国家战略与产业背景 - “十五五”规划建议强调采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，并将芯片产业成长空间推升至新高度 [1][14] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1][14] - 要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1][14] 上证科创板芯片指数概况 - 指数代码为000685.SH，从科创板选取50只业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装和测试等领域的上市公司证券作为样本 [2][14] - 指数覆盖国产替代、科技自立自强等热门主题，反映科创板代表性芯片产业上市公司的整体表现 [2][14] - 指数样本每季度调整一次，其挂钩的ETF产品日涨跌幅限制为20% [3][16] - 指数的编制规则设置单个成份股权重上限为10% [3][16] 指数行业与权重分布 - 截至2025年11月末，指数成份股在芯片设计、半导体材料与设备领域占比合计达80.48%，其中芯片设计领域占比57.09% [2][15] - 指数在集成电路领域权重占比达74.3%，明显高于科创创业半导体指数的71.15%、国证芯片指数的70.26%和中证全指半导体指数的71.22% [2][3][15][16] - 在半导体设备领域权重为17.93%，在半导体材料领域权重为3.92% [3][16] - 前三大权重股为海光信息（权重10.86%）、寒武纪-U（权重9.84%）和中芯国际（权重8.87%） [3][16] 指数前十大权重股详情 - 海光信息总市值5051亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为CPU+GPU [4][17] - 寒武纪-U总市值5613亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为GPU [4][17] - 中芯国际总市值9088亿元，属于集成电路制造行业，为先进制程晶圆厂 [4][17] - 其他主要成份股包括澜起科技（内存接口芯片）、中微公司（刻蚀机）、芯原股份（IP+设计服务）、华虹公司（成熟制程晶圆厂）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、东芯股份（存储芯片）和佰维存储（存储模组） [4][17] 指数历史业绩表现 - 2019年12月31日至2025年11月30日期间，上证科创板芯片指数年化收益率为17.43% [5][18] - 同期表现显著超越科创创业半导体指数（年化16.31%）、国证芯片指数（年化13.30%）和中证全指半导体指数（年化12.31%） [5][18] - 同期内最大回撤为-56.81%，优于科创创业半导体指数（-60.05%）、国证芯片指数（-61.73%）和中证全指半导体指数（-62.54%）的最大回撤 [5][18] 成份股基本面与研发投入 - 2025年前三季度，指数成份股归母净利润整体猛增94.22%，领跑中证全指半导体、国证芯片等同类指数 [7][20] - 科创板上市公司2025年前三季度研发投入达1197.45亿元，研发强度高达11.22% [7][20] - 芯片设计与制造环节的代表公司研发投入亮眼，大幅领先A股上市公司2.16%的整体研发强度水平 [7][20] 新产品：科创芯片ETF华宝 - 华宝基金于12月30日启动首发科创芯片ETF华宝，认购代码589193，上市代码589190 [1][14] - 该ETF跟踪上证科创板芯片指数，为投资者参与国产芯片产业链的“中国硬科技资产”投资机遇提供工具 [1][14] - 华宝基金此前已布局跟踪同一指数的场外基金“华宝上证科创板芯片指数基金”（A类021224，C类021225） [2][14] 发行方华宝基金概况 - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模达1296亿元，在全行业排名第9位 [7][20] - 公司已形成覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵 [7][8][20][21] - 主力产品包括全市场首只创业板人工智能ETF、首只港股信息技术ETF、科创人工智能ETF、大数据ETF华宝、智能制造ETF、信创ETF基金、港股互联网ETF、电子ETF等 [8][21] - 科创芯片ETF华宝的发行将为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环 [8][21]

2025年A股并购重组市场概况 - 市场活跃度显著提升，截至12月29日，已有1474家A股上市公司披露并购交易，涉及股权收购共1982单，其中114家宣布筹划重大资产重组 [1][3] - 从项目进度看，905单已完成重组，68单宣布重组告败，其余项目仍在筹划中 [3] - 产业并购占据主流，是上市公司进行产业升级与产业链整合的重要路径 [3] - 交易类型呈现多样化，“小而美”的现金并购与“巨无霸”式重组齐头并进 [4] 交易规模与大型案例 - 在1522起可显示交易总价的并购事件中，有2起所涉交易总价超千亿元 [4] - 中国神华重组事项涉及交易总价最高，约为1335.98亿元，创下A股历史最高交易规模纪录 [4] - 中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，所涉金额约为1142.75亿元，是新“国九条”发布后的大型券商深度整合案例 [4] - 包含上述案例在内，共计11家公司年内筹划的重组事项交易总价超过100亿元 [4] 半导体行业并购热潮 - 半导体成为2025年A股并购市场最活跃的细分领域，标的涉及半导体领域的案例达165起，其中重大资产重组17起 [1][5] - 产业内纵向并购热度高，旨在缩短研发周期、降低交易成本 [5][6] - 跨界并购现象显著，部分非半导体公司通过收购半导体资产打造第二增长曲线，例如探路者拟斥资6.78亿元收购两家半导体资产，时空科技拟收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股份 [6] - 从交易金额看，沪硅产业增发收购上海新昇晶投半导体科技有限公司部分股权的事项金额居首，约为70.4亿元，此外还有18起购买半导体资产事项的金额超过10亿元 [6] - 专家分析半导体并购热潮的驱动因素包括：国家政策扶持、市场想象空间大；部分公司试图通过跨界并购抬升股价；以及行业内优质标的稀缺，企业急于通过并购抢占市场份额 [7] 并购终止与市场风险 - 截至报道时，已有65家上市公司官宣重组终止，为火热市场敲响理性警钟 [1] - 临近2025年末，多家上市公司密集终止并购重组，尤其在半导体领域 [9] - 引发市场关注的终止案例包括：海光信息终止换股吸收合并中科曙光、国科微终止购买中芯集成电路（宁波）有限公司股权、思瑞浦终止购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权、芯原股份终止收购芯来智融97.007%股权 [9][10] - 专家分析终止原因包括：半导体行业技术壁垒高、投资周期长，部分企业前期评估不足；监管层审核日趋严格，对标的资产真实性、估值合理性及整合可行性重点关注，约束了“伪重组”行为 [10]

市场总体观点与配置方向 - 权益市场有望在政策明晰、新经济高景气及流动性偏宽环境下震荡向上，建议积极布局春季行情[3] - 配置结构重点关注四大方向：科技成长（AI/半导体/创新药）、先进制造（新能源等）、周期（有色金属/建材等）及绩优红利资产（保险等）[3] 个股核心逻辑与数据摘要 - **百济神州-U**：核心产品泽布替尼2025年前三季度全球销售额达27.8亿美元，同比增长53.2%[4] - **北京君正**：受益于存储周期上行及L3智能驾驶落地对汽车电子业务的催化[11][12] - **海光信息**：作为国产算力领先企业，其CPU、DCU产品深度受益于AI浪潮与国产替代[18] - **道通科技**：2025年前三季度营收快速增长，AI+诊断及AI+充电业务发展势头良好[26] - **鹏辉能源**：2025年前三季度户储电芯出货量位列全球前三，储能业务景气[32] - **金风科技**：2025上半年风机及零部件业务毛利率为7.97%，同比明显提升[39] - **华新建材**：2025年第三季度归母净利润同比增长120.7%，海外业务发展迅速[57] - **赤峰黄金与洛阳钼业**：均受益于金属价格上行及自身产量增长，享有量价齐升逻辑[46][52] - **中国太保**：2018年以来股息率连续多年超过3%，负债端业绩增长稳健[65][66]

中信证券股份有限公司 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》《监管规则适用指引——上市 类第 1 号》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 6 号——重大资产重组》 等相关规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"） 作为海光信息技术股份有限公司（以下简称"海光信息"）换股吸收合并曙光信 息产业股份有限公司（以下简称"中科曙光"）并募集配套资金暨关联交易（以 下简称"本次交易"）的合并方独立财务顾问，对终止本次重大资产重组事项相 关内幕信息知情人买卖海光信息和中科曙光股票的情况进行了核查，具体情况如 下： 一、本次交易内幕信息知情人自查期间 本次交易的自查期间为自《海光信息技术股份有限公司换股吸收合并曙光信 息产业股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》披露日至终止重大资产重 组期间，即 2025 年 6 月 10 日至 2025 年 12 月 9 日（以下简称"自查期间"）。 关于海光信息技术股份有限公司终止重大资产重组事项 相关内幕信息知情人自查期间买卖股票情况的自查报告的 专项核查意见 二、本次交 ...

北京市朝阳区余和东路 20号院正- 22-24/F & 27-31/F. South Tower of CP Center. 20 Jin He East Avenue. 电话/Tel : +86 10 5957 2288 传直/Fax · +86 10 6568 1022/1838 北京市中伦律师事务所 关于海光信息技术股份有限公司终止重大资产重组事项 相关内部信息知情人自查期间买卖股票情况的自查报告的 专项核查意见书 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则第 26 号 -- 上市公司重大资产重组》《监管规则适用指引 -- 上 市类第1号》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号 -- 重大资产重组》 等相关规定,北京市中伦律师事务所(以下简称"中伦"或"本所")为海光信 息技术股份有限公司换股吸收合并曙光信息产业股份有限公司并募集配套资金 暨关联交易(以下简称"本次重组"或"本次交易")的专项法律顾问,对终止 本次重组事项相关内幕信息知情人买卖海光信息和中科曙光股票的情况进行核 查,具体如下: 一、本次交易内幕信息知情人自查期间 本次交易的自查期间为自《海光信息 ...

证券代码：688041 证券简称：海光信息 公告编号：2025-055 海光信息技术股份有限公司 关于终止重大资产重组事项相关内幕信息知情人自 查期间买卖股票情况的自查报告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担个别及连带责任。 海光信息技术股份有限公司（以下简称"公司"或"海光信息"）于 2025 年 12 月 9 日召开公司第二届董事会第十七次会议审议通过了《关于终止换股吸 收合并曙光信息产业股份有限公司并募集配套资金暨关联交易的议案》，同意公 司终止通过向曙光信息产业股份有限公司（以下简称"中科曙光"）全体 A 股 换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金（以下简 称"本次交易"），并授权公司管理层办理本次终止相关事宜。具体内容详见公 司于 2025 年 12 月 10 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《海 光信息技术股份有限公司关于终止重大资产重组的公告》（公告编号：2025-050）。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则 ...

北京市中伦律师事务所 关于海光信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 法律意见书 二〇二五年十二月 北京市中伦律师事务所 关于海光信息技术股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 法律意见书 致：海光信息技术股份有限公司 北京市中伦律师事务所（下称"本所"）接受海光信息技术股份有限公司（下 称"公司"）委托，指派本所律师对公司 2025 年第三次临时股东会进行见证， 并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师见证了公司 2025 年第三次临时股东会，并 根据《中华人民共和国证券法》（下称《证券法》）、《中华人民共和国公司法》 （下称《公司法》）、《上市公司股东会规则》（下称《股东会规则》）、《律 师事务所从事证券法律业务管理办法》等法律、法规和规范性文件的要求以及《海 光信息技术股份有限公司章程》（下称《公司章程》），按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，查阅了本所律师认为出具法律意见所必须查 阅的文件，对公司本次股东会的召集和召开程序、出席会议人员资格、表决方式、 表决程序的合法性、有效性进行了认真核查。 公司已向本所保证其提供为出具本法律意见书所需的文件、资料，是 ...

证券代码：688041 证券简称：海光信息 公告编号：2025-056 海光信息技术股份有限公司 （一） 股东会召开的时间：2025 年 12 月 29 日 （二） 股东会召开的地点：北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 27 号楼 C 座 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,395 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 1,395 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 1,602,568,093 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 1,602,568,093 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 68.9473 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 68.9473 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，股东会主持情况等。 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 ...

格隆汇12月29日｜海光信息公告，公司对终止重大资产重组事项相关内幕信息知情人买卖股票情况进行 自查。自查期间为2025年6月10日至2025年12月9日。自查期间，纳入核查范围的自然人及法人在自查期 间内买卖海光信息和中科曙光股票的情况为：中信证券自营业务股票账户累计买入海光信息股票898.33 万股，累计卖出936.01万股，自查期末持股数51.16万股；资产管理业务股票账户累计买入34817股，累 计卖出44万股，自查期末持股数34817股；做市账户累计买入65413股，累计卖出62679股，自查期末持 股数32334股。 ...

市场行情 - 12月29日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.04%报3965.28点，连续九日走高，深成指跌0.49%报13537.1点，创业板指跌0.66%报3222.61点 [1] - 当日表现较好的板块是航天概念、时空大数据和空间站概念，而减肥药、磷化工和锂矿概念等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 基金经理是基金产品的核心，其变动是投资者需要特别关注的信息 [3] - 12月27日至12月29日期间，共有63位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月29日至12月29日）共有696只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 在12月27日至12月29日期间，有83只基金产品发布基金经理离职公告，涉及32名基金经理 [3] - 离职原因方面，有26位基金经理因工作变动从73只基金产品中离职，1位因个人原因从2只产品离职，4位因产品到期从6只产品离职，1位因辞职从2只产品离职 [3] - 同期，有85只基金产品发布基金经理任职公告，涉及37名新上任的基金经理 [5] 基金经理案例 - 鹏扬基金戴杰现任基金资产总规模为2.98亿元，其任职期间回报最高的产品是汇安丰泽混合A（003889），在6年又147天时间内获得235.16%的回报 [5] - 鹏扬基金张勋现任基金资产总规模为105.43亿元，其任职期间回报最高的产品是鹏扬数字经济先锋混合A（012456），在1年又124天时间内获得129.11%的回报，并新任鹏扬成长领航混合A、C的基金经理 [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（11月29日至12月29日），华夏基金参与公司调研数量最多，共调研39家上市公司 [7] - 调研较为活跃的基金公司还包括南方基金（34家）、博时基金（32家）和汇添富基金（31家） [7] - 从调研行业来看，基金公司对专用设备行业的上市公司调研次数最多，共有146次，其次是计算机设备行业，有111次 [7] - 最近一周（12月22日至12月29日），基金调研数量第一的公司是领益智造，共被40家基金机构调研 [9] - 同期被调研较多的公司还有普利特（28家）、诺德股份（23家）和德赛西威（22家） [9] 受关注个股 - 最近一个月（11月29日至12月29日），最受公募基金关注的个股是中科曙光，共有117家基金管理公司参与调研 [8] - 海光信息同样受到117家基金管理公司调研，长安汽车则接受了86家基金管理公司的调研 [8]