股价表现 - 股价93.12元，较前一交易日下跌1.85元 [1] - 开盘价94.20元，最高价95.87元，最低价92.28元 [1] - 成交量42811手，成交金额4.01亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1158万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入4892.8万元 [1] 股东结构 - 3家社保基金组合合计持有917.85万股，占流通股比例4.89% [1] - 社保基金持股市值达6.20亿元 [1] - 在社保基金持有的科创板个股中持股比例和持股市值均位居前列 [1] 公司业务 - 属于医疗器械行业 [1] - 主要从事微创医疗器械研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖内镜诊疗、肿瘤消融、血管介入等领域 [1] - 是国内微创医疗器械领域代表性企业 [1]

业绩数据 - 2025年半年度净利润363,379,408.08元[13] - 截至2025年6月30日，母公司累计未分配利润1,660,834,889.44元[13] - 截至2025年8月8日，总股本187,847,422股，扣减后股本186,925,371股[13] 分红方案 - 拟每10股派现金红利5元（含税），合计93,462,685.50元（含税），占净利润25.72%[13] 审计相关 - 拟改聘毕马威华振为2025年度审计机构，聘期一年[17] - 财务报告审计费1580000元，内控审计费300000元[17] 股东大会 - 2025年第二次临时股东大会8月27日14点南京召开[11] - 采取现场和网络投票结合表决[9]

股价与估值表现 - 8月20日收盘价94.97元，单日上涨1.80% [1] - 滚动市盈率29.43倍，总市值178.40亿元 [1] - 市净率4.43倍，静态市盈率32.25倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率59.32倍，中值39.97倍 [1] - 行业平均市净率5.08倍，总市值平均值121.09亿元 [2] - 在行业市盈率排名中位列第58位 [1] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数12345户，较上次减少968户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营微创医疗器械研发、制造和销售 [1] - 主要产品包括内镜诊疗器械、微波/射频消融设备及耗材、一次性内镜 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入15.65亿元，同比增长17.36% [1] - 净利润3.63亿元，同比增长17.04% [1] - 销售毛利率达64.89% [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率11.61倍，总市值195.93亿元 [2] - 英科医疗市盈率15.35倍，总市值242.47亿元 [2] - 鱼跃医疗市盈率20.49倍，总市值362.90亿元 [2]

机构调研活动概况 - 上周（8月11日至8月17日）超200家上市公司接受机构调研，反映资本市场对特定行业和企业的浓厚兴趣 [1] 重点调研公司排名及数据 - 南微医学接待184家机构调研，近一年共接待249家机构314次调研 [2][3] - 安杰思接待177家机构调研，近一年共接待272家机构325次调研 [2][4] - 金橙子接待166家机构调研，近一年共接待46家机构55次调研 [2][5] - 德赛西威接待162家机构调研，新强联接待162家机构调研 [2] - 百济神州接待161家机构调研，百亚股份接待154家机构调研 [2] - 壹石通接待137家机构调研，盛美上海接待126家机构调研 [2] - 工业富联接待125家机构调研，德龙激光接待116家机构调研 [2] 南微医学深度分析 - 属于医疗器械行业，主营微创医疗器械研发制造，产品包括内镜诊疗器械和微波/射频消融设备 [3] - 2025年上半年营收15.65亿元同比增长17.36%，归母净利润3.63亿元同比增长17.04% [3] - 社保基金连续14个季度持股，二季度末持股比例达4.89%，但第一大股东计划减持不超过2%股份 [4] - 可视化类产品作为第二增长曲线，二代胆道镜预计明年上市，未来两到三年将带来明显业绩增量 [4] 安杰思业务状况 - 专注于内镜微创诊疗器械研发生产，产品涵盖止血闭合类、EMR/ESD类和活检类 [4] - 2025年上半年营业收入3.02亿元同比增长14.56%，归母净利润1.26亿元同比增长1.26% [4] - 持续深化全球化布局，荷兰子公司稳定经营提升欧洲市场服务能力，美国子公司处于运营筹备阶段 [4] 金橙子收购战略 - 主营业务为激光加工控制系统研发生产和销售，产品应用于工业制造领域 [5] - 收购萨米特可在精密光电控制领域协同开发和技术迁移，提升高端精密振镜领域竞争能力 [5] 行业调研分布特征 - 医疗、科技、消费电子行业是机构调研重点领域 [6] - 人工智能驱动医疗产业革命性发展，脑机接口和手术机器人等创新设备加速落地 [6] - 预计2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [6] - 政策层面提出"反内卷"和"集采优化不再唯低价论"原则，支持创新药械产业发展 [6] - 医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复，2025年下半年和2026年多家公司预计迎来高增长 [6]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身12只科创板个股前十大流通股东榜 合计持股量4942.64万股 期末持股市值合计24.11亿元 [1] - 持股变动显示新进2只 增持6只 减持3只 1只持股量保持不变 [1] - 南微医学、凯立新材各有3家社保基金集中现身 持股量分别为917.85万股和636.42万股 [1] 持股结构特征 - 社保基金持股比例最高的是南微医学（占流通股4.89%）和凯立新材（4.87%） 其后为中触媒、八亿时空、容知日新 [1] - 按持股数量排序 道通科技以927.09万股居首 南微医学（917.85万股）和凯立新材（636.42万股）紧随其后 [1] - 持股市值前三名为南微医学（6.20亿元）、纳芯微（5.18亿元）和道通科技（2.84亿元） [1] 行业分布与业绩表现 - 持股主要集中在医药生物、电子、计算机行业 分别有3只、3只、2只个股 [2] - 上半年10只持股净利润同比增长 容知日新以2063.42%增幅居首（净利润1423.55万元） 晶丰明源（151.67%）和鼎通科技（134.06%）增幅显著 [2] - 7月以来持股平均上涨29.42% 鼎通科技累计涨幅92.20%领跑 苑东生物（52.36%）和南微医学（41.13%）涨幅居前 [2] 重点个股持仓变动 - 道通科技持股927.09万股（环比-6.42%） 占流通股1.38% [2] - 南微医学持股917.85万股（环比+30.68%） 占流通股4.89% [2] - 中触媒（新进320.00万股）和苑东生物（新进276.14万股）获社保基金新增持仓 [2][3] - 凯因科技持股环比减少27.04%至339.40万股 晶丰明源持股量保持66.63万股不变 [2][3]

机构调研概况 - 近5个交易日（8月12日至8月18日）两市共98家公司被机构调研，其中证券公司参与调研92家（占比93 88%），基金公司调研80家，阳光私募机构调研52家 [1] - 46家公司获20家以上机构扎堆调研，南微医学以184家机构调研居首，安杰思（179家）、金橙子（166家）、德赛西威（157家）紧随其后 [1] - 10家公司被机构调研2次，包括甘源食品、双汇发展、长城证券等 [1] 资金流向与市场表现 - 20家以上机构扎堆调研股中，17只近5日资金净流入，大华股份净流入4 30亿元居首，南都电源（3 09亿元）、北信源（2 92亿元）次之 [1] - 机构扎堆调研股中，36只近5日上涨，海能技术涨幅88 23%领跑，壹石通（37 41%）、金橙子（23 42%）涨幅居前；10只下跌，东来技术（-7 50%）、玉马科技（-5 61%）、安科生物（-3 98%）跌幅较大 [2] 财务数据亮点 - 38家被调研公司已公布半年报，臻镭科技净利润同比增幅达1006 99%，圣诺生物增长308 29% [2] - 微芯生物预计半年报净利润中值0 30亿元，同比增幅173 00%，为2家预告公司中最高 [2] 重点行业分布 - 医药生物行业受关注度高，南微医学、安杰思、圣诺生物等7家公司获超20家机构调研 [3][4][6] - 电子行业活跃，工业富联（125家）、臻镭科技（73家）、芯联集成（14家）等11家公司被调研 [3][4][5] - 电力设备板块表现突出，壹石通（137家）、南都电源（32家）、科士达（20 18%涨幅）等6家公司获密集调研 [3][4][6] 调研热度与股价联动 - 南微医学获184家调研后股价上涨3 18%，安杰思（5 09%）、金橙子（23 42%）等调研热度与涨幅正相关 [3] - 工业富联获125家机构调研，同期股价上涨22 31%；海能技术获46家调研后涨幅达88 23% [3][4]

重磅研报 策略专题：历史上融资盘快速流入如何演绎 - 融资盘快速流入的行情复盘显示投资者情绪高亢，沪指一度突破3700点 [3] - 融资盘快速流入区间领涨行业包括通信（1月15.9%，3月41.6%，1年80.7%）、电子（1月15.0%，3月24.5%，1年68.4%）等 [1] - 全球权益市场全面上涨，亚洲股市领涨，商品价格全面下跌，中美利差小幅收窄 [3] 金融工程：转债市场分析 - 当前转债市场定价偏离度指标为5.42%，处于2018年以来99.9%分位数水平 [3] - 历史上位于该高估值区间时，未来半年的中证转债收益率均值为-2.9%，胜率为0% [3] 固定收益：基本面高频数据 - 国盛基本面高频指数为127.2点，当周同比增加5.4点 [5] - 工业生产高频指数为126.4，当周同比增加5.1点；商品房销售高频指数43.3，当周同比下降6.4点 [5] - CPI和PPI月环比预测均为0.2%，交运高频指数129.8，当周同比增加9.2点 [5][7] 研究视点 纺织服饰：特步国际 - 2025H1营收同比增长7.1%至68.4亿元，归母净利润同比增长21.5%至9.1亿元 [7] - 毛利率45%，净利率13.4%，派息比率稳定在50% [7] - 预计2025年收入增长7%左右，归母净利润增长10%+ [8] 海外：联想集团 - 25-26Q1财季业绩超预期，PC业务快速增长，手机业务双位数增长 [9] - 预计25/26FY营收759亿美元（同比+9.9%），归母净利润16.5亿美元（同比+19%） [9] 医药生物：南微医学 - 2025H1营收15.65亿元（同比+17.36%），归母净利润3.63亿元（同比+17.04%） [11] - 2025Q2营收8.66亿元（同比+21.36%），归母净利润2.02亿元（同比+21.22%） [11] - 预计2025-2027年营收分别为33.41、39.93、47.54亿元，归母净利润分别为6.71、8.07、9.68亿元 [12] 行业表现 - 表现前五行业：通信（1年80.7%）、电子（1年68.4%）、机械设备（1年64.2%）、有色金属（1年47.1%）、建筑材料（1年37.3%） [1] - 表现后五行业：银行（1年24.6%）、公用事业（1年0.9%）、食品饮料（1年6.9%）、石油石化（1年2.7%）、交通运输（1年11.6%） [1]

公募调研活动概况 - 上周共有139家公募机构参与A股调研 覆盖20个申万一级行业中的66只个股 合计调研次数达729次 较前一周环比增长46.39% [1] 个股调研热度 - 美容护理行业龙头百亚股份以53次调研居首 吸引博时基金、嘉实基金、招商基金等逾三成公募机构集中调研 [1] - 医药生物行业南微医学、安杰思和安科生物分别获46次、32次和32次调研 均位列前十 [1] - 计算机行业德赛西威和金橙子分别获46次和45次调研 均位列前十 [1] - 调研前十个股包括新強联（电力设备 7.97%涨幅 调研次数未披露）、中科三环（有色金属 7.24%涨幅 33次）、东来技术（基础化工 -1.45%涨幅 27次）、臻锚科技（电子 11.47%涨幅 24次） [2] 行业调研分布 - 医药生物行业最受青睐 10只个股合计获151次调研 个股数量和次数均领先其他行业 [2] - 计算机行业4只个股合计获100次调研 位列第二 [2] - 电子、电力设备、基础化工和美容护理行业均获不少于50次调研 位列前十关注行业 [3] 机构调研动态 - 鹏华基金以20次调研居首 覆盖11个行业的19只个股 侧重电力设备、电子及基础化工行业 [3] - 国泰基金与南方基金均以14次调研并列第二 其中国泰基金聚焦8个行业的14只个股 医药生物行业占比突出 南方基金覆盖10个行业的14只个股 侧重电子、计算机、电力设备及基础化工行业 [3]

调研概况 - 上周共计23家公司获知名机构调研 [1] - 医药生物行业调研热度居前 [1] - 南微医学获最多机构调研，共计183家 [1] 热门调研公司 - 南微医学（医药生物）获183家机构调研，主营内镜设备及耗材制造 [1][2] - 安杰思（医药生物）获180家机构调研 [1][2][3] - 金橙子（计算机）获166家机构调研 [1][2][3] - 德赛西威（计算机）获160家机构调研 [1][2][3] - 新强联（电力设备）获163家机构调研 [1][2] 行业分布 - 医药生物：南微医学（183家）、安杰思（180家）、亿帆医药（42家） [1][2][3] - 计算机：金橙子（166家）、德赛西威（160家）、大华股份（82家） [1][2][3] - 电子：臻镭科技（74家）、奥士康（39家）、盈趣科技（49家） [1][2][3] - 电力设备：新强联（163家） [1][2] - 基础化工：阿拉丁（83家） [1][3] - 建筑材料：伟星新材（80家） [2][3] - 美容护理：草亚股份（154家） [2] 机构动态 - 高毅资产调研南微医学（183家）、金橙子（166家）、新强联（163家） [1] - 盘京投资调研南微医学（183家）、安杰思（180家）、金橙子（166家） [2] - 睿远调研伟星新材（80家）、臻镭科技（74家）、亿帆医药（42家） [2] - 红杉调研安杰思（180家）、金橙子（166家）、中科三环（101家） [3] - 嘉实基金调研阿拉丁（83家）、大华股份（82家）、伟星新材（80家） [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出医药生物行业的投资评级 [1][2] 核心观点 - 医药生物板块上周（8月11日-8月15日）收涨3.08%，跑赢Wind全A（2.95%）和沪深300（2.37%）[3][8] - 医疗研发外包（7.77%）、医院（5.59%）和医疗耗材（4.47%）涨幅居前，线下药店（-1.82%）、血液制品（-0.95%）和医疗流通（-0.59%）跌幅居前[3][8] - 商保创新药目录推出在即，国家医保局公示通过初审的药品名单，目录外申报信息472份，通过初审的通用名310个，较2024年249个明显增加[3] - 商保创新药目录申报信息141份，121个药品通用名通过形式审查，以CAR-T为代表的高价创新药冲刺目录[3] - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将公布多项肺癌重磅研究进展，包括AK112、BL-B01D1等国内明星品种[3] 市场周度回顾 - 医药生物板块上周涨幅3.08%，医疗研发外包子行业涨幅最高达7.77%[8][9] - 个股方面，赛诺医疗（69.1%）、创新医疗（51.5%）和广生堂（40.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-16.8%）、ST三圣（-15.2%）和南华生物（-14.2%）跌幅居前[8][11] 行业要闻 - 诺和诺德Wegovy获FDA批准治疗MASH，为首个GLP-1疗法[13] - 国家医保局公示2025年药品目录及商保创新药目录初审名单[13] - 礼来宣布9月起将英国减肥药Mounjaro价格最高上调170%[13] - 复宏汉霖HLX04-O用于wAMD的上市注册申请获NMPA受理[13] - Insmed的DPP1抑制剂Brensocatib获FDA批准上市，治疗NCFBE[14] - 复星医药与Expedition签订许可协议，涉及金额至多12,000万美元首付款及里程碑付款[14] 公司公告 - 云南白药拟以6.6亿元收购安国市聚药堂药业100%股权[15] - 宝莱特半年报显示归母净利润同比增长152.22%[15] - 乐心医疗半年报显示归母净利润同比增长21.35%[15] - 花园生物半年报显示归母净利润同比增长13.67%[16] - 亚宝药业半年报显示归母净利润同比减少2.99%[16] - 丽珠医药JP-1366片注册上市许可申请获受理[16] - 荣昌生物泰它西普治疗原发性干燥综合征Ⅲ期临床研究达主要终点[16] - 南微医学半年报显示归母净利润同比增长17.04%[16] - 恒瑞医药SHR-A1811和阿得贝利单抗注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单[16]