芯片ETF广发（159801）市场表现 - 2月27日，芯片ETF广发（159801）开盘下跌1.22%，报0.968元 [1] - 该ETF自2020年1月20日成立以来总回报为95.92% [1] - 该ETF近一个月回报为-1.15% [1] 芯片ETF广发（159801）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF由广发基金管理有限公司管理，基金经理为曹世宇 [1] 芯片ETF广发（159801）前十大重仓股表现 - 2月27日开盘，其前十大重仓股全线下跌 [1] - 中芯国际开盘跌1.39% [1] - 海光信息开盘跌2.26% [1] - 寒武纪开盘跌2.03% [1] - 北方华创开盘跌1.59% [1] - 兆易创新开盘跌1.91% [1] - 中微公司开盘跌1.63% [1] - 澜起科技开盘跌1.59% [1] - 豪威集团开盘跌1.31% [1] - 拓荆科技开盘跌1.53% [1] - 长电科技开盘跌1.97% [1]

主力资金流向 - 截至2月27日开盘一小时，主力资金净流出前20的股票合计净流出约-163.81亿元，其中新易盛以-22.38亿元居首，工业富联以-17.03亿元次之，中际旭创以-16.59亿元位列第三 [1] - 资金流出规模在10亿元以上的股票有3只，流出规模在5亿元至10亿元之间的股票有9只，流出规模在3亿元至5亿元之间的股票有8只 [1][2][3] 个股表现与资金动态 - 新易盛股价下跌-5.95%，主力资金流出-22.38亿元，为当日资金流出最多的股票 [2] - 工业富联股价下跌-4.68%，主力资金流出-17.03亿元 [2] - 中际旭创股价下跌-5.51%，主力资金流出-16.59亿元 [2] - 胜宏科技股价下跌-4.71%，主力资金流出-9.59亿元 [2] - 立讯精密股价下跌-2.74%，主力资金流出-9.10亿元 [2] - 兆易创新股价下跌-3.26%，主力资金流出-8.35亿元 [2] - 天孚通信股价下跌-3.87%，主力资金流出-6.88亿元 [2] - 菲利华股价下跌-3.09%，主力资金流出-5.83亿元 [2] - 润泽科技股价微跌-0.53%，主力资金流出-5.61亿元 [2] - 沪电股份股价下跌-2.45%，主力资金流出-5.47亿元 [2] - 三花智控股价下跌-1.42%，主力资金流出-5.34亿元 [2] - 北方华创股价下跌-4.19%，主力资金流出-5.23亿元 [3] - 赛微电子股价下跌-6.19%，主力资金流出-4.95亿元 [3] - 通富微电股价下跌-2.14%，主力资金流出-4.93亿元 [3] - 特变电工股价下跌-1.5%，主力资金流出-4.78亿元 [3] - 海光信息股价下跌-3.79%，主力资金流出-4.18亿元 [3] - 高德红外股价下跌-4.43%，主力资金流出-3.98亿元 [3] - 长飞光纤股价下跌-2.25%，主力资金流出-3.97亿元 [3] - 方正科技股价大幅下跌-7.29%，主力资金流出-3.95亿元 [3] - 英维克股价下跌-4.39%，主力资金流出-3.68亿元 [3] 行业资金分布 - 电子行业是资金流出的主要领域，涉及工业富联、胜宏科技、立讯精密、兆易创新、沪电股份、北方华创、赛微电子、通富微电、海光信息、方正科技等10只股票，合计流出约-84.58亿元 [1][2][3] - 通信行业次之，涉及新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技、长飞光纤等5只股票，合计流出约-55.43亿元 [1][2][3] - 国防军工行业涉及菲利华和高德红外2只股票，合计流出约-9.81亿元 [2][3] - 电力设备、家用电器、机械设备行业各涉及1只股票，分别为特变电工（-4.78亿元）、三花智控（-5.34亿元）、英维克（-3.68亿元） [2][3]

涉及的行业与公司 * **行业**：计算机行业，具体涉及CPU（中央处理器）、服务器、人工智能（AI）代理（Agent）、芯片产业链 * **公司**：海光信息（国产CPU龙头）、禾盛新材、华正新材、呈和科技、宏和科技、延江股份（CPU上游）、中科曙光、浪潮信息、紫光股份（服务器）、优刻得、首都在线、青云科技（虚拟化）、美光、海力士（存储原厂）、闪迪、香农芯创、开普云、德明利（存储模组）、帝科股份（芯片）、雅克科技、佰维存储、长电科技、华源控股（设备及封测材料）[1][2][3] 核心观点与论据 * **AI代理（如OpenClaw）拉动CPU结构性需求增长**：OpenClaw等AI代理采用网关中枢与模块化分布式架构，具备独立记忆模块，其轻量化部署特性可适配老旧电脑、廉价VPS、树莓派等低功耗设备，激活底层CPU的普惠式需求[1]。同时，企业级、高频交易等高端场景对多核算力与高性能终端提出更高要求，形成“基础部署轻量化、高端应用性能化”的格局，整体推动CPU从低端普及到高端升级的结构性需求增长[1]。OpenClaw的架构决定了它是一个持续燃烧token（消耗计算资源）的存在[2]。 * **国产CPU龙头业绩高速增长，验证行业景气度**：海光信息2025年全年实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91%[2]。归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%[2]。2026年第一季度预计营收39.1亿至42.2亿元，同比增长62.91%至75.82%[2]。预计归母净利润6.2亿至7.2亿元，同比增长22.56%至42.32%[2]。若扣除股份支付影响，净利润与扣非净利润同比增速均超过60%[2]。 * **业绩增长源于研发驱动与AI需求**：公司业绩增长的主要原因是持续加大研发投入力度，产品竞争力不断增强[3]。国产高端芯片随着人工智能产业需求的提升，市场需求持续攀升，公司通过加大研发优化产品性能与迭代速度，扩展了高端处理器产品的市场版图，从而实现了营业收入的显著增长[3]。 其他重要内容 * **产业链相关标的广泛**：纪要列举了从CPU设计、上游材料、服务器整机、虚拟化、存储（原厂及模组）、芯片到设备封测材料等全产业链的众多相关公司[3]。 * **提示多项投资风险**：包括政策进展不及预期、下游需求不及预期、人工智能相关风险等[4]。

涉及的公司与行业 * **公司**：海光信息 * **行业**：国产高端芯片、AI算力 核心财务表现与增长 * 公司2025年实现营收**143.76亿元**，同比增长**56.91%**；归母净利润**25.42亿元**，同比增长**31.66%**[1] * 公司预计2026年第一季度营收在**39.1亿至42.2亿元**之间，同比增长**62.91%至75.82%**；预计归母净利润在**6.2亿至7.2亿元**之间，同比增长**22.56%至42.32%**[1] * 若扣除股份支付影响，公司预计2026年第一季度净利润在**8.6亿至9.6亿元**之间，同比增长**62.95%至81.89%**[1] 业绩增长的核心驱动因素 * 公司收入利润大幅增长主要系**国产高端芯片市场需求攀升**[1] * 公司通过**深化与上下游企业重点领域合作**，推动**高端处理器产品市场版图扩展**[1] * **AI算力国产化趋势明确**，叠加**下游数据中心及行业客户需求持续释放**，公司订单与出货节奏有望保持高景气[2] 未来展望与战略方向 * 随着**产品结构优化**及**生态合作深化**，公司有望持续实现业绩高增[3] 潜在风险提示 * **AI技术发展不及预期**[3]

市场整体两融数据 - 截至2月26日，A股两融余额为26670.4亿元，较上一交易日增加204.14亿元，占A股流通市值比例为2.54% [1] - 当日两融交易额为2572.58亿元，较上一交易日增加98.02亿元，占A股成交额的10.06% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有26个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入48.7亿元 [1] - 获融资净买入的行业还包括电力设备、有色金属、机械设备、基础化工、非银金融等 [1] 个股融资净买入情况 - 65只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 寒武纪获融资净买入额居首，净买入13.76亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括阳光电源、芯原股份、宁德时代、胜宏科技、北方稀土、中国平安、包钢股份、海光信息、华丰科技 [1] 券商观点与行业分析 - 国产AI大模型调用量和模型变现能力预期的提升，有望刺激数据调用需求增长，加速模型迭代进程，国产算力产业链或将因此受益 [2] - 随着AI应用与模型不断迭代，半导体相关环节需求持续走强 [2] - AI业务占比较高、需求边际改善的半导体细分赛道，有望迎来更高确定性的景气修复 [2]

券商目标价与涨幅排名 - 越声投研数据显示，2月26日券商共给出13次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司是虹软科技、中国中铁和亿帆医药，目标涨幅分别为47.71%、34.96%和32.82% [1] - 虹软科技（688088）获得华泰证券“买入”评级，最高目标价71.27元，目标涨幅47.71%，属于IT服务行业 [1][3] - 中国中铁（601390）获得中信证券“买入”评级，最高目标价8.30元，目标涨幅34.96%，属于基础建设行业 [1][3] - 亿帆医药（002019）获得国投证券“买入”评级，最高目标价17.40元，目标涨幅32.82%，属于化学制药行业 [1][3] 券商评级与目标价详情 - 2月26日，广发证券（000776）获中信证券“增持”评级，目标价26.00元，目标涨幅24.94% [3] - 三星医疗（601567）获国泰海通证券“增持”评级，目标价32.40元，目标涨幅22.13% [3] - 兆威机电（003021）获国泰海通证券“增持”评级，目标价147.00元，目标涨幅21.74% [3] - 矩阵股份（301365）获国信证券“优于大市”评级，目标价31.15元，目标涨幅20.92% [3] - 博汇纸业（600966）获群益证券（香港）“买进”评级，目标价10.00元，目标涨幅20.19% [3] - 银轮股份（002126）获中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价56.00元，目标涨幅17.97% [3] - 联影医疗（688271）获群益证券（香港）“买进”评级，目标价153.00元，目标涨幅16.79% [3] - 恒玄科技（688608）获中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价240.00元，目标涨幅15.01% [3] - 海光信息（688041）获群益证券（香港）“区间操作”评级，目标价270.00元，目标涨幅6.85% [3] - 五洲新春（603667）获国泰海通证券“增持”评级，目标价84.61元，目标涨幅5.35% [3] 券商推荐与评级变动情况 - 从推荐家数看，2月26日共有27家上市公司获得券商推荐，其中中国中铁、博汇纸业、珠江啤酒等各获得1家推荐 [3] - 评级调高方面，当日券商共调高上市公司评级1家次，群益证券（香港）将博汇纸业（600966）的评级从“区间操作”调高至“买进” [3][5] - 评级调低方面，当日券商共调低上市公司评级2家次，包括天风证券将保隆科技（603197）评级从“买入”调低至“增持”，以及群益证券（香港）将海光信息（688041）评级从“买进”调低至“区间操作” [6][8] 券商首次覆盖公司 - 2月26日，券商共给出6次首次覆盖评级 [8] - 矩阵股份（301365）获国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于工程咨询服务行业 [8][10] - 奥锐特（605116）获中邮证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于化学制药行业 [8][10] - 安孚科技（603031）获国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于电池行业 [8][10] - 德力佳（603092）获东吴证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于风电设备行业 [8][10] - 悍高集团（001221）获东莞证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于家居用品行业 [8][10] - 东微半导（688261）获华源证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于半导体行业 [10]

券商评级与目标价调整概览 - 2月26日，券商共发布13次上市公司目标价，目标价涨幅排名前三的公司是虹软科技、中国中铁、亿帆医药，目标价涨幅分别为47.71%、34.96%、32.82% [1] - 目标价涨幅居前的公司分属IT服务、基础建设、化学制药行业 [1] 目标价涨幅居前公司详情 - **虹软科技**：属于IT服务行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为47.71% [1] - **中国中铁**：属于基础建设行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为34.96% [1] - **亿帆医药**：属于化学制药行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为32.82% [1] 券商评级调低情况 - 2月26日，券商共调低上市公司评级2家次 [1] - **保隆科技**：天风证券将其评级从“买入”调低至“增持” [1] - **海光信息**：群益证券(香港)将其评级从“买进”调低至“区间操作” [1]

公司业绩表现 - 2025年公司实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91% [1][2] - 2025年公司实现归母净利润25.42亿元，同比增长31.66% [1][2] - 2025年公司实现扣非净利润23.03亿元，同比增长26.82% [1][2] - 2025年第四季度，公司实现营业收入48.86亿元，同比增长61.47% [3] - 2025年第四季度，公司实现归母净利润5.81亿元，同比增长43.46% [3] - 2025年第四季度，公司实现扣非净利润4.86亿元，同比增长42.52% [3] - 2026年第一季度，公司预计实现营业收入39.1亿至42.2亿元，同比增长62.91%至75.82% [3] - 2026年第一季度，公司预计实现归母净利润6.2亿至7.2亿元，同比增长22.56%至42.32% [1][3] - 2026年第一季度，公司预计实现扣非净利润5.2亿至6亿元，同比增长17.6%至35.7% [1][3] - 2026年第一季度，扣除股份支付影响后，预计归母净利润为8.6亿至9.6亿元，同比增长62.95%至81.89% [3] - 2026年第一季度，扣除股份支付影响后，预计扣非净利润为7.6亿至8.4亿元，同比增长63.78%至81.02% [3] - 截至2025年末，公司资产总额356.87亿元，较期初增长24.96% [2] - 截至2025年末，公司归属于母公司的所有者权益224.91亿元，较期初增长11.06% [2] 业绩增长驱动因素 - 全球人工智能产业发展，市场对公司产品需求不断提升 [2] - 公司在高端芯片市场提供高性能、高可靠、低功耗的产品及服务，扩展与整机厂商、生态伙伴在重点行业和领域的合作 [2] - 公司持续加大研发投入，通过技术创新迭代、产品性能提升等措施，保持国内领先市场地位 [2][4] - 国产高端芯片随人工智能产业需求提升，市场需求持续攀升 [4] - 公司通过加大研发投入、优化产品性能、提升产品迭代速度，推动高端处理器产品市场版图扩展 [4] - 公司业务发展依托国产算力替代的政策红利、CPU与DCU“双芯”技术壁垒、头部企业生态绑定及多行业场景落地 [6] 股权激励与考核 - 2025年11月，公司以90.25元/股的价格向878名激励对象授予1653.54万股限制性股票 [1][7] - 股权激励计划中，2025年业绩考核目标为营业收入同比增长不低于55% [1][7] - 公司2025年营业收入同比增长56.91%，已达到业绩考核目标 [1][8] - 股权激励计划中，2026年和2027年的营业收入增长率考核目标分别为不低于125%和200%（以2024年为基数） [7] - 截至2025年2月26日，公司股价报252.7元/股，获得股票激励的员工已浮盈180%，人均浮盈约306万元 [1][8] 公司业务与产品 - 公司是国产CPU领军企业，成立于2014年，主要从事高端处理器、加速器等计算芯片产品和系统的研发 [6] - 公司产品主要包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU） [6] - CPU系列产品已广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域 [6] - DCU系列产品以GPGPU架构为基础，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等领域 [6] - 公司坚持基于x86指令集架构进行芯片研发，打造“CPU+DCU”双轮驱动的产品体系，形成高度开放、全面兼容的产业生态 [6] 研发与知识产权 - 公司研发人员占比约为85% [6] - 2025年前三季度，公司研发投入合计29.35亿元，同比增长35.38%，占当期营业收入比例为30.92% [6] - 截至2025年6月末，公司累计取得发明专利923项、实用新型专利118项、外观设计专利3项、集成电路布图设计登记证书309项、软件著作权338项 [7] - 公司累计申请的知识产权项目达到3011项 [7]

市场整体表现 - 2月26日A股市场探底回升，沪深京三市成交额达2.56万亿元，较前一日放量756亿元 [1] - 英伟达超预期财报带动算力板块集体爆发，CPO、PCB等方向走强，创业板人工智能ETF(159363)与科创人工智能ETF(589520)场内价格均上涨1.77% [1] - 超293亿元主力资金涌入电子板块，电子ETF(515260)场内价格上涨2.15% [1] 军工行业 - 军工板块强势续涨，军工ETF(512810)收涨1.93%，实现日线五连阳，盘中最高上涨2.27% [2][4] - 商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向的多则消息点燃市场热情 [2][6] - 商业航天领域，朱雀三号火箭计划2025年Q2再次回收试验，力箭二号火箭计划3月下旬首飞 [6] - 大飞机产能提速，中国商飞规划C919在5年内年产能达150架，年产值有望达1000亿元 [6] - 成份股表现活跃，华丰科技涨14.66%，钢研高纳涨13.23%，鸿远电子、应流股份、抚顺特钢涨停 [4] - 机构观点认为应聚焦商业航天/空、两机、军贸和装备智能化机会，并关注大飞机瓶颈环节提速及军贸份额提升 [6] 人工智能与算力 - 英伟达2026财年Q4营收达681亿美元，同比增长73%，数据中心营收623亿美元，同比增长75%，大幅超出市场预期 [14] - 英伟达财报验证AI算力需求的指数级增长，粉碎市场对AI泡沫的担忧，带动算力产业链反弹 [1][7][8] - 科创人工智能ETF(589520)场内价格最高上涨2.36%，收涨1.77%，此前3个交易日连续吸金5113万元 [7][8] - 国产AI产业链投资价值凸显，不仅在于全球产业链共振，更在于国产算力自立自强和AI应用商业化落地带来的“阿尔法”机遇 [10] - 全球大模型token调用量前三均为国产模型，反映出AI推理需求的指数级扩容，国产算力凭借成本与生态优势有望在基础设施层占据主导 [10] - AI发展进入关键加速期，技术趋势从通用聊天工具转向垂直生产力工具与真实Agent落地，2026年被视为AI走向价值落地和商业化的关键年 [10] 半导体芯片行业 - 算力芯片午后猛拉，科创芯片ETF(589190)场内价格一度涨超2%，收涨1.44% [13] - 国产算力芯片龙头海光信息预计2026年Q1归母净利润为8.6亿至9.6亿元，同比增长62.95%至81.89% [1][15] - 海光信息2025年营收143.76亿元，同比增长56.91%；归母净利润25.42亿元，同比增长31.66% [15] - 成份股中，寒武纪-U一度涨近10%，收涨7.96%，成交额160.35亿元；拓荆科技、芯源微涨超4% [13] - 机构观点认为AI硬件投资方兴未艾，国产半导体有望加快发展，AI推理需求拉动算力硬件供需失衡，国产算力硬件有望持续突破技术瓶颈 [15] - 上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于同类指数，风险收益比较好 [16][17] 其他行业与主题 - 美国将磷系农资列入战略资源，化工ETF(516020)收红 [2] - 津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，可能加剧中国碳酸锂短期供应紧缺，推升锂价 [2] - 现货黄金盘中重返5200美元/盎司，可关注有色ETF(159876)后市表现 [2] - 东吴证券建议关注AI与泛AI领域、商业航天等“十五五”新兴产业、顺周期行业以及储能、战略资源品等四个配置方向 [3]

市场整体表现 - 2月26日A股市场探底回升，沪深京三市成交额达2.56万亿元，较昨日放量756亿元 [1] - 英伟达超出市场预期的财报带动算力板块集体爆发，CPO、PCB等方向走强 [1] - 超293亿主力资金涌入电子板块，PCB（印制电路板）强势爆发，沪电股份登顶A股吸金榜 [1] AI与算力产业链表现及催化剂 - 英伟达2026财年第四季度实现营收681亿美元，同比增长73%；数据中心业务营收623亿美元，同比增长75%，大幅超出预期，并预计下季营收约780亿美元 [12] - 英伟达财报验证了AI算力需求的指数级增长与产业长期确定性，带动AI产业链反弹 [1][7] - 国产算力芯片龙头海光信息预计，扣除股份支付影响后，2026年一季度归母净利润最多增长81.89%至9.6亿元 [1][13] - 海光信息2025年业绩快报显示，实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91%；归母净利润25.42亿元，同比增长31.66% [13] - 算力芯片午后猛拉，寒武纪-U一度涨近10%，收涨7.96%，全天成交额160.35亿元 [11] - 科创人工智能ETF（589520）此前3日连续吸金，合计金额5113万元 [7] 军工板块表现及催化剂 - 军工板块强势续涨，军工ETF华宝（512810）收涨1.93%，豪取五连阳，盘中最高上探2.27% [2][4] - 商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向的多则消息点燃军工做多热情 [2][6] - 商业航天领域，我国重复使用火箭朱雀三号计划于今年第二季度再次开展回收试验；可回收液体运载火箭力箭二号计划于3月下旬首飞 [6] - 大飞机产能提速，据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年，届时年产值有望达到1000亿元 [6] - 低空经济方面，2月以来，广深、安徽、海南等多省市顶层设计明确支持产业发展 [6] 其他板块及商品动态 - 美国将磷系农资列入战略资源，化工ETF（516020）场内收红 [2] - 津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，或导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，推升锂价 [2] - 现货黄金盘中重返5200美元/盎司 [2] 主要ETF表现 - 电子ETF（515260）场内价格上涨2.15% [1][3] - 军工ETF华宝（512810）场内价格上涨1.93% [2][3][4] - 科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格上涨1.77% [1][3][7] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格上涨1.77% [1][3] - 大数据ETF华宝（516700）场内价格上涨1.73% [3] - 科创芯片ETF华宝（589190）场内价格上涨1.44% [1][11] 机构观点与配置建议 - 东吴证券指出，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金有望带动量价共振修复 [3] - 配置结构上，建议关注中期产业趋势确定性（如AI与泛AI领域）和顺周期困境反转两条线索 [3] - 重点关注四个方向：①AI与泛AI领域的云、国产芯片制造端、CPO、AI电力；②“十五五”新兴产业品种，如商业航天、量子、氢能等；③顺周期，如化工、消费龙头、工程机械等；④储能、战略资源品（稀土等） [3] - 中信证券指出，全球大模型token调用量前三甲均为国产模型，反映出AI推理需求的指数级扩容，国产算力有望在基础设施层逐步占据主导 [9] - 华西证券表示，中国AI大模型经历“春节档”爆发，技术趋势已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地 [9] - 开源证券认为，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年 [9] - 银河证券建议聚焦商业航天/空、两机、军贸和装备智能化机会 [6] - 东方证券认为，应重点加大大飞机瓶颈环节提速和军贸在中东等新市场份额提升方向的配置 [6] - 东吴证券表示，AI硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展 [15] - 东方证券表示，当前AI推理等需求拉动AI算力需求持续攀升，相关硬件的供需失衡情况正由点及面，国产算力相关硬件有望持续突破技术瓶颈 [15] 相关指数及成分股业绩 - 上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数，同时最大回撤相对更小 [17][18] - 中芯国际2025年度营收673.23亿元，同比增长16.49%；净利润50.41亿元，同比增长36.29% [14] - 寒武纪-U预计2025年营收60-70亿元，同比增长410.87%-496.02%；净利润18.5-21.5亿元，实现扭亏为盈 [14] - 芯原股份2025年营收31.53亿元，同比增长35.81%；净亏损4.49亿元，亏损收窄25.29% [14]