板块整体表现 - 风电设备板块在11月6日整体上涨0.27%，领先个股为飞沃科技，涨幅达12.24% [1] - 当日主要股指表现强劲，上证指数上涨0.97%至4007.76点，深证成指上涨1.73%至13452.42点 [1] - 板块内出现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 飞沃科技领涨板块，收盘价53.90元，成交额6.22亿元，成交量12.12万手 [1] - 振江股份涨幅6.23%，收盘价26.41元，成交额5.12亿元，成交量19.58万手 [1] - 中环海陆、威力传动、日月股份涨幅均超1.75%，成交额分别为1.74亿元、1.49亿元和2.78亿元 [1] 下跌个股表现 - 常友科技跌幅最大，下跌2.95%至95.40元，成交额8256.36万元 [2] - 大金重工下跌2.84%至46.83元，成交额13.18亿元，为下跌个股中成交额最高 [2] - 吉鑫科技、天能重工、泰胜风能跌幅均超1.27% [2] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出2.4亿元，游资资金净流出4991.87万元 [2] - 散户资金净流入2.9亿元，显示出与机构和游资相反的操作方向 [2] - 金风科技获得主力资金净流入4453.69万元，净占比1.32%，但游资净流出8827.66万元 [3] 个股资金流向详情 - 振江股份主力净流入3296.67万元，净占比6.44%，但游资净流出4281.54万元 [3] - 禾望电气主力净流入2988.66万元，净占比3.46%，散户净流出2031.58万元 [3] - 飞沃科技在上涨12.24%的同时，获得主力净流入2683.68万元，净占比4.31% [3]

股价与交易表现 - 11月5日盘中股价上涨2.06%至14.39元/股，成交额1.37亿元，换手率0.94%，总市值148.28亿元 [1] - 当日主力资金净流出443.13万元，其中特大单卖出178.94万元占比1.31%，大单买入2283.56万元占比16.71%同时卖出2547.75万元占比18.64% [1] - 公司今年以来股价累计上涨22.95%，近5个交易日下跌2.90%，近20日下跌2.04%，近60日上涨15.58% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入48.55亿元，同比增长52.45%，但归母净利润为4.34亿元，同比减少14.25% [2] - 主营业务收入构成以球墨铸铁类产品为主，占比87.51%，其他业务包括模具1.67%和合金类产品1.05% [1] - A股上市后累计派现18.22亿元，近三年累计派现8.49亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.84万，较上期增加13.10%，人均流通股21244股，较上期减少11.58% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股4625.48万股，较上期增加1721.05万股 [3] - 南方中证1000ETF和东方红京东大数据混合A分别位居第六和第十大流通股东，持股数量分别为471.00万股和285.28万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 [1] - 公司概念板块涵盖一带一路、风能、海上风电、碳中和、核电等 [1] - 公司主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售 [1]

行业投资评级与核心观点 - 报告对风电行业持积极看法，重点推荐三条更具盈利弹性的投资主线 [2][3][55][56] - 行业投资评级未在提供内容中明确提及，但整体推荐逻辑清晰 [2][3][55][56] 行业需求与装机情况 - 2025年1-9月国内风电新增装机61.1GW，同比增长56%，其中陆风57.6GW（+57%），海风3.5GW（+42%）[8] - 预计2025年全年新增装机规模约118GW（陆风110GW，海风8GW），Q4装机有望继续提速 [8] - 前三季度国内风机新增招标102GW，同比下降14%，但Q3新增招标30.2GW，头部整机企业在手订单同比保持20-30%增速 [13] - 行业整体在手订单约300GW，足够覆盖未来两年装机需求，预计2026年国内风电装机继续增长 [13] 风机价格与盈利趋势 - 1-10月国内陆上风机中标均价（不含塔筒）为1593元/kW，较2024年全年上涨约12% [16] - 海风机组价格企稳，不含塔筒中标均价维持在2700-2800元/kW左右 [16] - 随着25Q4-27FY交付项目中高价订单占比持续提升，整机环节盈利弹性释放周期有望延续至2027年 [2] - 25Q3风电板块实现营收662亿元，同比+27.2%；归母净利润14.4亿元，同比+4.6% [25][28] 分环节经营表现 - 整机环节盈利继续分化，金风科技、运达股份等受益于前期低价订单较少及海外、国内海风交付占比提升，Q3毛利率环比小幅改善 [2] - 管桩环节受益于国内及海外海风交付加速保持高速增长，海缆环节进入逐步确收阶段，东方电缆Q3业绩拐点明确 [2][37][39] - 零部件环节受益于原材料成本下降及产能利用率维持高水平，Q3盈利普遍环比Q2略有提升 [2] - 运营商环节受平价项目增加、市场化交易规模扩大及平均利用小时数下降影响，收入及利润承压 [37][39] 财务指标与现金流 - 前三季度风电板块实现营收1710亿元，同比增长37.9%；归母净利润56.7亿元，同比增长12.5% [18][21] - 25Q3行业经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元，整机环节现金流同比略有下降但前三季度大幅改善 [2][50] - 板块存货规模维持高位，合同负债环比阶段性下降但同比保持高增，预计Q4装机旺季需求保持高增 [2][46][48] - Q3海缆、管桩资本开支继续提升，整机及零部件明显放缓，海风产业链头部企业加速布局新基地 [51] 投资建议与重点公司 - 重点推荐整机环节：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等，受益于国内风机量价超预期及两海收入结构提升 [3][55][56] - 重点推荐海缆、基础环节：大金重工、东方电缆、海力风电等，受益于两海需求高景气及海外订单外溢 [3][55][56] - 重点推荐铸锻件、叶片环节：金雷股份、日月股份、时代新材等，受益于供需紧张提价落地及需求释放业绩弹性 [3][55][56]

公司基本情况 - 日月股份成立于2007年12月13日，于2016年12月28日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球风电铸件龙头企业，具备全产业链生产能力，产品覆盖风电、核电等多个领域 [1] - 公司主要从事大型重工装备铸件的研发、生产及销售，所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达48.55亿元，在行业22家企业中排名第2，高于行业平均数26.96亿元和中位数28.19亿元 [2] - 主营业务构成中，球墨铸铁类产品收入28.23亿元，占比87.51% [2] - 2025年三季度净利润为4.23亿元，行业排名第3，高于行业平均数1.29亿元和中位数1亿元 [2] - 2025年上半年球墨铸铁类产品营收增长66.00% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为27.63%，去年同期为20.32%，低于行业平均的45.32% [3] - 2025年三季度毛利率为16.32%，去年同期为17.22%，低于行业平均的18.38% [3] - 降本成效显现，费用率下降 [6] 产能与产业链布局 - 截至2025年上半年，形成70万吨铸造产能，42万吨的精加工能力 [5] - 积极构建"一体化交付"产业链，后续将形成54万吨精加工产能规模 [5][6] - 铸造与精加工产能建设同步推进 [6] 新业务拓展 - 核电、合金钢业务进展顺利，核电乏燃料转运储存罐已具备批量交付能力 [5] - 合金钢特殊材料铸钢产品实现批量出货，合金钢业务营收同比增长4.34% [5][6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.84万，较上期增加13.10% [5] - 户均持有流通A股数量为2.12万，较上期减少11.58% [5] - 香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股4625.48万股，相比上期增加1721.05万股 [5] 管理层信息 - 董事长兼总经理傅明康，1963年出生，为公司创始人 [4] - 其2024年薪酬75.66万元，2023年43.26万元，同比增加32.4万元 [4] 券商盈利预测 - 国信证券预计公司2025-2027年归母净利润为6.77/9.37/12.12亿元 [5] - 光大证券预计公司2025-2027年归母净利润为7.02/8.21/9.10亿元 [6]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为16.30亿元，同比增长16.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，同比增长77.42% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.44亿元，同比增长104.29% [1]

会议信息 - 公司第六届董事会第十六次会议2025年10月24日发通知和材料，10月29日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际参加表决9名[2] 议案审议 - 《2025年第三季度报告》审议通过，9票同意[3] - 《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》审议通过，9票同意[3] - 《关于减少注册资本并修订公司章程的议案》审议通过，9票同意[3][4]

股份与资本变动 - 公司回购注销3名离职激励对象75,000股限制性股票[1] - 回购注销后股份总数由1,030,416,250股变为1,030,341,250股[2] - 回购注销后注册资本由1,030,416,250元减为1,030,341,250元[2] 债权申报 - 债权人45日内有权要求清偿债务或提供担保[4] - 申报登记地点为浙江宁波鄞州区相关地址[4] - 申报时间为2025.10.30起45天内工作日特定时段[4] - 邮寄申报以寄出邮戳或快递发出日为准[5] - 邮件申报以公司收到日为准，标题需注明“申报债权”[5] - 联系人是王烨、吴优，电话0574 - 55007043，邮箱stock@riyuehi.com[5]

股本变动 - 2023年3月13日，总股本由1,025,580,000股增至1,031,020,000股[5] - 2024年1月11日，注销95,000股，总股本减至1,030,925,000股[5] - 2024年3月20日，取消授予预留限制性股票136万股[6] - 2024年6月27日，注销232,250股，总股本减至1,030,692,750股[7] - 2024年12月26日，注销127,500股，总股本减至1,030,565,250股[7] - 2025年6月26日，注销149,000股，总股本减至1,030,416,250股[8] - 本次回购注销后，总股本由1,030,416,250股变为1,030,341,250股[11][12] 回购注销 - 拟回购注销限制性股票75,000股，价格11.89元/股，价款约891,750元[2][3][10] - 完成后首次授予未解除限售有效股份数2,305,000股，激励对象52人[10] - 回购注销不影响财务和经营成果，将办手续并披露信息[12][13] 相关意见 - 董事会薪酬与考核委员会同意提交审议[15] - 国浩律师（上海）事务所认为需就减资履行法定程序[16]

股本变动 - 2023年3月13日总股本增至1,031,020,000股[14] - 2024年1月11日总股本减至1,030,925,000股[14] - 2024年6月27日总股本减至1,030,692,750股[15] - 2024年12月26日总股本减至1,030,565,250股[16] - 2025年6月26日总股本减至1,030,416,250股[17] 限制性股票回购 - 2025年将回购注销75,000股限制性股票[19][20] - 回购价格11.89元/股，总价约891,750元[22][23]

公司动态 - 公司于2025年10月29日以通讯方式召开第六届第十六次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于减少注册资本并修订公司章程的议案 [1] - 公司2024年全年营业收入中，铸件业务占比98.4%，其他业务占比1.6% [1] - 公司当前市值为153亿元 [1] 市场环境 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂迎来爆发 [1] - 科技主线正在重塑市场格局，开启“慢牛”新格局 [1]