股权结构 - 刘志欣直接持股51,656,387股，占总股本24.31%，间接持股12,099,614股，占总股本5.69%，合计持股占比30.00%[2] 减持计划 - 刘志欣拟减持不超过4,250,400股，不超过总股本2%[3] - 集中竞价减持不超过2,125,200股，不超过总股本1%[3] - 大宗交易减持不超过2,125,200股，不超过总股本1%[3] - 减持期间为2025年11月17日～2026年2月16日[8] 减持限制 - 自公司上市之日起36个月内，不转让或委托他人管理上市前已发行股份[9] - 锁定期满后两年内，刘志欣每年减持不超直接或间接持股的25%[10] - 刘志欣减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价格[10] 影响说明 - 减持计划实施不会导致公司控制权变更[13] - 减持计划实施不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响[13]

公司全资子公司名称变更 - 全资子公司中际联合（香港）科技有限公司的英文名称由"FICONT INDUSTRY (HONGKONG) LIMITED"变更为"3S Industry HongKong Limited" [1] - 该名称变更已获得香港特别行政区公司注册处颁发的《公司更改名称证明书》，证明书编号为68427997 [1][2] 变更后子公司信息 - 变更后公司名称为3S Industry HongKong Limited，业务性质包括投资、咨询及服务、进出口贸易、产品购销 [2] - 公司注册地址位于香港金钟金钟道89号力宝中心第一座10楼1003室 [2] 名称变更对公司的影响 - 此次英文名称变更是基于经营发展需要 [2] - 本次变更不会导致公司主营业务发生重大变化 [2] - 本次变更不会对公司财务及经营状况产生重大影响 [2]

板块整体表现 - 工程机械板块在当日整体上涨0.76%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出2.48亿元，而游资资金净流入3.08亿元，散户资金净流出6000.9万元 [1] 领涨个股表现 - 铁拓机械涨幅居首，收盘价为28.59元，单日涨幅达14.50%，成交量为19.02万手，成交额为5.79亿元 [1] - 福事特涨幅为12.05%，收盘价35.62元，成交量9.32万手 [1] - 建设机械涨停，涨幅为10.05%，收盘价4.60元，成交量达125.90万手，为表中最高，成交额5.74亿元 [1] - 南方路机涨停，涨幅为10.00%，收盘价41.47元，成交量8.47万手 [1]

公司变更 - 中际香港英文名称由“FICONT INDUSTRY (HONGKONG) LIMITED”变更为“3S Industry HongKong Limited”[1] - 中际香港取得《公司更改名称证明书》，编号为68427997[2] 业务信息 - 中际香港业务为投资、咨询等，地址在香港金钟[2] 影响说明 - 名称变更基于经营需要，不影响主营及财务经营状况[2] 时间信息 - 公告发布于2025年10月22日[3]

行业整体表现 - 2025年9月我国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1%，其中出口额52.71亿美元，同比增长29.6% [2] - 前三季度工程机械进出口贸易额累计为458.73亿美元，同比增长12.8%，其中出口额438.55亿美元，同比增长13.3% [2] - 9月销售各类挖掘机19858台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台同比增长21.5%，出口量10609台同比增长29% [2] - 10月21日A股工程机械板块行业指数上涨2%，主力资金净流入13.94亿元 [3] 市场需求驱动因素 - 国内设备更新周期与大型项目开工共同拉动需求，前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4% [3] - 海外市场方面，“一带一路”共建国家基础设施建设需求持续增长，带动我国工程机械出口 [3] - 国内周期筑底上行受益于农林市政需求驱动小微挖需求增长，以及矿山机械领域突破和水利需求带来大挖需求 [3] 上市公司估值情况 - A股工程机械细分行业共有35只个股，剔除负值后滚动市盈率中位数为41.2倍 [4] - 12只个股估值较低，市盈率不超过20倍，包括同力股份、诺力股份、浙江鼎力等 [4] - 同力股份滚动市盈率最低为11.22倍，公司主要产品为非公路宽体自卸车等，2025年上半年新能源车型市场渗透率不断提升 [5] 企业出海业务表现 - 24家上市公司上半年境外业务收入合计846.85亿元，较去年同期767.72亿元增加逾10% [5] - 拓山重工、威博液压、中际联合境外业务收入同比增幅居前，均超过40% [5] - 拓山重工上半年境外业务收入1840.29万元，同比增长54.61%，占营业收入比重由4.05%上升至5.67% [5] - 威博液压上半年境外业务收入3484.53万元，同比增长53.23%，海外市场已开拓美国、巴西、德国等多国 [5]

公司产品与服务收入 - 公司升降类产品在质保期过后为客户提供的维修和保养服务是收费的 [1] - 随着出保产品数量的逐步增加，公司在服务方面的收入有望持续增长 [1]

机构调研市场概况 - 本周（10月13日至17日）共有173家上市公司接待机构调研，约两成被调研个股实现正收益 [1] - 惠城环保以20.08%的涨幅领跑，骄成超声、梅雁吉祥、百利科技等涨幅超过10% [1] - 科技板块虽经历调整但仍是调研重点，银行板块调研热度有所提升 [1] 半导体存储行业 - 存储行业市场价格持续上涨，机构持续挖掘投资机会 [3] - 帝科股份表示存储行业前景较好，公司存储业务板块收入预计将保持较好增长 [3] - 帝科股份筹划收购江苏晶凯，收购完成后将成为行业内少数实现DRAM芯片应用性开发设计、晶圆测试分选、存储封装测试一体化布局的企业，预计将有效提升毛利水平 [3] - 深科技表示其存储半导体封测业务收取加工费，加工费波动相比终端产品价格波动有限，当前产能有序推进，产能利用可满足订单需求 [3] - 德明利判断后续存储行业周期有望保持向好趋势，NAND依托3D堆栈技术演进及成本下降具备结构性优势，AI推理驱动的高速存储需求增长使替代效应逐步显现 [3] 政策变化影响 - 中央网信办和国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，南威软件称其为推动政务服务智能化发展的纲领性文件，为人工智能产业在数字政府领域落地提供规范 [5] - 刚果（金）钴出口配额制度生效，中金辐照表示将加强与供应商沟通以降低成本，并拓宽钴源供应渠道，同时拓展电子加速器等技术手段以提升产能 [5] - 针对潜在关税变化，中际联合表示已在海外备有充足库存，短期影响有限，并将通过价格协商机制适时调整销售策略以维护利益 [5] 银行业调研动态 - 银行股成为市场调整中的避风港，机构调研热度提升 [7] - 上海银行本周逆势上涨超6%，公司表示未来将继续保持稳定分红政策，已制定估值提升计划，承诺2025至2027年每年度现金分红比例不低于30% [7] - 宁波银行本周上涨4%，公司表示将把握政策红利，扩大金融服务覆盖面以支持实体经济发展，并努力提升业绩为股东创造回报 [8]

板块整体表现 - 工程机械板块在10月17日整体下跌4.06%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为中际联合，跌幅达7.13% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中三一重工成交额最高，达17.32亿元 [2] 个股价格变动 - 少数个股逆势上涨，厦工股份上涨3.65%，福事特上涨2.32%，铁拓机械上涨1.55% [1] - 主要权重股普遍大幅下跌，徐工机械下跌5.11%，恒立液压下跌5.02%，三一重工下跌4.54%，中联重科下跌3.87% [2] - 跌幅超过5%的个股包括中际联合(-7.13%)、邵阳液压(-5.61%)、徐工机械(-5.11%)和恒立液压(-5.02%) [2] 资金流向分析 - 工程机械板块整体呈现主力资金净流出状态，当日主力资金净流出8.09亿元 [2] - 游资和散户资金呈净流入态势，游资资金净流入2.1亿元，散户资金净流入5.99亿元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，厦工股份主力净流入2264.56万元，主力净占比10.52%；柳工主力净流入1767.36万元，主力净占比2.18% [3] - 杭叉集团、浙江鼎力、福事特等个股也录得主力资金净流入 [3]

核心观点 - 2025年9月及1-9月工程机械行业销售数据表现强劲，挖掘机和装载机销量均实现同比双位数增长，行业复苏趋势明显 [3] - 行业复苏动力来自国内新一轮设备换新周期、大型项目开工以及“一带一路”沿线国家基础设施建设带动的出口需求 [3] - 龙头企业凭借技术升级和全球化布局，海外市场份额持续提升，中长期增长动能强劲 [3] 2025年9月销售数据 - 销售各类挖掘机19,858台，同比增长25.4% [1][3] - 挖掘机国内销量9,249台，同比增长21.5% [1][3] - 挖掘机出口量10,609台，同比增长29% [1][3] - 销售各类装载机10,530台，同比增长30.5% [3] - 装载机国内销量5,051台，同比增长25.6% [3] - 装载机出口量5,479台，同比增长35.3% [3] 2025年1-9月累计销售数据 - 累计销售挖掘机174,039台，同比增长18.1% [1][3] - 挖掘机累计国内销量89,877台，同比增长21.5% [1][3] - 挖掘机累计出口量84,162台，同比增长14.6% [1][3] - 累计销售各类装载机93,739台，同比增长14.6% [3] - 装载机累计国内销量49,996台，同比增长20.7% [3] - 装载机累计出口量43,743台，同比增长8.31% [3] 行业驱动因素 - 内需受益于新一轮集中换新周期到来以及雅下水电站等大型项目开工 [3] - “以工代赈”政策有望助力行业内需持续向好 [3] - 海外市场呈现结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口 [3] 公司竞争力与投资建议 - 全球布局较为完善的龙头上市公司更具竞争力 [4] - 建议关注徐工机械、三一重工、柳工、山推股份、恒立液压、中际联合等公司 [4]

资金管理 - 2024、2023年年度股东大会分别同意公司及子公司对不超6000万、10000万元闲置募集资金现金管理，期限12个月[2][3] - 2025年4月17日、2024年4月11日相关会议分别通过对不超6000万、10000万元闲置募集资金现金管理议案，期限12个月[18][19] - 最近12个月实际投入闲置募集资金现金管理81000万元，收回本金75600万元[19] - 最近12个月委托理财累计收益109.75万元[19] - 最近12个月内单日最高投入金额8800万元，占最近一年净资产比例3.40%[19] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润比例0.35%[19] - 目前已使用理财额度5400万元，未使用600万元，授权额度6000万元[19] 理财操作 - 2025年8月子公司买1000万元结构性存款，9月赎回，收益1.23万元，年化收益率1.55%[5] - 2025年9月子公司认购800万元七天通知存款，预计年化收益率0.75%[11] 财务数据 - 首次公开发行股票募集资金总额10.4335亿元，净额9.6934亿元[8] - 2024年末资产总额33.197636亿元，负债总额7.316022亿元，归属上市公司股东净资产25.881614亿元[15] - 2025年6月末资产总额35.434897亿元，负债总额7.877802亿元，归属上市公司股东净资产27.557095亿元[15] - 2024年度营业收入12.987089亿元，2025年1 - 6月营业收入8.184130亿元[15] - 截至2025年9月30日，募集资金理财产品余额5400万元[16] - 2025年6月末资产负债率22.23%，应付票据等合计占负债总额比例78.06%[16]