公司治理与股权激励 - 公司于2025年8月19日召开第五届第三十一次董事会会议 审议向2025年股票期权激励计划激励对象首次授予股票期权的议案 [2] - 会议采用现场和通讯表决相结合的方式 在公司行政楼会议室举行 [2] 财务与业务构成 - 2024年度营业收入中电气机械和器材制造业占比97.5% 其他业务占比2.5% [2] - 公司主营业务高度集中于电气机械和器材制造领域 [2]

公司股权激励计划 - 公司董事会确定2025年股票期权激励计划首次授予条件已成就 [1] - 授予日为2025年8月19日 [1] - 向61名激励对象授予股票期权779.53万份 [1] - 行权价格确定为26.47元/股 [1]

会议信息 - 2025年8月19日召开第五届董事会第三十一次会议[2] - 会议应到董事9人，实到9人[2] 激励计划 - 《关于向2025年股票期权激励计划激励对象首次授予股票期权的议案》同意5票、反对0票、弃权0票[3] - 确定2025年8月19日为首次授予日[3] - 向61名激励对象授予股票期权779.53万份[3] - 行权价格为26.47元/股[3]

股票期权激励计划 - 薪酬与考核委员会核查2025年股票期权激励计划首次授予激励对象名单[2] - 激励对象主体资格合法有效，首次授予条件已成就[4] - 同意以2025年8月19日为首次授予日[4] - 授予61名激励对象779.53万份股票期权[4]

股权激励授予情况 - 首次授予日为2025年8月19日[3][9] - 授予数量为779.53万份，行权价格为26.47元/股[3][9] - 首次授予人数为61人[9] - 本次授予股票期权合计974.41万份，占公司股本的2.26%[20] 激励计划时间安排 - 有效期最长不超过60个月[10] - 等待期分别为自授予完成登记之日起12个月、24个月、36个月[11] 行权比例 - 首次授予的三个行权期行权比例分别为30.00%、30.00%、40.00%[14][15] 净利润要求 - 首次授予第一个行权期要求2025年净利润不低于4.10亿元[17] - 首次授予第二个行权期要求2025 - 2026年累计净利润不低于9.64亿元[17] - 首次授予第三个行权期要求2025 - 2027年累计净利润不低于17.11亿元[17] - 预留授予第一个行权期要求2025 - 2026年累计净利润不低于9.64亿元[18] - 预留授予第二个行权期要求2025 - 2027年累计净利润不低于17.11亿元[18] 绩效考核 - 激励对象绩效考核结果分5档，行权比例分别为100.00%、100.00%、100.00%、80.00%、0.00%[19] 期权价值计算 - 公司选择Black - Scholes模型计算期权公允价值[28] - 2025年8月19日首次授予的779.53万份股票期权总价值3387.06万元[28] - 计算选取标的股价为29.53元/股（2025年8月19日收盘价）[28] - 计算选取历史波动率分别为18.22%、15.30%、15.38%（综合指数最近1年、2年、3年）[28] - 计算选取无风险利率分别为1.50%、2.10%、2.75%（1年期、2年期、3年期存款基准利率），股息率为1.86%（公司最近1年）[28] 费用摊销 - 需摊销的总费用为3387.06万元[29] - 2025 - 2028年分别需摊销费用695.50万元、1553.46万元、816.08万元、322.03万元[29] 影响与合规 - 不考虑激励计划刺激作用，股票期权费用摊销对有效期内各年净利润有影响但程度不大[30] - 考虑激励计划正向作用，公司业绩提升将远高于费用增加[31] - 广东信达律所认为公司本次授予已获必要批准和授权，符合相关规定[32] - 国泰海通证券认为股权激励计划首次授予相关事项符合规定，授予条件已成就[33]

股票期权激励计划 - 2025年首次授予股票期权974.41万份，占股本2.26%[2] - 预留股票期权194.88万份，占授予总数20%，股本0.45%[2] 激励对象情况 - 董事等多人获授不同数量期权，占比各异[2] - 其他核心人员53人获授361.54万份，占授予总数37.10%[2] 限制条件 - 激励对象不包括特定股东及亲属[2] - 单个激励对象获授不超股本1%，计划累计不超10%[3]

激励计划时间线 - 2025年7月29日召开第五届董事会第二十九次会议审议通过激励计划相关议案[11] - 2025年7月30日至8月8日对激励对象名单在OA系统公示，8月9日披露公示情况说明及核查意见[12] - 2025年8月14日召开2025年第二次临时股东会审议通过激励计划相关议案[12] - 2025年8月15日披露内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告[13] - 2025年8月19日召开第五届董事会第三十一次会议审议通过向激励对象首次授予股票期权的议案[14] 激励计划授予情况 - 授予日为2025年8月19日，授予数量779.53万份，授予人数61人，行权价格26.47元/股[18] 激励计划有效期与行权比例 - 激励计划有效期最长不超过60个月，等待期分别为授予完成登记之日起12个月、24个月、36个月[18] - 首次授予行权比例分别为30.00%、30.00%、40.00%[20] - 预留授予部分在2025年第三季度报告披露前授出行权比例同首次授予，披露后（含披露日）授出行权比例为50.00%、50.00%[20] 行权业绩要求 - 首次授予第一个行权期要求2025年净利润不低于4.10亿元[21] - 首次授予第二个行权期要求2025 - 2026年累计净利润不低于9.64亿元[21] - 首次授予第三个行权期要求2025 - 2027年累计净利润不低于17.11亿元[21] - 预留授予第一个行权期要求2025 - 2026年累计净利润不低于9.64亿元[21] - 预留授予第二个行权期要求2025 - 2027年累计净利润不低于17.11亿元[21] 激励比例 - 吴晶、张鑫鑫等多人有不同激励比例[23] - 其他核心人员、预留及合计激励比例情况[23] 限制条件 - 任何一名激励对象获授公司股票未超公司股本总额1.00%[24] - 公司全部有效计划涉及标的股票总数累计不超提交股东会时公司股本总额10.00%[24] 合规情况 - 本次股权激励计划首次授予相关事项已取得必要批准和授权[26] - 本次股权激励计划首次授予相关事项符合相关法律规定[26]

激励计划时间节点 - 2025年7月24日审议通过激励计划草案及考核管理办法议案[16] - 2025年8月14日激励计划获批[17] - 2025年8月19日确定为授予日[19] 授予条件 - 公司未发生特定财务审计报告情形才可授予[22] - 激励对象未发生特定情形才可获授予[23] 授予进展 - 已获现阶段必要批准和授权[25] - 尚需履行信息披露及办理授予登记等事项[25]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价29.53元 单日下跌0.84% 换手率0.77% [1] - 成交量3.30万手 成交金额9755.59万元 [1] - 主力资金净流出1285.85万元 占成交额13.18% 其中超大单净流出848.77万元(占比8.7%) 大单净流出437.08万元(占比4.48%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出100.08万元 占成交额1.03% [1] - 小单资金净流入1385.92万元 占成交额14.21% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入7.04亿元 同比增长27.74% [1] - 归属净利润1.60亿元 同比增长13.60% [1] - 扣非净利润1.58亿元 同比增长14.50% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.227 速动比率1.606 [1] - 资产负债率31.33% [1] 公司基本情况 - 成立于1996年 位于南通市 从事橡胶和塑料制品业 [1] - 注册资本43226.3327万人民币 实缴资本35034.73万人民币 [1] - 法定代表人马斌 [1] 企业经营活动 - 对外投资2家企业 [2] - 参与招投标项目410次 [2] - 拥有商标信息38条 专利信息878条 [2] - 获得行政许可11个 [2]

股票投资评级 - 投资评级为"买入"，维持不变 [6][8] 公司基本情况 - 最新收盘价29 40元，总市值127亿元，流通市值126亿元 [2] - 总股本4 32亿股，流通股本4 27亿股 [2] - 52周内最高价30 57元，最低价19 51元 [2] - 资产负债率28 3%，市盈率40 27倍 [2] - 第一大股东为上海神马电力控股有限公司 [2] 业绩表现 - 2025H1营收7 0亿元（同比+27 7%），归母净利润1 6亿元（同比+13 6%） [3] - 2025Q2营收4 2亿元（同比+30 9%，环比+47 0%），归母净利润0 9亿元（同比+19 0%，环比+35 0%） [3] - 分业务板块：变电站复合外绝缘营收4 9亿元（同比+27 6%），橡胶密封件营收1 2亿元（同比+17 7%），输配电线路复合外绝缘营收0 8亿元（同比+71 8%） [3] - 毛利率：变电站47 0%（同比-3 3pcts），橡胶密封件54 1%（同比+7 3pcts），输配电线路10 2%（同比-18 2pcts） [3] 财务指标 - 2025H1毛利率44 4%（同比-2 9pcts），净利率22 8%（同比-2 8pcts） [4] - 费用率：销售7 1%（同比+1 2pcts），管理6 6%（同比-0 4pcts），财务-1 2%（同比-0 2pcts），研发4 5%（同比+0 4pcts） [4] - 2025H1新增订单9 8亿元（同比+34 6%），其中国内5 2亿元（同比+30 2%），海外4 6亿元（同比+39 5%） [4] - 2025Q2新增订单5 3亿元（同比+43 6%），其中国内2 9亿元（同比+49 4%），海外2 4亿元（同比+37 3%） [4] 市场开拓与项目进展 - 中标沙特中南、中西柔直换流站项目，为中东地区首个中标项目 [4] - 拟回购3-4亿元股份用于股权激励及员工持股计划 [5] - 股票期权激励计划：授予61人974 41万份，业绩考核目标为2025-2027年净利润分别不低于4 10/9 64/17 11亿元 [5] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润预测：4 3/5 4/6 7亿元 [6] - 对应PE：30/24/19倍 [6] - 2025-2027年营收预测：18 63/24 84/31 77亿元，增长率38 55%/33 29%/27 92% [10] - 2025-2027年EPS预测：0 98/1 24/1 55元 [10]