南微医学公告，公司拟以3000万元-5000万元资金回购股份，回购价格不超过96.54元/股。本次回购股份 将全部用于员工持股计划或股权激励，并在回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让。若回购股份 在三年内未能转让完毕，将依法履行减少注册资本的程序，未转让股份将被注销。回购期限为董事会审 议通过之日起6个月内，资金来源为公司自有资金或中信银行南京分行提供的专项贷款。 ...

扫码添加梧桐小师弟 免费领取电子资料 Hello, 这是上交所发布的并购资 料集，保存压缩包到电脑解压即可 a 上交所: 并购一本通 +典型案...30例）.zip 16.02MB 《上市公司并购重组典型案例汇编(30例)》 《并购重组规则、政策与案例一本通 上交所《上市公司并购重组典型案例汇编(30 ... PDF 01.青岛海尔多次产业并购实现跨越式发展 02.产业整合：沃尔德差异化对价购买鑫金泉 昊华科技实施同一控制下产业整合案例 04.持续注入优质资产:长江电力收购水电资产 DF 05.普源精电:提前锁定+分步实施 06.南微医学收购CME: 拓宽海外渠道,加速... 07.大股东注资型产业整合：中直股份收购直升 ... 08.中文传媒：发行股份及支付现金购买资产 PDF 09.跨界并购:安孚科技收购南孚电池 10.小额快速:长岭液压收购江阴尚驰 11.士兰微收购亏损子公司少数股权 12.定向可转债: 思瑞浦收购创芯微 13.定向可转债:华电国际购买少数股权 14.境外收购：闻泰科技收购安世半导体 15.洛阳铝业：多次重大资产购买 17.首旅酒店收购如家酒店集团,打造全国领先 ... 16.长电科技要 ...

回购提议 - 2025年4月14日公司收到董事长提议回购股份函[1] 回购方案 - 回购A股，方式为集中竞价交易[2] - 用途为股权激励或员工持股，未用完注销[2] - 期限为董事会审议通过方案起6个月内[3] 资金情况 - 资金总额3000 - 5000万元，来源为自有资金[4][5] - 回购价格不超董事会决议前30交易日均价150%[5] 提议人情况 - 提议前6个月无买卖股份，回购期无减持计划[6][7] 其他 - 回购需审批，存在不确定性[9]

文章核心观点 南微医学董事长提议公司以集中竞价交易方式回购社会公众股股份用于股权激励或员工持股计划 [1] 提议内容 - 回购股份种类及方式为通过上交所股票交易系统以集中竞价交易方式回购已发行的人民币普通股(A股)股票 [1] - 回购股份用途为股权激励或员工持股计划 [1] - 回购资金总额不低于3000万元(含)，不超过5000万元(含) [1] - 回购股份价格不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [1] - 回购资金来源为公司自有资金 [1]

专利相关 - 2025年4月3日公司“一种止血夹”专利维持有效[3] - 2022年11月中科盛康曾提无效宣告请求[3] 诉讼相关 - 2022年9月公司对中科盛康发起侵权诉讼[5] - 一审判决中科盛康赔偿70万元，其上诉案件在审[5] 影响说明 - 无效宣告事项无负面影响[3]

扫码添加梧桐小师弟 免费领取电子资料 Hello, 这是上交所发布的并购资 料集，保存压缩包到电脑解压即可 a 上交所: 并购一本通 +典型案...30例）.zip 16.02MB 《上市公司并购重组典型案例汇编(30例)》 《并购重组规则、政策与案例一本通 上交所《上市公司并购重组典型案例汇编(30 ... PDF 01.青岛海尔多次产业并购实现跨越式发展 02.产业整合：沃尔德差异化对价购买鑫金泉 昊华科技实施同一控制下产业整合案例 04.持续注入优质资产:长江电力收购水电资产 DF 05.普源精电:提前锁定+分步实施 06.南微医学收购CME: 拓宽海外渠道,加速... 07.大股东注资型产业整合：中直股份收购直升 ... 08.中文传媒：发行股份及支付现金购买资产 PDF 09.跨界并购:安孚科技收购南孚电池 10.小额快速:长岭液压收购江阴尚驰 11.士兰微收购亏损子公司少数股权 12.定向可转债: 思瑞浦收购创芯微 13.定向可转债:华电国际购买少数股权 14.境外收购：闻泰科技收购安世半导体 15.洛阳铝业：多次重大资产购买 17.首旅酒店收购如家酒店集团,打造全国领先 ... 16.长电科技要 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年2月24日晚公司发布2024年业绩快报 收入27.6亿元同比+14.47% 归母净利润5.5亿元+13.53% 扣非归母净利润5.4亿元+17.21% 业绩符合预期[7] - 2024年业绩稳健增长 面对复杂局势 公司坚持自主研发等 国内营销深化市场 海外渠道扩大 生产运营优化转型 24Q4收入7.49亿元+12.5% 归母净利润1.01亿元+2.0% 扣非归母净利润0.97亿元+12.8%[7] - 完成跨国收购及海外工厂奠基 开启全球布局新篇章 2024年9月拟购CME 51%股权 2025年2月完成股权交割 CME可拓宽欧洲销售渠道 2025年1月泰国制造中心奠基 建成后可供应国际市场并提升全球创新实力[7] - 考虑到公司2025年海外投入费用增加 2026年有望迎来收获期 将2024 - 2026年归母净利润由5.77/7.15/9.07亿元调整为5.52/6.97/9.36亿元 当前市值对应PE = 24/19/14x 考虑到公司出海布局领先 维持“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1980|2411|2761|3303|3929| |同比（%）|1.72|21.78|14.47|19.66|18.94| |归母净利润（百万元）|330.54|485.92|551.67|696.90|935.93| |同比（%）|1.78|47.01|13.53|26.32|34.30| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.76|2.59|2.94|3.71|4.98| |P/E（现价&最新摊薄）|39.87|27.12|23.89|18.91|14.08|[1] 市场数据 - 收盘价70.15元 一年最低/最高价55.38/89.92元 市净率3.53倍 流通A股市值13177.50百万元 总市值13177.50百万元[5] 基础数据 - 每股净资产19.86元 资产负债率16.74% 总股本187.85百万股 流通A股187.85百万股[6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|3291|3857|4453|5719| |非流动资产|1102|1104|1104|1101| |资产总计|4393|4962|5558|6820| |流动负债|650|806|709|1023| |非流动负债|73|73|73|73| |负债合计|723|879|782|1096| |归属母公司股东权益|3612|4010|4689|5620| |少数股东权益|58|72|87|104| |所有者权益合计|3670|4082|4776|5724| |负债和股东权益|4393|4962|5558|6820|[8] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|2411|2761|3303|3929| |营业成本(含金融类)|856|941|1080|1235| |税金及附加|24|28|33|39| |销售费用|573|663|793|884| |管理费用|329|359|446|530| |研发费用|151|144|182|196| |财务费用| - 78|4|5|10| |加:其他收益|5|6|2|2| |投资净收益|28|22|50|59| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失| - 36|0|0|0| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|555|650|817|1095| |营业外净收支|10|1|1|1| |利润总额|565|650|817|1096| |减:所得税|70|85|106|142| |净利润|495|566|711|953| |减:少数股东损益|9|14|14|17| |归属母公司净利润|486|552|697|936| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|2.59|2.94|3.71|4.98| |EBIT|449|632|772|1045| |EBITDA|532|669|812|1088| |毛利率(%)|64.50|65.90|67.32|68.56| |归母净利率(%)|20.15|19.98|21.10|23.82| |收入增长率(%)|21.78|14.47|19.66|18.94| |归母净利润增长率(%)|47.01|13.53|26.32|34.30|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|546|985|56|1466| |投资活动现金流| - 1137| - 17|10|20| |筹资活动现金流| - 114| - 144| - 10|0| |现金净增加额| - 666|814|49|1481| |折旧和摊销|83|37|40|43| |资本开支| - 253| - 40| - 39| - 39| |营运资本变动|46|404| - 645|529|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|19.23|21.35|24.96|29.92| |最新发行在外股份（百万股）|188|188|188|188| |ROIC(%)|11.25|14.05|15.04|17.21| |ROE - 摊薄(%)|13.45|13.76|14.86|16.65| |资产负债率(%)|16.45|17.72|14.07|16.08| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.12|23.89|18.91|14.08| |P/B（现价）|3.65|3.29|2.81|2.34|[8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年2月24日晚公司发布2024年业绩快报，收入27.6亿元（同比+14.47%），归母净利润5.5亿元（+13.53%），扣非归母净利润5.4亿元（+17.21%），业绩符合预期 [7] - 2024年业绩稳健增长，面对复杂局势，公司坚持自主研发等，国内营销深化市场，海外渠道扩大，生产运营优化转型，24Q4收入7.49亿元（+12.5%），归母净利润1.01亿元（+2.0%），扣非归母净利润0.97亿元（+12.8%） [7] - 完成跨国收购及海外工厂奠基，开启全球布局新篇章，2024年9月拟收购CME 51%股权，2025年2月完成股权交割，CME可拓宽欧洲销售渠道；2025年1月泰国制造中心奠基，建成后可大规模生产高端医疗器械，供应国际市场并提升全球创新实力 [7] - 考虑到公司2025年海外投入费用增加，2026年有望迎来收获期，将2024 - 2026年归母净利润由5.77/7.15/9.07亿元调整为5.52/6.97/9.36亿元，当前市值对应PE = 24/19/14x，考虑到公司出海布局领先，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1980|2411|2761|3303|3929| |同比（%）|1.72|21.78|14.47|19.66|18.94| |归母净利润（百万元）|330.54|485.92|551.67|696.90|935.93| |同比（%）|1.78|47.01|13.53|26.32|34.30| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.76|2.59|2.94|3.71|4.98| |P/E（现价&最新摊薄）|39.87|27.12|23.89|18.91|14.08|[1] 市场数据 |项目|数据| | ---- | ---- | |收盘价(元)|70.15| |一年最低/最高价|55.38/89.92| |市净率(倍)|3.53| |流通A股市值(百万元)|13,177.50| |总市值(百万元)|13,177.50|[5] 基础数据 |项目|数据| | ---- | ---- | |每股净资产(元,LF)|19.86| |资产负债率(%,LF)|16.74| |总股本(百万股)|187.85| |流通A股(百万股)|187.85|[6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|3291|3857|4453|5719| |货币资金及交易性金融资产|1209|2023|2072|3553| |经营性应收款项|439|401|611|589| |存货|522|289|641|423| |合同资产|0|0|0|0| |其他流动资产|1121|1143|1130|1154| |非流动资产|1102|1104|1104|1101| |长期股权投资|50|50|50|50| |固定资产及使用权资产|331|333|333|330| |在建工程|364|364|364|364| |无形资产|89|89|89|89| |商誉|178|178|178|178| |长期待摊费用|30|30|30|30| |其他非流动资产|60|60|60|60| |资产总计|4393|4962|5558|6820| |流动负债|650|806|709|1023| |短期借款及一年内到期的非流动负债|11|11|11|11| |经营性应付款项|275|519|381|649| |合同负债|71|18|21|23| |其他流动负债|293|259|297|340| |非流动负债|73|73|73|73| |长期借款|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|25|25|25|25| |其他非流动负债|48|48|48|48| |负债合计|723|879|782|1096| |归属母公司股东权益|3612|4010|4689|5620| |少数股东权益|58|72|87|104| |所有者权益合计|3670|4082|4776|5724| |负债和股东权益|4393|4962|5558|6820|[8] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|2411|2761|3303|3929| |营业成本(含金融类)|856|941|1080|1235| |税金及附加|24|28|33|39| |销售费用|573|663|793|884| |管理费用|329|359|446|530| |研发费用|151|144|182|196| |财务费用| - 78|4|5|10| |加:其他收益|5|6|2|2| |投资净收益|28|22|50|59| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失| - 36|0|0|0| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|555|650|817|1095| |营业外净收支|10|1|1|1| |利润总额|565|650|817|1096| |减:所得税|70|85|106|142| |净利润|495|566|711|953| |减:少数股东损益|9|14|14|17| |归属母公司净利润|486|552|697|936| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|2.59|2.94|3.71|4.98| |EBIT|449|632|772|1045| |EBITDA|532|669|812|1088| |毛利率(%)|64.50|65.90|67.32|68.56| |归母净利率(%)|20.15|19.98|21.10|23.82| |收入增长率(%)|21.78|14.47|19.66|18.94| |归母净利润增长率(%)|47.01|13.53|26.32|34.30|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|546|985|56|1466| |投资活动现金流| - 1137| - 17|10|20| |筹资活动现金流| - 114| - 144| - 10|0| |现金净增加额| - 666|814|49|1481| |折旧和摊销|83|37|40|43| |资本开支| - 253| - 40| - 39| - 39| |营运资本变动|46|404| - 645|529|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|19.23|21.35|24.96|29.92| |最新发行在外股份（百万股）|188|188|188|188| |ROIC(%)|11.25|14.05|15.04|17.21| |ROE - 摊薄(%)|13.45|13.76|14.86|16.65| |资产负债率(%)|16.45|17.72|14.07|16.08| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.12|23.89|18.91|14.08| |P/B（现价）|3.65|3.29|2.81|2.34|[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年公司预计实现收入27.61亿元，同比+14%；归母净利润5.52亿元，同比+14%；扣非归母净利润5.43亿元，同比+17%；单Q4预计实现收入7.48亿元，同比+12%；归母净利润1.01亿元，同比+1%；扣非归母净利润0.97亿元，同比+13% [1] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为5.52、6.96、8.58亿元，同比+14%、+26%、+23%，现价对应PE为23、18、15倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩简述 - 2025年2月24日公司发布2024年度业绩快报，2024年预计实现收入27.61亿元，同比+14%；归母净利润5.52亿元，同比+14%；扣非归母净利润5.43亿元，同比+17%；单Q4预计实现收入7.48亿元，同比+12%；归母净利润1.01亿元，同比+1%；扣非归母净利润0.97亿元，同比+13% [1] 经营分析 - 海外市场保持良好拓展，渠道覆盖进一步扩大，2024年面对复杂局势，公司坚持自主研发等，国内营销深化市场，海外渠道覆盖面扩大，生产运营方式优化转型 [1] - 推进泰国生产基地建设，1月泰国制造中心奠基，建成后将配备先进设备与智能产线，具备大规模生产高端医疗器械能力，产品供应国际市场，还将与当地合作构建产学研创新体系 [1] - 并购英国CME公司，2024年9月拟通过全资子公司用不超3672万欧元购买Creo Medical S.L.U.51%股权，该公司专注外科内窥镜领域，能带来业绩贡献，提升产品在欧销售份额，完善国际化网络布局 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为5.52、6.96、8.58亿元，同比+14%、+26%、+23%，现价对应PE为23、18、15倍，维持“买入”评级 [2] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,980|2,411|2,761|3,343|4,108| |营业收入增长率|1.72%|21.78%|14.47%|21.09%|22.90%| |归母净利润(百万元)|331|486|552|696|858| |归母净利润增长率|1.80%|46.99%|13.64%|26.06%|23.22%| |摊薄每股收益(元)|1.766|2.587|2.940|3.706|4.566| |每股经营性现金流净额|1.34|2.90|10.00|3.77|4.67| |ROE(归属母公司)(摊薄)|10.25%|13.45%|14.02%|15.99%|17.60%| |P/E|46.52|37.42|22.99|18.24|14.80| |P/B|4.77|5.03|3.22|2.92|2.61|[5] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了2022 - 2026E主营业务收入、成本、毛利等多项指标及增长率等情况 [7] - 资产负债表呈现了2021 - 2026E货币资金、应收款项等资产和负债项目情况 [7] - 现金流量表给出了2022 - 2026E净利润、经营活动现金净流等现金流量相关数据 [7] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|1|2|6|9|35| |增持|0|1|3|5|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.33|1.33|1.36|1.00|[9] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2023 - 02 - 28|买入|81.80|N/A| |2|2023 - 04 - 26|买入|78.76|N/A| |3|2023 - 08 - 08|买入|74.75|N/A| |4|2023 - 10 - 28|买入|82.93|N/A| |5|2024 - 02 - 23|买入|69.89|N/A| |6|2024 - 08 - 23|买入|57.59|N/A| |7|2024 - 10 - 30|买入|72.20|N/A|[9]

营业相关数据关键指标变化 - 2024年度营业总收入276,051.06万元，较上年同期增长14.47%[3][6] - 2024年度营业利润65,389.16万元，较上年同期增长17.89%[3] - 2024年度利润总额65,942.92万元，较上年同期增长16.73%[3] 净利润相关数据关键指标变化 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润55,166.57万元，较上年同期增长13.53%[3][6] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润54,286.65万元，较上年同期增长17.21%[3][6] 每股相关数据关键指标变化 - 2024年度基本每股收益2.94元，较上年同期增长13.51%[3] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产20.39元，较报告期初增长6.07%[3] 收益率相关数据关键指标变化 - 2024年度加权平均净资产收益率14.94%，较上年增加0.69个百分点[3] 资产权益相关数据关键指标变化 - 报告期末总资产475,936.77万元，较报告期初增长8.35%[3][6] - 报告期末归属于母公司的所有者权益383,102.50万元，较报告期初增长6.07%[3][6]