公司概况与财务表现 * 公司2025年上半年实现营业收入8.18亿元 同比增长43.52%[3] 归属于上市公司股东的净利润2.62亿元 同比增长86.61%[3] 扣非净利润2.44亿元 同比增长97.77%[2][3] * 公司总资产35.43亿元 较上年期末增长6.74% 归属于上市公司股东的净资产27.56亿元 增长6.47%[2][3] 经营活动现金流量净额1.09亿元 同比增长35.35%[2][3] * 公司毛利率超过50% 同比提升2.96个百分点[2][6] 净利率达到32% 同比提高7个百分点[2][8] 收入增长驱动因素 * 收入快速增长主要受益于2023、2024年新签订单的逐步兑现[2][4] 二季度增速达50%[2][4] * 高空安全升降设备和高空安全防护设备分别实现收入5.47亿元和1.4亿元 占主营业务收入比例分别为67%和30%[2][5] * 2025年上半年海外收入占比约为55%[2][12] 美国市场收入占海外收入60%以上[2][19] 主要来源于存量风机的技改[2][20][27] * 公司目标是将海外收入占比提升至总收入的三分之二左右[2][12] 盈利能力与费用控制 * 毛利率提升得益于外销收入占比增加以及国内外市场高单价产品销售占比提高[2][6] 公司预计未来毛利率将维持在50%左右[2][7] * 净利率提升除毛利率因素外 销售费用和研发费用绝对值下降也是重要原因[8] 公司通过有效控制成本 使得费用绝对值呈现下降趋势[8][9] * 公司预计期间费用率将保持相对稳定[2][10] 订单与市场展望 * 2025年1-7月累计新签订单同比增长约30%[24][29][43] 发货数量保持20%以上的增长[29] 公司对全年订单增长30%的目标仍有信心[4][41] * 国内订单增速快于国际订单 主要受益于国内新增装机并网容量增加[4][24] 国际订单中欧美和亚太地区增速较快[4][24] * 公司对全年海外订单增长40%至50%的目标持乐观态度[31] * 产品价值量方面 陆上风机全套产品价值约20-25万元人民币 海上风机约30-40万元人民币[21] 随着大载客升降机及齿轮齿条升降机等新产品的应用 单台价值量有望进一步提升[21] 运营与风险管理 * 上半年应收账款及票据达6.46亿元 主要由于风电并网装机量增加 新订单增多导致客户现场装机进度加快[4][13] 应收账款账期一般在3至6个月之间[4][13] * 存货规模增加一方面是为应对潜在关税风险在美国做了一年的库存准备 另一方面是客户需求增加[14] 由于产品定制化程度高 不太存在技术贬值风险[14] * 大部分关税已与客户沟通并转嫁 包括20%的生态泥关税和10%的对等关税[34] 业务构成与战略布局 * 上半年新建风电机组收入占比约40% 存量风电占比略高[22] 长期看新建市场收入将占据更大比例[22] * 公司在中东迪拜和巴西设立了子公司 进行业务布局[17] * 非风电领域是未来重点 1-7月累计订单同比增长约30%[43] 公司希望其全年新增订单量接近亿元级别[43] 并目标在未来5至8年内使其规模与风电业务相当[44] * 公司计划根据客户需求 在输配电等行业积极扩展新业务[44] 竞争优势 * 公司毛利率和净利润能超越海外同行 原因包括研发投入多并通过技术降本实现有效成本管控 覆盖研发、销售、生产到服务的全产业链 以及对每个环节进行严格的成本控制[23] 其他重要信息 * 国内大载荷和齿轮齿条升降机的新签订单占比超过40%[36] * 海外各地区毛利率中 美国最高 欧洲和亚太略低[38] * 海外市场中海上风电收入占比小于10%[39] * 防护设备收入主要来自国内 国外占比较小 且主要集中在风电行业[40]

公司业务与产品应用 - 公司核心产品为有限空间内的垂直升降设备及安全防护设备 [1] - 产品已应用于风力发电、水电、电网塔架、火电、通信、立体养殖等多个领域 [1] 合作情况说明 - 公司明确表示目前未与SpaceX开展任何合作 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入8.18亿元 同比增长43.52% 归母净利润2.62亿元 同比增长86.61% [1] - 第二季度营业总收入5.02亿元 同比增长52.13% 归母净利润1.64亿元 同比增长99.31% [1] - 毛利率50.15% 同比增长6.28个百分点 净利率32.02% 同比增长30.03% 三费占营收比11.57% 同比下降25.16% [1] - 每股收益1.23元 同比增长86.36% 每股净资产12.97元 同比增长14.38% 每股经营性现金流0.51元 同比增长35.35% [1] 业务驱动因素 - 风电行业保持快速发展态势 公司积极开拓市场 境内外收入增长带动主营业务收入提升 [2] - 营业成本同比增长35.47% 主要随收入规模同步上升 [6] - 其他收益同比增长144.63% 因税收返还和政府补助增加 营业外收入同比增长270.66% 因政府补助及物流赔偿款增加 [6] 资产与负债变动 - 应收款项同比增长26.64% 因销售收入增加 应收款项融资同比增长55.29% 因信用较低的银行承兑汇票增加 [3] - 预付款项同比增长71.81% 因材料预付款增加 其他应收款同比增长30.76% 因投标保证金和租赁押金增加 [3] - 短期借款同比增长35.81% 因应收票据贴现增加 合同负债同比增长49.61% 因合同预收款增加 [3] - 在建工程减少100% 因完工转固 长期待摊费用减少66.67% 因正常摊销 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增长35.35% 因销售商品回款增加 [6] - 投资活动现金流净额同比增长75.72% 因理财产品到期收回本金及收益 [6] - 筹资活动现金流净额同比下降26.04% 因现金股利支付增加 [6] 机构持仓与基金经理关注 - 博道基金孙文龙管理的博道惠泰优选混合A持有376.61万股 进行增仓 该基金近一年上涨50.12% [5][7] - 交银趋势混合A等9只基金新进十大持仓 包括景顺长城专精特新重化优选等主题基金 [7] 行业与市场环境 - 公司应对美国加征关税措施包括提前布局海外库存 与客户协商价格调整机制 [8] - 通过技术创新提升产品竞争力 开拓新市场降低贸易风险影响 [8] 盈利能力质量 - 历史ROIC中位数17.91% 2024年ROIC为11.64% 2022年最低为6.61% [6] - 信用减值损失同比下降8379.13% 因应收账款坏账准备计提增加 [6] - 资产处置收益同比下降669.9% 因处置资产损失增加 [6]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日，27家机构投资者合计持有中际联合A股股份3977.86万股，占总股本比例18.72% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达17.89%，较上一季度下降1.56个百分点 [1] - 前十大机构包括世创科技、中日节能环保、香港中央结算等机构及多只公募基金产品 [1] 公募基金持仓变动 - 博道惠泰优选混合A持股增加0.82%，为唯一持仓增加的基金产品 [2] - 交银趋势混合A持股减少0.19%，为唯一持仓减少的基金产品 [2] - 南华丰汇混合A为新披露持仓的公募基金产品 [2] - 21只公募基金未再披露持仓，包括交银瑞元三年定开混合、大摩进取优选股票等产品 [2]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月21日以现场表决方式召开 符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及摘要 确认报告编制符合法律及交易所要求 [2] - 报告客观反映公司2025年上半年经营成果和财务状况 未发现违反保密规定的行为 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用专项报告 确认资金专户存储且未违规使用 [3] - 募集资金投向和进展已履行信息披露义务 不存在损害股东利益的情形 [3] 利润分配方案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.37元（含税） [3] - 分配方案兼顾经营发展需要与股东回报 符合长远利益要求 [4][5] 外汇衍生品交易额度 - 外汇衍生品交易总额度从3500万美元增至12500万美元 子公司可循环使用额度 [5] 监事会架构调整 - 取消监事会及监事会议事规则 相关职务自然免除 [5] - 公司章程中涉及监事会的条款不再适用 符合公司法及上市规则要求 [5]

会议基本信息 - 股东会类型为2025年第一次临时股东会 [1] - 会议召开时间为2025年9月8日14点30分 [1] - 召开地点为北京经济技术开发区同济南路11号会议室 [1] - 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] 投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月8日全天 [1] - 交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 互联网投票平台开放时段为9:15-15:00 [1] - 融资融券等特殊账户投票需按上交所相关规定执行 [2] 审议议案 - 共审议12项非累积投票议案 [3][11] - 议案包括2025年半年度利润分配方案 [11] - 涉及增加外汇衍生品交易业务额度 [11] - 包含取消监事会及修订《公司章程》的议案 [11] - 修订公司《股东会议事规则》《董事会议事规则》等治理制度 [11] - 修订《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》等风控制度 [11] - 修订《关联交易管理制度》《募集资金管理制度》等专项制度 [11] 参会主体 - 股权登记日为2025年8月29日A股在册股东 [5] - 公司董事、监事及高级管理人员需出席会议 [5] - 公司聘请的律师列席会议 [5] 登记要求 - 登记截止时间为2025年9月5日17:00 [6] - 登记方式包括现场登记、信函或邮件登记 [5][6] - 需提供股东身份证明文件及持股凭证 [5] - 法人股东需提供营业执照及法定代表人证明 [5] 其他事项 - 会议联系人为齐亚娟 [6] - 联系电话010-69598980 [6] - 邮箱ir@3slift.com [6] - 会议不安排食宿 [6]

利润分配方案 - 每股派发现金红利0.37元（含税）[1] - 现金分红总额78,632,400元，占2025年半年度归母净利润比例为30.00%[1] - 以2025年6月30日总股本212,520,000股为基准计算[1] 分配基数调整机制 - 若股权登记日前总股本变动，将维持现金分红总额不变并调整每股分配比例[1][2] - 后续总股本变化时将另行公告具体调整情况[2] 财务数据依据 - 截至2025年6月30日母公司未分配利润为900,390,446.02元（未经审计）[1] - 利润分配方案以权益分派股权登记日登记的总股本为基数[1] 决策程序 - 第四届董事会第十四次会议于2025年8月21日审议通过方案[2] - 第四届监事会第十三次会议同日审议通过，认为方案符合法律法规及公司章程[2] - 方案尚需提交2025年第一次临时股东会审议通过[3] 方案实施前提 - 利润分配方案需经股东会审议通过后方可实施[3] - 权益分派股权登记日具体日期将在实施公告中明确[1]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第十四次会议于2025年8月21日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议应出席董事9名，实际出席董事9名，由董事长刘志欣主持 [1] - 会议通知于2025年8月11日以通讯方式向全体董事发出 [1] 财务报告与利润分配 - 公司编制了2025年半年度报告及摘要，总结经营成果、财务状况及股份变动情况 [1][2] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.37元（含税） [2] - 公司编制了2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 [2] 外汇衍生品交易业务调整 - 公司及下属子公司外汇衍生品交易业务总额度由不超过3500万美元增加至不超过12500万美元 [2] - 额度范围内公司及子公司可共同循环滚动使用 [2] - 公司同步修订了《外汇衍生品交易业务管理制度》 [11] 公司治理结构变更 - 根据新《公司法》及《上市公司章程指引》，公司拟取消监事会 [3] - 公司修改英文名称并修订《公司章程》中的部分条款 [3] - 公司计划于2025年9月8日召开2025年第一次临时股东会 [13] 内部制度全面修订 - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等基础治理制度 [3][4] - 更新《信息披露管理办法》《投资者关系管理办法》等信息披露相关制度 [4][10] - 调整《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》等风险控制制度 [6] 专门委员会制度更新 - 修订董事会战略委员会、审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会工作细则 [4][5] - 制定《独立董事专门会议工作制度》和《独立董事工作制度》 [10][11] - 更新《董事会秘书工作制度》和《董事、高级管理人员所持股份及其变动管理制度》 [5][10] 新增管理制度 - 制定《董事、高级管理人员离职管理制度》 [13] - 建立《信息披露暂缓与豁免管理制度》 [13] - 修订《内幕信息知情人登记管理制度》和《重大信息内部报告制度》 [10]

公司治理 - 第四届监事会第十三次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及摘要的议案》 [2] 信息披露 - 公司于8月22日晚间发布相关公告 [2]

公司治理动态 - 中际联合第四届董事会第十四次会议于8月22日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及摘要的议案》 [2] - 会议同时通过其他多项议案 [2]