韩国国民年金外汇操作 - 韩国国民年金公团近期抛售美元以对冲韩元走弱，作为其战术性对冲计划的一部分 [2][18] - 截至9月底，该基金持有约5420亿美元的海外资产，其最高对冲比例约为15%，折合约813亿美元 [2][18] - 其战术性外汇对冲可在海外资产组合规模的±5%区间内调整，意味着最多可进行约271亿美元的战术性对冲操作 [2][18] - 市场认为，当韩元兑美元汇率相对于其长期均值（约1美元兑1475~1485韩元）走到极端水平时，战略性对冲机制才会被触发 [2][18] A股市场整体表现 - 12月9日A股市场全天震荡分化，沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61% [5][20] - 算力硬件股延续强势，德科立、跃岭股份等多股涨停 [6][21] - 商业航天概念股继续活跃，陕西华达、航天长峰等涨停 [10][24] - 下跌方面，海南自贸区板块走低，新大洲A跌停 [11][25] 福建板块走强 - 福建板块持续走强，安记食品、龙洲股份等十余股封板 [7][22] - 消息面上，中共泉州市委发布关于制定泉州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [7][22] - 规划建议提到适度超前建设新型基础设施，推动传统基础设施更新和数智化改造，并推进数字福建（安溪）产业园数据中心二期、泉州先进计算中心等建设 [7][22] - 规划还提出优化涉台营商环境，放宽台资台企市场准入限制，深化对台集成电路、精细化工、生物医药、装备制造、现代农业等领域合作 [8][9][23] 多晶硅与光伏板块异动 - 12月9日，多晶硅连续主力合约大涨，A股光伏设备板块尾盘拉升，通威股份、协鑫集成、双良节能纷纷冲高 [12][14][26][28] - 业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日正式注册成立，注册资本达30亿元人民币 [15][29] - 分析师点评称，若产能出清、价格传导顺利，一体化企业盈利有望底部反转，关注隆基、天合、晶澳、晶科、弘元、阿特斯等公司 [15][29]

市场表现 - A股市场海南自贸区相关股票表现强势，多只个股出现显著上涨 [1] - 新大洲A、福龙马、海南发展三只股票涨停 [1] - 康芝药业股价上涨超过6% [1] - 凯撒旅业、海马汽车、海南海药、新华都等股票股价上涨超过5% [1]

市场表现 - 海峡创新股价下跌超过18% [1] - 平潭发展、榕基软件、东百集团股价跌停 [1] - 乾照光电、福龙马、睿能科技股价跌幅居前 [1]

市场表现 - 海峡创新股价下跌超过18% [1] - 平潭发展、榕基软件、东百集团股价跌停 [1] - 乾照光电、福龙马、睿能科技股价跌幅居前 [1]

福建本地股市场表现 - 福建本地股在午后交易时段持续走低，市场表现疲软 [2] - 海峡创新股价跌幅超过18%，领跌板块 [2] - 平潭发展、榕基软件、东百集团三只股票跌停 [2] - 乾照光电、福龙马、睿能科技等股票跌幅居前 [2]

行业政策更新 - 企业碳配额与产出挂钩，不设绝对碳排放总量上限，分配机制为强度导向、动态调整，配额总量与行业生产活动水平动态关联 [1][2] - 清缴要求为强制性履约，新纳入的钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位需在2025年内完成2024年度配额的首次清缴 [1][2] - 协同机制衔接CCER与结转制度，企业可使用2024年1月22日后登记的核证自愿减排量抵销2025年度配额清缴，并允许将2019-2024年度配额按规则结转为2025年度配额 [2] 固废处理行业 - 25年前三季度板块归母净利润同比增长12%，毛利率提升2.7个百分点，财务费用率下降0.5个百分点，纯运营企业ROE显著提升 [3] - 25年前三季度板块经营现金流净额133亿元（同比+28%），资本开支54亿元（同比-12%），简易自由现金流78亿元（24年同期为41亿元），国补回收在第三季度显著加速 [3] - 运营提效表现包括：25年上半年7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比提升1.8%，吨上网同比提升1.2%；供热业务加速，海创、绿动、伟明供热量增速领先；部分公司拓展IDC业务及推进C端顺价 [3] 水务行业 - 25年前三季度板块自由现金流为-21亿元（24年同期为-68亿元），预计兴蓉、首创等公司资本开支自26年开始大幅下降，自由现金流改善可期 [4] - 24年水务板块分红比例为34%，参照垃圾焚烧行业自由现金流转正后分红比例提升的路径，水务板块分红比例有提升空间 [4][5] - 价格改革推进，25年以来广州、深圳等核心城市落实自来水提价，佛山拟调整污水收费标准，水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障 [4][5] 公司动态跟踪 - 龙净环保：紫金矿业大幅增持，龙净前任及现任董事长均列于紫金新一届执行董事候选人名单，紫金对龙净业务的赋能有望深化 [3] - 中国水务：FY26H1实现营收51.83亿港元（同比-12.9%），归母净利润5.71亿港元（同比-24.4%），剔除股权摊薄损失后的归母净利润约6.35亿港元（同比-15.9%）；资本开支12.43亿港元（同比-31.8%），资产负债率较期初下降2.5个百分点至64.3% [3] 细分市场数据 - 环卫装备：2025年1-10月环卫车总销量60675辆（同比+4.61%），其中新能源车销量10931辆（同比+61.32%），渗透率提升6.33个百分点至18.02%，盈峰环境、宇通重工、福龙马新能源市占率分别为31%、15%、7% [6] - 生物柴油：截至2025年11月28日当周，生物柴油均价8350元/吨（周环比+1.8%），地沟油均价6429元/吨（周环比-0.8%），测算单吨盈利44元/吨（周环比+126.4%） [6] - 锂电回收：截至2025年11月28日，碳酸锂价格9.38万元/吨（周环比+1.6%），金属镍价格12.00万元/吨（周环比+2.8%），模型测算单吨废料毛利为0.36万元（周环比-0.010万元） [6]

市场表现 - 12月2日早盘，福建本地股出现局部走高的市场行情 [1] - 平潭发展股价涨停，报12.51元，上涨10.03%或1.14元 [2] - 榕基软件股价涨停，报12.30元，上涨10.02%或1.12元 [2] - 海峡创新股价大涨超10%，报18.01元，上涨10.76%或1.75元 [1][2] - 漳州发展股价上涨4.81%，报9.15元，上涨0.42元 [2] - 福龙马股价上涨4.01%，报28.80元，上涨1.11元 [2] - 厦工股份股价上涨2.76%，报4.09元，上涨0.11元 [2] 领涨公司 - 平潭发展（股票代码000592）在深圳证券交易所上市，早盘涨停 [2] - 榕基软件（股票代码002474）在深圳证券交易所上市，早盘涨停 [2] - 海峡创新（股票代码300300）在创业板上市，早盘涨幅超过10% [2] 跟涨公司 - 漳州发展（股票代码000753）在深圳证券交易所上市，股价跟涨 [1][2] - 福龙马（股票代码603686）在上海证券交易所上市，股价跟涨 [1][2] - 厦工股份（股票代码600815）在上海证券交易所上市，股价跟涨 [1][2]

市场表现 - 12月2日早盘，福建本地股出现局部走高的市场行情 [1] - 平潭发展股价报12.51元，涨停，涨幅为+10.03% [2] - 榕基软件股价报12.30元，涨停，涨幅为+10.02% [2] - 海峡创新股价报18.01元，涨幅超过10%，达到+10.76% [2] - 漳州发展股价报9.15元，上涨+4.81% [2] - 福龙马股价报28.80元，上涨+4.01% [2] - 厦工股份股价报4.09元，上涨+2.76% [2] 领涨公司 - 平潭发展与榕基软件在当日早盘双双实现涨停 [1][2] - 海峡创新涨幅显著，涨超10% [1][2] - 漳州发展、福龙马、厦工股份等公司股价跟随上涨 [1][2]

公司组织架构调整 - 公司近期注销了两家子公司，分别为西安龙马金牌环境工程有限公司和福龙马国际控股有限公司，注销后不再纳入合并财务报表范围，对整体业务发展和盈利水平无重大影响 [1] - 公司在浙江省杭州市新设立全资子公司福龙马环境科技（杭州）有限责任公司，注册资本为人民币100万元，公司持股比例为100% [2][3] - 公司通过控股子公司在贵州省印江县新设立福龙马环境科技（印江）有限公司，注册资本为人民币500万元，由福龙马环境科技（苏州）有限公司100%持股 [5] 控股股东股权变动 - 公司控股股东、实际控制人张桂丰先生本次提前解除质押股份数量为19,000,000股，占其持有公司股份的26.37%，占公司总股本的4.57% [8][10] - 本次股份解除质押后，张桂丰先生及其一致行动人张桂潮先生合计持有的72,502,468股公司股份（占公司总股本的17.45%）均不存在质押情形 [8][10] 业务拓展与项目中标 - 公司2025年11月预中标5个环卫服务项目，合计首年服务费金额为8,978.63万元，占公司2024年度经审计营业收入的1.78%，合同总金额为46,248.94万元 [14] - 其中，天津市西青区中北镇生活垃圾转运站项目合作期为17年，项目年化金额为1,485.62万元，项目总金额为23,769.92万元 [12][13][14] - 截至公告披露日，公司2025年度累计中标环卫服务项目33个，合计首年年度金额为51,206.41万元，合同总金额为165,443.26万元 [14] - 公司在履行的环卫服务项目年化合同金额为40.93亿元，合同总金额为331.10亿元 [14]

公司控股股东股份质押情况 - 控股股东及实际控制人张桂丰持有公司股份72,057,268股，占公司总股本的17.35% [2] - 本次解除质押股份数量为19,000,000股 [2] - 本次股份提前解除质押后，张桂丰不存在质押公司股份的情形 [2]