投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 创新产品持续发力,三级医院收入占比提升5.81个百分点 [1] - 数字化转型和集约化生产助力降本增效,盈利能力有望逐步回升 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [1] 公司投资亮点 创新产品持续发力 - 2024年上半年,公司高端技术平台收入占比提升1.02个百分点至54%,三级医院收入占比提升5.81个百分点至45.75% [1] - 感染tNGS系列、呼吸道多种病原体核酸组合、实体瘤惠民3000系列、单基因携带者筛查业务等均实现较高增长,分别增长125%、182%、274%、234% [1] 精细化管理提振盈利能力 - 公司深化数字化战略,通过AI技术推动医检业务数字化、智能化发展 [1] - 公司在多个学科启动产能集中计划,整合生产和研发资源,实现集约化生产 [1] - 2024年上半年公司销售毛利率环比提升5.08个百分点至37.17%,管理费用率环比下降1.15个百分点至7.60% [1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为86.55、96.55、107.71亿元,同比增速分别为1.4%、11.6%、11.6% [1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为4.04、9.06、11.71亿元,同比分别增长-37.3%、124.6%、29.2% [1] 风险提示 - 常规检测需求不及预期风险 [1] - 产品研发的风险 [1] - 行业政策变动风险 [1]

报告基本信息 - 报告为金域医学2024年半年度报告[1] - 本半年度报告未经审计[2] - 常用词语释义对公司及旗下众多子公司、合伙企业等进行指代说明[6] - 公司中文名称为广州金域医学检验集团股份有限公司，简称金域医学[14] - 公司法定代表人为梁耀铭[14] - 董事会秘书为郝必喜，证券事务代表为肖东琪[15] - 公司注册地址和办公地址均为广州市国际生物岛螺旋三路10号，邮政编码为510000[16] - 公司选定的信息披露报纸有《证券日报》《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》[17] - 登载半年度报告的网站地址为www.sse.com.cn[17] - 公司半年度报告备置地点为公司董事会办公室[17] - 公司A股在上海证券交易所上市，股票简称为金域医学，代码为603882[18] 报告合规与风险相关 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[2] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[2] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[2] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性[2] - 报告无重大风险提示[2] - 公司面临政策、市场、质量、技术和资金等风险[44] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入38.81亿元，上年同期43.09亿元，同比减少9.92%[20] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8965.02万元，上年同期2.85亿元，同比下降68.53%[20][21] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7424.94万元，上年同期2.73亿元，同比下降72.76%[20][21] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额3428.26万元，上年同期3.54亿元，同比减少90.31%[20] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产78.43亿元，上年度末83.63亿元，同比减少6.22%[20] - 本报告期末总资产113.02亿元，上年度末117.68亿元，同比减少3.96%[20] - 本报告期基本每股收益0.19元/股，上年同期0.61元/股，同比减少68.85%[21] - 本报告期加权平均净资产收益率1.08%，上年同期3.24%，减少2.16个百分点[21] - 非流动性资产处置损益343.39万元，计入当期损益的政府补助2141.54万元，其他营业外收入和支出 -483.20万元[23] - 非经常性损益合计1540.08万元[23] - 营业成本为26.38亿元，同比下降4.02%[33] - 销售费用为4.84亿元，同比下降6.26%[33] - 管理费用为2.96亿元，同比增长6.91%[33] - 研发费用为2.54亿元，同比下降22.59%[33] - 其他流动资产本期期末数为151,268,625.54元，占总资产比例1.34%，较上年期末变动比例103.99%[35] - 递延所得税资产较上年期末变动比例37.32%[35] - 应付职工薪酬本期期末数为167,754,425.19元，占总资产比例1.48%，较上年期末变动比例 - 31.58%[35] - 应交税费本期期末数为70,931,791.94元，占总资产比例0.63%，较上年期末变动比例104.74%[35] - 长期借款本期期末数为390,748,749.23元，占总资产比例3.46%，较上年期末变动比例46.01%[35] - 境外资产为665,970,400.69元，占总资产的比例为5.89%[36] - 报告期末，公司合并财务报表长期股权投资余额25,948.27万元，较上年末减少219.29万元；其他非流动金融资产余额29,242.50万元，较上年末减少15.37万元[38] - 以公允价值计量的金融资产本期出售/赎回金额为153,683.79元，期末数为292,425,042.71元[40] - 2024年6月30日货币资金为1,793,935,294.42元，2023年12月31日为2,457,662,736.68元[88] - 2024年6月30日应收账款为5,555,229,457.06元，2023年12月31日为5,335,343,742.15元[88] - 2024年6月30日预付款项为8,212,380.10元，2023年12月31日为8,770,645.55元[88] - 2024年6月30日其他应收款为84,677,679.86元，2023年12月31日为76,982,237.21元[88] - 2024年6月30日存货为228,600,800.43元，2023年12月31日为248,207,375.35元[88] - 2024年6月30日合同资产为58,272,641.53元，2023年12月31日为64,020,021.33元[88] - 2024年6月30日流动资产合计7,880,196,878.94元，2023年12月31日为8,265,141,988.72元[88] - 公司2024年6月30日资产总计113.02亿元，较2023年12月31日的117.68亿元下降3.91%[89] - 2024年6月30日流动负债合计26.65亿元，较2023年12月31日的26.89亿元下降0.9%[89] - 2024年6月30日非流动负债合计6.17亿元，较2023年12月31日的5.31亿元增长16.19%[90] - 2024年6月30日所有者权益合计80.2亿元，较2023年12月31日的85.47亿元下降6.17%[90] - 母公司2024年6月30日货币资金4.54亿元，较2023年12月31日的9.1亿元下降50.11%[91] - 母公司2024年6月30日其他应收款50.62亿元，较2023年12月31日的48.24亿元增长4.93%[91] - 母公司2024年6月30日流动资产合计55.22亿元，较2023年12月31日的57.38亿元下降3.76%[92] - 母公司2024年6月30日非流动资产合计18.01亿元，较2023年12月31日的17.14亿元增长5.07%[92] - 母公司2024年6月30日流动负债合计1.4亿元，较2023年12月31日的1.5亿元下降6.76%[92] - 母公司2024年6月30日长期借款3.18亿元，较2023年12月31日的2.46亿元增长29.35%[92] - 2024年上半年营业总收入38.81亿元，2023年同期为43.09亿元，同比下降10%[94] - 2024年上半年营业总成本35.06亿元，2023年同期为36.77亿元，同比下降4.65%[94] - 2024年上半年净利润8326.19万元，2023年同期为2.82亿元，同比下降70.5%[96] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润8965.02万元，2023年同期为2.85亿元，同比下降68.63%[96] - 2024年上半年综合收益总额8668.88万元，2023年同期为2.96亿元，同比下降70.76%[97] - 2024年上半年基本每股收益0.19元/股，2023年同期为0.61元/股，同比下降68.85%[97] - 2024年上半年稀释每股收益0.19元/股，2023年同期为0.61元/股，同比下降68.85%[97] - 2024年上半年非流动负债合计3.25亿元，2023年同期为2.52亿元，同比增长28.9%[93] - 2024年上半年负债合计4.65亿元，2023年同期为4.02亿元，同比增长15.6%[93] - 2024年上半年所有者权益合计68.58亿元，2023年同期为70.5亿元，同比下降2.72%[93] - 2024年上半年营业利润为4.1851757838亿元，2023年上半年为18.0296081292亿元[99] - 2024年上半年利润总额为4.1851758038亿元，2023年上半年为18.0266081306亿元[99] - 2024年上半年净利润为4.1609736720亿元，2023年上半年为18.0266081306亿元[99] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为33.9696029614亿元，2023年上半年为47.2053808804亿元[100] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为34.4507259580亿元，2023年上半年为47.9974469314亿元[101] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为34.1078998434亿元，2023年上半年为44.4611388681亿元[101] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为3428.261146万元，2023年上半年为3.5363080633亿元[101] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 -2.1210217170亿元，2023年上半年为 -3.0167929122亿元[101] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 -4.8434513163亿元，2023年上半年为 -9.9941676221亿元[102] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 -6.5912728389亿元，2023年上半年为 -9.2331144595亿元[102] - 2024年上半年经营活动现金流入小计143,557,414.28元，2023年同期为192,372,738.44元；经营活动现金流出小计234,235,111.64元，2023年同期为482,626,977.00元；经营活动产生的现金流量净额为 -90,677,697.36元，2023年同期为 -290,254,238.56元[103] - 2024年上半年投资活动现金流入小计212,625,736.27元，2023年同期为423,249,006.64元；投资活动现金流出小计80,288,141.98元，2023年同期为15,571,233.74元；投资活动产生的现金流量净额为132,337,594.29元，2023年同期为407,677,772.90元[103] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计130,692,107.78元，2023年同期为78,934,865.00元；筹资活动现金流出小计628,559,948.33元，2023年同期为1,030,649,000.62元；筹资活动产生的现金流量净额为 -497,867,840.55元，2023年同期为 -951,714,135.62元[104] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 -456,207,943.62元，2023年同期为 -834,290,601.28元；期初现金及现金等价物余额为910,448,473.64元，2023年同期为1,542,475,435.24元；期末现金及现金等价物余额为454,240,530.02元，2023年同期为708,184,833.96元[104] - 2024年上半年实收资本（或股本）为468,771,275.00元，与2023年同期相同；资本公积为1,519,534,881.87元，2023年同期为1,514,828,873.02元；减：库存股为299,996,307.95元，2023年同期为89,994,765.72元[105][106] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益的其他综合收益为29,460,110.15元，2023年同期为26,033,263.96元；专项储备无数据，2023年同期也无数据；盈余公积为234,385,637.50元，与2023年同期相同[105][106] - 2024年上半年未分配利润为5,890,793,601.20元，2023年同期为6,208,810,679.7

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-052 广州金域医学检验集团股份有限公司 第三届监事会第二十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第 二十一次会议于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 20 日以电子形式发出。会议由监事会主席陈永坚先生主持，本次会 议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的通知和召开程序符合《中华 人民共和国公司法》、《广州金域医学检验集团股份有限公司章程》的相关规定， 本次会议及其决议合法有效。 经审议，监事会同意公司依据相关法律、法规等相关规定编制的 2024 年半 年度报告及其摘要，报告内容公允地反映了公司 2024 年上半年的经营状况和经 营成果，报告所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。具体内容详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） ...

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-053 关于变更回购股份用途并注销的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于变更回购股份用途并注 销的议案》。公司拟将回购专用证券账户中已回购的 5,513,000 股的用途进行变 更，由"用于实施股权激励"变更为"用于注销并相应减少注册资本"。现将相 关情况公告如下： 一、回购股份实施情况 截至本公告披露日，公司共实施四次回购方案，具体情况如下： （一）第一次回购方案 2023 年 9 月 18 日，公司召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》（以下简称"第一次回购方案"）， 同意公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购的股份将用于实 施股权激励。 2023 年 11 月 14 日，公司完成第一次回购方案，实际回购公司股份 787,600 ...

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-051 广州金域医学检验集团股份有限公司 经审议，董事会同意公司依据相关法律、法规等相关规定编制的 2024 年半 年度报告及其摘要，报告内容公允地反映了公司 2024 年上半年的经营状况和经 营成果，报告所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。具体内容详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及公司 指定披露媒体《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《证券时报》刊登的 《广州金域医学检验集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文及摘要》。 第三届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第 二十二次会议于 2024 年 8 月 30 日以现场加通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 20 日以电子形式发出。会议由董事长梁耀铭先生主持，本次会议应出席 董事 9 名，实际出席董 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上 [4][11] 报告的核心观点 - 金域医学2024年半年度业绩预减，预计24H1归母净利润8000 - 10000万元，同比降64.89% - 71.91%；扣非归母净利润6500 - 8500万元，同比降68.82% - 76.15% [2] - 常规业务需求增长放缓，应收账款回款压力大，利润下滑因常规检测需求增速不及预期、固定成本投入高，23Q1收入18.41亿元，同比下滑13.05%；24年上半年拟计提信用减值损失约2.9亿元，截至24年3月底应收账款54.61亿元，24Q1信用减值损失1.4亿元 [2] - 盈利能力环比改善，24Q1归母净利润 - 1864万元，扣非归母净利润 - 2929万元，扣非归母净利润率 - 1.6%，剔除信用减值损失影响，真实经营净利率约5%；24Q2归母净利润预计9864 - 11864万元，扣非归母净利润预计9429 - 11429万元，信用减值损失预计1.5亿元左右，单季度盈利扭亏 [2] - 受外部环境影响，公司短期业绩承压，未来有望随外部环境改善恢复，看好其行业龙头地位及盈利能力长期提升潜力，预计24 - 26年归母净利润分别为5.86、8.22、10.44亿元，给予24年PE 30X估值，对应合理价值37.53元/股 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年预计，营业收入分别为154.76亿、85.40亿、85.50亿、92.09亿、99.25亿元，增长率分别为29.6%、 - 44.8%、0.1%、7.7%、7.8% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EBITDA分别为39.60亿、11.72亿、13.12亿、16.57亿、19.63亿元 [3][8] - 2022 - 2026年预计，归母净利润分别为27.55亿、6.43亿、5.86亿、8.22亿、10.44亿元，增长率分别为24.1%、 - 76.6%、 - 8.9%、40.2%、27.0% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EPS分别为5.90、1.37、1.25、1.75、2.23元/股 [3][8] - 2022 - 2026年预计，市盈率分别为13.26、45.59、19.99、14.26、11.23 [3][8] - 2022 - 2026年预计，ROE分别为31.9%、7.7%、6.9%、9.3%、11.4% [3][8] - 2022 - 2026年预计，EV/EBITDA分别为8.63、23.43、7.69、6.13、5.26 [3][8] 资产负债表与现金流量表 - 2022 - 2026年预计，流动资产分别为106.60亿、82.65亿、81.38亿、82.31亿、84.25亿元；非流动资产分别为32.33亿、35.03亿、37.52亿、39.27亿、40.52亿元；资产总计分别为138.93亿、117.68亿、118.90亿、121.58亿、124.77亿元 [7] - 2022 - 2026年预计，流动负债分别为45.80亿、26.89亿、25.81亿、25.15亿、24.80亿元；非流动负债分别为4.35亿、5.31亿、6.03亿、6.33亿、6.63亿元；负债合计分别为50.16亿、32.20亿、31.84亿、31.48亿、31.43亿元 [7] - 2022 - 2026年预计，经营活动现金流分别为19.48亿、12.31亿、11.08亿、13.65亿、14.67亿元；投资活动现金流分别为 - 8.48亿、 - 6.35亿、 - 9.12亿、 - 9.07亿、 - 9.06亿元；筹资活动现金流分别为 - 8.69亿、 - 10.62亿、 - 3.88亿、 - 5.23亿、 - 7.33亿元 [7] 主要财务比率 - 成长能力方面，2022 - 2026年预计，营业收入增长率分别为29.6%、 - 44.8%、0.1%、7.7%、7.8%；营业利润增长率分别为20.5%、 - 77.3%、 - 9.1%、40.3%、26.4%；归母净利润增长率分别为24.1%、 - 76.6%、 - 8.9%、40.2%、27.0% [8] - 获利能力方面，2022 - 2026年预计，毛利率分别为43.1%、36.5%、36.4%、36.6%、36.9%；净利率分别为18.4%、7.5%、6.7%、8.8%、10.4%；ROE分别为31.9%、7.7%、6.9%、9.3%、11.4%；ROIC分别为30.3%、4.6%、5.9%、8.3%、10.2% [8] - 偿债能力方面，2022 - 2026年预计，资产负债率分别为36.1%、27.4%、26.8%、25.9%、25.2%；净负债比率分别为56.5%、37.7%、36.6%、34.9%、33.7%；流动比率分别为2.33、3.07、3.15、3.27、3.40；速动比率分别为2.19、2.93、2.97、3.07、3.18 [8] - 营运能力方面，2022 - 2026年预计，总资产周转率分别为1.26、0.67、0.72、0.77、0.81；应收账款周转率分别为2.65、1.38、1.60、1.71、1.76；存货周转率分别为23.46、16.60、22.91、25.29、26.17 [8] - 每股指标方面，2022 - 2026年预计，每股收益分别为5.90、1.37、1.25、1.75、2.23元；每股经营现金流分别为4.17、2.63、2.36、2.91、3.13元；每股净资产分别为18.48、17.84、18.20、18.87、19.58元 [8] - 估值比率方面，2022 - 2026年预计，P/E分别为13.26、45.59、19.99、14.26、11.23；P/B分别为4.23、3.51、1.37、1.33、1.28；EV/EBITDA分别为8.63、23.43、7.69、6.13、5.26 [8]

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-050 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于子公司向银行申请综合授信额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 10 日召开第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《广州金域医学检验集团股份 有限公司关于子公司向银行申请综合授信额度的议案》。 一、子公司向银行申请综合授信额度情况 2 二、董事会意见 公司第三届董事会第二十一次会议以 9 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议 通过了《广州金域医学检验集团股份有限公司关于子公司向银行申请综合授信额 度的议案》。董事会认为本次申请综合授信主要是为了满足公司及子公司的日常 经营需要，公司及子公司经营情况良好，财务风险可控，上述行为不存在损害上 市公司和股东的利益的情形。 1 特此公告！ 广州金域医学检验集团股份有限公司董事会 2024 年 7 月 11 日 为满足公司发展的资金需求，子公司四川金域医学检验中心有限公司计划向 中国 ...

预期业绩 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为8000万元到10000万元，同比下降64.89%到71.91%[2][5] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6500万元到8500万元，同比下降68.82%到76.15%[3][6] 业绩影响因素 - 报告期内，由于常规检测需求增长速度不及预期，固定成本投入较高，导致规模效应不及预期，部分应收账款回款周期较长，导致对应的信用减值损失金额较大，2024年上半年拟计提信用减值损失约29000万元，导致净利润同比下降64.89%到71.91%，扣除非经常性损益的净利润同比下降68.82%到76.15%[8]

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-048 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 公司股东圣域钫为梁耀铭先生控制的合伙企业，直接持有公司无限售流通 股股份 21,000,000 股，占公司总股本的 4.48%。本次质押股份 8,580,000 股， 占圣域钫直接持有公司股份数的 40.86%，占公司总股本的 1.83%。 本次股份质押后，公司控股股东、实际控制人梁耀铭先生及其一致行动人 严婷女士、曾湛文先生以及梁耀铭先生控制的圣域钫、鑫镘域、圣铂域及锐致 累计质押 31,130,000 股，占其持有公司股份总数的 18.87%，占公司总股本的 6.64%。 一、上市公司股份质押 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 24 日获悉广州市圣域钫投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"圣域钫"）所持 有本公司的部分股份被质押。具体事项如下： 公司将密切关注相关质押事项的进展，并按 ...

北京市中伦律师事务所 法律意见书 二〇二四年五月 北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心 3 号南塔 22-31 层 邮编：100020 22-31/F, South Tower of CP Center, 20 Jin He East Avenue, Chaoyang District, Beijing l00020, P.R. China 电话/Tel : +86 10 5957 2288 传真/Fax : +86 10 6568 1022/1838 www.zhonglun.com 北京市中伦律师事务所 关于广州金域医学检验集团股份有限公司 2023 年度利润分配涉及的差异化权益分派事项的 法律意见书 致：广州金域医学检验集团股份有限公司 关于广州金域医学检验集团股份有限公司 2023 年度利润分配涉及的差异化权益分派事项的 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）作为广州金域医学检验集团股 份有限公司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，受公司委托，现就公司 2023 年度利润分配涉及的差异化权益分派事项（以下简称"本次差异化权益分派"） 出具本法律意见书。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 ...