行业格局与市值排名 - 截至2025年12月19日收盘，九大定制家居上市企业最新市值出炉，行业呈现明显梯队分化，头部企业优势突出 [1][5] - 欧派家居以总市值322.5亿元稳居行业首位，索菲亚以总市值133.0亿元紧随其后 [2][6] - 好莱客、皮阿诺、志邦家居市值在40-42亿元区间，分别为41.72亿元、41.16亿元和40.26亿元 [2][6][8] - 尚品宅配、金牌家居、我乐家居、顶固集创市值在23-33亿元区间，分别为32.49亿元、32.46亿元、29.01亿元和23.16亿元 [2][6][9][11] - 定制家居行业已形成“一超多强”的竞争态势，欧派家居龙头地位稳固，索菲亚构成第二梯队，其余企业市值多在30-40亿元区间，竞争激烈 [3][9] 公司业务与战略定位 - 欧派家居业务覆盖整体橱柜、全屋定制、整家大家居等，凭借强大的品牌力、渠道网络与供应链体系，市值规模遥遥领先 [2][6] - 索菲亚专注于柜类定制，持续推进“多品牌、全渠道、全品类”战略，市场地位稳固 [2][8] - 好莱客以“原态定制”为核心，注重环保板材与健康家居理念 [2][8] - 皮阿诺定位中高端定制家居，在工程渠道与橱柜领域具备一定优势 [2][6] - 志邦家居以橱柜起家并成功拓展至全屋定制，在整体厨柜与定制衣柜领域均具有较强竞争力 [2][6] - 尚品宅配早期以互联网+C2B模式创新闻名，致力于打造整装数字化服务平台 [2][9] - 金牌家居专注高端厨柜与定制家居，品牌定位清晰，产品设计能力突出 [2][11] - 我乐家居坚持原创设计，主打中高端现代风格产品，在设计驱动与品牌塑造方面持续投入 [2][11] - 顶固集创主营定制衣柜及配套家具，同时在智能门锁、生态门等品类有所布局 [2][9] 市场表现与交易数据 - 2025年12月19日，顶固集创股价涨幅为5.61%，尚品宅配股价涨幅为5.01%，皮阿诺股价涨幅为4.07%，我乐家居股价涨幅为2.94% [6] - 当日，欧派家居股价上涨1.05%，金牌家居股价上涨1.15%，志邦家居股价上涨0.54%，好莱客股价上涨0.45%，索菲亚股价上涨0.07% [2][6] - 皮阿诺当日成交额达7.570亿元，顶固集创成交额为1.478亿元，索菲亚成交额为1.331亿元，尚品宅配成交额为1.323亿元，欧派家居成交额为1.190亿 [6] 行业发展趋势与驱动因素 - 随着房地产市场进入存量时代和消费者对个性化、空间利用率需求的提升，定制家居行业仍具发展潜力 [3][9] - 未来行业竞争将更倾向于综合服务能力、供应链效率、数字化水平以及整家整装模式的落地能力 [3][9] - 头部企业有望凭借规模、品牌与渠道优势进一步整合市场，而中小企业则需通过差异化定位、深耕细分市场或区域市场来实现可持续增长 [3][9] - 智能化、环保化与设计创新将继续成为推动企业价值增长的关键因素 [3][9]

子公司担保 - 公司拟为全资子公司志邦贸易申请银行授信提供不超10000万元担保[12] - 志邦贸易最近一期资产负债率79.21%，新增担保额度占上市公司最近一期净资产比例2.94%，担保有效期至2026/4/28[14] - 2025年1 - 9月志邦贸易资产总额12871.57万元，负债总额10195.27万元，资产净额2676.31万元，营业收入17913.02万元，净利润1337.77万元[15] - 2024年度志邦贸易资产总额9922.65万元，负债总额8584.11万元，资产净额1338.54万元，营业收入16179.20万元，净利润 - 341.79万元[15] 薪酬管理 - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》议案已通过第五届董事会第十二次会议审议，提交股东会审议[20] - 非独立董事薪酬由基本薪酬、绩效薪酬构成，独立董事领取固定津贴，高级管理人员薪酬由固定工资和绩效奖金组成[28] - 董事、高级管理人员薪酬为税前金额，发生严重失职等情形不予发放并评估追索扣回，薪酬随公司经营状况调整[28][29][30] 利润分配 - 《利润分配管理制度》议案已通过第五届董事会第十二次会议审议，提交股东会审议[37] - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本50%以上可不再提取[42] - 无重大投资计划或重大现金支出，满足条件下每年年度股东会召开后现金分红，现金分配利润不少于当年可分配利润的20%[45] - 公司发展阶段不同，现金分红在利润分配中所占比例不同，成熟期无重大资金支出安排最低达80%[47] 会议相关 - 会议时间为2025年12月23日13时30分，地点在安徽合肥市庐阳区工业园连水路19号行政楼101会议室[11] - 会议审议议案包括新增为全资子公司提供担保等五项议案[5] - 表决方式为现场投票与网络投票相结合，逐项表决，每一股份享有一票表决权[9] - 股东发言需提前登记，每位发言时间一般不超三分钟[8] 其他制度 - 《累积投票制实施细则》已通过公司第五届董事会第十二次会议审议，现提交股东会审议[90][91] - 累积投票制适用于公司股东会选举或变更两名或两名以上董事的议案[95] - 董事会、单独或者合计持有公司已发行股份1%以上的股东可向股东会提名非独立董事和独立董事候选人[99]

热点澄清与业务说明 - 富信科技应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC产品已实现批量出货 [1] - 永鼎股份澄清其不直接生产制造可控核聚变装置，仅为绕制装置的磁体提供材料 [1] - 航天动力澄清其主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资 [1] 项目投资与建设 - 隆盛科技拟投资约3.5亿元建设江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心项目 [1][2] - 海南发展子公司珠海三鑫拟投资建设珠海生产基地二期项目 [1] - 雪祺电气拟投资建设电子科技园及高端智能家居工业园项目 [1] - 新凤鸣拟投资2.8亿美元在埃及投建36万吨/年功能性纤维项目 [1] - 健盛集团拟投资建设江山棉袜智能制造工厂项目，并拟在埃及投资年产1.8亿双中高档棉袜等项目 [2] - 大洋生物拟新建年产2000吨特种高分子材料聚醚醚酮及关键中间体等项目，并拟设立子公司新建碳酸钾及其他新材料项目 [2] 合同中标与项目预中标 - 大禹节水预中标内蒙古赤峰市喀喇沁旗2025年高标准农田建设项目 [1] - 大禹节水预中标内蒙古通辽市库伦旗2025年高标准农田建设项目(第一批次)施工第四标段 [1] - *ST智胜中标智慧城市治理(四期)项目 [1] - 南京高科全资子公司签订NO.2023G43地块工程总承包合同 [1] 股权收购与资产交易 - 容百科技拟以3.42亿元收购贵州新仁54.9688%股份并对其增资 [1][3] - 天康生物拟购买羌都畜牧51%股权 [2] - 滨海能源拟收购邢台新能源51%股权 [3] 股份回购计划 - 志邦家居拟以8000万元-1.1亿元回购公司股份 [1][3] - 迈得医疗拟斥资2000万元-4000万元回购股份 [3] 股东股份增减持 - 海川智能股东吴桂芳、郑雪芬拟合计减持不超过5.98%股份 [1][3] - 天利科技股东钱永耀拟减持不超过3%股份 [3] - 梦百合股东中阅聚焦9号拟减持不超过570.59万股公司股份 [3] - 欧派家居股东张秋芳拟增持5000万元-1亿元股份 [3] 再融资计划 - 天顺风能拟定增募资不超过19.5亿元 [1][3] - 雷赛智能拟定增募资不超过11.44亿元 [1][3]

文章核心观点 - 志邦家居股份有限公司董事会审议通过了一项股份回购方案，计划使用自有资金及专项贷款，以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或转换可转债，以彰显对公司价值的信心并完善长效激励机制 [1][7] 回购方案关键条款 - 回购资金总额不低于人民币8,000万元且不超过人民币11,000万元 [2] - 回购股份价格上限为人民币14.13元/股，不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [2][14] - 回购股份方式为通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式进行 [3][9] - 回购期限为自董事会审议通过回购方案之日起12个月内 [3][10] 回购资金来源与结构 - 回购资金来源为公司自有资金及中信银行合肥分行提供的专项贷款 [2] - 中信银行承诺给予不超过人民币9,000万元的股票回购专项贷款，具体提用金额不得高于股票回购资金的90% [2][15] - 该《贷款承诺函》有效期至2026年12月2日 [2][15] 预计回购股份数量与股权影响 - 按回购资金总额下限8,000万元和价格上限14.13元/股测算，预计回购股份数量约为566.17万股，约占公司目前总股本的1.30% [14] - 按回购资金总额上限11,000万元和价格上限14.13元/股测算，预计回购股份数量约为778.49万股，约占公司目前总股本的1.79% [14] - 假设回购资金总额上限11,000万元全部使用完毕，该金额占公司截至2025年9月30日总资产（63.94亿元）的1.72%，占归属于上市公司股东净资产（34.07亿元）的3.23% [16] 回购股份用途与后续安排 - 本次回购股份拟用于股权激励或转换公司发行的可转债 [2][7][13] - 回购的股份需在发布股份回购实施结果暨股份变动公告日后3年内转让完毕，若未能在期限内转让，未转让股份将予以注销 [2][19] 相关主体持股与交易情况 - 公司董监高、控股股东、实际控制人及一致行动人在董事会做出回购决议前6个月内均不存在买卖公司股份的情况，不存在内幕交易及市场操纵行为 [17] - 截至公告披露日，公司董监高、控股股东及其一致行动人在未来3个月、未来6个月暂无减持公司股份的计划 [3][18] 回购方案的实施与授权 - 本次回购方案经公司第五届董事会第十二次会议审议通过，根据公司章程无需提交股东会审议 [5][6] - 公司董事会授权公司经营层具体办理本次回购股份的相关事宜，包括择机确定回购时间、价格和数量等 [20]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金及商业银行回购专项贷款，通过集中竞价交易方式回购股份 [1] - 本次回购股份将用于股权激励或转换为可转换公司债券 [1] - 回购计划基于对公司未来发展前景的信心和价值的认可，旨在完善长效激励与约束机制并增强投资者信心 [1] 回购资金与股份规模 - 拟用于回购的资金总额不低于人民币8000万元且不超过人民币1.1亿元 [1] - 按回购资金下限8000万元和回购价格上限14.13元/股测算，预计回购股份数量约为566.17万股，约占公司目前总股本的1.30% [1] - 按回购资金上限1.1亿元和回购价格上限14.13元/股测算，预计回购股份数量约为778.49万股，约占公司目前总股本的1.79% [1]

回购计划 - 回购金额不低于8000万元，不超过11000万元[3] - 回购价格不超过14.13元/股，不高于董事会决议前30日均价150%[3] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起12个月[3] - 预计回购566.17 - 778.49万股，占总股本1.30% - 1.79%[13] - 用于可转债转换和员工持股的回购数量均为283.09 - 389.24万股，占比0.65% - 0.895%，资金4000 - 5500万元[14] 资金与审批 - 中信银行合肥分行提供不超9000万元专项贷款，提用金额不高于回购资金90%，有效期至2026年12月2日[3] - 2025年12月3日董事会审议通过回购预案，无需股东会审议[5] 公司现状 - 截至2025年9月30日总股本434,350,966股[19] - 截至2025年9月30日总资产6,394,384,346.17元，归属上市公司股东净资产3,406,993,773.58元[21] 其他情况 - 董监高、控股股东等决议前6个月无买卖股份，未来3、6个月暂无减持计划[22][23] - 回购拟用于员工持股或股权激励，3年未转让部分将注销[24] - 授权经营层办理回购事宜，有效期至事项办理完毕[27] - 回购面临股价超上限、资金未到位等风险[28] - 已开立股份回购专用证券账户，账号为B887911104和B882339755[30]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金及商业银行回购专项贷款 通过集中竞价交易方式回购股份 回购股份将用于股权激励或转换可转换为股票的公司债券 [1] - 本次回购资金总额不低于人民币8000万元且不超过人民币1.1亿元 [1] - 按回购资金总额下限8000万元和回购价格上限14.13元/股测算 预计回购股份数量约为566.17万股 约占公司目前总股本的1.30% [1] - 按回购资金总额上限1.1亿元和回购价格上限14.13元/股测算 预计回购股份数量约为778.49万股 约占公司目前总股本的1.79% [1] 公司行动目的与背景 - 公司行动基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可 [1] - 行动结合了公司目前的财务状况、经营情况、估值水平等因素 [1] - 旨在进一步完善公司管理团队和核心员工持股的长效激励与约束机制 确保公司长期经营目标的实现 [1] - 同时为增强投资者对公司的投资信心 树立公司良好的资本市场形象 [1]

活动概况与背景 - 活动名称为“2025(第15届)家具招标采购评价推介活动”，旨在规范家具招标采购秩序并引导行业健康发展 [1] - 活动由“中国采购与招标网”和“中国名企排行网”组织，历时2个多月，历经企业申报、资料提交、数据核对、综合评审等阶段 [1] - 活动依据家具招标投标大数据及科学合理的招标采购综合评价法，最终遴选出“2025家具供应商综合实力百强”榜单 [1] - 活动正值《中华人民共和国招标投标法》颁布施行25周年之际 [1] 评价体系与核心指标 - 综合评价主要从七个维度进行考量 [3] - 最核心的指标是企业的中标项目总数量及中标总金额 [3] - 其他维度包括：企业的研发投入和产学研结合情况；品牌建设与市场竞争力；数智化转型与供应链管理；绿色环保与可持续发展；组织管理与文化创新；市场拓展与服务能力 [3] 行业市场规模数据 - 在中国每年40多万亿元的公共采购中，家具是其中一个重要的品类 [11] - 2024年，中国家具的采购规模达184.36亿元，较2023年略有下降，但依旧保持较高规模 [11] - 2024年，全国家具采购项目数量共计14142个，比2023年增长了一成（即10%） [11] 百强榜单企业（部分列举） - 榜单前五名企业依次为：圣奥科技股份有限公司、海太欧林集团股份有限公司、深圳长江家具有限公司、北京金隅天坛家具股份有限公司、广东华盛家具集团有限公司 [4][8] - 榜单第六至第十名企业为：广东中泰家具集团有限公司、广州市至盛冠美家具有限公司、广州市百利文仪实业有限公司、珠海励致洋行办公家私有限公司、迪欧家具集团有限公司 [8] - 其他上榜知名企业包括恒林家居股份有限公司（第16位）、永艺家具股份有限公司（第26位）等，榜单共包含100家企业 [4][6][7][8][9][10][11] 活动提供的增值服务 - 主办方为入围供应商提供了八项个性化定制服务菜单 [11] - 服务包括：提供投标综合实力认证服务并颁发荣誉证书 [11] - 提供入围招标采购目录服务，榜单将收入《中国招标采购优秀供应商推荐目录(家具卷)》(第12册)，并赠阅给政府采购、军队采购、国企采购等重点业主单位 [12] - 提供新闻专访服务，“中国家具招标万里行”采摄组进行专访，新闻通稿将在100家以上网媒发布推广 [12] - 提供3D(VR)展厅拍摄服务，向招标采购人生动展示品牌 [13] - 提供微信榜单推广服务，可加载企业宣传视频 [13] - 提供投标业务培训，邀请供应商参加“全国招投标项目经理俱乐部”活动，由各领域招采专家进行系统培训 [13] - 提供区域招标投标资源对接交流服务，2025年计划在10个省市区举办“招投标业务区域研讨交流会” [13] - 提供全国招标资源对接服务，邀请供应商参加在北京举办的“2025(第19届)招投标领域年度聚焦”活动，与“招标代理行业综合实力百强”交流 [13] 主办方背景与影响力 - 中国采购与招标网于2000年在北京上线，由北京国信创新科技股份有限公司投资运营，旨在配合《招标投标法》实施及规范公共采购市场 [14] - 该网曾为国家计委根据国务院授权指定发布依法必须招标项目招标公告的唯一网络媒介，在招投标和公共采购领域极具影响力 [14] - 网站年均发布招投标数据信息和工程建设项目数据信息量超过4000万条，每年为70多个行业出具各类大数据分析报告 [14] - 网站注册会员超过180万家，日均浏览量超过400万次 [14] - 每年采集的招投标大数据涉及招标采购的规模超过10万亿元人民币 [14] - 2021年，运营公司成功入选北京市“专精特新”中小企业 [14]

核心观点 报告通过梳理近期机构调研、上市公司重要股东增持及公司回购数据，识别市场关注度较高及内部人（股东/管理层）信心较强的投资标的，并基于此提出具体的投资建议[2][32] 一、机构调研热门公司梳理 - **近30天（2025/11/05-2025/12/05）机构调研家数前二十的公司**包括：立讯精密（396家）、汇川技术（323家）、杰瑞股份（263家）、百济神州-U（202家）、奥比中光-UW（193家）等[13][14] - **近5天（2025/12/01-2025/12/05）机构调研家数前二十的公司**包括：杰瑞股份（187家）、天华新能（76家）、灿芯股份（61家）、三峡旅游（60家）、大金重工（58家）等[13][15] - **近30天机构调研家数前二十的公司中**，有15家公司的评级机构家数大于或等于10家[13] - **部分公司业绩表现突出**：骄成超声、九号公司-WD、安集科技和乐鑫科技在2025年Q1-Q3的归母净利润相较2024年同期实现较大增长[13] - **近30天机构调研次数前二十的公司**包括：欧科亿（29次）、汇川技术（18次）、冰轮环境（17次）、大族激光（13次）等[15][17][18] - **近5天机构调研次数前二十的公司**包括：大族激光（4次）、冰轮环境（3次）、杰瑞股份（3次）、福莱新材（3次）等[19] - **近30天机构调研次数前二十的公司中**，有5家公司的评级机构家数大于或等于10家[15] - **部分公司业绩表现突出**：达意隆、大族数控和鼎通科技在2025年Q1-Q3的归母净利润相较2024年同期实现较大增长[16] 二、A股上市公司重要股东增持情况 - **本周（2025/12/01-2025/12/05）增持情况**：共有5家上市公司发布重要股东增持进展公告，其中江苏神通和恒逸石化拟增持金额上下限均值占公告日市值比例大于1%[3][20] - **江苏神通**：拟增持金额上下限均值为1.28亿元，占公告日市值比例为1.77%[21] - **恒逸石化**：拟增持金额上下限均值为20.00亿元，占公告日市值比例为6.76%[21] - **年初至今（2025/01/01-2025/12/05）增持情况**：共有304家公司发布重要股东增持进展公告，其中评级机构家数大于10家（含）的有76家[5][22] - **年初至今增持比例较高的公司**：在评级机构大于10家的公司中，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司有19家[5][22] - **建议关注的公司**：按拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例由高至低排序，建议关注万润股份（4.36%）、仙鹤股份（2.87%）、中炬高新（2.22%）和新集能源（2.22%）等[5][22][23] 三、A股上市公司回购情况 - **本周（2025/12/01-2025/12/05）回购情况**：共有163家公司发布回购进展公告，其中评级机构家数大于10家（含）的有46家，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有17家[4][26] - **本周回购比例较高的公司**：按拟回购金额上下限均值占最新公告日市值比例由高至低排序，建议关注健盛集团（6.36%）、良信股份（4.50%）、志邦家居（2.33%）和丽珠集团（2.26%）等[4][26][27] - **年初至今（2025/01/01-2025/12/05）回购情况**：共有1,822家公司发布回购进展公告，其中评级机构家数大于10家（含）的有353家[6][28] - **年初至今回购比例较高的公司**：在评级机构大于10家的公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有93家[6][28] - **处于董事会预案阶段的公司**：在回购比例较大的公司中，处于董事会预案阶段的有志邦家居和纳芯微[6][28][31] 四、投资建议 - **机构调研**：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于或等于10家、且2025年Q1-Q3归母净利润相较2024年同期实现较大增长的骄成超声、九号公司-WD、安集科技和乐鑫科技[32] - **重要股东增持**：建议关注评级机构家数大于10家（含）、且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的万润股份、仙鹤股份、中炬高新和新集能源等[32] - **公司回购**：建议关注评级机构家数大于10家（含）且回购比例较大（预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%）的上市公司，以及其中回购进度处于董事会预案阶段的志邦家居和纳芯微[32]

股权结构 - 孙志勇持股91,063,248股，比例20.97%[3] - 许帮顺持股88,411,680股，比例20.35%[3] - 孙家兵持股10,155,481股，比例2.34%[3] 其他事项 - 2025年12月3日公司五届董事会十二次会议通过回购股份预案[3]