业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月10日15:00 - 16:30举行[3][5][6][7] - 以视频结合网络互动形式在上证路演中心召开[4][5][6][7] - 2025年第三季度报告于10月31日在上海证券交易所网站披露[3] 投资者相关 - 2025年11月3 - 7日16:00前可预征集提问[5][7] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 参会人员及联系信息 - 董事长李欣等参加[6] - 联系人孙巧，电话0371 - 60671678，邮箱swir@hnthinker.com[8]

本报告期收入和利润 - 本报告期营业收入为2.64亿元，同比下降23.90%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为9291.27万元，同比下降32.52%[5] 年初至报告期末收入和利润 - 年初至报告期末营业收入为9.53亿元，同比增长5.25%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.96亿元，同比增长20.98%[5] - 营业总收入同比增长5.2%，从9.06亿元增至9.53亿元[21] - 净利润同比增长20.8%，从3.39亿元增至4.09亿元[22] - 归属于母公司股东的净利润同比增长21.0%，从3.28亿元增至3.96亿元[22] - 年初至报告期末基本每股收益为1.04元/股，同比增长20.93%[6] - 基本每股收益从0.86元/股增至1.04元/股，增长20.9%[22] 成本和费用 - 营业成本同比下降5.3%，从3.30亿元降至3.12亿元[21] - 研发费用同比增长14.8%，从9423万元增至1.08亿元[21] - 销售费用同比下降15.6%，从5399万元降至4559万元[21] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，同比大幅增长102.50%[6] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长102.5%，从2.46亿元增至4.98亿元[25] - 年初至报告期末销售商品、提供劳务收到的现金同比增长40.09%，因公司加大销售回款力度[12] - 投资活动产生的现金流量净额为6.764亿元，相比上期的-8728.83万元有显著改善[26] - 投资支付的现金大幅增加至8亿元，而去年同期为2.7亿元，增幅约为196%[26] - 支付其他与投资活动有关的现金为1.194亿元，相比去年同期的1.526亿元下降了约21.8%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-12.096亿元，相比上期的-3.137亿元，净流出扩大了约286%[26] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为12.537亿元，相比去年同期的3.172亿元，大幅增加了约295%[26] - 取得借款收到的现金为4410.04万元，相比去年同期的346.61万元，增长了约1172%[26] - 现金及现金等价物净增加额为-3537.28万元，相比上期的-1.5516亿元，净减少额收窄了约77.2%[26] - 期末现金及现金等价物余额为1.519亿元，相比去年同期的1.029亿元，增长了约47.6%[26] 资产和负债变动 - 本报告期末总资产为42.90亿元，较上年度末下降18.22%[6] - 货币资金为9.62亿元，较期初16.65亿元下降42.2%[17] - 本报告期末货币资金较上年度末减少42.22%，主要因支付的现金分红款增加[11] - 应收账款为6.34亿元，较期初9.39亿元下降32.5%[17] - 资产总计为42.90亿元，较期初52.46亿元下降18.2%[17][18] - 存货为4.56亿元，较期初4.02亿元增长13.3%[17] - 商誉为13.91亿元，与期初持平[17][18] - 总资产从42.90亿元增至52.46亿元，增长22.3%[19] - 未分配利润从9.82亿元增至18.40亿元，增长87.3%[19] - 合同负债为5.17亿元，较期初2.22亿元增长133.0%[18] - 应交税费为0.27亿元，较期初1.09亿元下降75.1%[18] - 应付职工薪酬为0.25亿元，较期初0.78亿元下降67.3%[18] 投资收益 - 本报告期投资收益同比大幅增长197.18%，因理财收益增加及上年同期基数较小[12] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为26,220户[14] - 前四大股东郭洁、王卫平、赵建州、李欣持股比例分别为20.39%、14.27%、11.41%、11.06%[14] 会计准则说明 - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[27]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为2.64亿元，同比下降23.90% [1] - 第三季度净利润为9291.27万元，同比下降32.52% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为9.53亿元，同比增长5.25% [1] - 前三季度累计净利润为3.96亿元，同比增长20.98% [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 指数成份股中，依依股份年内涨幅最高，达到101.18% [1] - 天山铝业年内涨幅为79.73%，神火股份年内涨幅为53.35% [1] - 思维列控股息率最高，为10.51%，济川药业股息率为8.40% [1] - 南山铝业单日涨幅最高，为10.12%，川恒股份单日涨幅为10.00% [1] - 浙能电力年内涨幅最低，为0.61%，济川药业年内下跌7.94% [1] 行业分布特征 - 榜单包含多家能源及原材料公司，如神火股份、云天化、川恒股份、九丰能源 [1] - 工业制造领域公司表现突出，如天山铝业、南山铝业、金杯电工、中国外运 [1] - 消费品公司亦占据部分席位，如水星家纺、顾家家居、依依股份 [1] - 公用事业板块有浙能电力入选，其股息率达6.36% [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术形态，显示短期涨势良好 [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 路网建设提质增速显实力，数智赋能内外联通谱新篇 [1] - 民生福祉持续增进暖人心，经济动能高效释放促发展 [1] - 营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间 [1] 行业发展现状与成就 - 截至2025年7月，全国铁路营业里程达16.2万公里，高铁里程达4.8万公里，覆盖97%城区常住人口50万以上城市，19个主要城市群实现高铁连通 [2] - 横向对比建成世界最大高速铁路网，纵向对比4年多新增铁路1.6万公里、高铁1万公里 [2] - 铁路建设探索"智慧+"管理、采用BIM技术推进智能建造，并通过中老铁路、雅万高铁等服务"一带一路"，初步建成超大规模现代化铁路网 [2] - 全国铁路单日旅客发送量创新高，2025年暑运累计发送货物7.02亿吨、同比增长4.8% [3] - "十四五"期间38个县结束不通铁路历史，为乡村振兴与经济社会发展注入强劲动能 [3] 未来市场空间与目标 - 根据规划，到2025年铁路营业里程目标为16.5万公里，其中高速铁路5万公里 [4] - 到2035年，全国铁路网目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 为达到2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，平均每年需投产新线约3500公里，其中高铁约2000公里 [4] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间 [4] 建议关注的公司 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固 [4] - 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商 [4] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [4] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商 [4] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体 [4] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [4]

股价表现与交易情况 - 10月17日盘中下跌2.02%，报32.03元/股，成交额3249.89万元，换手率0.26%，总市值122.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出276.45万元，其中大单买入98.74万元（占比3.04%），卖出375.19万元（占比11.54%） [1] - 今年以来股价上涨56.30%，近5个交易日下跌4.42%，近20日下跌2.67%，近60日上涨19.11% [2] 公司基本概况 - 公司位于河南省郑州市，成立于1998年4月29日，于2015年12月24日上市 [2] - 主营业务涵盖普速铁路和高速铁路领域，包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务 [2] - 主营业务收入构成为：列车运行控制系统40.91%，高速铁路列车运行监测系统29.34%，铁路安全防护系统27.56%，其他(补充)2.19% [2] 行业与板块分类 - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [2] - 所属概念板块包括无人机、无人驾驶、大数据、安防、高派息等 [2] 股东与股本结构 - 截至8月14日，股东户数为2.56万，较上期增加14.39%；人均流通股14907股，较上期减少12.58% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-6月实现营业收入6.89亿元，同比增长23.35%；归母净利润3.04亿元，同比增长59.76% [2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现24.44亿元，近三年累计派现18.45亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，华安聚优精选混合（009714）为第六大流通股东，持股427.39万股，较上期增加127.69万股 [3] - 广发稳健增长混合A（270002）和国泰江源优势精选灵活配置混合A（005730）为新进第七和第八大流通股东，分别持股305.00万股和301.40万股 [3] - 富国创新科技混合A（002692）和香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 指数成份股中，中创智领年内涨幅最高，达到99.36% [1] - 思维列控和天山铝业年内涨幅紧随其后，分别为54.92%和54.85% [1] - 思维列控股息率最高，为10.65%，森马服饰股息率为8.90% [1] - 水星家纺单日涨幅最高，为9.41% [1] - 科思股份和森马服饰年内股价出现下跌，跌幅分别为21.76%和12.67% [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，预示涨势良好 [4]

市场整体表现 - 10月15日A股市场大幅反弹，红利板块走势活跃，标普A股红利指数领涨主流红利指数，收涨0.92%，实现二连阳，本月累计涨幅近3% [1] - 跟踪该指数的标普红利ETF表现强势，劲涨1.2%创新高，收于0.592元，盘中溢价频频 [1] - 近期市场波动加剧，资金加速涌入高股息资产，标普红利ETF近5个交易日连续吸金超4000万元 [1] 指数行业表现 - 标普A股红利指数前十大行业全部收涨，医药板块涨2.05%，汽车板块涨2.32% [2] - 机械板块涨1.88%，轻工制造板块涨1.25%，家电板块涨1.44%，纺织服装板块涨1.70% [2] - 银行板块权重最高达16.58%，涨0.61%；基础化工板块涨0.83%；电力及公用事业板块涨0.45%；建筑板块涨1.12% [2] 指数成份股表现 - 近八成成份股录得正收益，赚钱效应突出 [2] - 水星家纺大涨9.41%领跑，科思股份收涨7.38%，海容冷链收涨6.83%，神火股份收涨5.90% [2][4] - 金杯电工、思维列控、天山铝业等多家公司涨幅均超过3% [2][4] 指数特征与历史表现 - 标普A股红利指数近一年收益率达24.56%，大幅领跑主流红利指数，最新股息率为5.27% [5][6] - 指数注重分红稳定性与盈利持续性，执行3%个股权重上限，成份股市值分布均衡 [5] - 指数样本每半年智能优化调仓，是全收益指数，截至2025年9月末累计回报达2469.11%，年化收益率17.73% [5][6] - 指数近五年完整年度涨跌幅为：2020年6.12%，2021年23.12%，2022年-3.59%，2023年14.21%，2024年14.98% [9] 投资工具与策略观点 - 标普红利ETF及其联接基金为投资者提供一键布局高股息资产的便捷工具 [9] - 研报认为2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点，基本面悲观预期或已充分反映 [5] - A股高速公路龙头重新回到5%左右的股息率，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会 [5]

股价表现与交易情况 - 10月15日盘中股价上涨2.02%，报32.78元/股，成交金额4323.35万元，换手率0.35%，总市值124.98亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨59.96%，近5个交易日下跌2.15%，近20日上涨0.64%，近60日上涨21.59% [2] - 主力资金净流出198.12万元，其中大单买入323.17万元（占比7.47%），卖出521.28万元（占比12.06%） [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-6月实现营业收入6.89亿元，同比增长23.35%；归母净利润3.04亿元，同比增长59.76% [2] - 主营业务收入构成为：列车运行控制系统40.91%，高速铁路列车运行监测系统29.34%，铁路安全防护系统27.56%，其他(补充)2.19% [2] - 公司主营业务涉及普速铁路和高速铁路两大领域，主要包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至8月14日，股东户数为2.56万，较上期增加14.39%；人均流通股14907股，较上期减少12.58% [2] - 截至2025年6月30日，华安聚优精选混合持股427.39万股，较上期增加127.69万股；广发稳健增长混合A和国泰江源优势精选灵活配置混合A为新进股东 [3] - 富国创新科技混合A和香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 分红历史与行业属性 - A股上市后累计派现24.44亿元，近三年累计派现18.45亿元 [3] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括无人机、无人驾驶、高派息、安防、大数据等 [2]

股价表现与交易数据 - 10月10日盘中上涨2.01%，报33.98元/股，成交额8885.83万元，换手率0.70%，总市值129.56亿元 [1] - 主力资金净流出113.74万元，特大单净卖出115.54万元（占比1.30%），大单净买入1.81万元 [1] - 今年以来股价上涨65.82%，近5个交易日上涨2.63%，近20日上涨3.03%，近60日上涨28.81% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入6.89亿元，同比增长23.35%；归母净利润3.04亿元，同比增长59.76% [2] - A股上市后累计派现24.44亿元，近三年累计派现18.45亿元 [3] - 主营业务收入构成为：列车运行控制系统40.91%，高速铁路列车运行监测系统29.34%，铁路安全防护系统27.56% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至8月14日股东户数2.56万，较上期增加14.39%；人均流通股14907股，较上期减少12.58% [2] - 截至2025年6月30日，华安聚优精选混合持股427.39万股，较上期增加127.69万股；广发稳健增长混合A持股305.00万股，为新进股东；国泰江源优势精选灵活配置混合A持股301.40万股，为新进股东 [3] - 富国创新科技混合A和香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及普速铁路和高速铁路两大领域，包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务 [1] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括无人机、高派息、无人驾驶、新基建、基金重仓等 [1]