的结构性困境，排名后50%的上市公司仍能占据约8%的总市值，而成熟市场该比例不到1%[30] - 行业结构显著优化，市值前十公司中出现消费、医药、高端装备制造等企业，A股“含科量”提升[29] 市值管理的实践工具与应用 - 在市场高股价情况下，可运用合理再融资、并购重组等工具，再融资需保证新增资金能带来相应收益增长[23] - 减持在合理合规前提下可作为调节过热市场情绪的工具，成熟市场更关注再融资而对减持较宽容，A股则更计较减持[24][25] - 市场低迷时可运用股权激励、员工持股计划、并购等工具，并购时可使用现金储备、定向可转债等支付手段避免低价发行股份[26] 中国经济转型与资本市场新要求 - 中国经济已从地产时代迈向股权时代，资本市场需从融资市向投融资并举转型[37][40] - 2020年为分水岭，此前上市公司融资规模大于分红，此后分红金额超过融资规模，显示资本市场更注重投资者回报[38][41] - 资本市场需承接地产软着陆后的巨量资金，扶持新科技、新产能、新模式，并让投资者获得回报[40] - 市值管理对所有上市公司至关重要，既是保住上市身份的要求，更是获取产业发展机会的关键[46][47][48] 券商投行业务的转型方向 - 投行业务需从项目制、客户制转向服务于客户价值最大化，进行市值战略的顶层设计[42][43] - 未来投行应发挥差异化优势，将专业知识转化为市值管理的整体设计和服务能力，成为上市公司市值管理的帮手和军师[44]

市值管理的本质与演变 - 市值管理的核心是价值管理而非股价管理企业通过提升内在价值实现可持续发展投资者获得长期回报[2] - 市值管理在中国资本市场经历三个阶段2004年首次提出但缺乏实施基础2014年兴起但被异化为股价操纵工具2024年新国九条颁布后进入制度化新阶段[8][9][10] - 市值管理是中国特色概念国外称为价值管理因A股市场处于半有效阶段需额外进行预期管理和逆周期调节[10][11] 市值管理的三大支柱 - 价值创造聚焦公司创造自由现金流的能力和分配自由现金流的能力以投入资本回报率为关键指标[15][16] - 价值传播通过信息披露业绩说明会和4R关系管理连接上市公司与投资者在5000多家公司中争夺市场注意力[17][18][19] - 价值经营运用逆周期工具如再融资并购减持股权激励等平抑周期风险高股价时合理再融资或减持低股价时推进股权激励或并购[20][21][23] A股市场现状与结构性挑战 - A股总市值从20万亿增长至100万亿以上年化回报率10%上市公司数量从1600家增至5400家产业结构从金融地产主导转向消费医药高端制造等新兴领域[24][25] - A股总市值占GDP比例约为0.7:1远低于美股的2.6:1存在较大增长空间[25] - 市场存在结构性困境后50%上市公司占据8%市值而成熟市场这一比例不足1%万亿市值公司仅14家且在投入资本回报率和投资者回报方面有提升空间[26] 股权时代下的市值管理新要求 - 中国经济从地产时代迈向股权时代2020年成为分水岭上市公司分红金额开始超过融资规模资本市场从融资市向投融资并举转型[32][33] - 资本市场需承接地产软着陆后的资金腾挪功能通过扶持科技创新企业推动经济结构转型[34][35] - 市值管理成为上市公司生存发展的必答题市值是获得资金关注的关键指标且退市规则对市值有要求[40][42] 券商角色的转型方向 - 投行业务需从项目制客户制转向服务于客户价值最大化成为上市公司市值管理的战略设计者[36][37] - 券商应利用专业优势帮助企业进行市值战略顶层设计摆脱内卷和低价竞争实现差异化发展[37] 市值管理的目标与风险 - 市值是价值增长的结果而非目标追求价值最大化自然带来市值健康增长脱离价值追求市值会导致泡沫和预期差风险[29][30] - 央企国企需特别关注市净率指标破净可能影响国有资产保值增值需制定估值提升计划[38][39]

业务发展战略 - 坚持建筑施工和清洁能源投资双主业协同发展战略 [2][3][5] - 利用资质优势加大工程承接力度，努力承接更多工程施工项目 [2][3][5] - 积极抢占清洁能源优质资源，持续加大投资力度 [2][3][5] - 不断扩大清洁能源发电业务规模 [2][3][5] 市值管理与投资者关系 - 一直注重现金分红 [1][4][6] - 加强与投资者沟通，积极回答投资者提问 [1][6] - 接受机构调研，向市场传递公司投资价值 [1][6] - 控股股东广东省建筑工程集团控股有限公司目前没有增持公司股票 [4] 业绩提升措施 - 积极开拓工程建筑施工市场 [3] - 加强经营管理与规范运作，提高公司治理水平 [3] - 积极研究国家相关宏观政策，跟踪广东省重大项目 [4] - 不断扩大经营业务规模，努力提高经营业绩 [4] 风险因素说明 - 股价波动受行业板块、宏观经济环境等多重因素影响 [4] - 2026年将有21.91亿限售股解禁 [4]

公司战略与创新方向 - 公司持续保持较高现金分红率以增强长期投资者回报 [1] - 营销模式推行场景化解决方案和价值营销 创新电梯应用领域并挖掘文旅景区等细分场景 [1] - 关注高毛利区机会并推动出口业务扩张 构建新梯加服务业务模式 [1] - 投资板块持续推进 投资企业以储备业务产品技术服务升级扩展机会 [1] 财务业绩表现 - 上半年实现营业收入18.58亿元 [1] - 归母净利润达1.8亿元 同比增长2.29% [1] - 基本每股收益0.2254元 同比提升2.27% [1] 主营业务与行业定位 - 主要从事电梯自动扶梯自动人行道及成套配件的研发生产销售 [1] - 提供整机产品的安装和维保业务 [1] - 在行业转型期用心经营电梯主业 积极变革创新以穿越周期 [1]

回购方案审批与内容 - 回购方案于2024年6月25日首次审议通过 回购金额不低于人民币50,000万元且不超过100,000万元 回购价格上限为2.62元/股 回购期限为2024年6月25日至2025年6月24日 [1][2] - 回购用途为注销以减少注册资本 分别经董事会和股东大会多次审议通过相关议案 [1][2] 回购实施情况 - 实际回购股份数量为40,000万股 占总股本比例1.80% 实际回购金额50,099.28万元 [1] - 实际回购价格区间为1.02元/股至1.71元/股 最高成交价1.71元/股 最低成交价1.02元/股 [1][2] - 回购方案于2025年6月23日如期完成 实际执行情况与原披露方案无差异 [1][2] 回购期间相关主体交易 - 公司核心管理人员31人于2024年8月13日至9月12日实施第七次增持计划 共计增持14,050,000股 [3][4] - 除上述人员增持外 控股股东及其他董事监事人员在回购期间均未买卖公司股票 [4] 股份变动与处理安排 - 回购前股份总数为22,217,764,145股 回购后股份总数不变 但回购专用账户持有400,000,000股 [4] - 回购股份将暂存于专用账户并全部用于注销以减少注册资本 公司后续将办理股份注销手续 [4]

烟台普惠金融发展 - 烟台市锚定"金融强市"发展战略，实施"金·链行动"，出台《金融赋能绿色低碳高质量发展实施意见》，推动金融业快速发展 [4] - 烟台上市公司经营业绩稳中有进，发展韧性持续增强，项目建设持续发力，为经济增长注入强劲动力 [5] - 上市公司创新联盟整合优势资源，提供政策解读、融资对接、人才引进、技术转化等服务，提升资本市场"烟台板块"影响力 [5] 企业价值与普惠金融 - 企业需增加信用资本、提高综合价值，打造适宜普惠金融发展的市场基础 [6] - 企业应增加企业资本、社会资本和财务资本，提高财务投资价值、产业科技投资价值和多元社会价值 [6] - 企业需重视多元投资主体下的价值管理概念，统筹多元投资者投资需求和价值回报 [6] 宏观经济与大宗商品 - 美国面临"沃克尔时刻"，消费者信心走弱、经济增速放缓、就业市场需求放缓、通胀预期走高 [7] - 我国经济和价格面临下行压力，抢出口与"一带一路"出口对冲推动出口有限回落 [7] - 大宗商品投资重点关注新需求、地产链、大幅波动和新供给，黄金长期配置价值坚实，原油价格预计下行，集运市场供给增速高于需求增速 [7] 资本市场与专精特新 - 新"国九条"推动资本市场从重"量"走向重"质"，严监管防风险推动高质量发展 [8] - 2024年北交所IPO受理占比高，审核周期短、通过率高，交易活跃度好，服务创新型中小企业 [8] - 并购重组案例增多，硬科技领域成为热点 [8] - 专精特新企业市场细分领域优势突出，创新能力强，实现进口替代，提高产业链安全 [9][10] - 专精特新企业具备"小而美"技术壁垒与政策支持共振，迎来重大发展机遇 [10]

会议基本信息 - 会议为中海油能源发展股份有限公司2024年年度股东大会 会议时间为2025年6月 采用现场会议与网络投票相结合的方式 其中网络投票通过交易系统投票平台的时间为股东大会召开当日的交易时间段9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 通过互联网投票平台的时间为9:15-15:00 [1][3] - 现场会议地点位于北京市朝阳区广顺南大街8号望京凯悦酒店悦府1+2 [4] - 会议议程包括审议董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告、财务决算报告、利润分配方案、续聘审计机构、对外担保及授信计划等多项议案 [4][5][6][10][16][17][18][19][23][24] 2024年度公司整体经营情况 - 2024年公司实现营业收入525.17亿元 同比增长6.51% 归属于上市公司股东的净利润36.56亿元 同比增长18.66% [4] - 截至2024年末 公司总资产495.03亿元 同比增长10.24% 归属于上市公司股东的净资产271.63亿元 资产负债率为43.71% [4] - 公司全年加权平均净资产收益率为14.11% 同比增加0.98个百分点 基本每股收益为0.3597元/股 同比增长18.66% [17] 董事会工作情况 - 2024年董事会共召开7次会议 审议议案48项 听取报告事项2项 全部议案均全票通过 [5] - 董事会全面执行了股东大会的各项决议 全年提请召开2次股东大会 包括1次年度股东大会和1次临时股东大会 [5] - 董事会下设各委员会在监督公司财务信息、内部控制、评估外部审计机构工作、审议薪酬方案及战略规划等方面发挥了专业作用 [7] 监事会工作情况 - 报告期内监事会成员未发生变动 主席为刘秋东先生 股东监事为许金良先生 职工监事为汪俊先生 [10] - 监事会全年召开会议审议多项议案 包括定期报告、利润分配方案、内部控制评价报告、关联交易议案等 [10][11][12][13][14] - 监事会认为公司财务核算体系健全 运作规范 内部控制制度有效 关联交易决策程序合规且定价公允 [12][13][14] 2024年度财务业绩亮点 - 公司经营活动产生的现金流量净额为60.60亿元 同比增长13.20% 显示现金流保持充裕 [17][18] - 货币资金达97.60亿元 较年初增长31.30% 主要因购买结构性存款增加 同时公司加强现金流管理 清偿全部短期借款 [18] - 研发投入有所优化 更注重质量和效益 研发费用同比减少 [18] 2024年度利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.35元（含税） 不分配股票股利和不使用公积金转增资本 [19] - 以2024年末总股本101.65亿股计算 合计拟派发现金红利13.72亿元 占2024年度归属于母公司股东净利润的37.53% [19] 续聘审计机构 - 公司拟续聘中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度财务审计及内部控制审计机构 [19][20][21][22][23] - 2025年度审计费用预计不超过490万元 其中财务审计费用不超过400万元 内控审计费用不超过90万元 [22] - 中审众环2023年度业务收入21.55亿元 其中审计业务收入18.51亿元 证券业务收入5.67亿元 [20] 2025年度对外担保及授信计划 - 公司及子公司拟向多家金融机构申请授信总额不超过80亿元 用于流动资金贷款、固定资产贷款、开立银行承兑汇票等业务 [23][24] - 公司计划为下属子公司提供新增授信担保额度不超过3.65亿元 并为全资子公司提供新增履约担保金额不超过12.7亿元 [24][25][26] - 被担保子公司包括海油发展（澄迈）能源技术有限公司、中海油节能环保服务有限公司、中海石油环保服务（天津）有限公司等 均为公司全资或控股子公司 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] 公司治理与荣誉 - 公司荣获上交所2023-2024年度信息披露工作最高评价"A"级 并荣获中国证券报第二十六届上市公司金牛奖"最具投资价值奖" [7][8] - 公司董事会入选中国上市公司协会"上市公司董事会优秀实践案例" [5] - 2025年董事会计划在完善公司治理、加强规范运作、推进价值管理三方面持续发力 致力于提升公司经营质效和实现股东利益最大化 [8][9]