市场行情概览 - 12月30日A股三大指数涨跌不一，沪指平收报3965.12点，深成指涨0.49%报13604.07点，创业板指涨0.63%报3242.90点 [1] - 当日表现较好的板块是机器人执行器、减速器和华为汽车，表现较差的板块是钙钛矿电池、HIT电池和免税概念 [1] 基金经理变动情况 - 12月30日共有13位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月30日-12月30日）共有640只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月30日当天有2只基金产品发布基金经理离职公告，涉及1名基金经理，离职原因为工作变动 [3] - 离职基金经理天弘基金王帆现任基金资产总规模为2.54亿元，任职期间回报最高的产品是天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)A，在3年又193天时间内获得17.84%的回报 [3] - 12月30日当天有24只基金产品发布基金经理任职公告，涉及12名基金经理 [4] - 新任基金经理宝盈基金蔡丹现任基金资产总规模为25.97亿元，任职期间回报最高的产品是宝盈中证A100指数增强A，在8年又149天时间内获得103.05%的回报，并新任宝盈恒生科技指数(QDII)A、宝盈恒生科技指数(QDII)C的基金经理 [4] 基金公司调研活动（近一个月） - 近一个月（11月30日-12月30日），华夏基金调研上市公司数量最多，共调研42家，南方基金、博时基金和汇添富基金分别调研37家、34家、32家 [5] - 从调研行业来看，基金公司对专用设备行业的调研次数最多，共155次，其次是计算机设备行业（111次）和汽车零部件行业（101次） [5][6] - 从个股调研情况看，最近1个月最受公募基金关注的是中科曙光，共有117家基金管理公司参与调研，其次是海光信息（117家）和长安汽车（86家） [6] - 中科曙光属于专用计算机设备行业，主营业务为高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务 [6] 基金公司调研活动（近一周） - 最近一周（12月23日-12月30日），基金调研数量第一的公司是普利特，共被28家基金机构调研 [7] - 普利特属于塑料制品行业，主营业务为高分子新材料产品及其复合材料，以及锂离子电池、钠离子电池、固态电池及系统集成等的研发、生产、销售和服务 [7] - 其次被调研数量较多的股票是诺德股份、翔宇医疗和德赛西威，分别接受23家、22家和22家基金机构的调研 [7]

中国AI 50概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，中国AI 50概念板块整体上涨1.37%，在概念板块涨幅榜中排名第7 [1] - 板块内个股表现分化，19只股票上涨，其中绿的谐波、乐鑫科技、寒武纪涨幅居前，分别上涨9.19%、5.41%、4.22% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括优刻得、软通动力、潍柴重机，分别下跌2.71%、0.87%、0.58% [1] 板块资金流向 - 当日中国AI 50概念板块获得主力资金净流入21.95亿元 [2] - 板块内15只股票获得主力资金净流入，其中6只股票净流入资金超过1亿元 [2] - 寒武纪是主力资金净流入最多的个股，净流入11.00亿元，海光信息、北方华创、中芯国际紧随其后，分别净流入4.13亿元、4.09亿元、3.12亿元 [2] 个股资金流入比率 - 从主力资金净流入比率看，海天瑞声、北方华创、寒武纪比率居前，分别为10.82%、8.71%、8.55% [3] - 根据资金流入榜数据，寒武纪在股价上涨4.22%的同时，主力资金净流入11.00亿元，流入比率为8.55% [3] - 海光信息股价上涨2.64%，主力资金净流入4.13亿元，流入比率为7.36% [3] - 北方华创股价上涨1.37%，主力资金净流入4.09亿元，流入比率为8.71% [3] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股遭遇主力资金净流出，优刻得净流出1.39亿元，流出比率高达-12.72%，股价下跌2.71% [4][5] - 软通动力主力资金净流出6202.76万元，流出比率为-7.99%，股价下跌0.87% [4] - 紫光股份主力资金净流出6212.06万元，流出比率为-7.06%，股价微跌0.08% [4] - 卫宁健康主力资金净流出3670.61万元，流出比率为-10.24%，股价下跌0.23% [4]

科创板整体市场表现 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为43.02元 [1] - 科创板股今日上涨的有226只，下跌的有365只 [1] - 收盘价超过100元的有82只，股价在50元至100元之间的有131只，股价在30元至50元的有152只 [1] 科创板高价股表现 - 科创板百元股今日平均上涨2.55%，其中上涨的有39只，下跌的有42只 [1] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价495.75% [2] - 溢价幅度居前的有上纬新材(4779.85%)、寒武纪-U(2098.79%)、安集科技(1612.43%) [2] 个股价格与涨跌 - 收盘价最高的是寒武纪-U，报收1415.80元，上涨4.22% [1] - 源杰科技最新收盘价为659.46元，下跌3.64% [1][3] - 摩尔线程-U最新收盘价为609.21元，下跌0.94% [1][3] - 今日有2只股收盘价首次突破百元大关，伟创电气最新收盘价103.55元，上涨10.81% [1] - C强一最新收盘价为226.01元，今日上涨165.61%，换手率高达74.20% [1][4] - 步科股份收盘价145.99元，上涨20.00% [1][4] - 浙海德曼收盘价100.67元，上涨11.24% [1][6] - 上纬新材收盘价118.67元，下跌10.19% [5] - 精智达收盘价230.99元，下跌7.60% [1][4] - 浩欧博收盘价167.23元，下跌7.66% [1][4] 行业分布 - 科创板百元股较为集中的行业有电子、机械设备、计算机 [2] - 电子行业有43只百元股，机械设备行业有10只，计算机行业有9只 [2] - 代表性电子行业公司包括寒武纪-U、源杰科技、摩尔线程-U、海光信息、中芯国际等 [3][4][5] - 代表性机械设备行业公司包括绿的谐波、步科股份、精智达、伟创电气等 [4][5] - 代表性计算机行业公司包括金山办公、达梦数据、合合信息等 [3][4] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流入15.66亿元 [2] - 净流入资金居前的有C强一、寒武纪-U、海光信息等 [2] - 净流出资金居前的有长光华芯、臻镭科技、沐曦股份-U，净流出资金分别为43773.40万元、32676.71万元、18982.50万元 [2] - 伟创电气全天主力资金净流入6793.61万元 [1] 融资融券情况 - 百元股最新（12月29日）融资余额合计1099.32亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪-U(157.57亿元)、中芯国际(137.04亿元)、海光信息(72.24亿元) [2] - 最新融券余额合计为4.57亿元 [2] - 融券余额居前的有寒武纪-U(0.34亿元)、海光信息(0.33亿元)、中芯国际(0.26亿元) [2] 交易数据 - 伟创电气全天换手率5.80%，成交额11.96亿元 [1] - C强一换手率74.20% [4] - 优迅股份换手率23.52% [4] - 臻镭科技换手率18.18% [5] - 华盛锂电换手率14.28% [5] - 灿芯股份换手率14.28% [5]

科创板政策动态 - 上交所于12月26日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》共14条 旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1][17] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 近期多家火箭公司已陆续提交IPO辅导备案 [1][17] - 商业火箭是实现星座组网突破的核心支撑 其技术突破与产能提升是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 行业正处于大规模商业化的关键时期 全产业链企业正加速登陆资本市场 [2][18] 科创板行情与资金流向 - 过去一周科创板市场反弹 芯片、信息技术、新材料等板块上涨 [3][19] - 主要指数周度表现：科创50指数上涨2.85% 科创信息指数上涨3.68% 科创芯片指数上涨4.57% 科创材料指数上涨7.81% 科创成长指数上涨5.40% 科创100指数上涨5.60% 科创生物指数下跌0.13% [20] - 行业市值分布方面 科创板前五大行业为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备 合计占科创板总市值的88.2% [4][20] - 资金流向方面 跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出37.3亿元 年初以来累计净流出921.0亿元 [4][20] 新一代信息技术板块观点 - 该板块主要聚焦于电子芯片行业 上周芯片板块大幅反弹 反映市场对AI算力基础设施自主可控的关注 [5][21] - 具体公司层面 寒武纪云端智能芯片及加速卡收入占比高达99.62% 受益于云厂商资本开支持续增长 [5][21] - 光模块市场规模在2026年有望持续增长 将带动上游光芯片、隔离器等核心器件需求 [5][21] - 存储芯片领域 三星、SK海力士上调2026年HBM3E价格 涨幅近20% 国内存储芯片厂商将受益于价格传导 [5][21] - 中长期投资逻辑包括：AI算力需求爆发推动高端芯片需求高增 国产替代加速提升各环节国产化率 以及HBM3E、1.6T光模块等技术迭代推动产品价值量提升 [5][21] 高端装备制造板块观点 - 高端装备制造是战略性新兴产业的重要组成部分 2025年11月工程机械进出口贸易额达54亿美元 同比增长15.4% 其中出口额52.3亿美元 同比增长16.6% 反映海外需求回暖 [6][22] - 国内方面 雅鲁藏布江重大水利工程开工 叠加地产、基建政策利好 推动工程机械更新周期启动 [6][22] - 商业航天领域 长征十二号甲运载火箭首飞及液氧甲烷火箭回收技术迭代 带动上游精密制造需求 [6][22] - 中长期投资逻辑包括：国内工程机械更新周期启动 商业航天等领域技术突破推动行业向高端制造转型 以及“一带一路”政策推动国产设备出海 [6][22] 医药板块观点 - 上周医药板块整体表现走平 [7][23] - 政策方面 第六批国家高值耗材集采启动 引入新机制防止恶意低价竞争 同时长三角G60科创走廊医疗器械出海服务基地成立 助力企业拓展国际市场 [7][23] - 技术进展上 多款创新药和医疗器械获批或进入临床阶段 例如靶向HER2的ADC药物新增乳腺癌适应症 多款TYK2抑制剂等进入临床试验 AI医疗应用也在加速发展 [7][23] - 疫苗领域 双价HPV疫苗入围国家免疫规划集采 五联疫苗进入III期临床 [7][23] - 行业景气度方面 创新药出海取得突破 多款药物获FDA批准或进入国际临床 医疗器械注册证也在多个细分领域密集获批 [7][23] 科创板相关ETF产品 - 科创信息ETF跟踪科创信息指数 选取科创板中下一代信息网络、电子核心、人工智能等领域的50只证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [8][24][25] - 科创50ETF跟踪科创50指数 由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 前三大权重股为中芯国际权重10.42% 寒武纪权重9.20% 海光信息权重8.66% [11][26][28] - 科创芯片ETF跟踪科创芯片指数 选取科创板中半导体全产业链相关证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [13][29][30]

公司股价与交易数据 - 2024年12月29日，海光信息股价上涨0.75%，当日成交额为35.08亿元 [1] - 当日融资买入额为3.13亿元，融资偿还额为3.22亿元，融资净买入为-982.62万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计为72.57亿元，其中融资余额为72.24亿元，占流通市值的1.42%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 12月29日融券偿还5582股，融券卖出4810股，卖出金额105.45万元，融券余量15.18万股，融券余额3328.79万元，超过近一年60%分位水平 [1] 公司基本业务信息 - 海光信息技术股份有限公司成立于2014年10月24日，于2022年8月12日上市 [1] - 公司主营业务为研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器 [1] - 公司主营业务收入构成为：高端处理器占比99.73%，其他(补充)占比0.27% [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，海光信息股东户数为12.75万户，较上期增加59.34% [2] - 截至同期，人均流通股为18230股，较上期增加64.54% [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股5275.03万股，较上期减少2037.64万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第九大流通股东，持股3176.17万股，较上期减少673.53万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第十大流通股东，持股3104.20万股，较上期减少1942.56万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）、华夏上证50ETF（510050）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，海光信息实现营业收入94.90亿元，同比增长54.65% [2] - 同期，公司实现归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [2] 公司分红历史 - 自A股上市后，海光信息累计派发现金红利7.43亿元 [3]

国家战略与产业背景 - “十五五”规划建议强调采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，并将芯片产业成长空间推升至新高度 [1][14] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1][14] - 要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1][14] 上证科创板芯片指数概况 - 指数代码为000685.SH，从科创板选取50只业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装和测试等领域的上市公司证券作为样本 [2][14] - 指数覆盖国产替代、科技自立自强等热门主题，反映科创板代表性芯片产业上市公司的整体表现 [2][14] - 指数样本每季度调整一次，其挂钩的ETF产品日涨跌幅限制为20% [3][16] - 指数的编制规则设置单个成份股权重上限为10% [3][16] 指数行业与权重分布 - 截至2025年11月末，指数成份股在芯片设计、半导体材料与设备领域占比合计达80.48%，其中芯片设计领域占比57.09% [2][15] - 指数在集成电路领域权重占比达74.3%，明显高于科创创业半导体指数的71.15%、国证芯片指数的70.26%和中证全指半导体指数的71.22% [2][3][15][16] - 在半导体设备领域权重为17.93%，在半导体材料领域权重为3.92% [3][16] - 前三大权重股为海光信息（权重10.86%）、寒武纪-U（权重9.84%）和中芯国际（权重8.87%） [3][16] 指数前十大权重股详情 - 海光信息总市值5051亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为CPU+GPU [4][17] - 寒武纪-U总市值5613亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为GPU [4][17] - 中芯国际总市值9088亿元，属于集成电路制造行业，为先进制程晶圆厂 [4][17] - 其他主要成份股包括澜起科技（内存接口芯片）、中微公司（刻蚀机）、芯原股份（IP+设计服务）、华虹公司（成熟制程晶圆厂）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、东芯股份（存储芯片）和佰维存储（存储模组） [4][17] 指数历史业绩表现 - 2019年12月31日至2025年11月30日期间，上证科创板芯片指数年化收益率为17.43% [5][18] - 同期表现显著超越科创创业半导体指数（年化16.31%）、国证芯片指数（年化13.30%）和中证全指半导体指数（年化12.31%） [5][18] - 同期内最大回撤为-56.81%，优于科创创业半导体指数（-60.05%）、国证芯片指数（-61.73%）和中证全指半导体指数（-62.54%）的最大回撤 [5][18] 成份股基本面与研发投入 - 2025年前三季度，指数成份股归母净利润整体猛增94.22%，领跑中证全指半导体、国证芯片等同类指数 [7][20] - 科创板上市公司2025年前三季度研发投入达1197.45亿元，研发强度高达11.22% [7][20] - 芯片设计与制造环节的代表公司研发投入亮眼，大幅领先A股上市公司2.16%的整体研发强度水平 [7][20] 新产品：科创芯片ETF华宝 - 华宝基金于12月30日启动首发科创芯片ETF华宝，认购代码589193，上市代码589190 [1][14] - 该ETF跟踪上证科创板芯片指数，为投资者参与国产芯片产业链的“中国硬科技资产”投资机遇提供工具 [1][14] - 华宝基金此前已布局跟踪同一指数的场外基金“华宝上证科创板芯片指数基金”（A类021224，C类021225） [2][14] 发行方华宝基金概况 - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模达1296亿元，在全行业排名第9位 [7][20] - 公司已形成覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵 [7][8][20][21] - 主力产品包括全市场首只创业板人工智能ETF、首只港股信息技术ETF、科创人工智能ETF、大数据ETF华宝、智能制造ETF、信创ETF基金、港股互联网ETF、电子ETF等 [8][21] - 科创芯片ETF华宝的发行将为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环 [8][21]

2025年A股并购重组市场概况 - 市场活跃度显著提升，截至12月29日，已有1474家A股上市公司披露并购交易，涉及股权收购共1982单，其中114家宣布筹划重大资产重组 [1][3] - 从项目进度看，905单已完成重组，68单宣布重组告败，其余项目仍在筹划中 [3] - 产业并购占据主流，是上市公司进行产业升级与产业链整合的重要路径 [3] - 交易类型呈现多样化，“小而美”的现金并购与“巨无霸”式重组齐头并进 [4] 交易规模与大型案例 - 在1522起可显示交易总价的并购事件中，有2起所涉交易总价超千亿元 [4] - 中国神华重组事项涉及交易总价最高，约为1335.98亿元，创下A股历史最高交易规模纪录 [4] - 中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，所涉金额约为1142.75亿元，是新“国九条”发布后的大型券商深度整合案例 [4] - 包含上述案例在内，共计11家公司年内筹划的重组事项交易总价超过100亿元 [4] 半导体行业并购热潮 - 半导体成为2025年A股并购市场最活跃的细分领域，标的涉及半导体领域的案例达165起，其中重大资产重组17起 [1][5] - 产业内纵向并购热度高，旨在缩短研发周期、降低交易成本 [5][6] - 跨界并购现象显著，部分非半导体公司通过收购半导体资产打造第二增长曲线，例如探路者拟斥资6.78亿元收购两家半导体资产，时空科技拟收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股份 [6] - 从交易金额看，沪硅产业增发收购上海新昇晶投半导体科技有限公司部分股权的事项金额居首，约为70.4亿元，此外还有18起购买半导体资产事项的金额超过10亿元 [6] - 专家分析半导体并购热潮的驱动因素包括：国家政策扶持、市场想象空间大；部分公司试图通过跨界并购抬升股价；以及行业内优质标的稀缺，企业急于通过并购抢占市场份额 [7] 并购终止与市场风险 - 截至报道时，已有65家上市公司官宣重组终止，为火热市场敲响理性警钟 [1] - 临近2025年末，多家上市公司密集终止并购重组，尤其在半导体领域 [9] - 引发市场关注的终止案例包括：海光信息终止换股吸收合并中科曙光、国科微终止购买中芯集成电路（宁波）有限公司股权、思瑞浦终止购买宁波奥拉半导体股份有限公司股权、芯原股份终止收购芯来智融97.007%股权 [9][10] - 专家分析终止原因包括：半导体行业技术壁垒高、投资周期长，部分企业前期评估不足；监管层审核日趋严格，对标的资产真实性、估值合理性及整合可行性重点关注，约束了“伪重组”行为 [10]

市场总体观点与配置方向 - 权益市场有望在政策明晰、新经济高景气及流动性偏宽环境下震荡向上，建议积极布局春季行情[3] - 配置结构重点关注四大方向：科技成长（AI/半导体/创新药）、先进制造（新能源等）、周期（有色金属/建材等）及绩优红利资产（保险等）[3] 个股核心逻辑与数据摘要 - **百济神州-U**：核心产品泽布替尼2025年前三季度全球销售额达27.8亿美元，同比增长53.2%[4] - **北京君正**：受益于存储周期上行及L3智能驾驶落地对汽车电子业务的催化[11][12] - **海光信息**：作为国产算力领先企业，其CPU、DCU产品深度受益于AI浪潮与国产替代[18] - **道通科技**：2025年前三季度营收快速增长，AI+诊断及AI+充电业务发展势头良好[26] - **鹏辉能源**：2025年前三季度户储电芯出货量位列全球前三，储能业务景气[32] - **金风科技**：2025上半年风机及零部件业务毛利率为7.97%，同比明显提升[39] - **华新建材**：2025年第三季度归母净利润同比增长120.7%，海外业务发展迅速[57] - **赤峰黄金与洛阳钼业**：均受益于金属价格上行及自身产量增长，享有量价齐升逻辑[46][52] - **中国太保**：2018年以来股息率连续多年超过3%，负债端业绩增长稳健[65][66]

自查信息 - 自查期间为2025年6月10日至2025年12月9日[3] - 核查范围包括合并双方及其董监高、主要股东等相关主体[5] - 自查期间相关自然人无买卖海光信息和中科曙光股票情况[6] 中信证券交易数据 - 自营业务股票账户累计买入海光信息8,983,290股，卖出9,360,138股，期末持股511,620股[7] - 信用融券专户期末持有海光信息5,833股，期间无买卖[7] - 资产管理业务股票账户累计买入海光信息34,817股，卖出440,019股，期末持股34,817股[7] - 做市账户累计买入海光信息65,413股，卖出62,679股，期末持股32,334股[7] - 自营业务股票账户累计买入中科曙光22,172,800股，卖出21,644,489股，期末持股1,004,417股[7] - 信用融券专户期末持有中科曙光20,100股，期间无买卖[7] - 资产管理业务股票账户累计买入中科曙光56,900股，卖出21,800股，期末持股63,200股[7]

交易自查 - 自查期间为2025年6月10日至12月9日[2] - 核查范围包括合并双方及其董监高、主要股东等[3][4] 股票交易情况 - 自查期间相关自然人无买卖海光信息和中科曙光股票[5] - 中信证券不同账户有海光信息和中科曙光股票买卖及期末持股数据[6]