FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鐵路通信信號股份有限公司 呈交日期: 2024年11月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03969 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | | 2. 股份分類 | ...

报告公司投资评级 中国通号的投资评级为"增持"（首次）[3] 报告的核心观点 1. 公司充分受益于轨交更新改造及新建扩充市场规模,聚焦主业获得高质量发展 [1][2] 2. 海外项目落地表现优秀,全球影响力逐步提升 [1] 3. 政策标准陆续发布,低空经济迎来快速发展期,公司依托核心技术进行战略布局 [1] 4. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为36.90、40.42和44.46亿元,对应PE分别为18、16和15倍 [3] 财务数据总结 1. 2024年前三季度实现营业收入208.14亿元,同比-15.48%;实现归母净利润23.59亿元,同比-8.09% [1] 2. 2024年前三季度毛利率为30.06%,同比增长4.73个百分点,主要由于相对高毛利率的轨交控制系统业务占比提升 [1] 3. 2024年前三季度期间费用率为15%,同比增长3.24个百分点,主要由于公司着力开拓市场并加大新领域的研发力度 [1] 4. 预计公司2024-2026年营业收入分别为350.47、356.79和364.63亿元,归母净利润分别为36.90、40.42和44.46亿元 [3]

报告公司投资评级 - 中国通号(股票代码:688009.SH)维持推荐评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入209.40亿元,同比下降15.17%;归母净利润23.59亿元,同比下降8.09% [4] - Q3单季度归母净利润增速同比转正,铁路和海外业务延续上半年增长态势 [4] - 业务结构优化,盈利能力持续改善,前三季度毛利率30.06%,同比提升4.73个百分点;净利率13.08%,同比提升1.10个百分点 [4] - 看好铁路更新替换需求释放,城轨有望受益政府化债,公司在低空经济领域业务布局不断加速 [4] - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润35.30亿元、37.95亿元、43.33亿元,盈利水平持续改善 [4][7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营业收入209.40亿元,同比下降15.17% [4] - 2024年前三季度归母净利润23.59亿元,同比下降8.09% [4] - 2024年前三季度毛利率30.06%,同比提升4.73个百分点;净利率13.08%,同比提升1.10个百分点 [4] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别为36,995百万元、39,010百万元、42,641百万元,收入增速分别为-0.25%、5.45%、9.31% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为3,530百万元、3,795百万元、4,333百万元,利润增速分别为1.51%、7.50%、14.19% [7] - 预计2024-2026年公司每股收益将分别为0.33元、0.36元、0.41元,对应PE为18.69倍、17.39倍、15.23倍 [7]

报告评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司业绩拐点已现,盈利能力明显提升。第三季度归母净利润同比增长2.33%,扭转了连续三个季度业绩同比下滑的趋势,主要系铁路和海外业务增长且持续降本增效。盈利能力方面,24Q3销售毛利率31.60%,销售净利率13.15%,同比均显著提升。[3] - 现金流继续改善,存货及合同资产维持高位。公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达34.01亿元,同比实现转正;其中,Q3经营活动产生的现金流量净额4.28亿元,同比高增。截至2024年9月底,公司存货38.0亿元、合同资产370.4亿元,环比Q2末均有所提升,为Q4订单交付确收奠定了保障。[3] - 海外市场快速增长,有望成为公司长期发力点。前三季度公司海外业务领域实现营收17.7亿元,同比增长65.9%;新签合同额39.11亿元,同比增长95.4%,且公司中标巴西圣保罗城际铁路北轴线信号系统等项目。[3] - 更新替换需求逐步增长,增量环节弹性更大。高铁轨道交通控制系统的生命周期一般在10-15年左右,部分室外设备系统受环境因素影响更新周期更短;京广高铁武广段966公里整线改造招标有望逐步落地。公司为我国绝大多数已开通运营的高铁提供核心列控技术和装备,占据国内城市轨道交通控制系统40%左右市场份额。[3] - 公司积极布局低空经济等新兴领域,与多个城市签署战略合作协议,抢占低空经济发展高地。[4] 财务数据 - 2024-2025年公司预计分别实现归母净利润35.8、40.4亿元,对应PE分别为18、16倍。[4]

| 最近一年财务报表数据 | 最近一期财务报表数据 | （2023年12月） | （2024年6月） | 序 | 被担保人 | 法定 | 持股比 | 与担保人的关 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 注册地点 | 经营范围 | 号 | 名称 | 代表人 | 例 | 系 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 资产总额 | 负债总额 | 贷款总额 流动负债总额 净资产 | 营业收入 | 净利润 | 资产总额 | 负债总额 | 贷款总额 流动负债总额 净资产 | 营业收入 | 净利润 | | | | | | | | | | | | | | | 软件开发；技术开发、技术咨询、技术转让、技术推广、技术服务；城市轨 | 道交通设备、铁路专用设备及器材、配件的研发；工程设计；计算机系统集 ...

证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-025 中国铁路通信信号股份有限公司 第四届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 （2）公司2024年第三季度报告公允地反映了公司报告期内的财务状况和经 营成果，所包含的信息从各个方面都真实地反映出公司报告期内的经营管理和财 务状况等事项。公司2024年第三季度报告所披露的内容真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十六 次会议（以下简称"本次会议"）于2024年10月25日以现场结合通讯形式召开， 本次会议通知及相关材料已于2024年10月15日以邮件方式送达公司全体监事。本 次会议由孔宁先生负责主持，会议应到3人，实到3人。本次会议的召集、召开符 合《中华人民共和国公司法》等法律、法规、规章、规范性文件和《中国铁路通 信信号股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定。 二、 监事会会议审议情况 经与会监事 ...

证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-026 中国铁路通信信号股份有限公司 关于对外担保计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 2025年1-3月，公司拟对外提供担保总额587,974.53万元，此次对外提供 担保计划的被担保方为公司的分公司、全资子公司及非全资控股子公司，共计28 家，其中1家非全资控股子公司，被担保方中无公司关联方，不涉及反担保事项。 截至2024年9月30日，公司实际对全资子公司担保179,940.72万元，对非 全资控股子公司担保0亿元。 截至本公告披露日，公司无逾期对外担保。 本次担保无需提交股东大会审议。 一、担保情况概述 2024 年 10 月 25 日，中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称"公司"） 第四届董事会第 25 次会议审议通过了《关于中国铁路通信信号股份有限公司 2025 年度对外担保计划的议案》，为确保公司生产经营工作持续、稳健开展，同 意公司于 2025 年 1 月 1 日-3 月 31 日期间对外提供担保计划总额 ...

营业收入情况 - 本季度营业收入6563845030.93元较上年同期减少17.89%年初至报告期末20814154316.65元较上年同期减少15.48%[2] - 2024年前三季度营业总收入为209.3982108289亿元较2023年同期的246.8425326334亿元有所下降[13] - 2024年前三季度营业收入为14.44亿元较2023年年同期的19.58亿元下降[24] - 2024年1 - 9月铁路终端市场营业收入1202889.46万元较上年同期增长2.19%[9] - 2024年1 - 9月城市轨道终端市场营业收入505080.13万元较上年同期下降12.28%[9] - 2024年1 - 9月海外业务终端市场营业收入176959.56万元较上年同期增长65.90%[9] - 2024年1 - 9月工程总承包终端市场营业收入191722.57万元较上年同期下降67.76%[9] - 2024年1 - 9月其他业务终端市场营业收入4763.71万元较上年同期下降43.17%[9] 净利润情况 - 本季度归属于上市公司股东的净利润759533438.23元较上年同期增长2.33%年初至报告期末2358597314.66元较上年同期减少8.09%[2] - 2024年前三季度净利润为27.2246392588亿元较2023年同期的29.5115998662亿元有所下降[15] - 2024年前三季度净利润为21.19亿元2023年同期为22.89亿元[25] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为2358597314.66元2023年前三季度为2566083697.03元[16] 扣非净利润情况 - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润712812254.73元较上年同期减少3.88%年初至报告期末2273106474.18元较上年同期减少7.45%[2] 研发投入情况 - 本季度研发投入413684241.05元较上年同期减少14.45%年初至报告期末1202614132.81元较上年同期增长0.17%[3] - 2024年前三季度研发费用为11.6149069179亿元[15] - 2024年前三季度研发费用为2851.68万元较2023年同期的5427.17万元下降[24] 研发投入占比情况 - 本季度研发投入占营业收入比例为6.30%较上年同期增加0.25个百分点年初至报告期末为5.78%较上年同期增加0.91个百分点[3] 资产情况 - 本报告期末总资产117882254667.59元较上年度末减少0.93%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益47390633589.99元较上年度末增长1.24%[3] 每股收益情况 - 本季度基本每股收益0.07元/股年初至报告期末0.22元/股较上年同期减少8.33%[2] - 2024年前三季度基本每股收益为0.22元/股2023年前三季度为0.24元/股[17] - 本季度稀释每股收益0.07元/股年初至报告期末0.22元/股较上年同期减少8.33%[3] 加权平均净资产收益率情况 - 本季度加权平均净资产收益率1.49%较上年同期减少0.06个百分点年初至报告期末4.91%较上年同期减少0.67个百分点[3] 新签合同情况 - 2024年1 - 9月累计新签外部合同总额291.28亿元较上年同期下降42.76%[9] - 2024年铁路领域新签合同额146.27亿元较上年同期增长1.09%[9] - 2024年城市轨道交通领域新签合同额48.71亿元较上年同期下降48.68%[9] - 2024年海外业务领域新签合同额39.11亿元较上年同期增长95.39%[9] - 2024年工程总承包及其他领域新签合同额57.18亿元较上年同期下降77.05%[9] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本为178.5437046091亿元[13] - 2024年前三季度营业成本为12.52亿元较2023年同期的16.99亿元下降[24] 其他收支情况 - 2024年前三季度其他收益为2.1478661373亿元[15] - 2024年前三季度投资收益为0.7051277043亿元[15] - 2024年前三季度信用减值损失为-1.3996353294亿元[15] - 2024年前三季度投资收益为21.38亿元2023年同期为22.06亿元[24] 现金流量情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为23737546542.64元2023年前三季度为21445126718.47元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3400521960.21元2023年前三季度为 -800975967.86元[18] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -2065312970.88元2023年前三季度为 -503802008.70元[20] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -4099302783.76元2023年前三季度为 -1072379896.12元[20] - 经营活动现金流入小计2933226051.72元[27] - 经营活动现金流出小计3166487162.31元[27] - 经营活动产生的现金流量净额-233261110.59元[27] - 投资活动现金流入小计2548772469.99元[27] - 投资活动现金流出小计1800168046.85元[27] - 投资活动产生的现金流量净额748604423.14元[27] - 筹资活动现金流入小计2000000000元[27] - 筹资活动现金流出小计3823601486.47元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额-1823601486.47元[27] 特定日期资金情况 - 2024年9月30日货币资金为8499287634.07元2023年12月31日为9618021072.64元[21] - 2024年9月30日应收账款为1702498366.50元2023年12月31日为1642075530.34元[21] - 2024年9月30日预付款项为260845341.53元2023年12月31日为227165875.59元[21] 综合收益情况 - 2024年前三季度综合收益总额为21.16亿元2023年同期为22.88亿元[25] 销售费用情况 - 2024年前三季度销售费用为5.4780620395亿元[15] 管理费用情况 - 2024年前三季度管理费用为14.6654129632亿元[15] 财务费用情况 - 2024年前三季度财务费用为-0.5463377629亿元[15] - 2024年前三季度财务费用为-5147.23万元2023年同期为-13395.01万元[24] 税费返还情况 - 2024年前三季度收到税费返还为5953.78万元2023年同期为5494.52万元[25] 期末现金及现金等价物余额情况 - 期末现金及现金等价物余额5570136455.25元[27]

公司概况和业务情况 - 公司是我国轨道交通建设的主力军，为国铁集团、18个铁路局和50多个城市以及诸多厂矿企业的轨道交通建设提供产品和服务，市场占有率领先[2][3] - 公司为我国绝大部分已开通运营的高铁提供核心列控技术和装备，占据国内城市轨道交通控制系统40%左右市场份额[3] - 公司参与北京、上海、深圳等50多个城市的轨道交通控制系统设计、集成、产品、施工项目，是我国首屈一指的城市轨道交通控制系统解决方案供应商[3] 业务发展情况 - 国内城市轨道交通建设仍将保持较大强度，新建项目和更新改造项目为公司带来持续发展机遇[3][4] - 2024年上半年公司新签合同总额210.23亿元，同比下降33.62%，其中铁路领域和海外领域实现同比增长[5] - 公司积极布局低空经济新赛道，与多个城市签署战略合作协议，预计未来将对公司业绩产生积极影响[4][5] - 公司持续推进"走出去"战略，高质量参与共建"一带一路"，海外业务主要分布在东南亚、南美、非洲等地区[5][6] 财务和投资者回报 - 公司近年来保持较高的利润分配比例，2019年-2023年分红占当年净利润的比例在49.54%-55.50%之间[7] - 公司暂未审议2024年中期分红事项，未来将根据当年净利润水平、现金盈余等情况综合考虑现金分红比例[7]

I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03969 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 | RMB | | 1,968,801,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 | RMB | | 1,968,801,000 | FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鐵路通信信號股份有限公司 呈交日期: 2024年 ...