我乐家居（维权）成立于2006年6月19日，于2017年6月16日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位 于江苏省南京市。该公司是国内定制家居领域的知名企业，专注于整体厨柜、全屋定制家具产品，具备全 产业链优势。 公司从事整体厨柜、全屋定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居，所属概念板块包括微盘股、QFII持股、小盘核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第九，净利润第四 2025年三季度，我乐家居营业收入为10.55亿元，行业排名9/15，远低于行业第一名欧派家居的132.14亿元 和第二名索菲亚的70.08亿元，低于行业平均数24.74亿元和中位数12.65亿元。主营业务构成中，全屋定制 5.5亿元占比82.18%，整体厨柜1.19亿元占比17.82%。当期净利润为1.38亿元，行业排名4/15，同样低于行 业第一名欧派家居的18.35亿元和第二名索菲亚的7.1亿元，但高于行业平均数2亿元和中位数3072.17万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度我乐家居资产负债率为43.37%，高于行业平均的4 ...

行业趋势 - 新生代消费者推动“一站式购买”需求，整装模式渗透率快速提升 [1] - 定制家居行业进入多品类深度交融期，“非标定制木作+标品建材+个性软装”组合模式成为主流，推动从单一走向复合竞争 [1] - 装修公司拥有精准客源，装企渠道具备“信任转移”效应，能有效降低消费者决策成本并提高购买转化率 [16] - 家居企业与装修公司合作呈现两大趋势：努力平衡装企渠道与零售渠道利益；加大对装修公司的赋能力度 [16] 欧派家居 - 整装渠道是大势所趋，上半年整装渠道收入同比增长约7%，部分区域经销商实现50%以上高速增长 [3] - 面临行业经营主体无序内卷的挑战，冲击与装修公司合作意愿的稳定性 [3] - 公司通过产品研发、数字化、AI工具开发提升竞争力，以吸引更多优质装企合作 [3] 索菲亚 - 将整装视为重点发力新渠道，推出专属产品和价格体系与零售渠道形成差异 [4] - 上半年整装渠道实现营收8.52亿元，集成整装事业部与270个装企合作，零售整装业务与2425个装企合作，已上样门店2272家 [6] - 继续推动经销商整装与直营整装同步发展，持续开拓合作装企并深化现有合作，加快全品类产品布局 [6] 志邦家居 - 整装业务分为与全国性大型整装公司合作及与区域性整装公司合作两种模式 [7] - 发布“超级服务邦”、“全空间高效整装”、“十大超能力”等多维赋能体系，与装企强强联合、资源共享 [9] - 通过优势互补为消费者提供更专业产品和服务，合力实现1+1>2的战略合作效果 [9] 金牌家居 - 持续深化“家装第一合作伙伴”战略定位，通过数字化赋能、智能设计引领和主辅材供应链等能力为装企赋能 [10] - 通过零售家装、整装、家装直供“三位一体”业务体系，提升头部装企（T50强）覆盖率与腰部装企（M500强）合作率 [12] - 截至中期家装渠道布局门店达1458家，家装渠道收入同比增长30% [12] 我乐家居 - 形成整装渠道攻坚与零售渠道再造的双渠道并行发展格局 [13] - 在整装领域与头部装修企业深度合作，超越简单产品供应，转向全方面能力竞争 [15] - 在零售领域将传统门店加速转型为场景化体验中心与社区服务基站的复合体 [15]

业绩总结 - 2025年前三季度营收10.55亿元，同比增2.18%[2] - 2025年前三季度净利润1.38亿元，同比增70.92%[2] - 2025年Q3营收3.86亿元，同比增2.84%[2] - 2025年Q3净利润4537.01万元，同比增29.20%[2] 未来展望 - 新增门店坚持“质量优先于数量”原则[2][3] 公司优势 - 专注轻高定赛道，市场份额稳步提升[4] 新技术研发 - 科技赋能提升产品力、优化供应链和深化服务[5] - 推进生产体系数字化，强化供应链韧性[5] 新策略 - 坚持稳定可持续分红政策[6]

我乐家居公告称，2025年10月22日14:00-15:00召开2025年第三季度业绩说明会，董事长缪妍缇等出席。 2025年前三季度，公司营收10.55亿元，同比增长2.18%；净利润1.38亿元，同比增长70.92%。第三季度 营收3.86亿元，净利润4537.01万元，同比分别增长2.84%、29.20%。盈利高增长因经销与直营业务收入 增长、高端订单占比提升及各项费用下降。公司还就新增门店布局、与其他品牌区别、科技赋能、分红 政策等问题进行回复。 ...

装修建材板块市场表现 - 装修建材板块午盘小幅增长 以15266.52点收盘 涨幅为1.06% [1] - 菲林格尔领涨装修建材股 午盘以43.16元/股收盘 涨幅为7.07% [1] - 我乐家居涨幅位列第二 午盘以9.03元/股收盘 涨幅为4.39% [1] - 凯伦股份涨幅位列第三 午盘以12.58元/股收盘 涨幅为3.71% [1] - *ST亚振领跌装修建材股 午盘以38.79元/股收盘 跌幅为5.00% [1] - 晶雪节能跌幅位列第二 午盘以20.84元/股收盘 跌幅为2.16% [1] - 东鹏控股跌幅位列第三 午盘以7.52元/股收盘 跌幅为1.70% [1] 行业研究报告观点 - 消费建材受益于二手房交易向好和消费刺激等政策 具备长期提升市占率的逻辑 估值弹性大 [1] - 消费建材需求端延续弱复苏状态 [1] - 上游原材料中 沥青 铝合金 天然气 苯乙烯 丙烯酸丁酯价格环比上周下降 [1]

活动概况 - 上海证券报在南京举办“盈在江苏”2025秋季财经沙龙 50多位苏皖上市公司董监高及金融机构投资人参与交流 [1] - 活动包含“新形势下的舆情与市值管理”专题分享和“全球金融联动和本土策略”宏观分析等环节 [1] - 活动得到东方财富证券江苏分公司及南京金鱼嘴每日路演公司支持 [1] 我乐家居公司情况 - 公司专注整体厨柜和全屋定制家具的设计研发生产销售 坚持“原创+高频迭代”以保持创新活力 [2] - 公司前三季度实现营业收入10.55亿元 同比增长2.18% 实现归母净利润1.38亿元 同比增长70.92% [2] - 公司第三季度营业收入和归母净利润分别为3.86亿元和4537.01万元 同比分别增长2.84%和29.2% [2] - 公司将持续提升产品高端化水平 通过加强原创设计与工艺创新提高高附加值产品销售占比 [2] - 公司在渠道方面将拓展三四线城市及存量房市场 同时推进核心城市旗舰店建设以增强终端覆盖能力 [2] - 公司正从“家具板材制造商”向“高端生活方式创领者”转型 [1] 上海证券报背景 - 上海证券报是新中国第一份提供权威金融证券专业资讯的全国性财经日报 也是中国证监会法定信息披露媒体 [3] - 上海证券报已形成包括报纸、中国证券网、App、音视频及微信微博等平台在内的全媒体矩阵 [3] - 上海证券报积极履行资本市场喉舌、耳目、智库职能 是中央政策权威解读者和市场秩序维护者 [3]

财务表现 - 公司25年前三季度实现归母净利润1.38亿元，同比增长70.9% [1] - 公司单第三季度实现归母净利润0.45亿元，同比增长29.2% [1] - 公司单第三季度扣非归母净利润为0.45亿元，同比增长38.0% [1] - 公司费用管控优化，盈利能力持续修复 [1] 战略与业务结构 - 公司凭借产品领先、品牌升级、渠道扩张三大战略驱动发展 [1] - 公司全屋收入占比已提升至79%，相比21年的56%显著增长 [1] - 公司将定制与软体业务深度融合，在流量紧缺时代有效提升客单值 [1] 渠道与运营 - 公司稳步推进千平大店计划，并加大招商资源配置 [1] - 公司加快在潜力城市建材商圈的布局速度 [1] - 公司通过严格管理和技术改造双措并举，提升运营效率并强化成本管控 [1] - 公司定制市场拓展计划围绕业绩提升、均单值提升、运营能力提升三个维度强化对经销商和店长的赋能 [1]

股价表现与交易数据 - 10月16日盘中股价下跌2.07%，报8.52元/股，成交额7144.33万元，换手率2.60%，总市值27.19亿元 [1] - 当日主力资金净流出75.80万元，特大单卖出437.51万元（占比6.12%），大单买入1438.55万元（占比20.14%）并卖出1076.84万元（占比15.07%）[1] - 公司今年以来股价上涨55.76%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌0.35%，近20日下跌2.63%，近60日下跌2.07% [2] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为6月4日，龙虎榜净买入额为-2035.27万元，买入总计3147.83万元（占总成交额11.91%），卖出总计5183.10万元（占总成交额19.61%）[2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为整体厨柜和全屋定制家具的设计、研发、生产与销售，全屋定制业务收入占比82.18%，整体厨柜业务收入占比17.82% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.55亿元，同比增长2.18%；归母净利润1.38亿元，同比大幅增长70.92% [2] - A股上市后累计派现5.62亿元，近三年累计派现3.43亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.19万户，较上期减少3.74%；人均流通股为26869股，较上期增加3.88% [2] - 截至2025年9月30日，广发多因子混合（002943）新进成为第四大流通股东，持股331.78万股；中欧价值智选混合A（166019）为第九大流通股东，持股136.07万股，持股数量较上期未变 [3] 行业分类与业务概况 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-定制家居 [2] - 公司所属概念板块包括新零售、小盘、定制家居、微盘股、QFII持股等 [2] - 公司成立于2006年6月19日，于2017年6月16日上市 [2]

已披露2025年三季报公司整体业绩概况 - 截至10月16日，共有25家公司公布2025年三季报，其中23家净利润同比增长，2家同比下降，18家营业收入同比增长，7家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有18家，利润收入均下降的有2家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有2家 [1] 重点公司业绩表现 - 光华科技净利润同比增长1233.70%，达到9039.34万元，营业收入同比增长11.50%，达到204433.57万元，增幅最大 [1] - 道氏技术净利润同比增长182.45%，达到41544.60万元，营业收入同比下降1.79%，为600086.22万元 [1] - 思创医惠净利润同比增长98.32%，亏损收窄至476.22万元，营业收入同比增长6.95%，达到60381.87万元 [1] - 小商品城净利润同比增长48.45%，达到345731.29万元，营业收入同比增长23.07%，达到1306112.99万元，营收规模居首 [1] - 海光信息净利润同比增长28.56%，达到196144.64万元，营业收入同比增长54.65%，达到948997.48万元 [1][2] - 秦川物联净利润同比下降66.72%，亏损6989.91万元，营业收入同比下降16.24%，为21909.03万元，业绩下降显著 [2] 其他业绩增长显著公司 - 我乐家居净利润同比增长70.92%，达到13768.02万元 [1] - 雪榕生物净利润同比增长61.94%，亏损收窄至6234.84万元 [1] - 瑜欣电子净利润同比增长60.21%，达到7339.41万元 [1] - 金岭矿业净利润同比增长47.09%，达到22046.82万元 [1] - 国光连锁净利润同比增长40.36%，达到1148.56万元 [1] - 信质集团净利润同比增长39.49%，达到12150.58万元 [1] - 雅葆轩净利润同比增长36.59%，达到4871.88万元 [1] - 锦浪科技净利润同比增长29.39%，达到86546.08万元 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度实现收入10.55亿元，同比增长2.2%，归母净利润1.38亿元，同比增长70.9%，扣非归母净利润1.20亿元，同比增长109.7% [1] - 2025年第三季度单季实现收入3.86亿元，同比增长2.8%，归母净利润0.45亿元，同比增长29.2%，扣非归母净利润0.45亿元，同比增长38.0% [1] - 2025年第三季度毛利率为46.5%，同比下降1.2个百分点，归母净利率为11.8%，同比提升2.4个百分点 [2] 收入结构 - 2025年第三季度橱柜收入为0.81亿元，同比下降19.9%，全屋收入为3.04亿元，同比增长11.3% [1] - 全屋收入占比已提升至79%，相比2021年的56%显著增长 [1] - 公司积极调整业务结构，在全屋行业聚焦高端市场进行差异化竞争 [1] 渠道发展 - 2025年第三季度新开橱柜门店11家，新开全屋定制门店10家 [2] - 2025年第三季度直营收入0.61亿元，同比增长2.0%，经销收入2.96亿元，同比增长11.5% [2] - 公司推进千平大店计划，加大招商资源配置，加快潜力城市建材商圈布局 [2] 费用与运营效率 - 2025年第三季度期间费用率为29.5%，同比下降7.4个百分点，其中销售费用率19.5%（同比下降5.2个百分点），管理费用率6.4%（同比下降1.1个百分点），研发费用率3.0%（同比下降0.7个百分点） [2] - 公司通过严格管理和技术改造提升运营效率并强化成本管控 [2] - 截至2025年第三季度存货周转天数为44.84天，同比减少1.53天，应收账款周转天数为24.24天，同比减少0.72天 [3] 现金流与营运能力 - 2025年第三季度经营性净现金流为0.63亿元，较2024年同期减少0.69亿元 [3] - 截至2025年第三季度应付账款周转天数为70.31天，同比增加6.34天 [3] 战略与展望 - 公司凭借产品领先、品牌升级、渠道扩张三大战略，成功将定制与软体深度融合，有效提升客单值 [1] - 公司围绕业绩提升、均单值提升、运营能力提升三个维度强化对经销商和店长的赋能 [2]