资金净流出总体情况 - 截至11月13日收盘，沪深两市共有657只个股连续5日或5日以上出现主力资金净流出 [1] - 建研院连续18日主力资金净流出，持续时间排名第一；宝鼎科技连续17日净流出，排名第二 [1] 净流出金额排名前列个股 - 指南针连续11天累计净流出57.83亿元，净流出金额最大，期间股价下跌21.32% [1] - 三花智控5天累计净流出40.52亿元，紧随其后，股价下跌12.05% [1] - 胜宏科技5天累计净流出27.13亿元，股价下跌8.51% [1] - 国盾量子10天累计净流出20.01亿元，股价下跌16.19% [1] - 中国船舶8天累计净流出18.64亿元，股价下跌5.02% [1] 净流出占成交比例较高个股 - ST金鸿主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，近5日股价下跌8.77% [1] - 大秦铁路净流出占比16.63%，连续8天净流出10.21亿元，股价微跌0.69% [1] - 中油资本净流出占比16.38%，连续11天净流出17.73亿元，股价下跌12.11% [1] - 美瑞新材净流出占比14.71%，连续8天净流出6.44亿元，股价下跌11.97% [2] - 北汽蓝谷净流出占比14.86%，连续6天净流出6.37亿元，股价下跌6.51% [2] 部分个股资金持续流出但股价表现分化 - 万向钱潮连续5天净流出15.23亿元，但股价逆势上涨3.97% [1] - 摩恩电气连续5天净流出6.33亿元，但股价大幅上涨61.08% [2] - 春秋航空连续12天净流出4.29亿元，但股价上涨13.27% [3] - 时空科技连续10天净流出5.17亿元，但股价上涨12.81% [2] - 梅花生物连续11天净流出4.68亿元，但股价上涨1.92% [2] - 赛轮轮胎连续8天净流出3.46亿元，但股价上涨4.38% [3]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出314.27亿元，其中科创板主力资金净流出57.43亿元 [1] - 科创板个股上涨332只，下跌252只，涨停个股包括芳源股份、金迪克等4只 [1] - 主力资金净流入的科创板股共有248只，主力资金净流出的有343只 [1] 主力资金净流入居前个股 - 普冉股份主力资金净流入2.14亿元，净流入资金居首，涨幅13.47% [1][2] - 神工股份主力资金净流入1.71亿元，涨幅20.00% [1][2] - 天合光能主力资金净流入1.50亿元，涨幅0.09% [1][2] - 仕佳光子、金盘科技、华盛锂电、腾景科技、沪硅产业主力资金净流入均超1亿元 [2] 主力资金净流出居前个股 - 中芯国际主力资金净流出6.99亿元，跌幅1.72% [1][20] - 国盾量子主力资金净流出5.43亿元，跌幅6.28% [1][20] - 澜起科技主力资金净流出4.99亿元，跌幅1.75% [1][20] 主力资金连续流入个股 - 共有60只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [2] - 中钢洛耐连续13个交易日净流入，杭州柯林连续流入9天，钜泉科技连续流入8天 [2] 主力资金连续流出个股 - 主力资金连续流出的个股有125只 [2] - 八亿时空连续14个交易日净流出，赛诺医疗连续流出12天，航天宏图连续流出11天 [2] 资金流入率与市场表现 - 神工股份主力资金流入率达24.46%，涨幅20.00% [2] - 芳源股份主力资金流入率达20.33%，涨停涨幅20.02% [2][3] - 金迪克主力资金流入率达13.69%，涨停涨幅20.01% [2][3]

板块整体表现 - 通信设备板块在11月10日整体下跌0.58%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，剑桥科技领涨，涨幅达8.66%，国盾量子领跌，跌幅为6.28% [1][2] 领涨个股表现 - 剑桥科技收盘价为110.51元，成交额达59.94亿元，主力资金净流入12.10亿元，净占比20.19% [1][3] - 汇源通信上涨7.06%，收盘价15.16元，成交额2.40亿元 [1] - ST路通上涨4.70%，收盘价12.24元，成交额1.17亿元 [1] - 仕佳光子上涨4.57%，收盘价77.33元，成交额26.41亿元，主力资金净流入1.57亿元，净占比5.95% [1][3] - 天孚通信上涨2.86%，收盘价180.00元，成交额高达100.48亿元，主力资金净流入2.28亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 国盾量子下跌6.28%，收盘价522.00元，成交额34.92亿元 [2] - 鼎通科技下跌5.34%，收盘价90.84元，成交额5.01亿元 [2] - 新易盛下跌3.94%，收盘价336.00元，成交额157.70亿元 [2] - 联特科技下跌3.46%，收盘价111.21元，成交额8.08亿元 [2] - 亨通光电下跌2.78%，收盘价21.36元，成交额14.04亿元 [2] 板块资金流向 - 通信设备板块整体呈现主力资金净流出27.44亿元，而游资和散户资金分别净流入11.78亿元和15.66亿元 [2] - 除领涨股外，通宇通讯主力资金净流入4549.55万元，万马科技主力资金净流入4224.89万元，美利信主力资金净流入3799.03万元 [3]

行业宏观趋势 - 量子科技产业正从“战略布局”加速迈向“商业前夜”，迎来历史性拐点 [1] - 量子科技被写入国家未来产业培育清单，并在“十五五”规划建议中被明确列为排名首位的新经济增长点 [1][2] - 量子技术指数创下自2012年12月31日基日以来的历史新高，截至10月31日年度涨幅达40.92% [1] - 联合国将2025年定为“国际量子科学与技术年”，诺贝尔物理学奖授予超导量子电路领域开创者，全球量子科技发展迎来新高潮 [2] 技术突破与优势 - 中国成功构建105比特“祖冲之三号”量子计算原型机，其在“量子随机线路采样”任务中的速度比全球最快超算快15个数量级，超越谷歌2024年成果6个数量级 [2] - 量子计算通过量子比特实现信息叠加与纠缠，使可编码信息量呈指数级增长，能快速求解经典计算难以处理的复杂问题 [3] - 量子叠加可突破算力瓶颈，解决经典计算机的状态空间爆炸问题；量子纠缠可重构安全通信基础，从物理原理上保证通信无法被侦听 [3] 产业发展现状与市场规模 - 中国量子科技市场规模预计到2029年将增至97.58亿美元，2024至2029年复合年增长率预估为37.45% [4] - 量子科技产业整体处于“从0到1”向“从1到N”的关键过渡期，呈现板块分化、局部突破的特征 [4][5] - 量子通信技术相对最成熟，量子计算和量子测量仍处于早期阶段 [4][5] 各细分领域发展进程 - 量子通信是目前三大分支中技术最成熟、商业化路径最清晰的领域，已在政务、金融等领域实现部分应用，最有可能率先实现规模化营收 [5][6] - 量子计算是典型的“远期梦想”，长期市场规模“天花板”高，但技术成熟度低，仍需大量研发 [5][6] - 量子测量偏科研方向，在特定领域最早实现实用化并产生收入，类似于细分市场的“隐形冠军” [5][6] 产业化瓶颈与挑战 - 制约产业化的关键瓶颈集中在技术成熟度与产业链配套两个层面 [1][5] - 技术上，量子比特稳定性差、纠错效率低等问题尚未完全解决 [5] - 产业链配套方面，稀释制冷机等重要设备难以全栈国产化，一些上游核心器件仍依赖进口，软件算法生态相对薄弱 [5] 资本市场表现与参与者 - A股以量子科技为主营业务的上市公司仅有国盾量子，科大国创、禾信仪器、神州信息等公司有相关布局 [7] - 截至2025年9月30日，国盾量子现身21只基金的十大重仓股名单，合计被持仓69.26万股，市值达2.43亿元 [8] - 英伟达GTC大会展示NVQLink架构用于连接传统GPU和量子计算机，已为17家量子计算公司和9家科研实验室提供服务 [7] 市场驱动因素与未来展望 - 国家政策的持续加码、国内外核心技术的进一步突破以及产业链关键企业的融资进展是未来3年重点催化因素 [1] - 量子科技行情是“政策催化、技术突破与商业化加速”三重因素共振的结果，商业化路径逐渐清晰，基本面支撑来自订单和收入 [9] - 量子通信的大规模商业化主要看政策推进力度，未来有望从骨干网向城域网拓展 [6]

2025年10月A股市场与私募调研概况 - 2025年10月A股呈现“先扬后抑、宽幅震荡”的慢牛格局，沪指站上4000点创10年新高，月收涨1.85%，实现月线六连阳；深证成指与创业板指月跌超1%，结束月线五连涨 [2] - 10月私募调研活跃度显著提升，参与调研的私募公司达1176家，调研次数合计6412次，环比9月大增约130% [2] - 被调研的657家公司10月平均涨幅为50.6%，半导体、医疗器械、通用设备、汽车零部件、电池行业是私募调研最集中的方向 [2] 高频率调研公司分析 - 10月被调研40次以上的A股公司共有22家，其中12家公司当月收涨 [3] - 半导体行业最受关注，有4家公司进入高频调研名单；光伏设备和医疗设备行业各有2家 [3] - 电网设备公司金盘科技是当月调研热度最高的公司，调研人次达88次，10月股价上涨29.45%，今年1-10月累计上涨67.93% [5][7] - 金盘科技2025年前三季度营业收入51.94亿元，同比增长8.25%；扣非归母净利润4.56亿元，同比增长19.05%，其数据中心业务营收同比大增337%，风电业务营收同比增长71.21% [7] 月度强势股表现 - 10月股价涨幅超过30%的A股公司共有15家，涨幅超过20%的公司共有34家 [9] - 在涨幅超20%的34家公司中，有16家公司调研人次超过10次，占比接近一半 [9] - 强势股多集中于新材料、储能、量子科技等热门概念，例如橡胶行业的利通科技10月涨幅达76.03%，通信设备公司国盾量子10月涨幅为65.19% [10][11] - 国盾量子2025年前三季度营收1.90亿元，同比增长90.27%；其量子计算业务收入达5596万元，同比增长283.9% [11] 头部私募机构调研动向 - 高毅资产是10月调研最勤奋的百亿私募，共调研57家A股公司，总计59次 [13][14] - 在高毅资产调研的公司中，医疗器械和化学制药板块公司较多；有21家公司10月股价上涨，其中中际旭创、新集能源、杭氧股份、中矿资源4家公司涨幅超过10% [14] - 远信投资是今年收益居前的百亿主观私募之一，10月调研了20家公司，其中5家属于医疗器械方向 [17][18][21] - 复胜资产10月调研了18家公司，平均涨幅6.52%，其调研方向明显聚焦于半导体和消费电子领域，各有3家公司 [17][19][22]

股价表现与交易数据 - 11月6日盘中股价上涨2.14%至568.90元/股，成交额17.35亿元，换手率3.85%，总市值585.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出9007.32万元，特大单买入占比15.90% (2.76亿元)，卖出占比18.64% (3.23亿元) [1] - 今年以来股价累计上涨90.68%，近60日涨幅达108.16%，但近5个交易日下跌5.03% [1] - 10月30日登上龙虎榜，当日净买入1.64亿元，买入总额9.93亿元占总成交额14.19% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为量子通信产品研发、生产、销售及技术服务，收入构成以相关技术服务(35.68%)和量子通信产品(34.31%)为主 [2] - 2025年1-9月实现营业收入1.90亿元，同比增长90.27%，归母净利润为-2646.96万元，但亏损同比收窄51.98% [2] - A股上市后累计派现960万元，但近三年累计派现为0元 [3] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括央企改革、融资融券、航天军工等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.17万，较上期增加12.24%，人均流通股3711股，较上期减少10.91% [2] - 香港中央结算有限公司新进为第十大流通股东，持股111.47万股，而广发多因子混合(002943)退出十大流通股东之列 [3]

科创50指数整体表现 - 科创50指数上涨0.23%，报收1390.39点 [1] - 科创板全日成交量38.56亿股，成交额1770.74亿元，加权平均换手率为2.02% [1] - 可交易科创板股中，256只收盘上涨，327只收盘下跌，涨幅超过10%的有4只，跌幅超10%的有1只 [1] 个股涨跌与换手率分布 - 涨幅居前的个股包括阿特斯上涨20.02%、金冠电气上涨19.99%、金盘科技上涨18.12% [2] - 跌幅居前的个股包括禾元生物下跌12.55%、奥来德下跌6.33%、益方生物下跌6.28% [2] - 换手率超过20%的有2只，换手率10%~20%的有11只，换手率5%~10%的有41只 [1] - 换手率最高的个股为禾元生物，换手率达45.34%，其次是必贝特，换手率为36.21% [1] 行业分布特征 - 换手率超5%的个股中，电子行业个股最多，有18只上榜 [2] - 电力设备行业有17只个股上榜，医药生物行业有6只个股上榜 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中，27股获主力资金净流入，阿特斯净流入4.06亿元，天合光能净流入3.31亿元，金盘科技净流入1.75亿元 [2] - 主力资金净流出较多的个股包括国盾量子净流出4.20亿元、禾元生物净流出2.77亿元、华虹公司净流出2.49亿元 [2] - 近5日融资余额增加较多的有国盾量子增加3.50亿元、阿特斯增加2.93亿元、金盘科技增加1.85亿元 [2] - 融资余额减少金额较多的有华虹公司减少1.29亿元、海博思创减少1.01亿元、源杰科技减少8356.90万元 [2]

科创板整体市场表现 - 科创板平均股价为40.35元 [1] - 科创板股票中，256只上涨，327只下跌 [1] - 股价超过100元的股票有69只，股价在50元至100元之间的有143只，股价在30元至50元的有144只 [1] 高价股表现 - 收盘价最高的股票是寒武纪-U，报收1348.00元，上涨0.63% [1] - 科创板百元股今日平均下跌0.11%，其中25只上涨，44只下跌 [1] - 百元股相对发行价平均溢价493.93%，溢价幅度居前的有上纬新材（4131.37%）、寒武纪-U（1993.49%）和国盾量子（1440.38%） [1] 行业分布 - 科创板百元股主要集中在电子行业，有34只股票 [1] - 医药生物行业有11只百元股，计算机行业有9只百元股 [1] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出15.65亿元 [2] - 拓荆科技、寒武纪-U、中微公司主力资金净流入居前，分别为14170.57万元、7346.85万元和6400.90万元 [2] - 国盾量子、禾元生物-U、华虹公司主力资金净流出居前，分别为41969.03万元、27653.05万元和24947.78万元 [2] 融资融券情况 - 百元股最新融资余额合计938.37亿元，寒武纪-U、中芯国际、海光信息融资余额居前，分别为140.21亿元、139.45亿元和85.98亿元 [2] - 最新融券余额合计为4.78亿元，海光信息、寒武纪-U、中芯国际融券余额居前，分别为0.47亿元、0.34亿元和0.33亿元 [2]

行业投资评级 - 通信行业评级为“推荐” [2][6] 核心观点 - 海外云厂商上调资本开支预期，算力是主要增持方向 [2][4] - AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，行业高景气度延续 [2] - 建议关注算力产业链和卫星产业链 [4] 市场行情回顾 - 本周（2025年10月27日至2025年11月2日）上证综指上涨0.11%，深证成指上涨0.67%，创业板指上涨0.50%，而申万通信指数回调3.59% [2][12] - 通信板块三级子行业中，通信终端及配件上涨幅度最高，为3.26%，通信网络设备及器件回调幅度最高，为6.40% [2][14][15] - 通信板块个股方面，国盾量子（38.42%）、联特科技（20.65%）、ST路通（13.68%）涨幅分列前三 [2][16] 公募基金持仓分析 - 2025年第三季度主动权益型公募基金对通信行业的持仓市值占比提升至8.05%，环比提升2.8个百分点 [3][18] - 算力基建相关的光传输、新质生产力方向的国盾量子等为2025年第三季度主动权益型公募基金的主要增持方向 [3][22] - 具体持仓方面，新易盛（持仓市值558.96亿元）、中际旭创（持仓市值555.09亿元）为前两大重仓股；中际旭创（增持市值399.79亿元）、新易盛（增持市值368.83亿元）为前两大增持标的 [23] 行业动态与数据 - 研究公司IoT Analytics预计，2025年全球在用物联网设备数量将实现14%的增长，到12月底累计达到211亿台，并预测到2035年将突破500亿台 [24] - 物联网设备技术中，Wi-Fi设备市场份额为32%，蓝牙设备为24%，蜂窝网络设备为22% [24] - 英伟达GTC大会信息显示，截至美国东部时间10月28日，英伟达已交付600万颗Blackwell芯片，预计Blackwell + Rubin平台在未来5个季度（至2026年底）出货2000万颗，是Hopper生命周期出货量的5倍 [4] - 亚马逊、Meta、Alphabet、微软在上个季度的资本支出总额达972亿美元，较去年同期增长65% [4] - 亚马逊2025年资本支出预计约1250亿美元，2026年将继续增加 [4] - Meta将全年资本支出预期上调至700亿至720亿美元 [4] - Alphabet预计2025年资本支出将升至910亿至930亿美元 [4]

主力资金流出概况 - 截至11月5日午间收盘，主力资金净流出前20名股票合计流出金额巨大，单只股票流出规模在2.70亿元至10.11亿元之间 [1] - 福龙马主力资金流出额最高，达10.11亿元，赛力斯和比亚迪紧随其后，分别流出9.18亿元和8.15亿元 [1] - 资金流出榜单中，汽车整车、通信设备、软件开发等行业有多家公司上榜 [1][2][3] 个股资金流向与表现 - 福龙马在主力资金流出10.11亿元的同时，股价逆势上涨5.05% [2] - 赛力斯主力资金流出9.18亿元，股价下跌4.09% [2] - 比亚迪主力资金流出8.15亿元，股价下跌2.53% [2] - 平潭发展在主力资金流出4.32亿元的情况下，股价大幅上涨7.12% [2] 行业资金流向分布 - 汽车整车行业资金流出显著，赛力斯和比亚迪合计流出17.33亿元 [1][2] - 通信设备行业有多家公司资金流出，包括中际旭创(-4.35亿元)、国盾量子(-3.32亿元)、新易盛(-3.01亿元)、中兴通讯(-2.83亿元) [1][2][3] - 软件开发行业资金流出明显，科大讯飞流出3.14亿元，润和软件流出2.80亿元 [1][3]