品大事 - 贵州茅台拟与控股股东共同出资10亿元成立研究院公司，其中公司出资4.9亿元（49%），茅台集团出资5.1亿元（51%）[3] - 浙富控股全资子公司具备大中型水轮发电机组研发制造能力，产品覆盖贯流式、轴流式、混流式机组及抽水蓄能机组[4] - 格尔软件拟现金收购微品致远51%以上股权，标的公司为国内领先的数智化转型服务商，拥有自研数据底座和智能平台[5] - 四川成渝联合体预中标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程，项目总投资285.48亿元，公司拟出资49.02亿元（占资本金85%）[6] - 四川路桥下属企业参股投资G5京昆高速扩容工程，持股4%需投入2.307亿元资本金，通过参股获取施工收益[7] - 西宁特钢公告不存在应披露未披露重大信息，股价异常波动系市场行为[8] - 三博脑科董事长张阳解除留置措施并恢复正常履职[9][10] - 安靠智电经营环境未发生重大变化，半年度财务数据正在核算中[11] - 孚能科技获广汽集团电池组箱总成定点开发，年内开始供货SPS磷酸铁锂电池产品[12] - 中国核电拟10亿元参股聚变公司（持股6.65%），联合投资114.92亿元布局核聚变能源领域[13] 观业绩 - 安孚科技上半年营收24.28亿元（+4.98%），净利润1.07亿元（+14.38%），海外碱性电池业务拓展成效显著[15] - 杰普特预计上半年营收8.4-9.2亿元（+41.5%-54.98%），净利润8600万-1亿元（+57.03%-82.6%），受益新能源电池激光加工需求提升[16] - 微电生理预计上半年营收2.15-2.3亿元（+8.39%-15.95%），净利润3000-3500万元（+76.34%-105.73%），海外电生理产品推广带动增长[17] 签大单 - 中曼石油签署阿尔及利亚ZerafaII区块勘探开发合同，公司持股90%，初步评估天然气储量1092.57亿方[19][20] 增减持 - 贵州燃气股东东嘉投资、贵阳工投拟合计减持不超过6%股份（各3%）[22] - 建研院董事吴其超拟减持495万股（0.9957%），监事褚莹拟减持3.6万股（0.0072%）[23]

业绩预告核心数据 - 预计2025年上半年营业收入增加24,637.41万元至32,637.41万元，同比增长41.50%至54.98% [1] - 预计利润总额增加3,123.44万元至4,523.44万元，同比增长57.03%至82.60% [1] - 预计扣非净利润增加3,139.39万元至4,539.39万元，同比增长59.68%至86.29% [1] 上年同期对比基准 - 2024年上半年营业收入59,362.59万元 [1] - 2024年上半年利润总额5,650.65万元 [1] - 2024年上半年归母净利润5,476.56万元 [1] - 2024年上半年基本每股收益0.58元/股 [1] 业绩增长驱动因素 - 全球激光器需求提升推动新能源动力电池精密加工领域收入增长 [2] - 消费级激光器领域实现较快销售收入增长 [2] - 激光/光学智能装备领域因下游需求复苏保持良好增长态势 [2] 数据说明事项 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果 [1] - 数据未经注册会计师审计 [1] - 具体财务数据以正式披露的2025年半年度报告为准 [2]

收入和利润（同比） - 2025年半年度预计营业收入84,000万元至92,000万元，较上年同期增加24,637.41万元至32,637.41万元，同比增长约41.50%至54.98%[2] - 2025年半年度预计归属母公司所有者的净利润8,600万元至10,000万元，较上年同期增加3,123.44万元至4,523.44万元，同比增长约57.03%至82.60%[2] - 2025年半年度预计归属母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润8,400万元至9,800万元，较上年同期增加3,139.39万元至4,539.39万元，同比增长约59.68%至86.29%[2] 历史财务数据 - 2024年半年度营业收入为59,362.59万元[3] - 2024年半年度利润总额为5,650.65万元[3] - 2024年半年度归属母公司所有者的净利润为5,476.56万元[3] - 2024年半年度归属母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为5,260.61万元[3] - 2024年半年度基本每股收益为0.58元/股[3] 业绩增长原因 - 2025年上半年业绩增长因全球激光器需求提升及下游需求复苏[4] 数据说明 - 本次业绩预告数据未经注册会计师审计，具体准确数据以2025年半年度报告为准[2][6]

业绩预期 - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润8600万元至1亿元 [1] - 净利润同比增长57.03%至82.60% [1] - 预计营业收入、归属母公司所有者的净利润及扣除非经常性损益后的净利润同比均实现显著增长 [1] 业务驱动因素 - 全球范围内激光器需求提升 [1] - 新能源动力电池精密加工领域实现销售收入较快增长 [1] - 消费级激光器领域实现销售收入较快增长 [1] - 激光/光学智能装备领域受益于下游需求复苏保持良好增长态势 [1]

宝盈基金产品表现 - 宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)A美元现汇规模3.47亿元，年化回报12.66%，2025年二季度涨幅16.66%，第一重合股为英伟达，白净值比8.56% [1] - 宝盈纳斯达克100指数发起(QDII)A人民币规模3.47亿元，年化回报17.89%，2025年二季度涨幅16.43%，第一重合股为英伟达，白净值比8.56% [1] - 宝盈中证A100指数增强A规模1.69亿元，年化回报5.23%，2025年二季度涨幅1.44%，第一重合股为贵州茅台，白净值比6.86% [1] - 宝盈国证证券龙头指数发起C规模1.61亿元，年化回报8.05%，2025年二季度涨幅4.67%，第一重合股为乐万财富，白净值比14.68% [1] - 宝盈北证50成份指数发起式A规模0.16亿元，年化回报15.67%，2025年二季度涨幅13.03%，第一重合股为锦波生物，白净值比8.82% [1] 基金经理蔡丹表现 - 蔡丹担任宝盈祥瑞混合A基金经理期间累计任职回报4.88%，平均年化收益率1.17%，重仓股调仓81次，盈利46次，胜率56.79% [3] - 蔡丹调仓案例中新宙邦持有1年又2个季度，估算收益率223.25%，持有期间公司净利润增长152.36% [4][6] - 蔡丹调仓案例中星源材质持有1个季度，估算收益率97.42%，持有期间公司净利润增长133.49% [4][7] - 蔡丹调仓案例中紫金矿业持有2年又0个季度，估算收益率-86.18%，持有期间公司净利润增长51.76% [5][8] 黄金股ETF表现 - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌0.44%，市盈率20.86倍 [10] - 黄金股ETF最新份额3.7亿份，增加500.0万份，主力资金净流入237.7万元 [10] - 黄金股ETF估值分位36.48% [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 消费级应用激光器保持良好增长态势，新能源业务进展顺利，2025Q1新接订单5.85亿元，同比+89.38%，受益于国产替代需求和消费级应用增长，新能源领域业务有望持续增长 [4] - 多技术领域突破打开增长空间，国产替代与新兴市场双轮驱动，在新能源、消费电子、PCB加工等赛道取得关键进展，多领域技术储备将转化为业绩增长新动能 [5] - 把握高密度光互联黄金机遇，战略布局光纤阵列单元（FAU），切入FAU市场，与现有MPO连接器组件业务构成高密度光互联解决方案核心支柱，为公司发展注入新动能 [6] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年7月至2025年7月，杰普特个股表现从-15%增长至129% [2] 公司基本情况 - 最新收盘价84.80元，总股本/流通股本0.95亿股，总市值/流通市值81亿元，52周内最高/最低价84.80/30.64元，资产负债率26.0%，市盈率60.57，第一大股东为黄治家 [3] 盈利预测和财务指标 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 1454 | 18.62 | 165.07 | 132.68 | 23.53 | 1.40 | 60.75 | 3.96 | 25.88 | | 2025E | 1892 | 30.17 | 307.50 | 200.58 | 51.17 | 2.11 | 40.18 | 3.71 | 25.71 | | 2026E | 2324 | 22.79 | 367.87 | 260.46 | 29.85 | 2.74 | 30.95 | 3.42 | 21.39 | | 2027E | 2847 | 22.49 | 456.52 | 348.47 | 33.79 | 3.67 | 23.13 | 3.10 | 17.24 | [10] 财务报表和主要财务比率 | 财务报表(百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 主要财务比率 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1454 | 1892 | 2324 | 2847 | 营业收入 | 18.6% | 30.2% | 22.8% | 22.5% | | 营业成本 | 906 | 1157 | 1415 | 1731 | 营业利润 | 8.2% | 65.0% | 32.2% | 33.1% | | 税金及附加 | 13 | 19 | 23 | 28 | 归属于母公司净利润 | 23.5% | 51.2% | 29.9% | 33.8% | | 销售费用 | 113 | 129 | 153 | 176 | 获利能力 | | | | | | 管理费用 | 123 | 132 | 156 | 185 | 毛利率 | 37.7% | 38.9% | 39.1% | 39.2% | | 研发费用 | 168 | 218 | 265 | 325 | 净利率 | 9.1% | 10.6% | 11.2% | 12.2% | | 财务费用 | -15 | -5 | -3 | -4 | ROE | 6.5% | 9.2% | 11.1% | 13.4% | | 资产减值损失 | -69 | -65 | -80 | -90 | ROIC | 4.1% | 8.5% | 10.3% | 12.5% | | 营业利润 | 130 | 215 | 284 | 378 | 偿债能力 | | | | | | 营业外收入 | 0 | 0 | 0 | 0 | 资产负债率 | 26.0% | 28.4% | 30.9% | 32.6% | | 营业外支出 | 2 | 1 | 1 | 1 | 流动比率 | 2.79 | 2.65 | 2.53 | 2.47 | | 利润总额 | 128 | 214 | 283 | 377 | 营运能力 | | | | | | 所得税 | 4 | 20 | 34 | 45 | 应收账款周转率 | 3.32 | 3.41 | 3.40 | 3.40 | | 净利润 | 124 | 194 | 249 | 332 | 存货周转率 | 1.34 | 1.44 | 1.49 | 1.59 | | 归母净利润 | 133 | 201 | 260 | 348 | 总资产周转率 | 0.55 | 0.65 | 0.72 | 0.79 | | 每股收益（元） | 1.40 | 2.11 | 2.74 | 3.67 | 每股指标（元） | | | | | | 资产负债表 | | | | | 每股收益 | 1.40 | 2.11 | 2.74 | 3.67 | | 货币资金 | 325 | 213 | 251 | 247 | 每股净资产 | 21.41 | 22.86 | 24.78 | 27.34 | | 交易性金融资产 | 5 | 21 | 21 | 21 | 估值比率 | | | | | | 应收票据及应收账款 | 600 | 716 | 905 | 1083 | PE | 60.75 | 40.18 | 30.95 | 23.13 | | 预付款项 | 10 | 14 | 16 | 20 | PB | 3.96 | 3.71 | 3.42 | 3.10 | | 存货 | 696 | 907 | 993 | 1189 | | | | | | | 流动资产合计 | 1881 | 2162 | 2524 | 2949 | 现金流量表 | | | | | | 固定资产 | 351 | 386 | 406 | 415 | 净利润 | 124 | 194 | 249 | 332 | | 在建工程 | 74 | 57 | 46 | 40 | 折旧和摊销 | 75 | 98 | 88 | 83 | | 无形资产 | 93 | 86 | 78 | 71 | 营运资本变动 | -149 | -282 | -231 | -334 | | 非流动资产合计 | 874 | 869 | 862 | 859 | 其他 | 28 | 55 | 61 | 63 | | 资产总计 | 2756 | 3032 | 3386 | 3808 | 经营活动现金流净额 | 78 | 65 | 166 | 144 | | 短期借款 | 30 | 0 | 0 | 0 | 资本开支 | -88 | -78 | -77 | -74 | | 应付票据及应付账款 | 429 | 494 | 637 | 759 | 其他 | 15 | -10 | 28 | 32 | | 其他流动负债 | 214 | 321 | 361 | 433 | 投资活动现金流净额 | -73 | -88 | -49 | -42 | | 流动负债合计 | 674 | 814 | 998 | 1192 | 股权融资 | 7 | 0 | 0 | 0 | | 其他 | 44 | 48 | 48 | 48 | 债务融资 | -38 | -24 | 0 | 0 | | 非流动负债合计 | 44 | 48 | 48 | 48 | 其他 | -65 | -64 | -80 | -106 | | 负债合计 | 718 | 863 | 1046 | 1240 | 筹资活动现金流净额 | -97 | -88 | -80 | -106 | | 股本 | 95 | 95 | 95 | 95 | 现金及现金等价物净增加额 | -88 | -112 | 38 | -4 | | 资本公积金 | 1400 | 1401 | 1401 | 1401 | | | | | | | 未分配利润 | 512 | 621 | 764 | 956 | | | | | | | 少数股东权益 | 3 | -3 | -15 | -32 | | | | | | | 其他 | 27 | 56 | 95 | 147 | | | | | | | 所有者权益合计 | 2038 | 2169 | 2340 | 2567 | | | | | | | 负债和所有者权益总计 | 2756 | 3032 | 3386 | 3808 | | | | | | [13]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第三次会议于2025年7月14日采用现场结合通讯方式举行 [1] - 会议通知及材料于2025年7月9日通过邮件送达全体董事 [1] - 应到董事9名 实到董事9名 会议由董事长黄治家主持 [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定 决议合法有效 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案修订稿）》及其摘要议案 [1] - 表决结果：同意6票 反对0票 弃权0票 回避3票 [2] - 关联董事CHENG XUEPING（成学平）、刘明、朱江杰回避表决 [2] - 议案已获董事会薪酬与考核委员会审议通过 尚需提交股东会审议 [2] 股权激励计划目的 - 旨在健全公司长效激励机制 吸引和留住优秀人才 [1] - 充分调动员工积极性 将股东利益、公司利益和员工利益结合 [1] - 遵循收益与贡献匹配原则 保障股东利益前提下关注长远发展 [1] - 依据《公司法》《证券法》及科创板相关监管规定制定 [1]

股东会基本信息 - 股东会将于2025年7月30日10:00在深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛五路科姆龙科技园A栋12楼会议室召开 [1] - 投票采用现场投票和上海证券交易所网络投票系统相结合的方式 [1] - 网络投票时间为2025年7月30日9:15-15:00 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [1] 审议事项 - 审议《关于公司<2025年限制性股票激励计划（草案修订稿）>及其摘要的议案》 [2] - 审议《关于公司<2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》 [2] - 审议《关于提请股东会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》 [2] - 上述议案已经公司第四届董事会第二次会议及第三次会议审议通过 相关公告已于2025年7月2日和7月15日披露 [2] - 拟作为激励对象的股东及关联股东需回避表决 [2] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年7月23日 A股股东有权参会 [3] - 登记时间为2025年7月24日至25日8:30-11:30 13:30-17:30 [3] - 登记地点为科姆龙科技园A栋12楼 [4] - 可通过信函或传真方式登记 截止时间为2025年7月28日16:00 [4] - 公司不接受电话登记方式 [4] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台(vote.sseinfo.com)进行投票 [3] - 首次使用互联网投票平台需完成股东身份认证 [3] - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 [3] - 必须对所有议案表决完毕才能提交 [3] 其他会务安排 - 会议联系人为沈航达 电话0755-29528181 邮箱ir@jptoe.com [4] - 会期半天 参会者食宿及交通费用自理 [4] - 融资融券、转融通等特殊账户投票需按上交所相关规定执行 [2]

核心观点 - 公司修订2025年限制性股票激励计划草案 法律程序合规且符合相关法规要求 [1][4][6] - 激励对象范围扩大至包括核心技术人员 分配方案调整后首次授予380,000股(80%) 预留95,000股(20%) [6][8] - 股份支付费用采用Black-Scholes模型测算 预计在2025-2028年期间摊销 [8][10][11] 批准与授权程序 - 董事会薪酬与考核委员会第二次会议审议通过激励计划草案及考核办法 [4] - 第四届董事会第二次会议审议通过激励计划相关议案 关联董事回避表决 [4] - 董事会薪酬与考核委员会第三次会议审议通过草案修订稿 [4][5] 尚需履行程序 - 需对内幕信息知情人买卖公司股票情况进行自查 [5] - 激励对象名单需内部公示不少于10天 [5] - 股东会需经出席会议股东所持表决权2/3以上通过 关联股东回避表决 [6] 激励计划变更内容 - 激励对象新增2名核心技术人员：唐明(8,000股)和吴继东(5,000股) [8] - 董事会认为需要激励的人员从96人调整为86人 获授股数从310,000股降至274,000股 [8] - 总授予量保持475,000股不变 占公司股本总额0.50% [8] 会计处理与业绩影响 - 股份支付费用按归属安排比例摊销 在经常性损益中列支 [10] - 采用Black-Scholes模型计算限制性股票公允价值 参数包括授予日收盘价/授予价格/有效期/波动率/无风险利率 [10] - 首次授予限制性股票预计产生摊销总费用（具体金额未披露） [11] 信息披露要求 - 公司将及时公告董事会决议/薪酬委员会审核意见/草案修订稿等文件 [11] - 需持续履行信息披露义务 符合《管理办法》《上市规则》等规定 [11][12] 对公司及股东利益影响 - 董事会薪酬与考核委员会认为激励计划有利于完善长效激励机制 将股东利益/公司利益和核心团队利益结合 [13] - 修订后的计划不存在损害公司及全体股东利益的情形 [13]

激励对象调整 - 首次授予激励对象总人数从100人减少至93人 占员工总数比例从5.08%降至4.72% [1][2] - 核心技术人员名单新增唐明(获授8,000股 占总数1.68%)和吴继东(获授5,000股 占总数1.05%) [3] - 董事会认为需要激励的人员从96人调整为86人 对应获授股票从310,000股降至274,000股 占比从65.26%降至57.68% [3] 股票分配方案 - 总授予限制性股票数量保持475,000股不变 占公司股本总额0.50% [3] - 首次授予部分保持380,000股(80%) 预留部分保持95,000股(20%) [3] - 董事兼总经理CHENG XUEPING(成学平)新增为激励对象 获授23,000股 占比4.84% [3] 会计处理变更 - 股份支付费用计量方法从授予日收盘价法变更为Black-Scholes模型 [4][5] - 估值参数包括授予日收盘价 有效期 历史波动率(1年 2年 3年)和无风险收益率(1年 2年 3年中国国债收益率) [5] - 预计摊销总费用保持按年度列示(2025-2028年) 单位维持万元 [4][5] 修订程序 - 修订方案经第四届董事会第三次会议审议通过 [1] - 修订依据为《上市公司股权激励管理办法》等相关法规及公司章程 [1] - 同步修订激励计划摘要和激励对象名单等文件 [5]