减持前持股情况 - 董事方伟持股763,500股，占总股本0.2002%[2] - 监事王培增持股283,400股，占总股本0.0743%[2] - 高管孙坤持股15,676股，占总股本0.0041%[2] 减持计划 - 2024年5月23日至8月22日拟减持不超265,644股，比例不超0.0697%[3] 减持进度 - 截止披露日方伟、王培增、孙坤减持数均为0股，未完成部分待减[5] 减持结果 - 减持时间届满未实施，实际减持达最低数量（比例）[6]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会9月6日14点30分召开[10] - 会议地点在郑州市高新区雪梅街39号公司1号会议室[10] - 股权登记日为2024年8月30日[10] 审计相关 - 拟聘任信永中和为2024年度财务及内控审计机构[12] - 审计聘期1年，费用76万元，较上年度减少9万元[12] - 审计费用同比下降10.59%[12] 会议规则 - 现场出席会议的股东需提前30分钟签到[5] - 股东及代理人发言或提问时间不超过5分钟[6]

报告公司投资评级 报告给予"买入"评级。[70] 报告的核心观点 公司产品市场领先，更新周期加速需求释放 - 公司收入和利润维持长期增长趋势。2024H1公司实现营业收入5.59亿元，同比+6.16%；2023年收入11.8亿元，同比+10.6%；2018-2023年收入CAGR为16.87%。2024H1公司实现归母净利润1.9亿元，同比+9.39%；2023年归母净利润4.12亿元，同比+18.97%；2018-2023年CAGR为17.02%。[20][21][22] - 公司三大业务为列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行检测与信息管理。其中列车运行控制系统是公司基础业务，长期维持公司增长动力。[24][25][26][27] - 公司LKJ系统市占率超过49%，是国家铁路列车运行控制系统的主流装备。LKJ2000等产品已进入更新周期，公司第四代LKJ列控系统LKJ-15S已开始小批量推广。[32][33][40][42] - 公司铁路安全防护产品如6A车载音视频显示终端、CMD系统、LSP系统等在市场占有率、技术标准、品牌推广方面均占据领先优势。[43][44][45] - 公司全资子公司蓝信科技是我国高铁车载安全监测产品的核心供应商。目前动车组DMS系统、EOAS系统已逐步达到更新年限，产品更新或升级换型需求有待释放。[46][47][49][51] 客货运流量高增+铁路投资历史新高，公司新签订单稳定增长 - 2024年1-6月，全国铁路发送旅客同比+18.4%，货运总发送量同比+0.6%。铁路客货运需求的持续增长有助于提升铁路专用设备的采购需求和加快设备采购更新节奏。[56] - 2024H1，全国铁路完成固定资产投资同比+10.63%，创历史同期新高。预计"十四五"后两年，铁路投资的重点将由基础建设投资向机车车辆、设备更新改造及数智化升级方面倾斜。[59] - 2024H1，公司新签订单约6.6亿元，同比增长30%+。[61] 公司持续降本增效，加大研发推进国产化进程 - 2024H1公司销售毛利率为62.83%，同比+4.63pct；净利润率为34.01%，同比+1pct。公司三大业务毛利率分别为62.7%/66.5%/64.2%。[65] - 公司保持高研发投入，2024H1研发费用0.64亿元。公司核心产品如列控系统、DMS、EOAS等加速推进信创及国产化设计,自主研发的高铁JRU已实现小规模应用。[66][67]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 公司24年上半年营收5.59亿同比增6.16%，归母净利润1.9亿同比增9.39%，扣非后归母净利润1.93亿同比增13.21%，Q2业绩也有增长且符合预期 [5] - 列控系统增长稳健，高铁业务增速显著，列控业务、铁路安防业务、高铁业务上半年营收均有增长 [5] - 利润率水平同比继续改善，毛利率、净利率提升，销售/管理/研发/财务费用率有不同变化 [5] - 铁路投资及客流保持高景气，公司订单增长加速，上半年新签订单约6.6亿元同比增超30% [5] - 维持盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为5.11、6.01、7.07亿元，当前股价对应24 - 26年PE分别为15X、12X、11X [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年8月20日收盘价19.70元，一年内最高/最低25.11/10.60元，市净率1.7，息率3.84，流通A股市值75.11亿元，上证指数/深证成指2866.66/8252.87 [2] 基础数据 - 2024年6月30日每股净资产11.69元，资产负债率4.73%，总股本/流通A股3.81亿股 [3] 业务营收情况 - 列控业务上半年营收3.30亿元同比增3.62%，铁路安防业务上半年营收1.37亿元同比增7.56%，高铁业务上半年营收0.80亿元同比增14.93% [5] 财务指标情况 - 上半年整体毛利率62.83%同比提升4.63pct，净利率35.94%同比提升1.67pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为5.60%/8.09%/11.49%/-3.78%，分别增长+0pct/+1.41pct/-0.55pct/+0.23pct [5] 行业数据 - 2024年上半年全国铁路完成固定资产投资3373亿元同比增10.63%，1 - 6月全国铁路发送旅客20.96亿人同比增18.4%，货运总发送量累计25.13亿吨同比增0.6% [5] 盈利预测 - 预计24 - 26年营业总收入分别为14.01亿、16.48亿、19.41亿元，归母净利润分别为5.11亿、6.01亿、7.07亿元 [6][8]

业绩说明会安排 - 2024年8月27日15:00 - 16:30举行半年度业绩说明会[3][5][6][7] - 半年度报告于2024年8月20日在上海证券交易所网站披露[3] - 2024年8月20日至8月26日16:00前可进行提问预征集[5][7] 会议信息 - 召开地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）[5][6][7] - 召开方式为上证路演中心网络互动[5][6] 参会人员 - 董事长李欣、董秘骆开尚、财务总监孙坤、独董叶建华参加[6] 联系人 - 联系人为屈亚南，电话0371 - 60671678，邮箱swir@hnthinker.com[8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳步增长 - 2024H1公司实现营收5.6亿元，同比增长6.2%；归母净利润1.9亿元，同比增长9.4% [2] - 2024Q2单季实现营收2.6亿元，同比增长3.7%；归母净利润0.9亿元，同比增长8.5% [2] - 2024H1新签订单增速超30%，各业务板块均实现稳步增长 [2] 盈利能力显著提升 - 2024H1公司综合毛利率为62.8%，同比提升4.63个百分点 [2] - 净利率为34.0%，同比提升1.0个百分点 [2] - 毛利率提升主要系高毛利产品销售占比提升，同时公司积极推进国产化替代降低材料成本 [2] 行业景气度高且可持续 - 铁路装备行业正处于更新周期，与中央财经委员会提出的大规模设备更新节奏一致 [2] - 根据国铁集团规划，"十四五"期间铁路投资总规模将与"十三五"相当，2024-2025年有望超8000亿元 [2] - 铁路行业投资有望维持高位，持续刺激思维列控相关设备更新换代和后市场需求 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.4、6.7、7.6亿元，未来三年复合增长率为23% [2] - 维持"买入"评级 [1]

公司基本信息 - 公司为河南思维自动化设备股份有限公司，简称思维列控[1][11] - 公司负责人为李欣，主管会计工作负责人为孙坤，会计机构负责人为何旭静[2] - 董事会秘书为骆开尚，证券事务代表为屈亚南[12] - 联系地址为郑州市高新区雪梅街39号，电话为0371 - 60671678，传真为0371 - 60671529[12] - 电子信箱为swir@hnthinker.com[12] - 公司所属行业为软件和信息技术服务业[134] - 公司提供的主要产品包括LKJ系统、机务安防系统、高速铁路列控监测系统等[134] 报告相关说明 - 2024年半年度报告未经审计[2] - 本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不涉及[2] - 公司2024年半年度报告财务报表于2024年8月19日经董事会批准报出[136] 合规情况说明 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[4] - 报告期内控股股东及其他关联方无经营性占用资金情况[100] - 报告期内公司无违规担保情况[100] - 报告期内公司半年报无需审计[101] - 上年年度报告非标准审计意见涉及事项无变化及处理情况[101] - 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项[101] - 报告期内公司及其控股股东、实际控制人无涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况[101] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1－6月）营业收入558,713,932.71元，上年同期526,298,694.83元，同比增长6.16%[18] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润189,998,872.51元，上年同期173,690,989.12元，同比增长9.39%[18] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润192,910,026.98元，上年同期170,405,517.27元，同比增长13.21%[18] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额121,694,983.98元，上年同期110,749,378.38元，同比增加9.88%[18] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产4,455,393,480.99元，上年度末4,552,859,509.70元，同比减少2.14%[18] - 本报告期末总资产4,794,162,242.83元，上年度末5,041,602,195.50元，同比减少4.91%[18] - 本报告期基本每股收益0.50元／股，上年同期0.46元／股，同比增加8.70%[19] - 本报告期加权平均净资产收益率4.13%，上年同期3.95%，增加0.18个百分点[19] - 非经常性损益合计-2,911,154.47元[22] - 增值税即征即退涉及金额19,370,429.14元，原因是符合国家政策且具有可持续性[23] - 2024年上半年公司累计新签订单约6.6亿元，同比增长超30%，实现营业收入55,871.39万元，同比增长6.16%，归属于上市公司股东的净利润18,999.89万元，同比增长9.39%，扣非净利润19,291.00万元，同比增长13.21%[58] - 截至2024年6月30日，公司总资产47.94亿元，净资产45.67亿元，负债总额2.27亿元，资产负债率4.73%[58] - 2024年上半年公司销售毛利率62.83%，同比增长4.63个百分点，净利润率34.01%，同比增长1.00个百分点[58] - 财务报表中营业收入同比增长6.16%，营业成本同比下降5.60%，销售费用同比增长6.24%，管理费用同比增长28.51%，研发费用同比增长1.28%，经营活动现金流量净额同比增长9.88%[59] - 2024年上半年销售费用同比增长6.24%，投标和招待费用分别增加67.20万元、74.49万元[60] - 管理费用因管理人员薪酬增加578.39万元、折旧增加277.41万元、安全生产费用增加160.02万元而变动[60] - 筹资活动现金流量净额因支付2023年度分红等同比增加1.08亿元，达3.17亿元[60] - 货币资金期末数14.14亿元，占总资产29.50%，较上年期末降12.44%[60] - 应收票据期末数1.11亿元，占总资产2.31%，较上年期末增218.64%[60] - 应收账款期末数7.63亿元，占总资产15.92%，较上年期末降12.16%[60] - 以公允价值计量的金融资产期末数8432.93万元，较期初降3860.03万元[66] - 2022年末、2023年末、2024年上半年，公司应收账款账面价值分别为70176.85万元、86894.69万元、76324.03万元[73] - 截至2024年上半年末，公司3年以内应收账款占比约96.66%，其中1年以内占比80.24%，1至2年占比13.48%，2至3年占比2.94%[73] - 公司3年以上应收账款回款率在98%左右，坏账风险较小[73] - 2024年6月30日货币资金为1,414,184,084.45元，2023年12月31日为1,615,184,566.29元[109] - 2024年6月30日应收票据为110,777,550.24元，2023年12月31日为34,766,086.76元[109] - 2024年6月30日应收账款为763,240,311.06元，2023年12月31日为868,946,880.52元[109] - 2024年6月30日应收款项融资为61,900,582.29元，2023年12月31日为100,500,918.93元[109] - 2024年6月30日流动资产合计为2,772,019,681.50元，2023年12月31日为3,028,844,982.44元[109] - 2024年6月30日其他权益工具投资为22,428,762.62元，与2023年12月31日持平[109] - 2024年6月30日投资性房地产为178,048,003.61元，2023年12月31日为184,774,927.41元[109] - 公司2024年6月30日资产总计47.94亿元，较2023年12月31日的50.42亿元下降4.91%[110][111] - 非流动资产合计20.22亿元，较2023年的20.13亿元增长0.47%[110] - 流动负债合计2.22亿元，较2023年的3.83亿元下降42.01%[110] - 负债合计2.27亿元，较2023年的3.87亿元下降41.12%[111] - 所有者权益合计45.67亿元，较2023年的46.55亿元下降1.89%[111] - 母公司2024年6月30日资产总计42.07亿元，较2023年12月31日的43.78亿元下降3.92%[113] - 母公司流动资产合计13.33亿元，较2023年的15.06亿元下降11.49%[113] - 母公司非流动资产合计28.75亿元，较2023年的28.72亿元增长0.11%[113] - 母公司流动负债合计2.39亿元，较2023年的3.12亿元下降23.67%[113] - 母公司长期股权投资26.26亿元，较2023年的26.23亿元增长0.11%[113] - 2024年上半年营业总收入为558,713,932.71元，2023年半年度为526,298,694.83元，同比增长6.16%[115] - 2024年上半年营业总成本为334,174,834.79元，2023年半年度为332,559,002.77元，同比增长0.49%[115] - 2024年上半年净利润为200,807,729.28元，2023年半年度为180,379,754.20元，同比增长11.32%[116] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为189,998,872.51元，2023年半年度为173,690,989.12元，同比增长9.39%[116] - 2024年上半年少数股东损益为10,808,856.77元，2023年半年度为6,688,765.08元，同比增长61.51%[116] - 2024年上半年综合收益总额为200,807,729.28元，2023年半年度为180,379,754.20元，同比增长11.32%[117] - 2024年上半年基本每股收益为0.50元/股，2023年半年度为0.46元/股，同比增长8.70%[117] - 2024年上半年稀释每股收益为0.50元/股，2023年半年度为0.46元/股，同比增长8.70%[117] - 2024年负债合计为240,440,869.99元，2023年为312,459,788.25元，同比下降22.99%[114] - 2024年所有者权益合计为3,966,723,497.87元，2023年为4,065,377,703.35元，同比下降2.43%[114] - 2024年上半年营业利润为2.11亿元，2023年同期为2.16亿元[120] - 2024年上半年利润总额为2.06亿元，2023年同期为2.16亿元[120] - 2024年上半年净利润为1.89亿元，2023年同期为1.91亿元[120] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.50元，与2023年同期持平[120] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为5.74亿元，2023年同期为5.28亿元[121] - 2024年上半年收到的税费返还为1937.04万元，2023年同期为3351.12万元[122] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，2023年同期为1.11亿元[122] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为2767.68万元，2023年同期为 - 9469.46万元[122] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.17亿元，2023年同期为 - 2.09亿元[122] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 1.68亿元，2023年同期为 - 1.93亿元[122] - 2024年半年度期初现金及现金等价物余额为2.5808897615亿元，期末为9029.325078万元；母公司期初为1.4366942005亿元，期末为3786.159738万元[123][124] - 2024年半年度经营活动现金流入小计3.0759614985亿元，流出小计2.0383250234亿元，产生现金流量净额1.0376364751亿元[123] - 2024年半年度投资活动现金流入小计3.0215226292亿元，流出小计1.9529871142亿元，产生现金流量净额1.0685355150亿元[123] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计3.1642502168亿元，产生现金流量净额 - 3.1642502168亿元[123][124] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为 - 1.0580782267亿元，母公司为 - 7186.391336万元[123][124] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为2.9637456953亿元，上年同期为2.5816157460亿元[123] - 2024年半年度取得投资收益收到的现金为9610.849126万元，上年同期为1.0019031616亿元[123] - 2024年半年度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3.1642502168亿元，上年同期为2.0783266290亿元[123] - 2024年半年度专项储备本期提取273.019645万元，本期使用174.196775万元[126] - 2024年半年度所有者权益合计期末余额为4.56746319673亿元，较期初减少8739.967194万元[125][126

财报相关 - 公司2024年半年度报告编制和审议合规，信息真实准确完整[1] - 同意将半年度报告提交第五届董事会第五次会议审议[1] 审计机构相关 - 公司会计师事务所选聘工作符合要求，信永中和具备资质能力[2] - 公司变更会计师事务所理由恰当，无损害利益情形[2] - 同意聘任信永中和为2024年度审计机构并提交会议审议[2]

审计机构聘任 - 公司拟聘信永中和为2024年度审计机构，聘期1年[3][9][16] - 审计费用76万元，较上年度降9万元，同比降10.59%[3][9][16] - 聘任议案已通过董事会审议，待股东大会审议[15][16][17] 审计机构情况 - 信永中和2023年末合伙人245人，注册会计师1656人[4] - 2023年度业务收入40.46亿元，审计业务收入30.15亿元[4] - 2023年度审计上市公司客户364家，收费总额4.56亿元[4]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会9月6日14点30分在郑州高新区雪梅街39号公司1号会议室召开[2] - 网络投票9月6日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[2][4] - 审议《关于拟聘任公司2024年度审计机构的议案》，8月20日披露公告[7] 股权与登记信息 - 股权登记日为2024年8月30日，A股代码603508，简称思维列控[12] - 会议登记9月6日9:30 - 11:30、13:00 - 14:00，地点在公司4楼董事会办公室[12][13] 其他信息 - 联系地址为公司4楼董事会办公室，邮编450001，电话0371 - 60671678等[14] - 对中小投资者单独计票议案1个[9] - 股东大会召集人为董事会，表决现场与网络结合[3] - 融资融券等业务相关账户及沪股通投资者按规定投票[5]