国家战略与政策支持 - “十五五”规划将量子科技排在首位，提升至国家战略高度，意味着未来5年将获得前所未有的发展机遇[1][2] - 在顶层设计牵引下，量子科技产业发展路径愈加清晰，中国电信等“国家队”入场加速产业“从1到10”发展[1] - 中国依托政策红利、产业链雏形和持续提升的工程化能力，有望在量子计算领域实现阶段性推进[1] 产业发展阶段与核心领域 - 量子科技产业整体仍处于发展早期阶段，完成了“从0到1”的跨越，正在加速“从1到10”[1][6] - 量子科技可分为量子计算、量子通信、量子精密测量三大核心领域[3] - 未来十年，量子计算将重塑信息、材料、能源等多领域竞争格局[1] 量子计算应用与前景 - 量子计算主要解决专用机突破问题，应用场景包括金融建模、药物研发、物流优化、AI算力等[4] - “十五五”期间，量子计算有望在药物分子模拟、金融组合优化等专用场景实现深度应用与规模化落地[1] - 技术路线除主流的超导路线外，还需关注冷原子路线或其他新兴技术路线[12] 量子通信应用与前景 - 量子通信处在规模化应用初期，是绝对通信安全和数字社会的安全基石[4] - 通过规模化建设量子保密通信城域网、骨干网等基础设施，牵引政务、金融、能源、电信等应用场景加速落地[5] - 当前落地情况较好的是专网通信，主要面向通信安全性需求[7] 量子精密测量应用与前景 - 量子精密测量处于场景化验证期，应用方向包括医疗、资源勘探、电网监测、重力测绘等[5] - 该方向有望突破测量精度极限，为高端制造和科研提供新工具，并形成巨大产业规模[5] 产业发展挑战 - 核心技术自主可控、行业应用规模化、国际标准话语权仍是长期挑战[1] - 产业缺少重磅应用场景，技术门槛高，普通人对量子科技的认知和辨别能力不足[7] - 产业链尚需完善，尤其在核心材料、高端仪器设备方面有很多可为之处[8] - 存在资金和人才的结构性缺口，需要既懂物理又懂工程应用的复合型人才及巨大资金投入[9] - 面临激烈的国际竞争和标准博弈，是规则和话语权的竞争[10]

10月券商金股表现回顾 - 西部证券金股组合以4.05%的月收益排名第一，平安证券金股组合以3.16%的收益排名第二 [3][4] - 10月表现最佳的个股为国盾量子，当月上涨65.19%，由东方财富证券推荐 [3][5] - 中泰证券推荐的荣信文化月涨幅达64.86%，天风证券推荐的江波龙月涨幅为46.78% [5][6] 11月券商金股配置方向 - 腾讯控股成为11月最热门金股，获得国信证券、银河证券等4家券商共同推荐 [6][7] - 有色金属板块热度不减，紫金矿业、云铝股份、洛阳钼业等多股获券商青睐 [6][7] - 券商分析师普遍认为A股市场将在政策驱动与外部环境改善支撑下呈现震荡上行格局 [3][7] 11月重点投资主线 - 投资主线包括科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务 [7] - 新一轮人工智能为主导的科技变革，从基础研究到AI应用仍是长周期投资主线 [8] - 配置建议关注上游资源、中国优势产业海外变现及内需回升下的相关板块 [8]

市场整体表现 - 上证指数本月上涨1.85% [1] - 本月可交易A股中股价上涨的有3051只占比56.06%下跌的有2364只占比43.44% [2] 创历史新高股概况 - 不含近一年上市的次新股共有230股本月股价创出历史新高 [2] - 创新高股按板块分布为主板114只创业板55只科创板50只北交所11只 [2] - 创新高股本月平均上涨10.24% [2] - 创新高股平均收盘价为72.30元其中股价超百元的有46只50元至100元的有53只 [2] - 创新高股平均A股总市值700.59亿元平均流通市值663.88亿元 [3] 创新高股行业分布 - 电子行业创新高个股数量最多达58只 [2] - 机械设备行业创新高个股有34只 [2] - 有色金属行业创新高个股有29只 [2] 个股市场表现 - 振德医疗本月涨幅最大为103.60%月换手率123.42% [2][3] - 国盾量子收盘价最高为579.80元本月上涨65.19% [2] - 农业银行A股总市值最高为25411.84亿元 [3] - 鸿铭股份A股总市值较低为22.04亿元 [3] 机构资金动向 - 本月创新高股中有65股出现机构身影净买入的有27只 [3] - 阳光电源本月获机构净买入16.54亿元 [3] - 机构净买入金额居前的还有灿芯股份净买入6.13亿元凯美特气净买入4.18亿元精智达净买入3.98亿元 [3] - 机构净卖出金额居前的是德明利净卖出10.91亿元西部超导净卖出4.99亿元生益电子净卖出3.92亿元 [3]

科创板整体市场表现 - 科创板平均股价为41.24元 [2] - 科创板367只股票上涨，220只股票下跌 [2] - 收盘价超过100元的股票有76只，股价在50元至100元之间的有143只，股价在30元至50元的有146只 [2] 高价股市场表现 - 寒武纪-U为科创板股价最高股票，报收1375.00元，下跌3.31% [2] - 科创板百元股今日平均下跌0.64%，30只上涨，46只下跌 [2] - 百元股相对发行价平均溢价474.74%，上纬新材溢价幅度最高达4230.47% [2] 行业分布特征 - 科创板百元股集中在电子行业，有37只股票 [2] - 医药生物行业有12只百元股，计算机行业有11只百元股 [2] 资金流向情况 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出79.15亿元 [3] - 金山办公主力资金净流入居首，达2.43亿元 [3] 融资融券数据 - 百元股最新融资余额合计999.44亿元，中芯国际融资余额149.68亿元居首 [3] - 最新融券余额合计为4.79亿元，海光信息融券余额0.50亿元最高 [3]

时间相关 - 持续督导期从2024年3月19日至相关股权完成过户后的12个月止[4] - 2025年10月18日，国盾量子披露2025年第三季度报告[5] - 本持续督导期为2025年7月1日至2025年9月30日[5] 收购相关 - 本次收购完成后，收购人在上市公司中拥有权益的股份超已发行股份的30%[10] - 2025年2月本次收购相关工商变更登记完成，收购已完成[17] 股份相关 - 中电信量子集团承诺本次认购的上市公司股份自发行结束之日起36个月内不转让[10] - 2025年1月2日，上市公司本次发行新增22,486,631股股份完成登记托管及限售手续[33] - 2024年发行股票事项完成后，公司注册资本由80,374,370元变更为102,861,001元，股本由80,374,370股变更为102,861,001股[33] 公告披露相关 - 2024年3月6日，上市公司披露《国盾量子关于筹划重大事项的停牌公告》[12] - 2024年3月12日，上市公司披露多项2024年度向特定对象发行A股股票相关文件[12][13] - 2024年3月15日，上市公司披露《科大国盾量子技术股份有限公司收购报告书摘要》[13] - 2024年3月20日，上市公司披露《科大国盾量子技术股份有限公司收购报告书》等文件[13] - 2024年4月30日，上市公司披露《国盾量子2023年度股东大会决议公告》[13] - 2024年7月30日公司披露向特定对象发行股票相关多项公告[14] - 2024年8月2日公司披露向特定对象发行股票申请文件审核问询函回复等文件[14] - 2024年8月22日公司更新向特定对象发行股票申请文件及募集说明书[15] - 2024年10月19日上交所认为公司本次发行符合条件、要求[15] - 2024年11月22日公司发行股票申请获中国证监会同意注册批复[15] - 2024年12月5日公司披露向特定对象发行股票证券募集说明书（注册稿）[15] - 2025年1月9日公司披露收购报告书等多项文件及发行股票上市公告书[16] - 2025年1月18日公司公告修订《公司章程》并办理工商变更登记[16] 人事变动相关 - 国盾量子现有8名董事中的3名非独立董事和2名独立董事、2名非职工代表监事已提交辞呈，辞呈将于新董事、新监事当选时生效[25] - 本次发行完成后，国盾量子董事会由9名董事组成，中电信量子集团有权提名4名非独立董事候选人和2名独立董事候选人，监事会由3名监事组成，中电信量子集团有权提名2名非职工代表担任的监事[25] - 2024年7月19日，上市公司完成换届选举，产生第四届董事会董事[27] - 2024年12月4日，公司部分董监事提出辞职，辞职报告在股东大会选举产生新任董事、监事后生效[28] - 2025年3月25日，原副总裁兼财务总监张皓旻女士不再担任财务总监，聘任谭琪先生担任财务总监[29][30] - 2025年5月30日，选举吕品先生、蒋成先生、王湘江先生、龚豪先生为第四届董事会非独立董事，吕品先生担任董事长[31] 其他 - 持续督导期内收购人及其一致行动人、上市公司依法规范运作[19] - 持续督导期内，收购人及其一致行动人未对上市公司董事、高级管理人员、员工聘用计划、分红政策进行重大调整，也无相关调整计划[31][34][37] - 持续督导期内收购人及其一致行动人未对上市公司业务和组织结构做重大调整，也无相关计划[38] - 持续督导期间收购人及其一致行动人未违反《收购报告书》中披露的后续计划[39] - 本次收购中收购人及其一致行动人无其他约定义务，不存在未履行情形[40]

并购重组 - 青云科技拟以3750万元人民币收购中通天鸿25%股权 交易对手方为中通盛世投资管理有限公司、韩锋及陈陆辉 [1] - 中通天鸿为国内领先的拥有自主知识产权的智能联络中心产品解决方案提供商 [1] 业绩披露：第三季度业绩 - 五粮液第三季度营业收入81.74亿元人民币 同比下降52.66% 归母净利润20.19亿元人民币 同比下降65.62% [2] - 比亚迪第三季度营收1949.85亿元人民币 同比下降3.05% 归母净利润78.23亿元人民币 同比下降32.60% [3] - 长江电力第三季度营业收入290.44亿元人民币 同比下降7.86% 归母净利润151.37亿元人民币 同比下降9.16% [4] - 潍柴动力第三季度营业收入574.19亿元人民币 同比增长16.08% 归母净利润32.34亿元人民币 同比增长29.49% [5] 业绩披露：前三季度业绩 - 五粮液前三季度营业收入609.45亿元人民币 同比下降10.26% 归母净利润215.11亿元人民币 同比下降13.72% [2] - 比亚迪前三季度营收5662.66亿元人民币 同比增长12.75% 归母净利润233.33亿元人民币 同比下降7.55% [3] - 长江电力前三季度营业收入657.41亿元人民币 同比下降0.89% 归母净利润281.93亿元人民币 同比增长0.60% [4] - 潍柴动力前三季度营业收入1705.71亿元人民币 同比增长5.32% 归母净利润88.78亿元人民币 同比增长5.67% [5] 股东减持 - 扬帆新材股东新帆投资计划减持不超过234.75万股 占公司总股本1% [6] - 瑞晟智能实际控制人袁峰及副总经理余云林拟通过合伙企业合计减持不超过187.27万股 占公司总股本3% [7] 公司声明 - 国盾量子公告称公司及控股股东中电信量子信息科技集团不存在应披露而未披露的重大信息 [8]

公司基本情况 - 公司成立于2009年5月27日，于2020年7月9日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为安徽省合肥市 [1] - 公司是国内量子通信设备龙头供应商，在量子通信、计算、测量三大赛道具备产业化能力 [1] - 公司主营业务为量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为光纤及星地一体量子保密通信网络建设提供软硬件产品 [1] - 公司控股股东为中电信量子信息科技集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为1.9亿元，在行业中排名第26位（共29家公司），行业平均营收为21.95亿元，行业第一名为178.77亿元 [2] - 主营业务构成中，相关技术服务收入9040.7万元，占比35.68%，量子通信产品收入8692.82万元，占比34.31% [2] - 2025年三季度净利润为-2623.62万元，在行业中排名第20位，行业平均净利润为1.63亿元，行业第一名为19.58亿元 [2] - 2025年第一季度至第三季度营收增长显著，归母净利润大幅减亏 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为9.66%，低于去年同期的16.02%，远低于行业平均的40.17% [3] - 2025年三季度毛利率为47.16%，低于去年同期的56.94%，但高于行业平均的26.55% [3] 业务发展亮点 - 量子计算业务贡献大，向中电信量子集团"天衍"云平台等交付产品 [5] - 量子通信业务同比增长30%，城域网QKD技术应用提升 [5] - 量子测量业务崭露头角，产品销量可观 [5] - 核心业务扩张，存货和合同负债增长反映订单良好，量子通信背靠中国电信，全场景布局 [5] - 量子计算全链条自主可控，新签大额订单 [5] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.17万，较上期增加12.24% [5] - 户均持有流通A股数量为3711.58股，较上期减少10.91% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股111.47万股 [5] - 总裁应勇2024年薪酬为104.25万元，较2023年的98.35万元增加5.9万元 [4] 机构观点与业绩预测 - 银河证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.02亿元、0.08亿元、0.2亿元 [5] - 国金证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.24亿元、0.37亿元、0.87亿元 [5]

市场整体表现 - A股市场高位震荡 上证指数收于3986.90点下跌0.73% 深证成指下跌1.16% 创业板指下跌1.84% 沪指失守4000点关口 [2] - 沪深两市合计成交24217亿元 较前一日放量1656亿元 [2] 量子科技板块 - 量子科技概念全天领涨 在消息面推动下新科技热点持续涌现 [3] - 北交所股票富士达早盘触及30%幅度涨停收盘上涨19.85% 行业龙头国盾量子收涨17.22% 多只相关股票涨停或涨超10% [3] - 英伟达推出NVQLink系统架构 为17家量子计算公司和9家科研实验室连接量子与GPU计算 [3] - 合肥科研团队在量子通信领域取得突破 成功实现量子信号与光信号在同一光纤中的共纤传输 [3] - 量子技术正加速从前沿科学走向国家战略与产业实践 成为未来十年最具潜力的高技术增长引擎 [3] - 预测2025年中国量子计算市场规模将突破115.6亿元 [4] 新能源板块 - 新能源主线集体复苏 储能板块掀涨停潮 锂电池板块走强 [5][6] - 阳光电源表示2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh 同比增长超68% 市场结构向全球范围扩展 [6] - 六氟磷酸锂价格快速上涨 10月29日报10.25万元/吨 较9月末的6.10万元/吨上涨接近70% [6] - 电解液行业自2025年第三季度以来进入触底反弹阶段 六氟磷酸锂价格上涨对电解液的传导正逐步落地 [6] - A股锂电池板块估值为28.30倍 显著低于2013年以来44.19倍的行业中位数水平 [7] 外资对中国市场观点 - 国际投资者对中国股票的投资情绪有明显改善 部分投资者从几乎不关注转变为略微低配的状态 [8] - 更多投资者正致力于将中国股票纳入其投资组合 可能预示着未来交易活动和资金流入将会增加 [8] - 与美国投资者偏好科技和创新领域不同 伦敦和加拿大投资者对更广泛的行业展现出更为均衡的关注视角 [8]

青云科技股权收购 - 公司拟以3750万元收购中通天鸿25%股权 [1] - 中通天鸿为国内领先的智能联络中心产品解决方案提供商 [1] 五粮液业绩披露 - 第三季度归母净利润20.19亿元，同比下降65.62% [2] - 第三季度营业收入81.74亿元，同比下降52.66% [2] - 前三季度归母净利润215.11亿元，同比下降13.72% [2] 比亚迪业绩披露 - 第三季度归母净利润78.23亿元，同比下降32.60% [3] - 第三季度营收1949.85亿元，同比下降3.05% [3] - 前三季度营收5662.66亿元，同比增长12.75% [3] 长江电力业绩披露 - 第三季度归母净利润151.37亿元，同比下降9.16% [4] - 第三季度营业收入290.44亿元，同比下降7.86% [4] - 前三季度归母净利润281.93亿元，同比增长0.60% [4] 潍柴动力业绩披露 - 第三季度归母净利润32.34亿元，同比增长29.49% [5] - 第三季度营业收入574.19亿元，同比增长16.08% [5] - 前三季度归母净利润88.78亿元，同比增长5.67% [5] 扬帆新材股东减持 - 股东新帆投资拟减持不超过234.75万股，占总股本1% [6] 瑞晟智能股东减持 - 实控人及副总经理拟合计减持不超过187.27万股，占总股本3% [7] 国盾量子风险事项 - 公司及控股股东确认不存在应披露而未披露重大信息 [8][9]

股价异常波动 - 公司股票交易连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [1] - 股价异常波动期间为2025年10月28日、2025年10月29日、2025年10月30日 [1] 公司经营状况自查 - 公司近期日常经营情况正常，未发生重大变化 [1] - 公司未发现近期公共媒体报道的可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1]