股东大会信息 - 2025年第六次临时股东大会11月17日14时在杭州拱墅区召开[8] - 投票方式为现场和网络投票结合，网络投票用上交所系统[8] - 会议议案含取消监事会、修订制度、利润分配预案等[9][10][13] 业绩与分红 - 2025年前三季度归母净利润128,198,738.51元[21] - 2025年前三季度母公司期末可供分配利润411,204,945.41元[21] - 拟每10股派现金红利0.8元，合计32,822,579.20元[21] - 拟派红利占前三季度归母净利润25.60%[21] 薪酬制度 - 董事、高管绩效薪酬占比原则上不低于50%[35][38] - 股东会审议董事薪酬，董事会审议高管薪酬[33] - 薪酬与考核委员会制订、管理与考核薪酬制度[33] 关联资金管理 - 规范与关联方资金往来，防占用资金[48] - 不得为关联方垫支、拆借资金[50] - 关联方不得“期间占用、期末归还”[51] - 财务部门每季度编资金占用汇总表[55] - 审计部门至少半年查大额及关联资金往来[56]

股价与资金流向 - 截至2025年11月6日收盘，公司股价报收于17.15元，下跌1.44%，成交额7964.93万元 [1] - 11月6日主力资金净流出71.87万元，占总成交额0.9%，游资资金净流出237.45万元，散户资金净流入309.32万元 [1] - 近5个交易日资金流向波动较大，其中11月4日主力资金净流入609.51万元，占比4.13%，而10月31日主力资金净流出686.19万元，占比达7.12% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入26.95亿元，同比上升35.47%，归母净利润1.28亿元，同比上升32.45% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入11.11亿元，同比上升38.02%，单季度归母净利润6655.61万元，同比上升22.71% [3] - 公司毛利率为22.16%，净利率为4.97%，负债率48.19% [3] 公司估值与行业对比 - 公司总市值70.36亿元，高于仪器仪表行业均值54.27亿元，在75家同行业公司中排名第17位 [3] - 公司净利润1.28亿元，高于行业均值6061.61万元，行业排名第12位，净资产17.08亿元，行业排名第18位 [3] - 公司市盈率（动）为41.16，远优于行业均值-46.25，但毛利率22.16%低于行业均值41.74%，行业排名第70位 [3] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有2家机构给出评级，均为买入评级 [4] - 公司主营业务为工器具、仪器仪表等产品的MRO集约化供应商，并从事相关产品的研发、生产、销售及技术服务 [3]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价下跌2.01%至17.05元/股，成交额5821.66万元，换手率0.84%，总市值69.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出209.14万元，大单买入388.48万元（占比6.67%），卖出597.61万元（占比10.27%） [1] - 公司今年以来股价上涨40.50%，近5个交易日上涨6.96%，近20日上涨0.47%，近60日上涨11.95% [2] 公司基本情况 - 公司全称为咸亨国际科技股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2008年4月11日，于2021年7月20日上市 [2] - 主营业务为经销国内外知名工器具、仪器仪表类MRO并生产销售自有品牌产品 [2] - 主营业务收入构成：工器具类71.80%，仪器仪表类22.21%，技术服务5.93%，其他(补充)0.04%，其他0.02% [2] 行业与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [2] - 所属概念板块包括特高压、风能、核电、电力物联网、储能等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为1.23万，较上期减少8.65% [2] - 人均流通股为32987股，较上期增加9.47% [2] - 截至2025年9月30日，交银趋势混合A（519702）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入26.95亿元，同比增长35.47% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为1.28亿元，同比增长32.45% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现6.51亿元 [3] - 近三年累计派现3.51亿元 [3]

股价及交易表现 - 截至2025年11月5日收盘，公司股价报收于17.4元，当日上涨2.29% [1] - 当日换手率为1.51%，成交量6.07万手，成交额达1.04亿元 [1] 资金流向分析 - 11月5日主力资金净流出28.59万元，占总成交额0.27% [1][3] - 11月5日游资资金净流入409.73万元，占总成交额3.92% [1][3] - 11月5日散户资金净流出381.14万元，占总成交额3.65% [1] 大宗交易情况 - 11月5日公司发生3笔大宗交易，折价率为10.34% [1][3] - 3笔大宗交易合计成交金额为905.58万元 [1][3] 股权激励计划进展 - 公司2022年限制性股票激励计划预留授予部分进入第二个解除限售期，将于2025年11月10日上市流通 [1][3] - 本次解除限售的限制性股票数量为553,000股，涉及激励对象23人，占公司总股本的0.1348% [1][3] - 公司层面业绩考核已达标，2024年营业收入为3,605,616,974.13元，完成度超过100%，公司层面解除限售比例为100% [1] - 部分激励对象因个人或子公司考核未达标，其解除限售比例将相应调整 [1] - 本次解除限售后，公司无限售条件股份增加553,000股，有限售条件股份减少553,000股 [1]

文章核心观点 - 咸亨国际科技股份有限公司2022年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，553,000股限制性股票将于2025年11月10日上市流通 [2][3][9][11] 限制性股票激励计划批准及实施情况 - 2022年9月28日公司董事会及监事会审议通过激励计划相关议案，独立董事发表同意意见 [4] - 2022年10月17日公司2022年第二次临时股东大会批准激励计划及相关管理办法 [5] - 2022年10月18日公司董事会及监事会审议通过调整激励计划事项及向激励对象首次授予限制性股票 [6] - 2023年7月20日公司董事会及监事会审议通过调整预留部分授予价格及授予预留限制性股票 [6] - 2023年11月15日公司董事会及监事会审议通过回购注销部分限制性股票及首次授予部分第一个解除限售期条件成就 [6] - 2024年9月27日公司董事会及监事会审议通过回购注销部分限制性股票及预留授予部分第一个解除限售期条件成就 [7] - 2024年11月13日公司董事会及监事会审议通过首次授予部分第二个解除限售期条件成就 [7] - 2025年7月18日公司董事会及监事会审议通过回购注销部分限制性股票及调整回购价格 [7] - 2025年9月29日公司董事会及监事会审议通过预留授予部分第二个解除限售期条件成就 [7] 本次解除限售具体情况 - 本次解除限售涉及23名激励对象，可解除限售股票数量为553,000股，约占公司目前股本总额的0.1348% [10] - 预留授予限制性股票的登记日为2023年10月9日，第二个限售期已于2025年10月8日届满 [8] - 第二个解除限售期可解除限售数量占获授权益数量的比例为50% [8] 本次股票上市流通安排 - 本次限制性股票上市流通日期为2025年11月10日 [3][11] - 本次上市流通股票数量为553,000股，上市类型为股权激励股份，认购方式为网下 [2][11] - 董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过其持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让 [11] 法律意见 - 北京市中伦（上海）律师事务所认为本次解除限售已取得必要批准与授权，符合相关法律法规及激励计划规定 [12] - 本次解除限售的激励对象资格和限制性股票数量符合相关规定 [12]

股价及交易表现 - 截至2025年11月4日收盘，公司股价报收于17.01元，单日上涨2.78% [1] - 当日换手率为2.18%，成交量为8.72万手，成交金额达1.47亿元 [1] 资金流向分析 - 11月4日主力资金净流入609.51万元，占总成交额比例为4.13% [1] - 当日游资资金净流入987.77万元，占总成交额比例为6.7% [1] - 散户资金净流出1597.28万元，占总成交额比例为10.84% [1] 股权激励计划进展 - 公司2022年限制性股票激励计划预留授予部分进入第二个解除限售期，将于2025年11月10日上市流通 [1] - 本次解除限售的限制性股票数量为553,000股，涉及激励对象23人，占公司总股本的0.1348% [1] - 公司层面业绩考核达标，2024年营业收入为36.056亿元，完成度超过100%，公司层面解除限售比例为100% [1]

股票上市与流通 - 本次股票上市股数为553,000股，上市流通日期为2025年11月10日[2] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年11月10日，上市流通数量553,000股[13] 限制性股票授予 - 2022年10月18日首次授予限制性股票，授予价格7.02元/股，授予数量1,063.00万股，激励对象81人[8] - 2023年7月20日预留授予限制性股票，授予价格6.67元/股，授予数量137.00万股，激励对象26人[8] 限售与解除限售 - 预留授予部分第一个解除限售期于2024年10月17日上市，上市数量630,000股，4名激励对象55,000股因业绩考核未达标取消解除限售[8] - 预留授予限制性股票登记日为2023年10月9日，第二个限售期于2025年10月8日届满，可解除限售数量占获授权益数量比例为50%[9] - 本激励计划预留授予部分第二个解除限售期可解除限售激励对象23人，可解除限售限制性股票数量553,000股，约占公司目前股本总额的0.1348%[12] 业绩与考核 - 2024年公司营业收入36.06亿元，业绩目标完成度B＞100%，公司层面解除限售比例为100%[10] - 7名激励对象所在子公司2024年业绩考核合格，子公司考核系数为80%；2名激励对象所在子公司业绩考核不合格，子公司考核系数为0[10][11] - 21名激励对象2024年度个人层面绩效考核为优秀或良好，个人层面考核系数为100%（其中7人对应子公司考核系数80%）；2名激励对象个人层面绩效考核为合格，个人层面考核系数为80%[11] 股份变动 - 本次变动前无限售条件股份400,673,240股，本次增加553,000股，变动后为401,226,240股；有限售条件股份9,609,000股，本次减少553,000股，变动后为9,056,000股[14] 其他 - 激励对象为董事和高级管理人员，任职期间每年转让股份不得超其所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[13] - 北京市中伦（上海）律师事务所认为公司本次解除限售已取得必要批准与授权，符合相关规定[15] - 公司尚需履行后续信息披露义务，实施相关事宜并向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理变更登记手续[15]

股价与资金流向 - 截至2025年11月3日收盘，公司股价报收16.55元，当日上涨1.66%，成交额7699.94万元，换手率1.17% [1] - 11月3日当日，主力资金净流出116.28万元，占总成交额1.51%，而游资和散户资金分别净流入40.91万元和75.38万元 [1] - 近五个交易日中，主力资金连续净流出，其中10月30日净流出额最大，达1279.52万元，占比18.75% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现主营收入26.95亿元，同比增长35.47%，归母净利润1.28亿元，同比增长32.45% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入11.11亿元，同比增长38.02%，单季度归母净利润6655.61万元，同比增长22.71% [3] - 公司前三季度毛利率为22.16%，净利率为4.97%，资产负债率为48.19% [3] 公司估值与行业比较 - 公司当前总市值约为67.9亿元，高于仪器仪表行业均值54.45亿元，在75家同行业公司中排名第18位 [3] - 公司动态市盈率为39.72，市净率为4.04，均高于行业负均值或中位水平 [3] - 公司净资产收益率（ROE）为7.55%，高于行业均值3.29%，在行业中排名第12位，但毛利率22.16%显著低于行业均值41.74%，排名第70位 [3] 机构关注与业务概况 - 最近90天内，共有2家机构对公司给出评级，均为买入评级 [4] - 公司主营业务是为工器具、仪器仪表等产品的MRO集约化供应商，并从事相关产品的研发、生产、销售及技术服务 [3]

评级与股价 - 中邮证券给予咸亨国际买入评级 最新价为16.55元 [1] 第三季度财务表现 - 公司第三季度收入增长加速 [1] - 油气及电商业务表现靓丽 [1] - 因客户结构原因导致毛利率下滑 [1] - 第三季度净利率小幅下降 [1]

投资评级 - 报告未明确给出咸亨国际(605056)的股票投资评级 [2] 核心观点 - 公司客户扩张卓有成效，Q3收入增长加速，但净利率出现小幅下滑 [5][6] - 公司Q3单季度营收达11.11亿元，同比增长38.02%，归母净利润为0.67亿元，同比增长22.71% [5] - 看好公司在MRO行业持续客户扩张的成长性，以及中长期将高盈利模式复制至新客户领域的潜力 [7] 财务表现与运营分析 - 2025年前三季度公司实现营收26.95亿元，同比增长35.47%，归母净利润1.28亿元，同比增长32.45% [5] - Q3毛利率为21.41%，同比下滑5.90个百分点，主要因较低毛利的战略行业客户增长较快 [6] - Q3净利率为6.14%，同比下滑0.84个百分点，但下滑幅度远小于毛利率 [6] - 前三季度期间费用率为15.0%，同比下滑6.06个百分点，各项费用率均有所下降 [6] - Q3经营性净现金流为1.17亿元，同比增加0.59亿元 [6] 业务板块表现 - 油气板块和新兴电商领域实现高增长，驱动Q3收入高增 [6] - 电力行业作为基本盘保持稳健增长，公司在电网领域的MRO集约供应商地位稳固 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年收入为45.2亿元，同比增长25.3%，2026年收入为60.3亿元，同比增长33.4% [7] - 预计2025年归母净利润为2.6亿元，同比增长18.2%，2026年归母净利润为3.1亿元，同比增长18.7% [7] - 对应2025年市盈率为25.4倍，2026年市盈率为21.4倍 [7] - 预测2025年每股收益为0.64元，2026年每股收益为0.76元 [9] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为16.28元，总市值为67亿元，流通市值为65亿元 [4] - 公司总股本为4.10亿股，流通股本为4.01亿股，资产负债率为46.6% [4] - 公司最新市盈率为29.60倍，52周内最高价为17.13元，最低价为11.65元 [4]