核心观点 - 国创开元股权投资基金因山石网科可转换公司债券转股导致持股比例被动稀释 并通过集中竞价方式减持股份 综合导致其持股比例从6.58%降至5.00% [1][2][3] 权益变动方式 - 变动包括被动稀释和主动减持两部分：因"山石转债"转股 山石网科总股本由180,223,454股增加至180,232,718股 导致持股比例被动稀释 [2][3] - 通过两次集中竞价减持：2025年1月23日至2月7日减持1,796,894股（占总股本0.997%） 2025年7月23日至8月13日减持1,050,588股（占总股本0.583%） [2][3] - 减持均价为17.42元/股（第二次减持） [3] 持股比例变化 - 变动前持有11,859,118股 占总股本6.58% [3] - 变动后持有9,011,636股 占总股本5.00% 累计减少2,847,482股（比例下降1.58%） [3][4] 变动原因及后续计划 - 变动原因包括可转债转股导致的被动稀释和基金到期及自身资金需求驱动的主动减持 [2] - 信息披露义务人明确未来12个月内没有增持计划 但将继续实施已公告的减持计划（不超过总股本1%） [2] 公司治理影响 - 本次权益变动不会改变山石网科无控股股东、无实际控制人的状态 [3] - 不触及要约收购 对公司治理结构及持续经营无重大影响 [3] - 信息披露义务人持有的股份不存在质押、冻结等权利限制 [3] 信息披露义务人背景 - 国创开元股权投资基金为有限合伙企业 注册资本100亿元人民币 经营期限至2025年12月21日 [1][2] - 主要股东包括厚瑞股权投资有限公司（39.4126%）、国开金融有限责任公司（35.50%）和苏州元禾控股股份有限公司（10.00%） [2] - 除山石网科外 未在境内外其他上市公司持有≥5%的股份 [2]

股东权益变动基本情况 - 国创开元股权投资基金通过减持股份及权益被动稀释导致持股比例由6.58%降至5.00% [1][2] - 权益变动前持有11,859,118股普通股 权益变动后持有9,011,636股普通股 [1][4] - 变动包含可转债转股导致的被动稀释和集中竞价主动减持两种方式 [2][3] 股份变动具体数据 - 因山石转债转股使公司总股本从180,223,454股增至180,232,718股 [2] - 2025年7月23日至8月13日通过集中竞价减持1,050,588股（占当前总股本0.583%） [3][4] - 另通过集中竞价减持1,796,894股（占当前总股本0.997%） [3][4] 股东背景信息 - 国创开元注册于苏州工业园区 注册资本人民币1,000,000万元 [2] - 执行事务合伙人为国开开元股权投资基金管理有限公司 [2] - 主要股东包括厚瑞股权投资有限公司（39.4126%）、国开金融有限责任公司（35.50%）和苏州元禾控股股份有限公司（10.00%） [2] 权益变动影响说明 - 此次变动系持股5%以上非第一大股东正常权益变动行为 [1] - 不会导致公司无控股股东、无实际控制人状态发生变化 [1][4] - 对公司治理结构及持续经营不产生重大影响 [1][4]

权益变动 - 变动前国创开元持股11,859,118股，比例6.58%[3] - 变动后国创开元持股9,011,636股，比例5.00%[3] 减持情况 - 2024.11.13 - 2025.2.7减持1,796,894股，占比0.997%[7] - 2025.7.23 - 2025.8.13减持1,050,588股，占比0.583%[7] 其他 - 国创开元出资额1,000,000万元[5] - 厚瑞、国开、苏州元禾分别持股39.4126%、35.50%、10.00%[5] - 本次变动不触及要约收购，不影响公司经营[12]

股权结构 - 厚瑞股权投资有限公司持股39.4126%，国开金融有限责任公司持股35.50%，苏州元禾控股股份有限公司持股10.00%[11] 持股变动 - 国创开元持股比例降至5.00%[1] - 权益变动前持股11,859,118股，比例6.58%；变动后持股9,011,636股，比例5.00%[22][23][24] - 2024年11月13日至2025年2月7日减持1,796,894股，占比0.997%[21][22] - 2025年7月23日至8月13日减持1,050,588股，占比0.583%[21][22] - 本次权益变动股份变动数量 -2,847,482股，比例 -1.58%[39] 减持计划 - 未来12个月无增持计划，拟2025年5月19日至8月18日减持不超总股本1.00%[17] 影响说明 - 本次权益变动不影响公司治理及持续经营[26]

公司战略转型 - 公司发布ASIC+AI双轨战略 围绕自研ASIC芯片和大模型应用进行业务重构 [2] - 提出AI For Process理念 推动研发流程和服务流程智能化改造 [2] - 提出ASIC For System战略 成为全球第三家采用ASIC路线的安全公司 [5] 技术研发进展 - 自研28nm ASIC安全芯片于去年10月一次性流片成功 耗时四五年开发 [5] - ASIC芯片计划今年四季度小规模上市 明年一季度实现量产 [5] - 全面接入阿里云通义灵码后 研发效率提升25% [3] 行业发展现状 - 网络安全行业存在普遍亏损现象 产品同质化碎片化问题突出 [2] - 国内安全厂商数量达数千家 呈现低水平重复竞争格局 [3] - 国有企业占据客户主体 决策流程与民营企业存在差异 [3] 商业化探索 - 在设备运维/数据安全/安全运营领域推出智能体产品 按产品类型差异化收费 [3] - 行业探索Saas/私有云定制/RaaS(效果即服务)等商业模式 [3] - 智能体商业模式的可行性尚待验证 需与具体场景结合 [4] 经营目标规划 - 计划通过ASIC芯片实现三年内盈利 [5] - 目标推动营收从10亿向15亿至20亿阶梯式跨越 [5] - 正在进行组织优化调整 重点推进ASIC平台全线产品切换 [5]

公司战略与目标 - 公司提出"平台切换""重点行业""过亿产线""品牌转型"四大战略，包括推进ASIC安全芯片量产流片与硬件平台切换、深耕金融运营商等行业、发展数据安全等新业务线、提升品牌影响力 [6] - 公司计划2023-2025年为优化调整期，2026-2028年为跨越发展期，目标2028年进入中国网络安全厂商前五席，收入结构实现国内直销、境外市场、战略合作各占1/3 [10] - 公司中短期目标是尽快实现减亏甚至盈利，并通过自研ASIC安全专用芯片和AI技术实现业务跃迁 [4][10] 管理层与组织变革 - 新任董事长兼CEO叶海强来自神州数码，提出重构公司文化，引入事业部制度并要求独立核算投入产出，重点考核利润指标 [3][5] - 管理层推动工程师树立成本意识，要求团队写周报以了解工作进展，同时利用神州数码资源为公司带来千万级合作伙伴 [5] - 公司2025年一季度销售费用同比减少39.61%至5695.29万元，占营收比重下降至36.05%，控费效果显著 [9] 自研ASIC芯片进展 - 公司28nm自研ASIC安全专用芯片2024年10月首次流片成功，预计2026年上半年完成安全硬件平台切换，未来90余款安全硬件将全线搭载 [7] - ASIC防火墙时延压缩至<4.8微秒，每G流量功耗较传统防火墙降低50%以上，已应用于防火墙产品线 [7] - ASIC芯片应用后预计可降低产品成本，若改变供货策略可为公司带来8000万元至1亿元增量收入 [7] 财务与业务表现 - 2025年一季度营业收入增长至1.58亿元，归母净利润减亏至-7440.92万元，研发费用8766.32万元占营收55.48% [9] - 公司目前产品毛利率约为70%，未来计划通过自研芯片降低成本但维持毛利率稳定，通过让利扩大市场规模 [9] - 公司在金融、运营商、能源三大行业拥有大量入围项目，计划集中销售资源拓展金融行业客户覆盖度和业务深度 [6][7] 技术优势与市场机会 - ASIC芯片高性能使公司在金融高频交易、低空经济、远程医疗、自动驾驶等特殊场景更具竞争力 [8] - AI技术将赋能设备运维、数据安全及安全运营等场景，提升分类分级效率等服务能力 [10] - 网络安全行业面临洗牌，公司凭借ASIC芯片、AI技术和神州数码生态助力有望实现逆势扩张 [11]

大宗交易概况 - 山石网科于7月31日发生大宗交易成交15万股，成交金额240万元，占当日总成交额3.86% [1] - 成交价格16元，较市场收盘价18.03元折价11.26% [1] 交易细节 - 证券代码688030，买方为机构专用席位，卖方为东吴证券股份有限公司苏州工业园区营业部 [2] - 交易数据包含成交价16元、成交金额240万元及成交量15万股 [2]

担保情况 - 为北京山石提供8000万元最高额保证担保，期限2025.7.22 - 2026.7.22[5] - 截至公告日实际担保余额3000万元，本次担保后剩余额度12000万元[6] - 已授权对外担保总额20000万元，占净资产、总资产21.68%、10.07%[14] - 已签署且尚在履行担保金额8000万元，占净资产、总资产8.67%、4.03%[15] 被担保人情况 - 北京山石为全资子公司，持股100%，注册资本31000万元[7] - 2025.3.31资产总额149252.72万元，负债120107.22万元，净额29145.51万元[8] - 2025年1 - 3月营收96307.06万元，净利润2503.48万元[8] 其他情况 - 2025.7.22董事会9票同意为子公司担保[13] - 担保为连带责任保证，期间为主合同债务期满之日起三年[11] - 对外担保逾期累计金额0元，无涉诉担保情形[3]

担保情况概述 - 公司拟为全资子公司北京山石网科信息技术有限公司提供不超过人民币2亿元的担保额度，担保方式包括保证、抵押、质押等 [1] - 担保额度有效期为董事会审议通过之日起12个月内，具体担保金额和期限以实际签订的合同为准 [1][2] - 本次担保事项经董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [2] 被担保人基本情况 - 被担保人北京山石网科信息技术有限公司为公司全资子公司，注册资本31,000万元，成立于2009年 [3] - 2024年度经审计数据显示，被担保人资产总额149,252.72万元，负债总额120,107.22万元，净利润2,503.48万元 [3] - 2025年1-3月未经审计数据显示，被担保人资产总额144,194.48万元，净利润-2,437.80万元 [3] 担保决策与授权 - 公司第三届董事会第六次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过担保议案 [4] - 董事会授权董事长及其授权代理人在担保额度内办理相关业务并签署法律文件 [2] - 董事会认为担保风险可控，符合公司整体利益，不存在损害中小股东利益的情形 [4] 累计担保情况 - 本次担保前公司及控股子公司对外担保总额为0万元 [4] - 本次担保后公司对控股子公司授权的担保总额为20,000万元，占最近一期经审计净资产的21.68% [4] - 公司无逾期对外担保和涉及诉讼的担保情形 [4]

担保情况 - 公司拟为子公司北京山石网科提供不超2亿元担保额度[5] - 担保额度有效期自董事会通过日起12个月内[6] - 本次担保前公司及控股子公司对外担保总额为0万元[13] 财务数据 - 截至公告日，对外担保总额20000万元，占净资产比例21.68%[3] - 截至披露日，已授权担保总额占总资产比例10.07%[13] 子公司情况 - 北京山石网科资产负债率81.48%，公司持股100%[7] - 2025年3月31日，资产144194.48万元，负债117486.78万元，净利润 -2437.80万元[8] - 2024年12月31日，资产149252.72万元，负债120107.22万元，净利润2503.48万元[8] 决策信息 - 2025年7月22日董事会以9票同意通过担保议案[12] 其他 - 截至披露日，被担保人无重大或有事项，非失信被执行人[9]