行业标准制定进展 - 全国汽车标准化技术委员会于12月10日至11日在青岛召开了《车载毫米波雷达性能要求及试验方法》国家标准起草组第二次会议 [1] - 会议围绕标准修订草案展开研讨 重点审议了第一次会议意见处理结果 并对适用范围、术语定义、核心技术要求及试验方法等关键内容逐条讨论 [3] - 会议最终统一确立了标准的整体框架、核心技术指标及试验方法体系 形成多项重要共识 为标准的定稿奠定了坚实基础 [3] - 起草组后续将依据会议结论完善草案 并向全行业公开征求意见 以加快国家标准的编制、审核与发布进程 [3] 标准制定的行业意义 - 车载毫米波雷达是智能驾驶的核心感知传感器 承担全天候行泊车目标探测的关键职责 其性能直接决定驾驶辅助与自动驾驶系统的安全性与可靠性 [3] - 中国已建成车载毫米波雷达自主研发体系与完整产业链 产业规模与技术实力稳步提升 [3] - 但行业长期缺乏统一的性能评价与试验检测国家标准 制约了技术规范应用、产品质量管控与产业创新升级 [3] - 此次国标制定将系统性填补该领域的标准空白 为行业研发、生产、检测提供权威、科学、统一的技术依据 助力产业规范化、高质量发展 [1][3] 公司参与及行业地位 - 保隆科技作为智能驾驶核心传感器头部供应商 参与了此次国标修订起草会议 [1] - 公司依托百万颗车载毫米波雷达的量产供货实战经验 结合技术研发与规模化应用积累 为国标修订建言献策 [1] - 公司旨在助力行业标准更贴合产业实际与应用需求 [1]

资金募集 - 公司发行1390万张可转债，募资13.9亿，净额13.77亿[2][3] 协议签订 - 2024 - 2025年与多家银行签三方监管协议[5] 账户处理 - 注销多个银行账户，部分余额为0 [6][7][9] 项目进展 - 2024年募投项目“汽车减振系统配件智能制造项目”结项[7]

公司业务与战略 - 公司表示，随着国内智能悬架、传感器、ADAS等增量业务的出货量上升，规模效应将推动成本持续优化和摊薄研发投入 [2] - 增量业务的增长有利于公司获得更多海外业务 [2] - 公司将持续提升核心竞争力和盈利能力，为投资者创造长期投资价值 [2] 行业发展与机遇 - 智能悬架、传感器、ADAS等被公司定义为增量业务，且当前在国内市场的出货量处于上升阶段 [2]

公司业务进展 - 公司正与多个全球头部客户进行业务交流，在谈项目超过10个 [2] - 在谈项目涉及产品包括空气弹簧、空气供给单元、储气罐、电液泵、传感器和摄像头等 [2] - 公司的车载摄像头产品已获得海外客户订单 [2] 未来生产与收入规划 - 明年，公司的智能悬架和传感器业务有多个项目将在匈牙利工厂量产 [2] - 匈牙利工厂的量产项目将逐步贡献收入 [2] - 匈牙利工厂的量产将有助于公司获得更多海外订单 [2]

公司传感器业务发展现状 - 公司传感器业务规模在本土供应商中处于领先地位 [1] - 公司已研发生产超过40种传感器，产品矩阵丰富，可提供一站式解决方案 [1] - 公司传感器业务在产品研发与测试、量产与配套各方面发展趋于成熟，质量状态稳定 [1] - 其中光雨量传感器、电流传感器、轮速传感器已成为国内细分行业的领先供应商 [1] 行业趋势与驱动因素 - 汽车电子化进程正在加速 [1] - 全球排放标准正在升级 [1] - 在上述趋势驱动下，公司的车辆感知传感器业务迎来高速发展期 [1] 公司传感器产品组合 - 公司产品涵盖压力类传感器、光学类传感器、速度/位置类传感器、加速度/偏航率类传感器等多种车辆感知传感器 [1]

公司传感器业务出货量及收入预测 - 公司预计今年TPMS传感器出货量约为7600万支 [2] - 公司预计今年车身/底盘传感器出货量约为4500万支 [2] - 公司预计今年摄像头出货量约为700万颗 [2] - 公司预计上述传感器业务总计收入规模超约40亿元 [2] 公司在大规模传感器量产方面的核心优势 - 优势核心在于规模与成本、车规级智造、平台化研发与客户生态、全球供应链与质量体系的四维协同 [2] - 优势叠加了车规级功能安全与极端工况可靠性 [2] - 上述优势支撑了公司传感器业务规模的快速提升 [2] 机器人传感器业务进展 - 关于机器人传感器方面的进展，公司建议关注其后续公告或公众号发布 [2]

公司业务进展 - 公司正与多个全球头部客户交流，在谈项目超过10个，涉及产品包括空气弹簧、空气供给单元、储气罐、电液泵、传感器和摄像头等 [2] - 公司的车载摄像头产品已获得海外客户订单 [2] 海外业务与量产规划 - 明年，公司的智能悬架和传感器业务有多个项目将在匈牙利工厂量产，预计将逐步贡献收入 [2] - 匈牙利工厂的量产项目预计将有助于公司获得更多海外订单 [2]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中下跌2.00%，报36.19元/股，成交1.25亿元，换手率1.60%，总市值77.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出1925.42万元，特大单净卖出651.90万元，大单净卖出1273.52万元 [1] - 今年以来股价下跌1.99%，近5日上涨2.81%，近20日上涨3.28%，近60日下跌17.55% [2] - 今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为2月7日 [2] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为汽车智能化和轻量化产品的研发、生产和销售 [2] - 2025年1-9月实现营业收入60.48亿元，同比增长20.32%；归母净利润1.98亿元，同比减少20.35% [2] - A股上市后累计派现7.71亿元，近三年累计派现4.22亿元 [3] - 主营业务收入构成：TPMS及配件和工具30.60%，汽车金属管件18.81%，智能悬架16.12%，其他12.71%，气门嘴及配件10.13%，传感器9.32%，其他(补充)2.31% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数2.23万，较上期减少1.91%；人均流通股9579股，较上期增加1.96% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股516.94万股，较上期增加339.86万股 [3] - 华夏核心制造混合A（012428）新进为第九大流通股东，持股139.14万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）新进为第十大流通股东，持股137.44万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为上海保隆汽车科技股份有限公司，成立于1997年5月20日，于2017年5月19日上市 [2] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [2] - 所属概念板块包括理想汽车概念、融资融券、AEB概念、比亚迪概念、胎压监测等 [2]

行业动态与政策进展 - 工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可后，小米汽车在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并持续开展常态化测试[1][14] - L3级自动驾驶准入遵循“试点申报—产品准入试点—公告准入—限定区域通行试点”的流程，国内获L3级资格的公司分为获得“准入许可”和获得“路测牌照”或开展内测两类[1][14] - 截至2025年9月底，小米等23家企业的750辆自动驾驶乘用车累计运行里程超6027万公里[1][14] 整车企业L3级进展 - 已获得官方“准入许可”的企业：长安汽车“深蓝SL03”车型获准在重庆特定拥堵路段运行L3[2][15]；北汽蓝谷（极狐）“极狐阿尔法S”车型获准在北京特定高速路段运行L3[2][15] - 已获得“路测牌照”的企业包括：比亚迪于2023年7月获得国内第一张L3级自动驾驶（高快速路）测试牌照[3][16]；赛力斯（问界）在重庆和深圳获牌用于问界M9等车型测试[4][17]；上汽集团在首批牌照中获得2张[4][17]；蔚来汽车入选国家首批L3/L4级试点[5][17] - 其他获牌或有布局的车企包括：广汽集团[6][18]、江淮汽车[7][19]、福田汽车[8][20]、宇通客车（客车行业首个）[9][21]、一汽解放（重卡J7 L3已完成测试）[10][22] 产业链与关键技术 - 获得L3级测试资格的不只是整车厂，还包括核心零部件公司，例如德赛西威已具备L3级自动驾驶域控制器产品，四维图新提供高精度地图服务[10][22] - L3级是驾驶责任从驾驶员转向系统的关键分水岭，对功能安全、数据追溯等要求显著提升，倒逼供应链进行“安全冗余”设计[11][12][22][23] - 机构认为L3商用将推动智能底盘批量应用，具体看好：1)主动悬架（集成空气弹簧、可变阻尼减振器等）[12][23]；2)线控制动（EMB），2026年实施的强制性国标GB21670—2025为其量产提供标准[13][24]；3)线控转向（SBW），2025年12月我国推出了其强制性国标[13][24] 市场影响与投资逻辑 - 政策落地意味着监管在产品安全、事故定责等核心法规上形成闭环，消除了车企合规顾虑，高阶智驾转向有法可依的商业兑现[12][23] - 驾驶责任转移使车企对硬件可靠性要求呈指数级上升，有望带动线控底盘、域控制器、传感器等环节ASP（平均售价）提升[12][23] - 相关受益标的包括：主动悬架类的保隆科技、拓普集团；线控制动类的伯特利、亚太股份；线控转向类的耐世特[13][24] 商业化现状与挑战 - 行业整体仍处于从测试迈向初步商业化的过渡期，所有已获批功能都有严格的速度、路段和场景限制，距离全国通用还有较长路要走[10][22] - 长安汽车、北汽蓝谷走在L3商业化落地前沿，其适配城市拥堵和高速路段的纯电动车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点[1][3][14][16]

合作事件概述 - 保隆科技与英飞凌于12月18日在上海正式签订合作备忘录，旨在深化汽车电子领域合作 [3] - 双方合作目标是联合打造更安全、更智能、更具竞争力的智能汽车解决方案，助力汽车产业智能化、网联化升级 [3] 合作基础与过往成果 - 保隆科技与英飞凌的友好合作由来已久，已在多个核心技术领域取得显著合作成果 [4] - 双方已在胎压监测系统、轮速传感器、悬架控制等领域推动关键技术实现规模化应用与产业落地 [4] - 过往互信共赢的合作积淀，是此次再度深化协作的重要前提 [4] 合作方优势与互补性 - 英飞凌凭借丰富的产品组合与领先的系统级解决方案，为全球汽车产业技术创新筑牢根基 [3] - 保隆科技作为国内领先的上市汽车智能科技企业，深耕智能辅助驾驶感知系统与智能底盘操控系统核心业务 [3] - 保隆科技在汽车零部件研发、生产及市场应用领域积累了深厚的行业经验与技术沉淀 [3] - 双方在行业内的优势互补为深化合作奠定了坚实基础 [3] 未来合作方向与重点 - 此次合作聚焦汽车安全与智能化核心领域 [4] - 双方将在智能辅助驾驶和智能底盘领域加速技术迭代与商业化应用 [4] - 合作旨在为汽车产业提供更安全、更可靠的解决方案 [4]