收入和利润表现 - 营业收入为人民币146.6469亿元，同比增长2.91%[18] - 利润总额为人民币22.8416亿元，同比增长0.96%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币16.2051亿元，同比增长1.34%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币15.5851亿元，同比下降0.11%[18] - 基本每股收益为0.15元/股，与上年同期持平[22] - 加权平均净资产收益率为3.38%，较上年同期3.42%减少0.04个百分点[22] - 公司2025年上半年营业收入146.65亿元人民币，同比增长2.91%[37] - 2025年上半年营业收入人民币146.65亿元，同比增长2.91%[181] - 2025年上半年净利润人民币18.62亿元，同比增长0.13%[181] 成本和费用情况 - 营业成本人民币104.47亿元，同比增长3.64%[183] - 研发费用人民币8.03亿元，同比增长6.99%[183] - 销售费用人民币3.32亿元，同比下降4.46%[183] - 管理费用人民币9.61亿元，同比增长0.56%[183] - 财务费用为收益人民币0.28亿元，上年同期收益为0.79亿元[186] 现金流量状况 - 经营活动产生的现金流量净额为净流出人民币44.0544亿元，上年同期为净流入人民币29.7272亿元[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-4,405,436,307.68元，上年同期为2,972,717,564.11元[29] - 剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动现金流量净额为-1,901,866,457.71元，净流出较上年同期减少2.46%[31] - 经营活动产生的现金流量净额为净流出人民币44.05亿元，上年同期为净流入29.73亿元[186] - 投资活动产生的现金流量净额为净流入人民币0.96亿元，上年同期为净流出4.75亿元[186] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流入人民币27.11亿元，上年同期为净流出17.23亿元[186] 各业务线收入表现 - 铁路领域收入83.24亿元人民币，同比下降7.87%[37] - 城轨领域收入39.16亿元人民币，同比增长12.85%[37] - 海外领域收入9.44亿元人民币，同比增长55.92%[37] - 工程总承包及其他领域收入14.80亿元人民币，同比增长29.93%[37] - 轨道交通控制系统营业收入131.85亿元，同比增长0.56%，毛利率30.78%但同比下降0.20个百分点[188] - 设备制造业收入31.79亿元，同比增长9.34%，毛利率36.95%且同比上升1.81个百分点[188] - 工程总承包收入13.56亿元，同比增长23.46%，但毛利率仅6.05%且同比下降1.18个百分点[188][189] - 其他业务收入1.24亿元，同比大幅增长205.51%，毛利率62.45%但同比下降9.80个百分点[188][189] - 海外业务收入9.44亿元，同比增长55.92%，毛利率21.24%且同比下降12.36个百分点[188][191] - 铁路市场收入83.24亿元，同比下降7.87%，毛利率31.32%且同比上升1.28个百分点[188] - 城市轨道市场收入39.16亿元，同比增长12.85%，毛利率31.95%但同比下降1.01个百分点[188] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例为5.79%，较上年同期5.54%增加0.25个百分点[22] - 研发投入合计8.489亿元，同比增长7.61%，占营业收入比例5.79%[131] - 费用化研发投入8.029亿元，同比增长6.99%，资本化研发投入4607.64万元，同比增长19.61%[131] - 研发投入资本化比重5.43%，较上年增加0.55个百分点[131] - 2025年上半年新增专利申请707件，其中发明专利579件，新增专利授权340件，其中发明专利243件[129] - 累计获得专利8163件，其中发明专利3405件，海外专利374件[129] - 累计软件著作权2637件，2025年上半年新增登记83件[129] - 2025年新增授权发明专利243件，累计发明专利达3405件[127][129] - 研发人员总数4,927人，占公司总人数比例25.70%[170] - 研发人员薪酬合计46,479.82万元，人均薪酬9.43万元[170] - 硕士及以上学历研发人员占比45.36%（博士3.02%+硕士42.34%）[171] - 本科及以上学历研发人员占比96.14%（博士3.02%+硕士42.34%+本科50.78%）[171] - 35岁及以下年轻研发人员占比50.44%[172] - 40岁及以下研发人员占比73.27%（35岁以下50.44%+36-40岁22.83%）[172] 资产和负债状况 - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为人民币478.4395亿元，同比下降0.38%[21] - 报告期末总资产为人民币1155.0951亿元，同比下降2.02%[21] - 货币资金201.94亿元，同比下降10.56%，占总资产比例17.48%[195] - 长期借款60.49亿元，同比大幅增长81.43%，占总资产比例5.24%[195] - 合同资产330.10亿元，同比增长1.66%，占总资产比例28.58%[195] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目中政府补助金额为98,833,265.75元[25] - 非流动资产处置损益为-485,242.79元[25] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为2,021,346.20元[25] - 债务重组损益为954,951.65元[25] - 其他营业外收入和支出为5,453,084.31元[25] 订单与市场拓展 - 累计新签合同总额175.68亿元人民币，同比下降16.44%[37] - 高铁改造项目承揽合同额14.80亿元人民币，同比增长74.86%[38] - 公司在手订单1175.63亿元人民币[37] - 低空经济领域新签合同额0.3亿元人民币[37] - 市政房建新签合同额压降至2.12亿元人民币，占新签合同总额比例1.21%[39] 技术与创新能力 - 公司拥有超过5500项注册专利，实现列车运行控制核心技术完全自主知识产权和产品100%自主化[46] - 公司拥有4927名科技研发员工，占员工总数25.70%，其中45.36%具备研究生及以上学历[52] - 公司在中国拥有授权专利5522项，其中发明专利3405项[55] - 公司建有3个博士后科研流动工作站和3个院士工作站[47] - 公司拥有12个国家级和行业创新平台及38个省部级创新平台[47] - 公司拥有21个国家级创新示范项目[47] - 公司深度参与6次国家铁路大提速[49] - 公司在全国布局13个现代生产基地[50] - 公司研发设计类企业均通过CMMI软件成熟度认证[51] - 公司产品满足欧洲铁路安全EN50126标准[51] - 公司新增11项核心技术包括铁路5G-R接口监测系统、电务智能运维平台技术等[111] - 公司核心技术全面覆盖铁路列控系统、城际铁路列控系统等轨道交通核心系统[111] - 公司获国家科学技术进步特等奖2项（2008年青藏铁路工程、2015年京沪高铁工程）[112] - 公司获国家科学技术进步一等奖4项（2002年、2007年、2010年、2012年）[112] - 公司2020-2023年获工信部认定5项单项冠军企业称号[114] - 公司2022-2024年获工信部认定5家国家级专精特新"小巨人"企业[114] 研发项目进展 - 新一代调度集中系统研发项目累计投入1.467亿元，预计总投资1.886亿元[134] - 重载货运列车自组网高密度自动运行控制技术研究项目预计总投资规模为18,180.98万元，本期投入1,647.56万元，累计投入16,777.95万元，累计投入占预计总投资规模的92.3%[136] - 列车自主运行控制系统开发项目预计总投资规模为30,169.63万元，本期投入3,300.76万元，累计投入27,396.17万元，累计投入占预计总投资规模的90.8%[137] - 基础性技术研究项目预计总投资规模为22,084.00万元，本期投入3,537.76万元，累计投入20,750.64万元，累计投入占预计总投资规模的94.0%[137] - 欧洲五国车载系统集成开发与认证项目预计总投资规模为3,148.00万元，本期投入112.92万元，累计投入2,452.50万元，累计投入占预计总投资规模的77.9%[139] - 地铁智能运维开发和应用项目预计总投资规模为9,630.77万元，本期投入596.07万元，累计投入9,113.90万元，累计投入占预计总投资规模的94.6%[139] - 轨道目标控制器开发项目预计总投资规模为10,424.27万元，本期投入706.91万元，累计投入11,273.13万元[140] - 高速磁浮/低真空管道高速列车运控系统研究项目预计总投资规模为5,525万元，本期投入295.74万元，累计投入5,747.7万元[140] - 泰国联锁设备研制项目预计总投资规模为1,412.3万元，本期投入100万元，累计投入1,081.73万元[142] - 列车自主感知系统开发项目预计总投资规模为5,338万元，本期投入775.08万元，累计投入4,285.81万元[142] - 准池重载铁路列控系统研发项目预计总投资规模为6,350.00万元，本期投入510.57万元，累计投入5,462.82万元[143] - 西部铁路列控系统研究项目预计总投资规模为2,000.00万元，本期投入195.28万元，累计投入676.31万元[143] - 面向更高速度的高铁列控系统研究项目预计总投资规模为1,367.00万元，本期投入83.88万元，累计投入1,215.43万元[145] - 轨道交通调度控制一体化与联程运输服务技术项目预计总投资规模为1,450.00万元，本期投入455.12万元，累计投入1,051.69万元[145] - 货场数字化管控技术研究项目预计总投资规模为2407万元，本期投入491.2万元，累计投入2926.66万元，已完成方案研究及装备研制[146] - 新一代网络化智能列控系统预计总投资规模为13200万元，本期投入1119.17万元，累计投入10037.14万元，已取得最高SIL4级安全认证并中标合肥S1线[146] - 市域铁路公交化网络化列车调度系统预计总投资规模为5693.89万元，本期投入559.8万元，累计投入5032.9万元，已签约上海轨道交通市域嘉闵线等项目[148] - 基于超声导波的多维能量复合式区间断轨检查技术研究项目预计总投资规模1025.5万元，本期投入18.75万元，累计投入1139.47万元，已完成功能样机研制并发布测试版产品[149] - 高速铁路列控系统智能诊断及安全监督技术研究项目预计总投资规模800万元，本期投入23万元，累计投入774.39万元，已完成C3智能分析等多项监测系统开发并获用户证明[150] - 智轨全轴转向控制系统研究项目预计总投资规模1544.28万元，本期投入227.43万元，累计投入1464.38万元，已完成系统样机研制并获得ASIL D安全认证证书[151] - 多制式互操作列控系统研究及装备研制项目预计总投资规模2700万元，本期投入733.19万元，累计投入1588.57万元，正在进行GOA3/4车载设备功能调试和粤东城际试验线测试[152] - 天基列控系统方案及关键技术研究项目预计总投资规模1420万元，本期投入29.2万元，累计投入1208.95万元，已完成系统总体技术方案初期评审并确定系统架构[153] - 基于轨旁数智化的两级列控系统研究预计总投资规模为4400万元，本期投入185.37万元，累计投入1088.3万元[154] - 四电数字孿生设计仿真运维一体化平台研究预计总投资规模为5280万元，本期投入200万元，累计投入200万元[155] - 编组站综合智能化系统CIPS2.0研究预计总投资规模为2316万元，本期投入188.23万元，累计投入450.04万元[155] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统预计总投资规模为8,770万元，本期投入3,040.17万元，累计投入5,537.78万元[157] - "羲和"数字城轨解决方案预计总投资规模为5,858万元，本期投入1,269.2万元，累计投入4,271.9万元[157] - 铁路领域通用视觉大模型研究与应用预计总投资规模为1,300万元，本期投入164.25万元，累计投入892.4万元[158] - 空地网一体化全域智能感知系统研发与应用项目预计总投资规模655.00万元，本期投入100.00万元，累计投入576.12万元，完成视频AI驾驶舱应用平台等开发[160] - 铁路通信机房智能运维关键技术研究项目预计总投资规模676.50万元，本期投入100.00万元，累计投入538.04万元，完成智能运维管理系统软件开发及蓄电池均衡管理设备样机研制[161] - 轨道交通5G关键技术研究及装备研制项目预计总投资规模2,400.00万元，本期投入630.52万元，累计投入1,555.91万元，完成5G轻量化基站实验室联调及外部测试[161] - 匈塞铁路匈牙利段信号系统设备研发及应用项目预计总投资规模4,542.30万元，本期投入1,643.97万元，累计投入2,897.22万元，完成联锁及道口软件优化并开展安全认证工作[161] - 高速铁路信号系统大修技术方案及装备提升研究项目预计总投资规模1,130.00万元，本期投入63.80万元，累计投入95.37万元，完成兼容既有继电接口电路的转换适配装置研制[163] - 高速铁路列控车网监测诊断关键技术研究项目预计总投资规模为3.434亿元，本期投入金额为1.6448亿元，累计投入金额为1.6918亿元[164] - 超导高速磁浮运控关键技术研究及装备研制项目预计总投资规模为10.1亿元，本期投入金额为5.2845亿元，累计投入金额为5.2845亿元[164] - 列控及相关设备适配5G-R装备研制及现场试验项目预计总投资规模为24.3438亿元，本期投入金额为2.3456亿元，累计投入金额为2.3456亿元[166] - 基于"四网融合"的市域铁路信号系统研究项目预计总投资规模为147.8788亿元，本期投入金额为23.1916亿元，累计投入金额为71.4092亿元[166] - 数智化视频平台项目总投资1,406万元，本期投入56.31万元[167] - 全域感知应用项目总投资829万元，本期投入157.87万元[168] - 转辙机技术升级项目总投资1,246万元，本期投入284万元[169] - 研发项目累计总投入175,693.82万元[169] 具体技术成就与应用 - 基于空间多物理场耦合的高精度仿真技术建立误差在0.5%以内的高精度仿真分析平台[64] - 轨道电路传输特性精准分析覆盖公司铁路约万种典型配置[64] - 轨道交通智能检测运维技术实现设备故障率大幅降低[60] - 货运铁路综合自动化技术在全路多个编组站和路局调度中心广泛运用[57] - 列车运行控制技术广泛应用于高速铁路、城际铁路、城市轨道交通等领域[56] - 列车自动无人驾驶技术成功应用于高速铁路、城际铁路、城市轨道交通等领域[56] - 行车指挥自动化技术广泛应用于高速铁路、城际铁路、城市轨道交通及部分普速铁路等领域[57] - 列控系统集成技术广泛应用于高速铁路、城际铁路、城市轨道交通等领域[61] - 安全计算机平台技术通过国际功能安全标准规定的最高等级功能安全认证[62] - 轨道交通仿真测试技术提高被测系统缺陷纠正率和质量可信度[64] - 轨道交通综合视频监控技术攻克高清视频码流分转发与并发读写难题，实现铁路三级平台统一贯通[67] - CTCS2+ATO自动折返技术实现3分钟内站后自动折返和20秒内原地自动换端[72] - 基于北斗定位的列车自主运行控制技术缩短列车追踪间隔，提升货运运能[70] - 全电子计算机联锁控制系统安全完整性等级达SIL4级[72] - 宽带无线通信行业应用技术基于LTE-M/R实现多种业务数据传输融合[67] - 区域轨道交通协同运输与服务技术提升区域总体运输能力[69] - 轻型轨道交通智能运输与控制技术适用于中低速磁浮线路等多种轻型系统[69] - 列车自主运行技术通过平台优化实现列车自主资源管理和主动间隔防护[70] - 视频智能分析技术采用人工智能深度学习完善铁路智能算法样本库[73] - 400MHz铁路数字列车无线调度通信技术攻克有线SIP与无线PDR通信桥接难题[73] - 列车全自动灵活编组技术可自动调整编组以匹配客流特征，提升运营服务水平并降低牵引供电能耗及车辆检修费用[75] - 重载列车群组运行控制系统通过车-地无线和车-车通信提升运输效率并降低运输能耗[76] - CR450列控系统支持

板块整体表现 - 轨交设备板块当日下跌0.51% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.67% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 众合科技涨幅居首 收盘价7.94元 上涨1.79% 成交27.96万手 成交额2.23亿元 [1] - 永贵电器上涨1.17% 收盘价18.11元 成交9.43万手 成交额1.70亿元 [1] - 必得科技上涨1.11% 收盘价49.38元 成交10.67万手 成交额5.46亿元 [1] 领跌个股表现 - 工大高科领跌板块 收盘价19.60元 下跌5.95% 成交6.15万手 成交额1.24亿元 [2] - 铁大科技下跌2.97% 收盘价15.68元 成交2.62万手 成交额4158.88万元 [2] - 九州一轨下跌2.44% 收盘价13.18元 成交1.72万手 成交额2273.43万元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.37亿元 游资资金净流入1773.68万元 散户资金净流入1.19亿元 [2] - 众合科技获主力资金净流入2092.15万元 主力净占比9.38% [3] - 必得科技获主力资金净流入1192.54万元 主力净占比2.18% [3] - 永贵电器获游资资金净流入2650.81万元 游资净占比达15.61% [3]

公司业务突破 - 中国通号国际控股公司成功中标墨西哥城STE轻轨控制系统改造项目 [1] - 该项目是中国通号首次在美洲区域中标工程总承包（EPC）项目 [1] 市场区域拓展 - 此次中标标志着公司业务正式进入美洲区域市场 [1] - 项目类型为轻轨控制系统改造领域的工程总承包（EPC）项目 [1]

公司高管调查事件 - 中国铁路通信信号集团有限公司原党委副书记张权涉嫌严重违纪违法 正接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组纪律审查和安徽省马鞍山市监委监察调查[1] - 张权于2025年6月27日因个人原因离任执行董事职务 原定任期至2025年2月24日 离任后不再于上市公司及控股子公司任职[4][7] 个人背景信息 - 张权出生于1970年 拥有北京邮电大学通信工程专业学士和电子与信息工程专业硕士学位 高级工程师职称[2] - 职业履历涵盖电信运营商和基础设施领域：2001-2014年历任山东电信、山东通信、中国网通、中国联通省级公司管理岗 2014-2020年担任中国铁塔山东省分公司总经理 2020-2022年任中国铁塔副总经理[5] 行业监管动态 - 二十届中央纪委连续第三年将国企作为反腐败重点领域 明确聚焦金融、国企、能源等11个领域的系统整治[9] - 2024年国资委纪检监察组已通报多名央企高管被查 包括中国医药集团总会计师杨珊华、中国电建原党委书记马宗林、中国建设科技原副总经理徐文龙等[9]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 昌九高铁跨赣江主桥合龙标志着京港高铁通道建设取得重要进展 该线路作为"八纵八横"高铁网组成部分 正线全长138公里 设计时速350公里 建成后将完善高速铁路网布局 助力长江经济带发展[1][2] - 西部陆海新通道班列运输量显著增长 截至9月4日发送集装箱货物突破100万标箱 同比增长72.5% 首次实现年度发送量突破百万标箱 班列图定运行线达24条 其中以北部湾港 湛江港为起点的线路达14条 2017年开行以来累计发送470万标箱 年均增速保持两位数以上[3] - 铁路营业里程持续增长目标明确 根据《"十四五"现代综合交通运输体系发展规划》 2025年铁路营业里程目标16.5万公里（高铁5万公里） 根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》 2035年目标达20万公里（高铁7万公里） 2026-2035年需建成铁路3.5万公里（高铁2万公里） 年均投产新线3500公里（高铁2000公里） 为轨交装备行业创造广阔市场空间[4] 建议关注企业 - 中国中车：全球领先轨交装备供应商 轨交装备收入全球第一[4] - 中国通号：全球领先轨道交通控制系统提供商[4] - 时代电气：牵引变流系统领导企业 产品连续多年领跑国内市场[4] - 思维列控：高铁综合监测领域核心供应商 专业从事铁路运输安全保障[4] - 神州高铁：轨道交通智能运营检修装备领先企业 客户覆盖国铁 城轨 货运专用铁路线 主机厂等[4] - 辉煌科技：轨交运维设备及集成化解决方案提供商 技术开发和项目实施经验丰富[4]

公司高管调查事件 - 中国铁路通信信号集团有限公司原党委副书记张权涉嫌严重违纪违法 [1] - 目前正接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组纪律审查和安徽省马鞍山市监委监察调查 [1]

核心事件 - 中国铁路通信信号集团有限公司原党委副书记张权涉嫌严重违纪违法 正接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组纪律审查和安徽省马鞍山市监委监察调查[1] 个人背景 - 张权出生于1970年 拥有北京邮电学院通信工程专业学士学位和北京邮电大学电子与信息工程专业硕士学位 为高级工程师[3] - 张权于2022年7月至2025年6月担任中国铁路通信信号股份有限公司执行董事[5] 职务变动 - 张权于2025年6月27日因个人原因离任中国通号董事及提名委员会委员职务 原定任期至2025年2月24日 离任后不再于上市公司及其控股子公司任职[6][8] - 中国通号官网"集团领导"栏目已撤下张权的任职信息[6] 行业反腐动态 - 二十届中央纪委连续第三年将国企作为反腐败重点领域 明确着重抓好金融、国企、能源等11个领域的系统整治[12] - 中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组2024年已通报多名干部被查 包括中国医药集团有限公司总会计师杨珊华、中国电力建设集团有限公司原党委书记马宗林、中国建设科技有限公司原党委委员徐文龙等[12]

动车组产量数据 - 2025年5月中国动车组产量为233辆 同比增长1356.3% [1] - 2025年1-5月中国动车组累计产量达804辆 累计增长178.2% [1] 相关上市公司 - 行业涉及中国中车 中国通号 思维列控 京沪高铁 晋西车轴 神州高铁 康尼机电 辉煌科技 天宜上佳 威奥股份等企业 [1] 数据来源 - 数据源自国家统计局与智研咨询报告 [1]

公司高管变动 - 中国铁路通信信号集团有限公司原党委副书记张权涉嫌严重违纪违法 [1] - 张权目前正接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组纪律审查和安徽省马鞍山市监委监察调查 [1]

基金表现 - 科创增强ETF（588520）9月18日开盘下跌0.70%至1.285元[1] - 该基金自成立以来累计回报达29.54% 近一个月回报率为12.36%[1] - 业绩比较基准采用上证科创板综合价格指数收益率[1] 持仓个股表现 - 中芯国际开盘上涨2.21% 寒武纪大幅上涨4.58%[1] - 嘉元科技下跌0.41% 珠海冠宇下跌0.49% 西部超导下跌0.16%[1] - 传音控股微涨0.01% 祥生医疗上涨0.33% 天合光能下跌0.86%[1] - 中国通号持平 圣湘生物微涨0.05%[1] 基金管理信息 - 基金管理人为永赢基金管理有限公司[1] - 基金经理由储可凡和钱厚翔共同担任[1] - 基金成立于2025年6月27日[1]