资金募集 - 发行可转换公司债券670万张，募集资金总额6.7亿元[2] - 扣除保荐与承销费用后，实际收到6.6605亿元[2] - 扣除发行费用，实际募集资金净额6.6234386792亿元[3] 资金存储 - 2025年3月25日签订《募集资金专户存储监管协议》[5] - 截至2025年3月24日，数字化升级项目专户余额6.6605亿元[6] 资金支取 - 甲方支取金额超5000万元且达净额20%，应通知丙方并提供清单[9]

可转债发行 - 公司向不特定对象发行6.7亿元可转债获核准，简称“志邦转债”，代码“113693”[2] - 原股东优先配售缴款2025年3月18日结束，配售金额5.20117亿元[4][5] - 网上公众投资者认购缴款2025年3月20日结束，金额1.46384亿元[6] - 主承销商包销金额349.9万元，包销比例0.52%[7] - 发行数量合计670000手[3] 相关地址及电话 - 发行人办公地址为安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号，电话0551 - 67186564[8] - 保荐人办公地址为安徽省合肥市梅山路18号，电话0551 - 62207151、62207152[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，下调目标价至15.61元 [2][15] 报告的核心观点 - 调整公司盈利预期，预计2024 - 2026年公司EPS为1.09/1.23/1.41元（原值1.19/1.37/1.57元） [15] - 公司拟发行可转债募集不超6.7亿元，用于清远智能生产基地建设、数字化升级项目及补充流动资金，有望打造智能生产基地，提高柔性生产能力，加速南方市场布局 [15] - 行业增长动能转换，进入整家竞争新阶段，旧房翻新需求将成零售渠道主要驱动力，多品类综合家居业态成企业加码方向 [15] - 公司制定百亿级产品顶层规划，围绕“装修一个家”构建产品力优势，借助品牌影响力布局整装业务 [15] 财务摘要 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为53.89亿、61.16亿、57.88亿、62.23亿、68.45亿元，增速分别为4.6%、13.5%、 - 5.4%、7.5%、10.0% [5] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为5.37亿、5.95亿、4.75亿、5.36亿、6.17亿元，增速分别为6.3%、10.8%、 - 20.2%、12.9%、15.1% [5] - 2022 - 2026年预计每股净收益分别为1.23、1.36、1.09、1.23、1.41元，净资产收益率分别为18.7%、18.1%、14.0%、14.6%、15.6% [5] - 2022 - 2026年预计市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为10.16、9.18、11.50、10.19、8.85 [5] 交易数据 - 52周内股价区间为9.09 - 18.89元，总市值54.61亿元，总股本/流通A股为4.37亿/4.34亿股，流通B股/H股为0 [6] 资产负债表摘要 - 股东权益33.02亿元，每股净资产7.56元，市净率1.7，净负债率 - 22.24% [7] 股价升幅 - 1M、3M、12M绝对升幅分别为6%、 - 11%、 - 22%，相对指数升幅分别为4%、 - 12%、 - 35% [10] 可比公司估值 - 选取欧派家居、顾家家居、索菲亚、慕思股份、喜临门作为可比公司，2024 - 2026年平均PE分别为13.7、12.7、11.7，平均PB为2.2 [18]

可转债发行 - 志邦家居于2025年3月19日主持志邦转债网上发行中签摇号仪式[1] - 志邦转债网上中签号码共有149,883个[1] - 每个中签号码可认购1手（1,000元）志邦转债[1]

债券发行 - 志邦家居发行6.7亿元可转换公司债券，价格100元/张[8] - 原股东优先配售日和网上申购日为2025年3月18日[8] 配售与申购 - 原股东优先配售520,117,000元，占比77.63%[2][9] - 网上公众申购149,883,000元，占比22.37%，中签率0.00171145%[2][10] - 网上有效申购户数8,790,054户，金额8,757,667,623,000元[10] 后续安排 - 2025年3月19日组织摇号，20日披露结果[10] - 认购不足部分由保荐人包销，最大包销额不超20,100万元[6] - 志邦转债上市时间另行公告[12]

文章核心观点 志邦家居全资持股的青岛谨志家居有限公司近日成立 [1] 分组1 - 青岛谨志家居有限公司法定代表人为李政 [1] - 青岛谨志家居有限公司经营范围包含智能家庭消费设备销售、金属材料销售、家用电器零配件销售、家用视听设备销售等 [1] - 企查查股权穿透显示青岛谨志家居有限公司由志邦家居全资持股 [1]

可转债发行情况 - 发行6.7亿元可转债，每张面值100元，共670万张，67万手，按面值发行[7] - 原股东优先配售比例为0.001534手/股，可优先配售上限总额67万手[7][8][15] - 一般社会公众投资者每个账户申购上限1000手（1万张，100万元）[10] 时间安排 - 股权登记日为2025年3月17日[12] - 优先配售日及缴款日为2025年3月18日[7][8][12][16] - 网上向社会公众投资者发售时间为2025年3月18日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[25][26] - 2025年3月18日进行申购配号，3月19日公布配号结果和中签率[33][34] - 2025年3月19日上午摇号抽签，3月20日公布中签结果[34] - 2025年3月20日（T+2日）日终，中签投资者需确保资金账户有足额认购资金[35] - 2025年3月21日（T+3日），中国结算上海分公司进行清算交割和债权登记[38] - 2025年3月24日（T+4日）披露发行结果公告[36] 发行规则 - 原股东优先认购和网上投资者申购数量合计不足发行数量70%，或缴款认购数量合计不足70%时，公司协商是否中止发行[11][39] - 发行认购金额不足67000万元部分由保荐人（主承销商）包销，包销比例原则上不超30%，最大包销额20100万元[12][40] - 当有效申购总量小于或等于网上发行数量时按实际申购量配售，大于时摇号抽签，中签率=（最终确定的网上发行数量/网上有效申购总量）×100%[32] 其他信息 - 志邦转债不设定持有期限制，上市首日即可交易[12] - 自2020年10月26日起，投资者参与可转债申购、交易需签署风险揭示书[13] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[36] - 发行人是志邦家居股份有限公司，办公地址在安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号[41] - 保荐人（主承销商）是国元证券股份有限公司，办公地址在安徽省合肥市梅山路18号[42] - 公告发布时间为2025年3月18日[42]

可转债发行基本信息 - 发行总金额为67000万元，发行价格100元，共67万手（670万张）[2][22][28][31][77][79] - 期限为2025年3月18日至2031年3月17日[33] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.2%、第五年1.8%、第六年2.0%[34] - 初始转股价格为12.12元/股[42] - 公司主体和可转债信用等级均为AA，评级展望稳定[54] 发行日程安排 - 股权登记日为2025年3月17日[2][29][56][70][71][97] - 原股东优先配售日、网上申购日为2025年3月18日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[2][29][56][71][80][82] - 2025年3月19日公布配号结果和网上中签率并摇号抽签[10][88] - 2025年3月20日公布摇号中签结果，投资者缴款[12][89][90] - 2025年3月21日进行清算交割和债权登记[92] - 2025年3月24日披露发行结果公告[91] 原股东优先配售 - 现有总股本436505813股，扣除回购专用账户100股，436505713股可参与优先配售[7][23][57][70] - 原股东每股配售0.001534手可转债，可优先配售上限总额为67万手[7][18][23][69][70] - 优先认购配售代码为"753801"，配售简称为"志邦配债"，每个账户最小申购单位为1手[72] 网上申购 - 申购代码为"754801"，申购简称为"志邦发债"[80][82] - 每个证券账户最低申购1手，上限1000手（100万元）[19][82] - 投资者参与网上申购只能用一个证券账户，以第一笔申购为有效申购[84] 转股、赎回与回售 - 转股期自2025年9月24日起至2031年3月17日止[39] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[45] - 到期赎回按债券面值的110%（含最后一期利息）赎回全部未转股可转债[48] - 有条件赎回情形：转股期内公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）或可转债未转股余额不足3000万元[49] - 有条件回售：最后一个计息年度，公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%时，持有人可回售[50] 其他 - 保荐人包销基数为6.7亿元，包销比例原则上不超发行总额30%，即最大包销额不超2.01亿元[14][61][62][95] - 原股东优先认购和网上投资者申购或缴款认购的可转债数量合计不足本次发行数量的70%时，公司协商是否中止发行[13][93] - 自2020年10月26日起，普通投资者参与可转债申购、交易需签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》[13][83] - 网上投资者12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[15][91] - 发行结束后公司将尽快申请可转债在上交所上市，具体时间另行公告[63] - 本次发行对投资者不收取佣金、过户费和印花税等费用[96]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为515,279.78万元、538,877.97万元、611,647.30万元和221,210.92万元，净利润分别为50,552.11万元、53,671.95万元、59,506.60万元和14,876.08万元[34][153] - 2024年1 - 9月公司营业收入为367,517.88万元，净利润为26,617.73万元，营业收入同比下滑6.46%，净利润同比下滑23.80%[34][153] - 最近三年每10股派息分别为2023年7元、2022年7元、2021年6元，现金分红金额分别为30,558.34万元、21,827.39万元、18,523.68万元，合计分红占净利润比率分别为51.35%、57.07%、36.64%[21] - 最近三年累计现金分红额占年均可分配利润比例为146.06%[21][22] 利润分配 - 若无重大现金支出，公司现金分红不少于当年可分配利润的20%；存在以前年度未弥补亏损时，不少于弥补亏损后可分配利润的20%[13] - 2021年度以308,727,979股为基数，每10股派发现金红利6元，共派发现金股利185,236,787.40元，不进行资本公积转增股本[17] - 2022年度以311,819,795股为基数，每10股派现7元，共派发现金股利218,273,856.50元，每10股转增4股[18] - 2023年度以436,547,713股为基数，每10股派现7元，共派发现金股利305,583,399.10元，不进行资本公积转增股本[20] 可转债发行 - 公司本次拟向不特定对象发行不超过670万张可转换公司债券，募集资金总额67,000.00万元[53][69][124] - 可转债每张面值为人民币100元，按面值发行，存续期限为2025年3月18日至2031年3月17日[70][84][85] - 可转债票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.2%、第五年1.8%、第六年2.0%[86] - 可转债转股期自2025年9月24日起至2031年3月17日止，初始转股价格为12.12元/股[90][91][93] 募投项目 - 清远智能生产基地（一二期）建设项目总投资额60,984.80万元，募集资金投入41,616.88万元[75][128] - 数字化升级项目总投资额9,660.37万元，募集资金投入8,383.12万元[75][128] - 补充流动资金项目总投资额17,000.00万元，募集资金投入17,000.00万元[75][128] 财务指标 - 报告期内直接材料成本占主营业务成本比例分别为77.30%、75.96%、78.22%和76.04%[26][146] - 报告期内通过经销商专卖店实现收入分别为282,963.67万元、289,984.66万元、312,444.46万元和116,647.71万元，占主营业务收入比例分别为58.18%、57.23%、54.31%和57.35%[27][147] - 2023年末应收票据、应收账款和合同资产账面价值合计占当年营业收入比例为24.78%，占当年末资产总额比例为23.74%[30][150] 公司结构 - 截至2024年6月30日，公司拥有境内全资子公司10家，境外全资子公司（含二级子公司）5家[173] - 截至2024年6月30日，公司拥有3家主要参股公司[194] - 孙志勇和许帮顺合计控制公司43.68%的表决权股份，为公司控股股东、实际控制人[199]

融资进展 - 志邦家居向不特定对象发行可转换公司债券获证监会同意注册[1] - 2025年3月14日披露本次发行的可转换公司债券募集说明书摘要及发行公告[1] 网上路演 - 2025年3月17日14:00 - 16:00进行网上路演[2] - 网上路演网址为上海证券报·中国证券网(https://roadshow.cnstock.com)[2] - 参加人员包括发行人董事会及管理层主要成员和保荐人相关人员[2]