业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入32.26亿元，较2024年同期增长80.41%[19] - 2025年1 - 6月利润总额3.26亿元，较2024年同期下降33.73%[19] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润2.84亿元，较2024年同期下降32.74%[19] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.59亿元，较2024年同期增长69.98%[19] - 2025年1 - 6月基本每股收益0.28元/股，较2024年同期下降31.71%[20] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后的基本每股收益0.25元/股，较2024年同期增长66.67%[20] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数42786户，表决权恢复的优先股股东总数0户[169] 未来展望 - 2025 - 2030年全球风能行业复合年平均增长率为8.8%，到2030年全球风能容量将增加981GW[29] - 2024 - 2029年全球海上风电装机的CAGR为28%，2030 - 2034年为15%，未来十年全球将新增350GW海上风电容量，到2034年总装机容量达到441GW[32] 新产品和新技术研发 - 报告期内研发费用投入14,919.71万元[54] - 截至2025年6月30日累计获得授权专利178项，其中发明专利66项[54] 市场扩张和并购 - 2024年5月成立本溪辽材金属材料有限公司，7月成立肃北浙新能风力发电有限公司拓展业务[43] - 公司与其他单位共同出资2.3亿元发起共享智能铸造产业创新中心有限公司，本公司出资500万元，占比2.17%[104] - 全资子公司日月重工（甘肃）有限公司转让酒泉浙新能风力发电有限公司80%股权，甘肃日月持有股权比例由95%降至15%[105] 其他新策略 - 2025年生铁、废钢等原材料价格震荡下行，公司通过深化“六大任务”管控成本[51] - 公司采取按订单生产、分工序制作的生产模式，宁波地区不同公司负责不同工序，机加工逐步实现工序内移[46] - 公司采用“材料成本+加工费+利润”结合市场竞争格局定价，分毛坯和机加工交付两种情形[47] - 公司产品是非标定制工业中间产品，主要采取一对一销售模式[49]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月17日在浙江宁波召开[3] - 出席会议的股东和代理人435人，持有表决权股份638,056,620股，占比62.6108%[3] - 公司在任董事9人出席8人，监事3人全出席，董事会秘书出席现场会议[6] 议案情况 - 取消监事会并修订《公司章程》议案，同意票数637,316,414，占比99.8839%[5] - 《董事会议事规则（2025年8月修订）》议案通过[5] - 《股东会议事规则（2025年8月修订）》等多议案获高比例同意通过[7][8][9]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月17日14点30分在浙江宁波召开[4] - 董事会于8月29日发出召开通知[3] 参会情况 - 出席股东及代理人共435人，持有表决权股份638,056,620股，占比62.6108%[5] 投票时间 - 交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00，互联网投票平台为9:15 - 15:00[4] 会议结果 - 审议通过11项议案，决议合法有效[7][10]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][5][21] 核心财务表现 - 2025年上半年营收32.26亿元，同比+80.41%[1][7] - 归母净利润2.84亿元，同比-32.74%，主要因去年同期出售电站形成2.7亿投资收益导致高基数[1][16] - 扣非净利润2.59亿元，同比+69.98%[1][7] - 毛利率15.74%，同比-3.40个百分点；净利率8.52%，同比-15.05个百分点[1][7] - 第二季度营收19.25亿元，同比+76.58%，环比+48.03%[1][16] - 第二季度扣非净利润1.54亿元，同比+87.61%，环比+46.45%[1][16] 业务分部表现 - 球墨铸铁类产品营收28.23亿元，同比+66.00%，毛利率17.38%，同比-1.90个百分点[2][16] - 模具类产品营收0.54亿元，同比+530.20%，毛利率17.70%，同比-35.53个百分点[2][16] - 合金类产品营收0.34亿元，同比+4.34%[2][16] 产能与产业链建设 - 铸造产能70万吨，精加工能力42万吨[2][20] - 通过"一体化交付"产业链提升客户交付能力，结合自有与外协加工产能[2][20] - 核电乏燃料转运储存罐已具备批量交付能力[2][20] - 低合金钢、铬钼钢等特殊材料铸钢产品实现批量出货[2][20] 盈利预测与估值 - 下调2025-2027年归母净利润预测至6.77/9.37/12.12亿元（原2025-2026年为9.22/10.04亿元）[3][21] - 预计净利润同比增速+9%/+39%/+29%[3][21] - 动态市盈率20/15/11倍[3][21] - 2025年预计营收59.69亿元，同比+27.1%[4][23] - 每股收益2025-2027年预计0.66/0.91/1.18元[4][23] 行业与市场数据 - 风电行业景气度高增带动收入增长[1][7] - 近3个月日均成交额1.84亿元[6] - 总市值136.94亿元，收盘价13.29元[5]

股价表现 - 9月5日股价上涨5.02%至12.96元/股 成交额2.93亿元 换手率2.23% 总市值133.54亿元 [1] 公司基本信息 - 日月重工股份有限公司位于浙江省宁波市鄞州区 成立于2007年12月13日 2016年12月28日上市 [1] - 主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售 [1] 基金持仓动态 - 新疆前海联合基金旗下前海联合泳隆混合A（004128）二季度减持14.84万股 当前持有118.74万股 [2] - 该基金持仓占净值比例6.97% 位列第四大重仓股 9月5日浮盈约73.62万元 [2] - 基金规模2539.06万元 今年以来收益率28.43% 近一年收益率46.41% 成立以来收益率38.21% [2] 基金经理信息 - 前海联合泳隆混合A基金经理张磊累计任职5年91天 管理规模4.48亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报37.62% 最差回报-25.61% [3]

风电行业装机量增长 - 2025年上半年全国风电新增并网装机51.39GW 同比增长98.9% 其中陆上风电新增48.90GW 海上风电新增2.49GW [1] 整机制造商业绩分化 - 六家风电整机商总营收716.04亿元 但净利润仅15.99亿元 企业间业绩分化明显 [2] - 金风科技营收285.37亿元(同比增长41.26%) 净利润14.88亿元(同比增长7.26%) 业绩表现最佳 [2][4] - 明阳智能营收171.43亿元(同比增长45.33%) 净利润6.1亿元(同比下降7.68%) [4] - 三一重能营收85.94亿元(同比增长62.75%) 净利润2.10亿元(同比下降51.54%) [4] - 运达股份营收108.94亿元(同比增长26.27%) 净利润1.44亿元(同比下降2.62%) [4] - 电气风电营收26.64亿元(同比增长118.61%) 净利润亏损2.79亿元 [4] - 中船科技营收37.72亿元(同比增长30.79%) 净利润亏损5.74亿元 [4] 零部件企业业绩表现 - 风电零部件企业业绩普遍增长 主要受益于订单增长和产品结构性涨价 [5] - 新强联营收22.10亿元(同比增长108.98%) 净利润4.00亿元(同比增长496.60%) 产能利用率维持高位 [1][5] - 海锅股份净利润同比增长110.98% 通裕重工增长49.70% 金雷股份增长153.34% [5] - 中材科技营收133.31亿元(同比增长26.48%) 净利润9.99亿元(同比增长114.92%) [6] - 时代新材营收92.56亿元(同比增长6.87%) 净利润3.03亿元(同比增长36.66%) [6] - 大金重工净利润同比增长214.32% 海力风电增长90.61% 天能重工增长6.43% [7] - 天顺风能净利润同比下降75.08% 泰顺风能下降8.08% [7] 风机价格变化趋势 - 2024年1-6月陆风机组(不含塔筒)中标均价1382元/kW 2025年1-6月升至1496元/kW(同比提升8%) [8] - 陆风机组(含塔筒)中标均价2096元/kW(同比提升21%) [8] - 三一重能表示风机中标均价较2024年提升5个百分点以上 [9] 企业订单情况 - 金风科技在手外部订单51.81GW(同比增长45.58%) 其中海外订单7.36GW(同比增长42.27%) [9] - 运达股份新增订单11.97GW 累计在手订单45.87GW [9] - 三一重能在手订单超28GW 创历史新高 [9] - 东方电缆新增中标项目金额近百亿元 在手订单约196亿元 [9] - 大金重工累计签署海外海工订单近30亿元 在手海外订单超100亿元 排产规划至2030年 [9] 行业前景展望 - 头部企业在手订单同环比保持增长 行业在手订单约300GW [10] - 预计2025下半年或2026年初整机制造商交付价格有望提升 [8] - 三一重能预计2026年风机毛利率将有明显提升 [9] - 看好2026年国内装机继续增长 [10]

股价表现 - 9月4日收盘价12.34元/股，单日跌幅0.16% [1] - 连续5日累计下跌7.63%，成交额2.05亿元，换手率1.60% [1] - 总市值127.15亿元 [1] 基金持仓 - 广发制造智选股票发起式A（023524）二季度持有6.5万股，占基金净值1.04% [2] - 该基金最新规模3149.12万元，成立以来收益28.33% [2] - 单日持仓浮亏约1300元，5日累计浮亏6.63万元 [2] 公司基本信息 - 日月重工股份有限公司成立于2007年12月13日，2016年12月28日上市 [1] - 主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售 [1] - 注册地址位于浙江省宁波市鄞州区首南街道天智巷7号 [1] 基金经理信息 - 广发制造智选基金经理杨冬任职4年66天，管理总规模164.74亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报90.65%，最差回报-1.67% [2]

公司业务与技术 - 公司以球墨铸铁厚大断面技术为依托开展业务 [1] - 产品广泛应用于风电、注塑机、船舶、核电等民用领域 [1] - 公司已取得军工产品生产资质 [1] 运营与战略 - 公司将提升运营响应速度和整体资产运行效率 [1] - 公司计划精准对接客户交付需求 [1] - 公司推进高质量发展以回报投资者 [1]

公司业务领域 - 公司铸钢产品主要服务于能源装备领域 包括风电 蒸汽发电 燃气发电 水电 核电 [1] - 公司产品还覆盖水利装备 船用装备 海工装备 工程机械等领域 [1] 生产能力提升 - 随着2025年一系列新设备投入使用 公司已具备铸造大吨位铸钢件的能力 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.02/8.21/9.10亿元 对应EPS分别为0.68/0.80/0.88元 当前股价对应2025-2027年PE分别为19/16/14倍 [3] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入32.26亿元 同比增长80.41% 其中2025Q2实现营业收入19.25亿元 同比增长76.58% 环比增长48.03% [1] - 2025年上半年归母净利润2.84亿元 同比减少32.74% 扣非归母净利润2.59亿元 同比增长69.98% 其中2025Q2归母净利润1.63亿元 同比减少51.38% 环比增长34.74% [1] - 球墨铸铁类产品实现营业收入28.23亿元 同比增长66.00% 毛利率同比下降1.90个百分点至17.38% [1] - 销售费用率同比下降0.33个百分点至0.17% 管理费用率同比下降1.44个百分点至3.02% 研发费用率同比下降0.19个百分点至4.63% [2] 产能建设进展 - 截至2025年6月底已形成年产70万吨铸造产能规模和42万吨精加工产能 [2] - "年产22万吨大型铸件精加工项目"剩余12万吨精加工产能建设持续推进 投产后将形成54万吨精加工产能规模 [2] 新业务拓展 - 合金钢业务2025年上半年实现营收0.34亿元 同比增长4.34% [3] - 积极布局核电装备领域 已具备核电乏燃料转运储存罐批量制造能力 [3] - 拓展研发新能源汽车大型压铸机对铸铁、铸钢需求的产品 [3] 行业背景 - 2025年上半年全国风电新增并网容量同比增长98.88%至51.39GW [1] - 国内风电建设加速带动风电需求旺盛 [1] 盈利预测 - 预计2025年营业收入65.19亿元 同比增长38.83% 2026年营业收入74.06亿元 同比增长13.60% 2027年营业收入79.31亿元 同比增长7.09% [4] - 预计2025年归母净利润7.02亿元 同比增长12.57% 2026年归母净利润8.21亿元 同比增长16.96% 2027年归母净利润9.10亿元 同比增长10.86% [4] - 预计2025年毛利率19.1% 2026年毛利率19.2% 2027年毛利率19.4% [12] - 预计2025年ROE(摊薄)6.71% 2026年ROE(摊薄)7.56% 2027年ROE(摊薄)8.07% [4] 估值指标 - 当前股价12.77元 总股本10.30亿股 总市值131.58亿元 [5] - 近一年股价区间10.07-14.04元 近3月换手率85.51% [5] - 近1个月绝对收益4.59% 近3个月绝对收益11.78% 近1年绝对收益25.45% [8]