公司概况与业务结构 - 公司成立于2000年，2015年上市，主营业务为智能制造装备和智慧物流系统两大板块，是智能场内物流行业龙头 [1] - 智能制造装备核心产品包括全系列工业车辆、叉式AGV及具身智能机器人 [1] - 智慧物流系统业务通过集成管理软件与堆垛机、穿梭车等设备，为客户提供定制化、智能化的内部物流整体解决方案 [1] - 自2020年以来，公司分红比例均维持在31%以上，2024年分红率达50.02%，股息率为5.00% [1] 智能制造装备业务：叉车电动化与大车战略 - 近两年中国电动叉车销量增速维持在18%以上，电动化趋势明确 [2] - 截至2025年10月，公司轻小型车辆占据欧盟市场45%的份额和全球35%的份额 [2] - 公司电动步行式仓储物流车辆（Ⅲ类车）连续七年销量达到国内同行业前两位 [2] - 公司实施的大车战略效果明显，大型电动叉车近两年增长较快，但市场占有率仍有提升空间 [2] - 公司五期智能工厂规划了5万辆产能，其中1万辆大车生产线预计于2025年第四季度竣工投产 [2] - 五期智能工厂达产后预计带来新增利润3亿元 [2] 智慧物流系统业务：市场地位与新能源领域增长 - 2024-2029年，中国智能场内物流解决方案市场的复合年增长率预计为14.7% [3] - 2024年，公司旗下中鼎智能与SAVOYE营收合计32.25亿元 [3] - 中鼎智能的智能场内物流解决方案市占率在国内排名第4，在中国工业领域该解决方案中市占率位列第2 [3] - 截至2024年5月，公司智慧物流系统业务已累计完成相关物流系统工程案例超2000个 [3] - 在新能源领域，2024年公司新能源智能场内物流解决方案市占率排名第一 [3] - 公司新能源解决方案的营收预计从2024年的13.06亿元增长至2029年的26.35亿元 [3] - 子公司中鼎智能于2025年11月再度向港交所主板递交上市申请，公司未来仍将维持对中鼎智能的控制权 [3] 具身智能机器人布局与进展 - 物流行业面临柔性化需求激增与传统机器人适应性不足的挑战 [4] - 2025年4月16日，公司与浙江大学机器人研究院签署战略合作协议，共建具身智能物流机器人联合实验室 [4] - 2025年8月，公司发布“诺宝II号”具身智能化工取样机器人，该产品面向国内特种工业高危作业场景 [4] - “诺宝II号”的目标细分市场发展潜力较大，预计未来几年将迎来高速增长期 [4] - 该产品已获得下游优质客户的联合开发及意向采购协议，具备在百亿级高速增长赛道占据重要份额的基础 [4] - 公司正携手迦楼罗推进钢铁行业具身智能机器人的研发 [4] 财务预测与投资建议 - 公司有望受益于叉车电动化趋势、新能源智能物流系统需求增长以及具身智能机器人领域的布局 [5] - 预计2025/2026/2027年公司总体营收分别为73.26亿元、80.54亿元、90.06亿元，同比增速分别为+5.0%、+9.9%、+11.8% [5] - 预计2025/2026/2027年公司归母净利润分别为5.11亿元、6.09亿元、7.29亿元，同比增速分别为+10.6%、+19.2%、+19.7% [5] - 预计2025/2026/2027年公司每股收益分别为1.98元、2.36元、2.83元 [5] - 按2025年11月25日收盘价计算，对应市盈率分别为11.43倍、9.59倍、8.01倍 [5]

行业产量数据 - 2025年9月中国包装专用设备产量为18.6万台，同比下降1.1% [1] - 2025年1-9月中国包装专用设备累计产量为137.9万台，累计增长26% [1] 相关上市公司 - 行业主要上市公司包括永创智能（603901）、达意隆（002209）、新美星（300509）、楚天科技（300358）、智云股份（300097）、东方精工（002611）、诺力股份（603611）、新时达（002527）、海容冷链（603187） [1] 相关研究报告 - 行业参考报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国包装机械行业运营现状及发展趋向分析报告》 [1]

板块整体表现 - 11月27日工程机械板块整体上涨0.08%，表现略强于上证指数（上涨0.29%）但优于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化显著，上涨与下跌个股数量相近[1][2] 领涨个股情况 - N南特（代码920124）作为新股首日上市，收盘价24.51元，单日涨幅达183.03%，成交额13.96亿元，成交量52.52万手[1] - 恒立液压（代码601100）涨停，收盘价101.38元，涨幅10.00%，成交额31.72亿元，成交量32.27万手[1] 领跌个股情况 - 三一重工（代码600031）领跌板块，收盘价20.13元，跌幅3.59%，成交额15.60亿元，成交量76.70万手[2] - 厦工股份（代码600815）跌幅3.31%，收盘价3.50元，成交额3.39亿元，成交量96.58万手[2] 板块资金流向 - 工程机械板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出2.63亿元，游资资金净流出1.07亿元[2] - 散户资金呈现净流入态势，净流入金额为3.70亿元[2] 个股资金流向 - 恒立液压主力资金净流入5672.91万元，主力净占比1.79%，但游资净流出7908.84万元[3] - N南特主力资金净流入5583.97万元，主力净占比4.00%，游资净流出4955.81万元[3] - 中联重科（代码000157）主力资金净流入3265.40万元，主力净占比达7.76%[3]

板块整体表现 - 11月26日工程机械板块整体上涨1.9%，显著跑赢上证指数（下跌0.15%）和深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，柳工以6.74%的涨幅领涨，而厦工股份下跌3.21%表现最弱 [1][2] 领涨个股表现 - 柳工收盘价12.04元，涨幅6.74%，成交量为123.95万手，成交额达14.86亿元 [1] - 华东重机涨幅6.15%，收盘价8.29元，成交量为120.92万手，成交额为9.94亿元 [1] - XD杭叉集、山推股份、中联重科涨幅均超过2%，分别上涨3.22%、3.02%和2.52% [1] 资金流向分析 - 工程机械板块当日主力资金净流入6397.94万元，而游资和散户资金分别净流出6346.24万元和51.71万元 [2] - 华东重机获得主力资金净流入2.09亿元，主力净占比高达21.07%，为板块内最高 [3] - 徐工机械、恒立液压、山推股份主力资金净流入分别为4024.21万元、3894.85万元和2384.23万元 [3]

股东股权质押概况 - 控股股东及实际控制人丁毅持有公司股份72,567,657股，占公司总股本的28.17% [1] - 丁毅本次办理股份质押后，其累计质押公司股份25,200,000股，占其持有公司股份数的34.73%，占公司总股本的9.78% [1] - 丁毅及其一致行动人丁晟、毛英合计持有公司股份91,552,343股，占公司总股本的35.54% [1] 一致行动人累计质押情况 - 截至公告披露日，丁毅及其一致行动人丁晟、毛英累计质押公司股份30,100,000股 [1] - 一致行动人累计质押股份占其持有公司股份总数的32.88% [1] - 一致行动人累计质押股份占公司总股本的11.68% [1] 公告基本信息 - 本次公告涉及公司股东部分股份质押事项 [2] - 公司董事会发布公告日期为2025年11月21日 [3]

公司股份质押事件 - 控股股东及实际控制人丁毅进行股份质押，质押股数为1200万股 [2] - 质押股份占其个人所持股份比例16.54%，占公司总股本比例4.66% [2] - 质权人为中原信托有限公司，质押融资资金用途为偿还债务 [2]

公司股权质押情况 - 公司控股股东、实际控制人丁毅持有公司股份约7257万股，占公司总股本的28.17% [1] - 本次办理股份质押后，丁毅累计质押公司股份2520万股，占其持有公司股份数的34.73%，占公司总股本的9.78% [1] - 丁毅及其一致行动人丁晟、毛英合计持有公司股份约9155万股，占公司总股本的35.54% [1] - 丁毅及其一致行动人累计质押公司股份3010万股，占其持有公司股份总数的32.88%，占公司总股本的11.68% [1]

股东持股 - 控股股东丁毅持股72,567,657股，占总股本28.17%[1] - 丁毅及其一致行动人合计持股91,552,343股，占总股本35.54%[1] - 丁晟持股12,999,686股，占比5.05%[3] - 毛英持股5,985,000股，占比2.32%[3] 股份质押 - 丁毅本次质押12,000,000股，累计质押25,200,000股，占其持股34.73%，占总股本9.78%[1] - 丁毅及其一致行动人累计质押30,100,000股，占其持股32.88%，占总股本11.68%[1] - 丁晟累计质押4,900,000股，占其持股37.69%，占总股本1.90%[3] - 毛英累计质押0股[3] 其他 - 丁毅本次质押融资用于偿还债务[1] - 公告日期为2025年11月21日[5]

控股股东股份质押 - 控股股东、实际控制人丁毅质押1200万股给中原信托有限公司 [1] - 质押融资用途为偿还债务 [1] - 质押期限从2025年11月20日至2026年12月31日 [1] 质押后股权结构 - 丁毅持有公司股份7256.77万股，占总股本28.17% [1] - 本次质押后，丁毅累计质押2520万股，占其个人持股总数34.73%，占总股本9.78% [1] - 丁毅及其一致行动人丁晟、毛英合计持股9155.23万股，占总股本35.54% [1] - 一致行动人累计质押3010万股，占其合计持股总数32.88%，占总股本11.68% [1]

公司担保情况 - 公司未为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保 [2] - 公司无逾期担保和涉及诉讼的担保 [2]