市场趋势 - 全屋定制行业从规模扩张转向深度整合期，市场分化加剧[2] 公司优势 - 我乐家居聚焦中高端市场差异化竞争，有产品、渠道、运营三方面优势[3] 未来展望 - 下半年公司将提升产品高端化水平、优化渠道布局、深化成本精细化管理延续增长势头[2] 新策略 - 公司推出千平大店计划，选择经销商在核心城市开设旗舰店并提供政策支持[3] - 公司围绕业绩、均单值、运营能力提升三大维度强化对经销商和店长赋能[3]

品牌活动与新品发布 - 公司于阿那亚孤独图书馆海边举办20周年品牌发布会 主题为"20年高级进化论" [1] - 发布会推出三大全屋高定新品系列：海派风格繁花系列 中古风格猫宠家居斯德哥尔摩pro系列 禅意时尚绒花系列 [1] - 同步发布非遗联名金箔拉手系列和先锋艺术设计师联名护墙系列 [1] 产品设计理念 - 产品设计精准对应不同高端客群需求 以独特设计理念与精湛工艺材质引领家居定制新潮流 [1] - 设计融合传统与现代、艺术与科技 展现深厚原创设计实力 [1] - 品牌哲学强调"以设计回应人性 以进化拥抱变化" 通过对人的深度解码实现高端定制 [2] 品牌战略定位 - 公司定位轻高定第一品牌 持续围绕"原创设计"推动产品多维度迭代进化 [1] - 高端定制核心并非奢华堆砌 而是解码精英人群文化归属渴望、当代家庭空间效率需求及未来生活可持续美学期待 [2] - 20年发展历程体现持续进化与蜕变 在行业变革中保持领跑地位 [2]

品牌发展历程 - 公司于2005年进入厨柜赛道 现已成为全屋高定行业规则制定者 完成从家具板材制造商到高端生活方式创领者的蜕变[3] - 从开设第一家亚洲旗舰店发展到全国2000+门店覆盖900城[4] - 公司为九大定制家居上市品牌中毛利率第一的唯一轻高定品牌[6] 战略布局与门店扩张 - 2024年起在南京 北京 石家庄 扬州等一二线城市陆续开业多家千方旗舰大店 以奢侈品店级标准重构高端消费体验[6] - 2025年以五大顶配升级高调进军全屋高定赛道 实施高定设计 高定品质下沉化战略[6] - 公司三次关键战略选择：第一个退出低价竞争选择高端制胜 第一个拒绝抄袭意大利选择原创设计自主研发 第一批抓住厨全混合风口入局全屋定制[17] 产品体系与设计创新 - 推出繁花 斯德哥尔摩pro 绒花三大全屋高定系列 分别针对东方精英 猫宠之家和悟禅解意客群需求[7] - 发布非遗联名金箔拉手系列（含金量98% 经168小时手工锻造）与先锋艺术设计师联名护墙系列[13] - 围绕原创设计推动产品五维升级（门板 柜体 背板 拉手 配件） 服务范围从厨柜定制扩展到定制柜类+门墙系统+成品软装高端整家方案[16] 品牌活动与市场定位 - 在阿那亚举办20周年品牌发布会 以无人机大秀展示新品轮廓和品牌成长印记[1] - 通过2023年上海油罐艺术中心 2024年南京四方当代美术馆 2025年阿那亚的场地选择凸显高端品牌定位[4] - 公司定位为轻高定第一品牌 强调对精英人群文化归属 家庭空间效率 可持续美学的深度解码能力[17]

公司分红方案 - 公司宣布2025年半年度A股每股现金红利0.15元（含税）[2] - 股权登记日确定为2025年9月25日[2] - 除权除息日与现金红利发放日均为2025年9月26日[2] 信息披露来源 - 该权益分派信息通过证券日报进行正式披露[3]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利0.15元[2] - 以总股本319,176,930股为基数派发现金红利，共计47,876,539.50元[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年9月25日，除权（息）日和发放日为9月26日[2] - 分配方案于2025年9月12日经临时股东会审议通过[2] 税收政策 - 持股期限不同，股息红利所得实际税率不同[6] - 有限售条件股东、QFII等按10%扣税，税后每股派现0.135元[7]

板块整体表现 - 装修建材板块收盘15081.83点 单日跌幅1.49% [1] - 板块内个股出现分化 多数下跌但部分逆势上涨 [1] 领跌个股表现 - 我乐家居收盘8.40元/股 跌幅4.98% 位列板块跌幅第一 [1] - 梦百合收盘8.56元/股 跌幅4.36% 位列板块跌幅第二 [1] - 喜临门收盘18.34元/股 跌幅4.28% 位列板块跌幅第三 [1] 领涨个股表现 - 美克家居收盘2.70元/股 涨幅10.20% 位列板块涨幅第一 [1] - 公元股份收盘4.64元/股 涨幅9.95% 位列板块涨幅第二 [1] - *ST亚振收盘28.82元/股 涨幅4.99% 位列板块涨幅第三 [1] 行业政策影响 - 家居国补政策在部分政策自由度大、灵活度高的城市或区域取得明显效果 [1] - 当前需求释放以刚需为主 存量翻新需求释放和消费降级局面改善仍需后续政策发力 [1]

会议基本信息 - 会议将于2025年9月25日14:00-15:00通过上证路演中心网络互动方式召开 [2][3][4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/）[2][4] - 会议旨在解读公司2025年半年度经营成果和财务状况 [2][3] 参会人员 - 公司董事长NINA YANTI MIAO（缪妍缇）女士将出席 [4] - 副董事长兼总经理汪春俊先生将参与交流 [4] - 副总经理兼董事会秘书徐涛先生、财务总监黄宁泉女士及独立董事黄奕鹏先生共同参会 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年9月18日至9月24日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱olozq@olo-home.com提前提问 [2][5] - 会议期间可通过上证路演中心网站实时在线参与互动交流 [5] - 公司将在说明会上集中回应投资者普遍关注的问题 [2][5] 后续安排 - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议记录及主要内容 [7] - 公司证券部为指定联系部门，联系电话025-52718000 [6]

业绩说明会信息 - 2025年9月25日14:00 - 15:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][4] 投资者参与 - 2025年9月18日至24日16:00前可提问[2][6] - 25日14:00 - 15:00可在线参与[6] 其他信息 - 董事长缪妍缇等将参加[5] - 联系部门为证券部，有电话和邮箱[7] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

行业政策支持 - 第四批690亿元超长期特别国债资金将于10月下达 继续支持地方实施消费品以旧换新政策 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润0.92亿元 同比增长103.18% [1] - 2025年第二季度实现归母净利润0.52亿元 同比增长97.25% [1] - 整体厨柜业务收入1.19亿元 同比下降37.12% [1] - 全屋定制业务收入5.50亿元 同比增长17.57% [1] - 整体厨柜毛利率37.42% 同比提升7.73个百分点 [1] - 全屋定制毛利率48.60% 同比下降4.04个百分点 [1] 公司战略与运营 - 坚持中高端品牌差异化定位 [1] - 围绕产品领先、品牌升级、渠道扩张三大战略焦点 [1] - 以设计驱动+科技赋能+服务升级为抓手优化渠道结构 [1] - 重点打造零售端业务能力 经销业务和直营业务表现稳健 [1] - 在行业出清背景下逆势扩张 门店点位不断优化 [1] - 截至2025年第二季度门店总数达1710家 较2024年末新增66家 [1] - 其中厨柜专卖店861家 全屋专卖店849家 [1]

行业整体表现 - 2025年1-6月住宅投资3.58万亿元同比下降10.4% 住宅新开工面积2.23亿平方米同比下降19.6% 住宅竣工面积1.63亿平方米下降15.5% [1] - 住宅销售面积下降3.7% 新建商品房销售额4.42万亿元下降5.5% 其中住宅销售额下降5.2% [1] - 家具制造业规模以上工业企业营业收入3023.9亿元同比下降4.9% 利润总额106.4亿元同比下降23.1% [1] - A股15家定制家居公司总营收233.66亿元同比下降7.8% 归母净利润总和16.87亿元低于2024年同期的19.60亿元 [2] 公司营收表现 - 欧派家居以82.41亿元营收位居榜首 同比下降4.0% 约为第二名索菲亚45.51亿元营收的1.81倍 [3][5] - 7家公司出现营收和净利双降 占比46.7% 3家公司业绩由盈转亏 占比20% [2] - 龙竹科技营收1.79亿元同比显著增长37.4% 王力安防营收14.19亿元同比增长10.5% 森鹰窗业营收2.47亿元同比增长3.9% 我乐家居营收6.69亿元同比增长1.8% [3][5] - 皮阿诺营收2.68亿元同比下降40.7% 江山欧派营收8.68亿元同比下降39.8% 主要因地产行业不景气导致大宗业务收入下滑 [3][5] 成本控制情况 - 定制家居公司营业成本普遍走低 约三分之二公司成本降幅高于收入降幅 [5] - 欧派家居营业成本52.54亿元位列第一 比索菲亚高出近23亿元 [5] - 龙竹科技营业成本1.34亿元同比增加43.8% 但规模处于末位 [5] - 皮阿诺零售模式和工程模式营业成本分别减少36.7%和44.7% [5] - 江山欧派营业成本占比高达82.4% 主要因代理经销商总数超7万家导致成本控制困难 [6] - 我乐家居营业成本占比53.4% 经销渠道成本占细分业务收入55.5% [6] 费用效率分析 - 王力安防和森鹰窗业是唯二销售费用、管理费用和研发费用均同比增长的公司 [8] - 约53.3%的公司三项费用全面缩减 [8] - 尚品宅配销售费用率23.5%最高 我乐家居销售费用率超20% [8] - 美之高销售费用激增161.4%至3686.78万元 主要因业务开拓导致员工薪酬和市场推广费等投入增加 [8] - 森鹰窗业管理费用率10.3%排名第一 主要因实施限制性股票激励计划产生股份支付费用 [8] - 金牌家居研发费用率6.0%领跑 王力安防研发费用率2.5%垫底 [8] - 我乐家居和索菲亚研发投入同比分别减少43.5%和36.6% [8] 盈利能力对比 - 欧派家居归母净利润10.18亿元同比微增2.9% 其余14家公司净利润总和仅6.69亿元 [10] - 4家公司陷入亏损 尚品宅配已连续6个季度录得亏损 [10] - 我乐家居净利润0.92亿元同比增长103.3% 龙竹科技净利润0.15亿元同比增长117.7% 顶固集创净利润0.10亿元同比增长307.9% [3][10] - 我乐家居销售毛利率46.6%同比增长0.6个百分点 远超同行 [10] - 江山欧派毛利率17.6%同比减少4.6个百分点 志邦家居、索菲亚、好莱客和龙竹科技毛利率也呈下行趋势 [10] - 我乐家居销售净利率稳居首位 比第二名欧派家居高约1.4个百分点 [10] - 森鹰窗业、尚品宅配和皮阿诺销售净利率均为-5.2%并列倒数第一 [10] 现金流与运营效率 - 约三分之二公司经营活动现金流为净流出 10家公司经营活动现金流净额同比减少 [13] - 欧派家居经营活动现金流净额16.7亿元同比增长33.4% 应收账款和存货分别同比下降10.3%和23.1% [13] - 欧派家居应收账款和存货周转效率保持在30天以内 存货周转天数为15家公司最低 [13] - 我乐家居经营活动现金流净流出7457.95万元 降幅最高 [13] - 森鹰窗业应收账款周转天数193天 存货周转天数143天 均处于高位 [15] - 尚品宅配应收账款周转天数由20天攀升至32天涨幅62.6% 账期三年以上应收账款较期初翻番 [15] - 美之高存货周转天数92天同比增长53.1% 反映产品滞销风险 [15]