新坐标调研要点 - 海外营业收入占比43.17% 成为重要收入来源[1] - 业绩增长主要依赖国内自主品牌客户开拓[1] - 二季度经营正常 2025年收入及利润目标已通过股权激励草案明确[1] - 客户集中度极高 90%以上为汽车厂商 覆盖全球乘用车和商用车市场[1] - 具备全产业链技术研发能力 冷成形技术具有高精度和高材料利用率优势[1] - 正与陀曼智能科技及孙立松合作开发新产品 目前处于研发阶段[1] - 通过优化内部管控应对常态化年降问题[1] 晶科能源调研要点 - 认为行业需严控新增产能以改善内卷式竞争 推动价格回归理性[2] - 640W以上高功率产品已于三季度部分交付 明年订单将主要切换至该规格[2] - TOPCon技术路线明确 明年产能功率达670W 2-3年内目标680-700W[2] - 电池量产效率预计提升至28%以上[2] - 三季度排产稳定 受益于印太和中东非等新兴市场快速增长[2] - 下半年全球需求稳健 中国市场需求正常化 海外新兴市场增速显著[2] - 组件价格呈现趋稳态势[2] 调研机构背景 - 淡水泉为国内领先私募基金管理人 专注中国相关投资机会[3] - 业务范围涵盖境内私募证券投资、海外对冲基金及QFII专户[3] - 客户包括全球养老金、主权基金、大学捐赠基金及保险机构[3] - 在北京、上海、深圳、香港、新加坡及美国设有分支机构[3]

股价表现 - 7月31日收盘价为48.45元，较前一交易日下跌1.85元 [1] - 当日开盘价为49.50元，最高触及50.19元，最低下探48.16元 [1] - 成交量为3.92万手，成交金额1.92亿元 [1] - 主力资金净流出1995.16万元 [2] 主营业务与营收结构 - 主营业务为汽车零部件的研发、生产和销售，产品应用于乘用车、商用车和摩托车领域 [1] - 2024年营收结构中，乘用车占比71.6%，商用车占比17.24% [1] - 2025年一季度实现营业收入1.79亿元，净利润6682万元 [1] 公司动态 - 已完成回购计划，累计回购91万股，占总股本0.6673%，回购金额2957万元 [1] - 7月16日至31日期间接待中信证券等多家机构调研，就海外市场发展等问题进行交流 [1]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘，京华激光报收于23.56元，下跌1.46% [1] - 换手率3.18%，成交量5.68万手，成交金额1.33亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1988.23万元，占比成交额14.89% [1] - 超大单净流出584.19万元、占成交额4.38% [1] - 大单净流出1404.04万元、占成交额10.52% [1] - 中单净流出691.71万元、占成交额5.18% [1] - 小单净流入1296.52万元、占成交额9.71% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入2.39亿元，同比增长27.05% [1] - 归属净利润2540.75万元，同比增长11.61% [1] - 扣非净利润2336.34万元，同比增长16.49% [1] - 流动比率2.642，速动比率2.197，资产负债率24.52% [1] 公司基本信息 - 成立于1992年，位于绍兴市 [1] - 主营业务为印刷和记录媒介复制业 [1] - 注册资本17851.68万人民币，实缴资本17851.68万人民币 [1] - 法定代表人为孙建成 [1] 公司投资与知识产权 - 对外投资7家企业 [2] - 参与招投标项目91次 [2] - 拥有商标信息3条，专利信息64条 [2] - 拥有行政许可2个 [2]

A股烟草板块整体表现疲软 出现显著下跌行情[1] - 金时科技股价跌幅超过9% 领跌烟草板块[1] - 顺灏股份股价跌幅超过7% 跌幅位居板块前列[1] - 京华激光 润都股份 恒丰纸业 埃斯顿 集友股份等烟草相关公司均跟随下跌[1] 烟草板块个股普遍走弱 形成跟跌效应[1] - 金时科技 京华激光 润都股份 恒丰纸业 埃斯顿 集友股份等多只个股同步下跌[1] - 板块内个股呈现普跌态势 市场情绪偏向悲观[1] - 板块整体资金流出明显 投资者避险情绪升温[1]

政策动态 - 公安部印发《关于依法打击知识产权犯罪服务高质量发展的意见》，明确向保护科技创新精准发力，开展防范打击商业秘密犯罪"安芯"专项工作 [1] - 对知识产权犯罪实施精准打击、深度打击、规模打击、联动打击，提升打击质效 [1] - 加强法制建设，实现打击知识产权犯罪工作与科技、产业和经贸等战略部署、重大任务政策协同、目标协同 [1] 行业影响 - 知识产权保护是创新驱动发展的基石，重要性已从法律层面延伸至经济命脉与国家战略 [1] - 技术革新、政策支持与全球化需求将持续驱动行业高速增长 [1] - 保护知识产权直接激励技术创新，促进研发投入（如企业加大专利布局、高校科研转化），推动产业升级（如高新技术产业、文化创意产业） [1] - 中国知识产权服务市场持续扩容，2023年营收已达2850亿元，预计2025-2030年市场规模或突破7000亿元 [1] 相关公司 - 京华激光是国内领先的防伪材料供应商，主营业务为激光全息防伪膜、防伪纸的研发与生产，产品广泛应用于烟酒、化妆品、药品等领域的高端防伪包装 [2] - 安妮股份开创电子证据助力数字版权保护全新互联网模式，设立"全版权"和"版全家"二家子公司，推进"版权大数据平台建设" [2] - "版全家"平台成为中国版权保护中心DC体系的首批示范应用平台 [2]

行业表现 - A股烟草板块盘初走低 [1] - 京华激光、华宝股份跌超4% [1] - 华业香料、金城医药、远望谷、中荣股份跟跌 [1]

2024年度权益分派方案 - 本次利润分配以总股本178,516,800股为基数，每股派发现金红利0.50元（含税），合计派发现金红利89,258,400元 [4] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东，红利通过中国结算上海分公司派发 [3][5] - 浙江兴晟投资管理有限公司、孙建成等5名股东的现金红利由公司自行发放 [8] 扣税政策说明 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [9] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.45元 [10] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.45元，符合税收协定条件的可申请退税 [11] - 其他机构投资者自行申报纳税，每股实际派发0.50元 [11] 2024年度暨2025年第一季度业绩说明会安排 - 会议时间：2025年6月12日16:00-17:00，地点为上证路演中心网络平台 [14][16] - 参会人员包括董事长孙建成、董事会秘书孙晓东、财务总监冯一平等高管 [16] - 投资者可在6月5日至11日通过上证路演中心"提问预征集"或公司邮箱提前提交问题 [14][16]

会议安排 - 投资者可在2025年6月5日至6月11日16:00前提问[3] - 公司计划于2025年6月12日下午16:00 - 17:00举行业绩说明会[3] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动[6] 参与人员 - 参加人员有董事长兼总经理孙建成等[7] 联系方式 - 联系人是孙晓东，电话0575 - 88122757，邮箱Web@sx - jhjg.com[8] 后续查看 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

利润分配 - 2024年年度每股现金红利0.50元[3] - 以总股本178,516,800股计，派发现金红利89,258,400元[5] 时间安排 - 股权登记日2025/6/9，除权（息）日和发放日2025/6/10[3][7] 税收政策 - 持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年免税[10][11] - QFII和“沪股通”投资者按10%税率代扣，税后每股派0.45元[12][13]

京华激光股价表现与市场关注点 - 京华激光（603607 SH）近期股价表现强劲，6天内实现5次涨停，区间涨幅达54 78%，位列谷子经济概念股首位 [2] - 股价上涨与核心客户卡游公司二度申请港交所上市及泡泡玛特股价持续上涨带来的板块热度有关 [2] - 卡游公司提交上市申请次日（2025年4月15日），京华激光开盘涨停并开启持续上涨行情，累计涨幅接近翻倍 [11][12] 公司主营业务与财务表现 - 主营业务为激光全息防伪纸/膜，占收入比重超97%，属于造纸及纸制品行业（近年整体下滑） [5] - 文创业务2024年营收1 85亿元（+240 83%），主要受益于"小马宝莉""叶罗丽"等IP卡牌产品放量 [5] - 文创业务收入波动显著：2022年8868万元→2023年5417万元→2024年1 85亿元 [14] - 目前烟标业务仍为主营业务，文创业务收入占比未披露 [14] 核心客户卡游公司合作情况 - 自2010年起为卡游公司配套"奥特曼"卡牌，近年新增"小马宝莉""叶罗丽""名侦探柯南"等IP卡牌 [6] - 行业洞察系统显示，2024年向卡游科技（卡游全资子公司）采购金额达4436 78万元 [7] - 2024年10月25日获得"浙江卡游-大五星-京华版"作品著作权登记 [8] 产能扩张与增长驱动因素 - 现有产能无法满足文创业务需求，计划投资建设年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料项目（占地18亩） [10] - 《哪吒2》2025年1月上映，其衍生卡牌产品热销可能推动2025年中报业绩增长 [10] 卡游公司IPO相关风险 - 卡游2024年营收同比+277 78%至超百亿，但净利润亏损12亿元（2023年为盈利） [13] - 2024年首次IPO因股权架构和数据安全问题被证监会问询，最终申请失效 [13] - 2024年7月被央视曝光违规向未成年人销售卡牌盲盒，合规性存疑 [13]