证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-057 广州金域医学检验集团股份有限公司 第三届监事会第二十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 （二）审议通过《关于修订<监事会议事规则>的议案》 经审议，监事会同意根据《公司法》等相关法律、法规、规范性文件的最新 规定，结合《公司章程》的修订情况，对《监事会议事规则》进行相应的修订。 表决结果：3 票同意，占公司全体监事人数的 100%，0 票反对，0 票弃权。 该议案尚需提交 2024 年第二次临时股东大会审议。 特此公告。 广州金域医学检验集团股份有限公司监事会 2024 年 9 月 12 日 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第 二十二次会议于 2024 年 9 月 11 日在公司会议室以现场方式召开，会议通知已于 2024 年 9 月 5 日以电子形式发出。会议由监事会主席陈永坚先生主持，本次会 议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的通知和召开程序符合《中 ...

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2024-059 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于董事会、监事会换届选举的公告 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会任 期届满，根据《公司法》、《证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律、 法规及《公司章程》的有关规定，应按程序进行董事会换届选举工作。公司第四 届董事会将由 9 名董事组成，其中非独立董事 6 名，独立董事 3 名。公司董事会 对第四届董事会董事候选人的任职资格进行审查，公司于 2024 年 9 月 11 日召开 了第三届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于公司董事会换届选举及提名 第四届董事会非独立董事候选人的议案》、《关于公司董事会换届选举及提名第四 届董事会独立董事候选人的议案》，同意提名第四届董事会董事候选人（简历附 后）： 经审查,提名委员会认为独立董事候选人具备《上市公司独立董事管理办法》 所要求的独立性，未发现其存在《公司法》规定禁止任职的情形，具备担任公司 独立董事的任职条件和资格。 公司独立董事候选人已经上海证券交易所审核无异议，可提交公司股东大会 审议。公司将召开 2024 年第 ...

广州金域医学检验集团股份有限公司 监事会议事规则 第二章 监事会职权 广州金域医学检验集团股份有限公司 监事会议事规则 第一章 总 则 第三条 监事履行职责具有独立性，不受公司的董事、高级管理人员及其他人员 的干预、阻挠。公司应保障监事的知情权，为监事正常履行职责提供必要的协助。监 事会工作经费及履行职责所需的合理费用由公司承担。 第四条 监事应当严格按照法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《上海证 券交易所股票上市规则》及其他相关规定和公司章程，积极履行监督职责，维护公司 利益。当其自身的利益与公司和股东的利益相冲突时，应当以公司和股东的最大利益 为行为准则。 第一条 为进一步规范广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"） 监事会的议事方式和表决程序，促使监事和监事会有效地履行监督职责，完善公司法 人治理结构，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》等法律法规、《上海证 券交易所股票上市规则》和《广州金域医学检验集团股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，制定本规则。 第二条 监事会是公 ...

广州金域医学检验集团股份有限公司 董事会议事规则 广州金域医学检验集团股份有限公司 董事会议事规则 第一章 总 则 第一条 为规范董事会的决策行为，保障董事会决策的合法化、科学化、制度化， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》等法律、法规和《广州金域医学检 验集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定本规则。 第二条 董事会为公司常设机构，是公司经营决策和业务领导机构，是股东会决 议执行机构；董事会由股东会选举产生，对股东会负责，依照法律、行政法规和《公 司章程》规定行使职权。 （十）决定公司内部管理机构的设置； 第三条 董事会下设办公室，负责处理董事会日常事务。董事会秘书或证券事务 代表兼任董事会办公室负责人。 第四条 根据《公司章程》的有关规定，董事会主要行使下列职权： （六）经三分之二以上董事出席的董事会会议决议同意，对因《公司章程》第二 十四条第一款第（三）项、第（五）项、第（六）项规定的情形收购本公司股份作出 决议； 1 （一）召集股东会，并向股东会报告工作； （二）执行股东会的决议 ...

报告公司投资评级 - 金域医学的投资评级为"优于大市"(维持) [5] 报告的核心观点 二季度营收环比增长11%,信用减值损失影响表观业绩 - 2024年上半年公司实现营收38.81亿元(-9.9%),归母净利润0.90亿元(-68.53%),扣非归母净利润0.74亿元(-72.8%)。业绩表观大幅下滑主要是由于常规检测需求增长速度不及预期,固定成本投入较高,导致规模效应不及预期,另外由于部分应收账款回款周期较长,导致对应的信用减值损失金额较大。单二季度实现营收20.40亿元(-6.9%),环比增长10.8%,归母净利润1.08亿元,环比大幅改善。[6] 高端技术平台和三级医院收入占比双双提升,创新项目高速放量 - 2024年上半年公司高端技术平台收入占比达54.0%(+1.0个百分点),三级医院收入占比近45.8%(+5.8个百分点)。公司通过与一批顶级三级医院达成产学研全面合作,深入推广区域检验中心共建服务模式,进一步夯实"顶天立地"的业务格局。公司持续发挥以临床与疾病为导向的产品和技术优势,上半年感染tNGS系列、呼吸道多种病原体核酸组合、血液肿瘤全转录组测速RNA-seq等项目均实现翻倍以上增长。[9][10] 季度毛净利率环比提升,销售和管理费用率同比略有上升 - 2024年上半年公司毛利率为34.8%(-4.0个百分点),24Q2毛利率为37.2%,环比增长5.1个百分点。公司推进供应链集中化采购,在多个学科启动产能集中计划。销售费用率11.7%(+0.5个百分点),管理费用率8.1%(+1.3个百分点),研发费用率5.1%(-0.8个百分点)。24H1净利率0.9%(-2.3个百分点),信用减值损失为2.96亿元,经模拟计算经营层面净利率已达8.7%,预计公司常规检测的盈利能力已在快速恢复。[11][12][13] 根据目录分别总结 财务预测与估值 - 综合考虑应收账款坏账计提、行业环境和监管政策影响,下调收入和盈利预测,预计2024-26年收入85.89/95.31/104.94亿元,同比增长0.6%/11.0%/10.1%;归母净利润为4.54/8.73/10.92亿元,同比增长-29.4%/92.3%/25.1%,当前股价对应PE为28.5/14.8/11.8x。[14][17]

业绩说明会信息 - 2024年9月14日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[3] - 以网络文字互动方式召开，地点为价值在线（www.ir - online.cn）[4][5] - 参加人员有董事长兼总经理等[6] 投资者参与方式 - 9月14日通过https://eseb.cn/1hzIJbOqWg8互动交流[7] - 9月13日12:00前可在该网址或发邮件至sid@kingmed.com.cn提问[3] 后续查看途径 - 会后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 2024 - 2026年预计公司归母净利润4.19/8.51/11.55亿元 EPS分别为0.89/1.82/2.46元 当前股价对应PE分别为30.79/15.15/11.16倍 [4][6][8] - 国外可比公司2005 - 2019年营收、净利润复合增速分别为8.15%、4.45% PE均值为18.06倍 [8] - 2024年公司业绩增长有不确定性 2025 - 2026年预计业绩重回稳健增长 [8] - 给予公司2025年20 - 25倍PE 对应合理目标价为36.40 - 45.50元/股 维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前价格27.51元 52周价格区间25.01 - 68.64元 总市值12895.90百万 流通市值12809.97百万 总股本46877.20万股 流通股46564.80万股 [1] 涨跌幅比较 |时间区间|1M|3M|12M| | ---- | ---- | ---- | ---- | |金域医学|3.89|-18.78|-55.46| |医疗服务|-1.60|-12.71|-45.43| [2] 相关报告 - 《金域医学（603882.SH）公司点评：信用减值损失叠加盈利水平下降，拖累业绩表现》2024 - 04 - 28 [3] - 《金域医学（603882.SH）2023年半年报点评：常规医检业务增长快速，发展质量不断提升》2023 - 08 - 30 [3] - 《金域医学（603882.SH）2022年年报及2023年一季报点评：常规业务加速恢复，应收账款回款改善》2023 - 04 - 26 [3] 预测指标 |预测指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（亿元）|154.76|85.40|81.93|94.22|108.36| |归母净利润（亿元）|27.53|6.43|4.19|8.51|11.55| |每股收益（元）|5.87|1.37|0.89|1.82|2.46| |每股净资产（元）|18.41|17.84|18.26|19.12|20.29| |P/E|4.68|20.04|30.79|15.15|11.16| |P/B|1.49|1.54|1.51|1.44|1.36| [4] 投资要点 事件 - 公司发布2024年半年度报告 [5] 业绩表现 - 2024H1公司营收38.81亿元 同比 - 9.92% 归母净利润0.90亿元 同比 - 68.53% [5] - 2024Q2公司营收20.40亿元 同比 - 6.91% 环比 + 10.77% 归母净利润1.08亿元 同比 - 19.92% 2024Q1归母净利润为 - 0.19亿元 [5] - 业绩下滑原因：常规检测需求增长不及预期 固定成本投入高 规模效应不及预期；部分应收账款回款周期长 信用减值损失大 2024Q1、2024Q2分别计提1.39、1.56亿元 [5] 盈利与运营 - 2024H1公司整体业务毛利率34.76% 同比 - 4.01pcts 销售、管理、研发费用率分别为11.68%、8.15%、5.07% 同比 + 0.45pcts、+ 1.29pcts、 - 0.83pcts [5] - 2024Q2公司整体业务毛利率37.17% 环比 + 5.08pcts 销售费用率10.88% 环比 - 1.70pcts 管理费用率7.60% 环比 - 1.15pcts 销售净利率5.38% 同比 + 6.81pcts [5] 创新与业务发展 - 2024H1公司推出92项新项目 感染tNGS系列等多项业务收入分别增长125.00%、182.00%等 [5] - 2024H1公司高端技术平台业务占比54.00% 同比 + 1.02pcts 三级医院收入占比45.75% 同比 + 5.81pcts [5] 报表预测与财务估值 |报表预测（单位：百万元）|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|15476.0|8539.63|8193.44|9422.46|10835.8| |减:营业成本|7|38801.58|5424.54|5234.78|5935.60| |营业税金及附加| |14.75|14.91|14.31|16.45| |营业费用| | |1510.35|1015.09|1007.79| |管理费用| | |995.53|714.61|696.44| |研发费用| | |632.62|467.14|409.67| |财务费用| | | - 12.57| - 1.05| - 1.64| |减值损失| | |255.90|488.02|400.00| |加:投资收益| | | - 10.80|262.97|0.00| |公允价值变动损益| | |0.00|0.00|0.00| |其他经营损益| | |0.00|0.00|0.00| |营业利润| | |3267.12|679.35|832.08| |加:其他非经营损益| | |53.61|60.94|50.00| |利润总额| | |3320.73|740.29|882.08| |减:所得税| | |477.75|103.38|67.49| |净利润| | |2842.98|636.91|814.59| |减:少数股东损益| | |90.20| - 6.47| - 4.21| |归属母公司股东净利润| | |2752.79|643.38|418.80| |资产负债表| | | | | | |货币资金| | |2928.69|2457.66|3110.58| |交易性金融资产| | |0.00|0.00|0.00| |应收和预付款项| | |7128.26|5421.10|5667.10| |其他应收款（合计）| | |91.65|76.98|84.81| |存货| | |405.25|248.21|282.67| |其他流动资产| | |197.43|138.18|138.18| |长期股权投资| | |204.54|261.68|261.68| |金融资产投资| | |149.00|293.00|293.00| |投资性房地产| | |23.87|29.44|25.65| |固定资产和在建工程| | |1929.66|2017.52|1721.42| |无形资产和开发支出| | |470.68|490.21|473.80| |其他非流动资产| | |453.31|410.69|258.20| |资产总计| | |13890.71|11767.67|11769.10| |短期借款| | |0.00|1.00|0.00| |交易性金融负债| | |0.00|0.00|0.00| |应付和预收款项| | |4357.83|2557.45|2545.84| |长期借款| | |143.00|267.61|267.61| |其他负债| | |515.05|394.22|213.96| |负债合计| | |5015.88|3220.28|3027.41| |股本| | |467.14|468.77|468.77| |资本公积| | |1516.66|1424.83|1424.83| |留存收益| | |6647.66|6469.23|6667.74| |归属母公司股东权益| | |8631.45|8362.83|8561.35| |少数股东权益| | |243.37|184.56|180.34| |股东权益合计| | |8874.83|8547.39|8741.69| |负债和股东权益合计| | |13890.71|11767.67|11769.10| |现金流量表| | | | | | |经营性现金净流量| | |1947.84|1230.82|1325.94| |投资性现金净流量| | | - 848.37| - 634.53| - 487.00| |筹资性现金净流量| | - 868.57| - 1062.0| - 186.02| - 399.26| |现金流量净额| |2|269.86| - 458.34|652.92| |财务和估值数据摘要|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|15476.07|8539.63|8193.44|9422.46|10835.83| |增长率(%)|29.58%| - 44.82%| - 4.05%|15.00%|15.00%| |归属母公司股东净利润|2752.79|643.38|418.80|850.99|1155.05| |增长率(%)|24.02%| - 76.63%| - 34.91%|103.19%|35.73%| |每股收益(EPS)|5.87|1.37|0.89|1.82|2.46| |每股股利(DPS)|1.27|1.77|0.47|0.95|1.30| |每股经营现金流|4.16|2.63|2.83|4.01|4.45| |销售毛利率|43.13%|36.48%|36.11%|37.01%|37.90%| |销售净利率|18.37%|7.46%|5.06%|8.94%|10.55%| |净资产收益率(ROE)|31.89%|7.69%|4.89%|9.49%|12.14%| |投入资本回报率(ROIC)|48.45%|7.15%|5.04%|11.55%|16.56%| |市盈率(P/E)|4.68|20.04|30.79|15.15|11.16| |市净率(P/B)|1.49|1.54|1.51|1.44|1.36| |股息率(分红/股价)|4.623%|6.450%|1.708%|3.471%|4.711%| |主要财务指标| | | | | | |收益率| | | | | | |毛利率|43.13%|36.48%|36.11%|37.01%|37.90%| |三费/销售收入|20.31%|25.79%|25.86%|25.55%|25.25%| |销售收入| | | | | | |EBIT/|21.38%|8.66%|5.86%|10.38%|12.25%| |EBITDA/销售收入|24.63%|15.21%|16.21%|20.55%|20.00%| |销售净利率|18.37%|7.46%|5.06%|8.94%|10.55%| |资产获利率| | | | | | |ROE|31.89%|7.69%|4.89%|9.49%|12.14%| |ROA|23.82%|6.28%|3.93%|7.44%|9.36%| |ROIC|48.45%|7.15%|5.04%|11.55%|16.56%| |资本结构| | | | | | |资产负债率|36.11%|27.37%|24.75%|25.41%|26.03%| |投资资本/总资产|59.48%|62.43%|55.87%|49.71%|45.35%| |带息债务/总负债|2.85%|8.34%|8.84%|8.02%|7.25%| |流动比率|232.72%|307.35%|343.67%|348.68%|345.50%| |速动比率|219.56%|292.98%|327.95%|333.17%|330.17%| |股利支付率|21.66%|129.29%|52.60%|52.60%|52.60%| |收益留存率|78.34

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩季度环比改善，创新项目保持较高增长 - 2024H1公司实现营收38.81亿元，其中Q2营收为20.40亿元，环比增长10.77% [6] - 高端检测持续得到快速发展，高端技术平台业务占比达54.00%，同比提升1.02个百分点 [6] - 感染tNGS系列收入增速达125%，呼吸道多种病原体核酸组合业务收入增速达182% [6] - 创新项目助力公司开拓三级医院客户，三级医院营收占比达45.75%，同比提升5.81个百分点 [6] 信用减值影响业绩，盈利能力持续改善 - 2024H1公司整体毛利率为34.76%，净利率为2.15%，利润率较低主要由于信用减值损失2.96亿元 [6] - 2024Q2公司毛利率为37.17%，环比提升5.08个百分点；净利率为5.38%，环比提升6.81个百分点 [6] - 2024Q2经营性现金流为1.73亿元，环比改善显著 [6] 数智化成果持续落地，推动行业转型升级 - 公司加快数字化转型步伐，积极构建医检人工智能生态 [6] - 在数据应用方面，已完成广州数据交易所会员登记并提交2个数据产品登记挂牌申请 [6] - 通过宫颈癌大数据发布、病原学数据监测等方式持续为社会提供广泛、专业、精准的医检数据服务 [6] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为87.52/99.66/113.95亿元，同比增长2.49%/13.86%/14.35% [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.91/9.34/12.16亿元，同比增长-23.67%/90.11%/30.24% [6] - 预计2024-2026年EPS分别为1.05/1.99/2.59元 [6] - 维持"买入"评级 [4]

报告公司投资评级 金域医学(603882)的投资评级为"推荐"。[1] 报告的核心观点 1) 2024年Q2公司收入端同比仍有下滑,主要受高基数影响和行业经营环境变化影响,但相较2024年Q1,公司二季度经营情况明显改善,营业收入环比提升10.81%、同比降幅收窄6.41个百分点,毛利率环比提升5.08个百分点至37.17%。[3][4] 2) 公司应收账款减值计提影响或逐渐钝化,经营改善趋势有望延续。下半年行业整顿常态化促使标本流向合规龙头,中小型企业出清驱动竞争格局优化,公司收入增速有望实现回正。[4] 3) 公司持续聚焦重点产品开发及优化,推出92项新项目,并在重点疾病领域推出系列疾病综合解决方案。同时积极推进数字化转型,研发并推出医检行业大模型应用"小域医",构建以大模型为核心的服务体系。[4] 4) 考虑到外部环境仍有待进一步修复,以及应收账款减值计提仍对利润有一定影响,分析师下调公司2024-2026年归母净利润预测至6.10/9.05/12.10亿元,同比-5.24%/+48.44%/+33.60%,维持"推荐"评级。[5]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司作为行业龙头,有望直接受益行业快速发展,实验室盈利能力持续提升 [1] - 公司紧跟医学技术前沿,通过多技术平台融合创新持续丰富产品组合,撬动高端医检客户群 [4] - 公司积极响应深化医改政策要求,深入推广与城市医联体、县域医共体、城市社区等区域检验中心共建服务模式,进一步夯实"顶天立地"的业务格局 [4] - 公司加快数字化转型步伐,积极构建生物技术与人工智能技术深度融合的医检人工智能生态,显著提升医检服务体验质量 [4] 财务数据 - 预计2024-2026年公司收入81.18、93.18、106.98亿元,同比增长-5%、15%、15% [4] - 预计2024-2026年归属母公司净利润5.29、9.89、13.66亿元,同比增长-18%、87%、38% [4] - 公司当前股价对应2024-2026年23、12、9倍PE [4]