2025 年 5 月 31 日，公司披露了《海光信息技术股份有限公司关于筹划重大资 产重组事项的停牌进展公告》（公告编号：2025-020），为维护投资者利益，避免公 司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，公司 A 股股票继续停牌。 证券代码：688041 证券简称：海光信息 公告编号：2025-049 海光信息技术股份有限公司 关于重大资产重组的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本次交易的基本情况 海光信息技术股份有限公司（以下简称"海光信息"或"公司"）拟通过向曙 光信息产业股份有限公司（以下简称"中科曙光"）全体 A 股换股股东发行 A 股 股票的方式换股吸收合并中科曙光并发行 A 股股票并募集配套资金（以下简称"本 次交易"）。本次交易构成关联交易，构成重大资产重组。本次交易前后，海光信 息均无实际控制人，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》第十三 条规定的重组上市情形。 二、本次交易的进展情况 根据上海证券交易所的相关规定，经公司申请，公司 A 股股票（证券简称： 海 ...

海光信息公告称，公司拟换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，构成重大关联交易，不构成重组上 市。公司A股股票于2025年5月26日开市起停牌，6月6日召开董事会审议通过交易预案，股票于6月10日 开市起复牌。自预案披露后，各方正积极推进交易相关工作。本次交易尚需合并双方董事会、股东会审 议批准，以及获有权证券监管机构批准等，存在不确定性。 ...

半导体板块市场表现 - 2025年11月28日早盘半导体板块走强，上证科创板芯片指数上涨1.22% [1] - 成分股晶合集成上涨11.32%，拓荆科技上涨6.55%，天岳先进上涨6.13%，芯源微、中科飞测等个股跟涨 [1] 行业长期成长逻辑 - 在科技自立自强战略和“十五五”规划发展新质生产力背景下，人工智能产业正从算力基础设施建设向应用闭环加速迈进 [1] - 中国半导体行业协会预测，2030年前中国芯片设计产业规模有望突破万亿元 [1] 人工智能与国产化投资主线 - 人工智能仍为2026年科技行业创新主线，算力、存力、设备、先进封装等多环节有望受益 [1] - 关注AI带来的半导体硬件增量机遇，以及外部限制下算力、存储、设备等环节的国产化替代进程 [1] 上证科创板芯片指数构成 - 指数聚焦科创板芯片板块，截至2025年10月31日，前十大权重股为海光信息、寒武纪、澜起科技、中芯国际、中微公司、芯原股份、华虹公司、拓荆科技、佰维存储、沪硅产业 [1] - 前十大权重股合计占比60.55% [1] 相关投资工具 - 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，是布局科创板芯片板块的便利工具 [2] - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金（017470）关注国产芯片投资机遇 [3]

股价与资金流向 - 11月28日盘中股价下跌2.01%，报211.60元/股，成交金额11.01亿元，换手率0.22%，总市值4918.30亿元 [1] - 主力资金净流出1.19亿元，特大单买卖金额分别为买入1.39亿元（占比12.67%）和卖出2.55亿元（占比23.14%） [1] - 公司今年以来股价上涨41.42%，近5个交易日上涨2.57%，近20日下跌7.73%，近60日上涨3.22% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，龙虎榜净买入1.55亿元，买入总计23.60亿元（占总成交额14.75%），卖出总计22.05亿元（占总成交额13.79%） [1] 公司基本情况与财务业绩 - 公司成立于2014年10月24日，于2022年8月12日上市，主营业务为研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器 [1] - 主营业务收入构成为高端处理器占比99.73%，其他（补充）占比0.27% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [2] - A股上市后累计派现7.43亿元 [2] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括中科院系、算力概念、并购重组、英伟达概念、集成电路等 [2] - 截至9月30日，股东户数为12.75万，较上期增加59.34%，人均流通股为18230股，较上期增加64.54% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股5275.03万股（较上期减少2037.64万股），易方达上证科创板50ETF持股3176.17万股（较上期减少673.53万股），华夏上证科创板50成份ETF持股3104.20万股（较上期减少1942.56万股） [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF退出十大流通股东之列 [2]

政策驱动 - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，鼓励开发智能家电、AI手机、电脑、玩具、眼镜等人工智能终端 [4] - 业内人士指出，该政策利好消费电子方向 [4] 资金流向 - 11月27日，超107亿主力资金涌入电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位 [1] - 电子ETF（515260）早盘活跃，场内价格最高上探3.53%，最终收涨0.16%，收复10日均线，斩获日线3连涨 [1] 市场表现 - 消费电子龙头安克创新领涨超4% [3] - 半导体龙头闻泰科技涨超4%，兆易创新涨逾2% [3] - PCB龙头生益科技涨超1% [3] - 寒武纪一度大涨5%，工业富联最高涨超7%，海光信息盘中涨逾8% [3] 产业趋势 - 全球科技巨头谷歌因技术突破、业绩增长和生态扩张引发全球关注，电子ETF（515260）标的指数中谷歌产业链权重占比21.91% [5] - AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间 [5] - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验 [5] 指数与产品 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [5] - 电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展 [5]

当市场化基金因退出压力而不得不追逐短期回报时，这家地方国资平台却凭借"产业合伙人"的定位和"耐心资本"的特质，走通了一条"敢投、能成、肯退"的 产业投资闭环。 如今，随着中无人机股份询价转让方案出炉，成都产投已经启动了新一轮的产业布局： 每经记者｜鄢银婵 胥帅 每经编辑｜杨欢 已近年末，当大多数投资机构正在为年度业绩做最后冲刺时，一家地方国资平台成都产投却悄然交出了一份令人瞩目的成绩单：中无人机项目整体回报30— 40倍，海光信息项目回报超百倍。 是运气吗？从2014年首次投资中无人机，到2016年布局海光信息，成都产投用近十年的时间，在需要超长耐心和专业判断的硬科技投资领域，构建了一套独 特的方法论。 推出"产投28计划"，将经过市场验证的投资逻辑系统化、平台化，在更广阔的产业领域中寻找并培育下一个"中无人机"和"海光信息"。 6000万撬动超30倍回报 41.99元/股、31家机构投资者参与、认购倍数达1.78倍。 成都产投或许未曾料到，中无人机发布的一则股东询价转让结果公告，会让自己又一次成为投资圈热议对象。就在几个月前，这家来自成都的国企才因 为"投资海光信息收获超百倍回报"的惊人战绩获得市场瞩目。 ...

涉及的行业或公司 * 行业研究聚焦于中国A股市场 特别是沪深300指数CSI300 [1] * 公司分析涵盖多个行业 包括信息技术IT 医疗保健 汽车 电池材料 锂 太阳能 水泥 化工 煤炭 钢铁 乳制品 生猪 白酒和物流等 [4][7][8][10] 核心观点和论据 * 对2026年沪深300指数持建设性看法 基准目标位5200点 较当前水平有17%的上涨空间 看涨目标6000点 看跌目标4000点 [1][5] * 目标基于15 9倍的2026年预期每股收益EPS 共识预期为人民币328元 同比增长15% [1][5] * 2026年四大投资主题包括 亲股权的"反内卷"政策执行 国内外AI基础设施建设和货币化增长 建设性的发达市场宏观对海外销售的支持 K型消费复苏以及潜在的新房地产政策 [1][4] * 当前共识预期沪深300指数2026年净利润率NPM和净资产收益率ROE分别为12%和11% 在亚太市场中处于中等水平 [4] * 预计2026年初市场风格将从价值股轮动到成长股 [4] 其他重要但可能被忽略的内容 * 下行风险包括 沪深300指数2025年第四季度EPS共识预期可能被下调 特别是在IT和医疗保健行业 "高质量发展"方针可能进一步抑制中等价位消费意愿 地缘政治风险 如中美关系及中日紧张局势 [4] * 可能引发新政策的潜在风险包括 不良贷款NPL周期启动 地方政府重组贷款 银行折价出售房产 这可能引发针对实物资产的政策支持 AI和数字化及反内卷政策的执行可能提高效率但引发就业错位 可能增强社会保障的紧迫性 [4] * 市场流动性方面 A股换手率在达到阶段性峰值后略有降温 融资融券余额保持稳健 截至2025年11月24日 追踪的A股ETF年内净流入94 4亿美元 [11][14][12][17] * 沪深300指数远期市盈率FTM P/E为13 8倍 高于2016年以来的中位数12 1倍 位于+1 2个标准差位置 [27][28] * 不同行业的盈利预期修正存在显著差异 例如IT和材料行业2026年EPS增长预期被大幅上调 而能源和公用事业行业则被下调 [23]

芯片ETF龙头（159801）市场表现 - 11月27日开盘价0.818元，较前日上涨0.74% [1] - 基金成立日期为2020年1月20日，成立以来总回报率达62.42% [1] - 近一个月基金回报率为-11.45% [1] 芯片ETF龙头（159801）重仓股表现 - 寒武纪开盘表现最佳，上涨3.45% [1] - 中芯国际上涨0.97%，海光信息上涨1.57% [1] - 兆易创新上涨1.21%，澜起科技上涨0.93% [1] - 北方华创上涨0.28%，中微公司上涨0.53% [1] - 豪威集团上涨0.30%，长电科技上涨0.14% [1] - 紫光国微是十大重仓股中唯一下跌个股，跌幅0.26% [1] 芯片ETF龙头（159801）产品信息 - 业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 基金管理人为广发基金管理有限公司 [1] - 基金经理为曹世宇 [1]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.49%报3883.01点，深成指涨0.38%，创业板指涨0.56% [1] - 沪深京三市半日成交额10970亿元，较上日缩量469亿元，全市场超3300只个股上涨 [1] - 半导体芯片股走强，多只相关ETF涨幅超过1.5% [1] 行业基本面 - 1—10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4% [2] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [2] 技术突破 - 上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机正式完成出厂调试与验收，标志着我国在高端半导体光刻设备领域再次实现关键突破 [2] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [3] - 存储板块预估4Q25存储器合约价涨幅持续高增，功率模拟板块市场复苏信号已现，晶圆代工龙头开启涨价 [3] - 2026年电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折，投资逻辑需从估值扩张转向盈利兑现 [4] - 核心机遇集中于半导体领域算力国产化与存储大周期、消费电子AI端侧智能化、器件元件PCB高景气 [4]

消息面上， 谷歌正加快自研AI芯片TPU的商业化步伐， 有报道称谷歌正与Meta等科技大厂谈外采合作。在外界看来，如果合作落地，TPU将 进入谷歌体系之外的超大规模数据中心，或对英伟达GPU 主导的算力市场带来冲击。（ 详见 ） 华泰证券表示，多芯片互联是实现AI算力扩展的关键。而CPO作为硅光与先进封装的融合方案，能够在保持高带宽密度的同时降低传输损耗， 或将成为突破算力扩展瓶颈的关键技术路径，有望于2027年实现大规模商用。 东北证券认为，光模块景气度再攀升，重视产业链上游机会。明年光模块需求可见度较高，订单指引持续上修，供不应求将成为行业常态，景 气度持续攀升。 11月27日，A股早盘冲高回落，截至午间收盘，沪指涨0.49%，深成指涨0.38%，创业板指涨0.56%。全市场半日成交额1.1万亿。全市场超 3300只个股上涨。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3883.01 | 12956.99 | 1389.77 | | +18.83 +0.49% +49.16 +0.38% -1.22 -0.09% | | | | 科创50 | 创业板指 | ...