证券代码：603871 证券简称：嘉友国际 公告编号：2024-027 嘉友国际物流股份有限公司 关于全资子公司收购 Reinsberg Holding AG 80%股权的进 展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次交易基本情况 2023 年 10 月 29 日，嘉友国际物流股份有限公司（简称"公司"）全资子公 司中非国际物流投资有限公司（简称"中非国际"）与 Nicolaas Marthinus Jansen Van Rensburg（简称"Buks"）、Elrick De Klerk（简称"Elrick"）、Pieter Jacobus Jansen Van Rensburg（简称"Pieter"）、Duncan Dukhie（简称"Duncan"）共 4 名自然人签署《股份转让协议》，中非国际拟以自有资金 25,500,016.00 美元 收购 Buks、Elrick、Pieter 和 Duncan 4 名自然人所持有的 Reinsberg Holding AG（简称"BHL"）80%股权。本次交 ...

嘉友国际物流股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 2024 年 5 月 15 日 2023 年年度股东大会会议资料 | 目录 | | --- | | 2023 年年度股东大会须知 | 2 | | --- | --- | | 2023 年年度股东大会议程 | 3 | | 议案一：2023 | 年度董事会工作报告 4 | | 议案二：2023 | 年度监事会工作报告 8 | | 议案三：2023 | 年度财务决算报告 11 | | 议案四：2023 | 年年度报告及其摘要 14 | | 议案五：2023 | 年年度利润分配及资本公积金转增股本方案 15 | | 议案六：关于续聘 | 2024 年度审计机构的议案 16 | | 议案七：董事、监事及高级管理人员 | 2024 年度薪酬预案 17 | | 听取 2023 | 年度独立董事述职报告 18 | 1 2023 年年度股东大会会议资料 2023 年年度股东大会须知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《公 司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》等有关规定，制定如下会议须 知： 一、请股东按照本次股东大会通知中规定的时 ...

财务状况 - 2023年度公司实现营业收入699,525.99万元同比增长44.85%[3] - 2023年度实现归属于上市公司股东的净利润103,878.70万元同比增长52.60%[3] - 2023年末公司总资产646,745.80万元较上年末增长20.74%[3] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产487,570.54万元较上年末增长17.27%[3] - 2024年第一季度公司实现营业收入199,509.28万元同比增长25.97%[3] - 2024年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润30,710.98万元同比增长51.85%[3] - 2024年3月31日公司总资产685,598.39万元较上年末增长6.01%[3] - 2024年3月31日归属于上市公司股东的净资产520,167.80万元较上年末增长6.69%[3] 区域业务发展 - 中蒙区域基本盘稳健发展盈利规模保持增长深化物流+贸易+资源合作业务模式[4] - 2023年非洲刚果（金）卡萨项目投入运营道路及口岸通车量超出预期社会效益成效显著[5] - 2023年公司启动刚果（金）迪洛洛项目及赞比亚萨卡尼亚项目前期准备工作收购赞比亚最大卡车运输企业BHL[5] - 中亚市场前景广阔中国 - 中亚峰会成功举行新疆自由贸易试验区获批设立[5] - 2023年公司凭借霍尔果斯口岸区位优势完成嘉友恒信海关监管场所二期场地扩建[5] - 2023年公司国际物流业务在北美、澳洲、塞尔维亚、阿根廷、智利等区域取得突破性进展[5] - 2024年第一季度公司中蒙市场在能源跨境物流领域深化发展实现物流仓储货量既定目标[6] - 2024年第一季度公司非洲刚果（金）卡萨项目运营进入稳定期日均通车辆增加带来收入增长[6] - 2024年公司将继续在中亚开拓以霍尔果斯、阿拉山口、喀什为中心的跨境多式联运业务[7] 收购与发展规划 - 2023年公司收购赞比亚最大卡车运输企业BHL已完成所有境内备案手续[8] - 公司通过与BHL股权合作产生协同效应实现客户资源共享扩大物流运输能力降低成本[8] - BHL拥有运输车辆500台以上公司将继续扩大其车队规模[8] 非洲口岸运营 - 公司将中蒙口岸运营经验复制到非洲市场并创新[9] - 公司在非洲市场打造超级物流节点整合跨境物流运输业务[10] - 公司在非洲市场持续探索赋予物流节点不同功能[10]

报告公司投资评级 - 报告给予嘉友国际"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 嘉友国际2024年一季度业绩表现优异,营业收入同比增长26.0%,归母净利润同比增长51.9% [1][7] - 我国对蒙古焦煤进口量大增,嘉友国际煤炭供应链业务充分受益,2023年主焦煤供应链贸易服务收入同比大幅增长145.9% [1][8] - 公司深度绑定大客户蒙古矿业公司(MMC),中蒙业务核心竞争力继续提升 [2][10] - 非洲业务步入正轨,中亚市场持续布局,公司通过跨区域扩张不断增加业绩增长点 [3][11] 报告分析内容总结 中蒙煤炭贸易业务 - 2023年我国自蒙古进口炼焦煤同比增长110.6%,占我国炼焦煤进口总量的比重同比增加12.8个百分点至52.9% [8] - 2024年一季度,甘其毛都口岸进口煤炭达946万吨,同比继续增长23.1% [8] - 公司2023年主焦煤供应链贸易服务收入同比大幅增长145.9%至44.3亿元,毛利润同比增长66.4%至5.2亿元 [8] 非洲业务 - 公司以刚果(金)、赞比亚、安哥拉为核心的陆锁国物流模式取得较好成效,在非洲业务已逐步形成规模 [11] - 先后投资刚果(金)迪洛洛项目、赞比亚萨卡尼亚项目,打通萨卡尼亚口岸与恩多拉运输通道 [11] - 收购非洲本土跨境运输企业,提升干线运输能力,前期卡萨项目已全面投运 [11] 中亚市场布局 - 公司1月16日与乌兹别克斯坦国铁公司签署合作备忘录,为后续项目合作奠定基础 [11] 投资建议 - 考虑到中蒙煤炭贸易规模增长超预期,以及非洲项目进展良好,将公司2024-2026年盈利预测上调,维持"买入"评级 [12][13]

证券代码：603871 证券简称：嘉友国际 公告编号：2024-026 嘉友国际物流股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况 等。 本次会议由公司董事会召集，董事长韩景华先生主持，采用现场投票和网络 投票相结合的表决方式，符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 7 人，出席 7 人； 2、公司在任监事 3 人，出席 3 人； 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 04 月 25 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市石景山区城通街 26 号院 2 号楼 24 层公 司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 123 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份 ...

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8、9、11 层 8/9/11/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 北京市康达律师事务所 关于嘉友国际物流股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 康达股会字[2024]第 0190 号 致：嘉友国际物流股份有限公司 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受嘉友国际物流股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，就公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次会 议"）的相关事宜出具《北京市康达律师事务所关于嘉友国际物流股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书》（以下简称本"《法律意见书》 ...

业绩总结 - 嘉友国际2023年营业收入同比增长44.85%[1] - 嘉友国际2023年归母净利润同比增长52.60%[1] - 预计2024年公司净利润将达到1,667百万人民币，较2020年增长了145.7%[8] - 预计2024年公司营业收入将达到11,150百万人民币，较2020年增长了130.9%[8] - 公司2024年的每股收益预计为2.31元，较2020年增长了138.1%[8] 供应链贸易业务 - 公司2023年供应链贸易业务收入同比增长145.89%[3] - 但毛利率下降至11.78%[3] 国际运营 - 国际陆港运营收同比增长322%[4] - 国际多式联运业务毛利润增长33.88%[4] 预测展望 - 预计2024年公司的P/E比率为11.5倍，较2020年下降了57.8%[8] - 预计2024年公司的ROE将达到21.0%，较2020年增长了34.1%[8] 报告声明 - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并发布，仅供特定客户使用[14] - 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约[15] - 中银国际集团不对报告内容的准确性和完整性做出保证[15] - 阅读者需在做出投资决策前咨询相关投资顾问的意见[15]

业绩总结 - 嘉友国际24年一季度营收完成19.95亿元，同比增长25.97%[1] - 公司24年一季度毛利率为19.98%，同比增长3.18个百分点[1] - 预计嘉友国际24-26年EPS分别为1.86、2.20、2.45元/股[1] - 公司2024年营业收入预计为9208万元，增长率为31.6%[2] - 嘉友国际2026年预计经营活动现金流为1,846百万元，较2022年的508百万元增长263.78%[3] - 公司净利润预计在2026年达到1,725百万元，较2022年的680百万元增长153.68%[3] 用户数据 - ROE预计在2026年为19.3%，较2022年的16.4%增长2.9个百分点[3] 未来展望 - 预计嘉友国际24-26年EPS分别为1.86、2.20、2.45元/股，给予公司24年18倍的PE估值，对应合理价值33.48元/股，维持“买入”评级[1] - 公司2024年营业收入预计为9208万元，增长率为31.6%[2] - 嘉友国际2026年预计经营活动现金流为1,846百万元，较2022年的508百万元增长263.78%[3] - 公司净利润预计在2026年达到1,725百万元，较2022年的680百万元增长153.68%[3] - 营业收入预计在2026年占比8.9%，较2022年的24.2%下降15.3个百分点[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年营业收入预计为9208万元，增长率为31.6%[2] 市场扩张和并购 - 预计嘉友国际24-26年EPS分别为1.86、2.20、2.45元/股，给予公司24年18倍的PE估值，对应合理价值33.48元/股，维持“买入”评级[1]

报告公司投资评级 - 维持嘉友国际“买入”评级 [19][24] 报告的核心观点 - 嘉友国际2024年一季报略超预期，中蒙主焦煤供应链业务和非洲板块多式联运业务有望保持高增长 [8][13][19] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年4月23日收盘价25.15元，一年内最高/最低为30.29/13.13元，市净率3.4，流通A股市值17576百万元 [2] 基础数据 - 2024年3月31日每股净资产7.44元，资产负债率22.34%，总股本/流通A股为699/699百万，无流通B股/H股 [18] 业绩情况 - 2024年一季度公司实现营业收入19.95亿元，同比增长26%；实现归属于母公司所有者的净利润3.07亿元，同比增长51.9% [19] 财务预测 |指标|2023|2024Q1|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6,995|1,995|9,861|11,869|15,029| |同比增长率（%）|44.8|26.0|41.0|20.4|26.6| |归母净利润（百万元）|1,039|307|1,313|1,556|1,768| |同比增长率（%）|52.6|51.9|26.4|18.5|13.6| |每股收益（元/股）|1.49|0.44|1.88|2.23|2.53| |毛利率（%）|19.4|20.0|17.9|17.6|16.0| |ROE（%）|21.3|5.9|21.4|20.5|19.1| |市盈率|17|-|13|11|10|[20] 业务分析 - 中蒙主焦煤业务：结合我国主焦煤供需格局，需求端有望维持稳定，供给侧持续收紧，进口需求旺盛，蒙古资源要素禀赋突出，公司中蒙主焦煤业务有望保持高增 [8] - 非洲业务：2023年公司完成非洲车队收购项目，现阶段拥有核心基础设施资产和当地车队资产，预计2024年可有效获取非洲当地多式联运类业务，带动非洲板块业绩高增 [13]

投资评级 - 报告对嘉友国际的投资评级为"强推"，目标价为33.4元，预期较现价有33%的上涨空间 [1][3] 核心观点 - 嘉友国际2024年一季度业绩超预期，归母净利润3.1亿元，同比增长52% [1] - 公司在中蒙、非洲和中亚市场的业务表现强劲，尤其是非洲市场的第二增长曲线 [1] - 非洲市场的重资产业务和物流运输业务扩张显著，卡萨项目通车量超预期，迪洛洛项目和赞比亚项目进展顺利 [1] - 公司在中亚市场的货量同比增长422%，霍尔果斯口岸的区位优势显著 [1] - 国际物流业务在北美、澳洲、塞尔维亚、阿根廷、智利等区域取得突破性进展 [1] 财务数据 - 2023年营业总收入为69.95亿元，预计2024年、2025年、2026年分别为92.53亿元、103.95亿元、111.74亿元，同比增速分别为44.8%、32.3%、12.3%、7.5% [1] - 2023年归母净利润为10.39亿元，预计2024年、2025年、2026年分别为12.99亿元、15.54亿元、18.08亿元，同比增速分别为52.6%、25.0%、19.7%、16.3% [1] - 2023年每股盈利为1.49元，预计2024年、2025年、2026年分别为1.86元、2.22元、2.59元 [1] - 2023年市盈率为17倍，预计2024年、2025年、2026年分别为14倍、11倍、10倍 [1] - 2023年市净率为3.6倍，预计2024年、2025年、2026年分别为3.2倍、2.6倍、2.2倍 [1] 业务进展 - 中蒙市场基础不断夯实，二连浩特、甘其毛都口岸进出口货量创历史新高 [1] - 非洲市场业务版图持续拓展，刚果金卡萨项目正式投入运营，道路及口岸通车量超预期 [1] - 公司加快布局非洲业务，投资迪洛洛项目、赞比亚萨卡尼亚项目，并收购非洲本土跨境运输企业 [1] - 中亚市场前景广阔，霍尔果斯口岸二期扩建完成，货量同比增长422% [1] - 国际物流业务在北美、澳洲、塞尔维亚、阿根廷、智利等区域取得突破性进展 [1] 盈利预测 - 报告小幅上调公司2024-2026年归母净利润预测分别为13亿元、15.5亿元、18.1亿元，对应EPS分别为1.86元、2.22元、2.59元 [1] - 预计2024年市盈率为14倍，2025年为11倍，2026年为10倍 [1]