股东大会安排 - 公司2025年4月17日董事会决定于5月12日召开2024年年度股东大会[6] - 公司2025年4月18日在指定媒体刊登股东大会通知[6] 参会股东情况 - 现场出席股东大会股东及代理人共7名，代表有表决权股份49,201,400股，占比56.1788%[8] - 参与网络投票股东共16名，代表有表决权股份4,305,378股，占比4.9159%[9] - 中小投资者共19名，代表有表决权股份4,306,778股，占比4.9175%[9] - 出席股东大会股东人数共计23名，代表有表决权股份53,506,778股，占比61.0947%[9] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意53,502,501股，占比99.9920%等[13] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》同意53,502,501股，占比99.9920%等[14] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意53,502,501股，占比99.9920%等[15] - 《关于公司2025年度财务预算方案的议案》同意53,502,501股，占比99.9920%等[16] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》中小投资者同意4,382,501股，占比99.9025%等[18] - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》同意4,382,501股，占比99.9025%等[20] - 《关于公司董事2025年度薪酬方案的议案》中小投资者同意4,382,501股，占比99.9025%等[22] - 《关于公司监事2025年度薪酬方案的议案》同意53,502,501股，占比99.9920%等[23] - 《2024年度独立董事述职报告》同意53,502,501股，占比99.9920%等[24] - 《关于公司2025年度对外借款及担保授权的议案》同意53,362,501股，占比99.7303%等[25] - 《关于公司2025年度对外借款及担保授权的议案》中小投资者同意4,242,501股，占比96.7110%等[25] - 《关于续聘公司2025年度财务审计机构及内控审计机构的议案》为特别决议事项，已获出席股东大会股东及代理人所持表决权三分之二以上同意通过[27]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地，政府端针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支有望迎来订单释放期，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [3][20][21] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 5月6 - 9日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+4.9%，涨幅前五为立航科技（+21.6%）、安达维尔（+18.2%）等，跌幅前五为西域旅游（-2.6%）、香山股份（-2.5%）等；美股方面，Vertical Aerospace（+6.9%）领涨，亿航智能（-2.0%）小幅下跌 [4][12][14] - 5月7日国新办发布会提振市场信心，本周巴印冲突升级使军工板块强势，带动低空中军工相关标的上涨 [14] 低空经济板块周观点 - 政策引导低空应用场景探索及配套体系搭建，如人社部拟增新职业和工种，广西气象局出台相关方案，北京四季青镇强调挖掘真实需求，山东公示重点产品和应用场景 [19] - 低空项目持续落地，莱斯信息中标湖北项目，纵横股份子公司中标巴中项目，广东鸿图取得小鹏汇天项目定点并拓展农用无人机合作 [20] - 商业化进程持续推进，小鹏汇天陆地航母飞行体X3 - F生产许可证申请获受理，沃兰特获100架eVTOL订单及超10亿授信，蓝霄航空完成天使++轮融资 [20] 行业动态 沃兰特 - 5月8日获中银金租100架VE25型eVTOL航空器订单，中国银行提供不低于10亿元综合授信额度，其适航审定工作进入实质阶段 [25] 云圣智能 - 5月8日完成D轮5亿元融资，用于新品研发、量产和发布，落实“机器制造机器”战略 [26] 甘肃环县 - 5月8日通过无人机技术推动农业和生态修复，着力打造低空经济产业，拓展“低空+”覆盖面 [27] 人力资源社会保障部 - 5月8日发布公示，拟增加无人机群飞行规划员等17个新职业，消防救援无人机操控员等42个新工种 [19][28] 广西气象局 - 5月7日出台相关方案，计划到2027年底形成低空经济气象观测标准和规范，建立保障体系和业务 [19][29] 蓝霄航空 - 5月7日完成天使++轮融资，半年内三轮累计融资近亿元，目标打造高时效低空直航货运网络 [30] 北京市四季青镇 - 5月7日召开低空经济产业发展大会，提出挖掘真实需求，强调场景经济化重要性，赛迪顾问预测2026年中国低空经济规模有望达10644.6亿元，北京有资金支持技术研发 [31] 华夏基金 - 5月7日正式发行“华夏国证通用航空产业ETF”，跟踪国证通用航空产业指数，覆盖低空经济产业链多环节 [32] 山东省 - 5月6日公示低空领域50个重点产品和30个典型应用场景，涵盖多领域 [33] 个股动态 大名城 - 5月9日联合设立福建城际低空机场投资有限公司，注册资本1亿元，控股66%并表，推进“低空城际智慧枢纽机场”项目建设 [34] 小鹏汽车 - 5月9日小鹏汇天“陆地航母”飞行体X3 - F生产许可证申请获受理，为2026年量产交付奠基，量产工厂完成度达70%，计划四季度竣工 [35] 纵横股份 - 5月8日子公司中标巴中市1.06亿元低空数字经济无人值守系统及配套设施建设项目，巩固区域产业链布局 [36] 莱斯信息 - 5月9日中标湖北省军地民协同运行系统项目，为湖北低空安全运行与军民融合提供技术支撑 [37][38] 广东鸿图 - 5月6日取得小鹏汇天飞行汽车项目定点供应资质，拓展农用无人机领域合作，业务处市场验证阶段 [39]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地，政府端针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支有望迎来订单释放期，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [3][20][21] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 5月6 - 9日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+4.9%，涨幅前五为立航科技（+21.6%）、安达维尔（+18.2%）等，跌幅前五为西域旅游（-2.6%）、香山股份（-2.5%）等；美股方面，Vertical Aerospace（+6.9%）领涨，亿航智能（-2.0%）小幅下跌 [4][12][14] - 5月7日国新办发布会提振市场信心，本周巴印冲突升级使军工板块强势，带动低空中军工相关标的上涨 [14] 低空经济板块周观点 - 政策引导低空应用场景探索及配套体系搭建，如人社部拟增新职业和工种，广西气象局出台相关方案，北京四季青镇强调挖掘真实需求，山东公示重点产品和应用场景 [19] - 低空项目持续落地，莱斯信息中标湖北项目，纵横股份子公司中标1.06亿元项目，广东鸿图取得项目定点并拓展合作 [20] - 商业化进程持续推进，小鹏汇天PC证申请获受理，沃兰特获100架eVTOL订单及10亿元授信，蓝霄航空完成融资 [20] 行业动态 沃兰特 - 5月8日获中银金租100架eVTOL订单，中国银行提供不低于10亿元综合授信额度，其适航审定进入实质阶段 [25] 云圣智能 - 5月8日完成D轮5亿元融资，用于新品研发等，落实“机器制造机器”战略 [26] 甘肃环县 - 5月8日通过无人机技术推动农业和生态修复，打造低空经济产业，拓展“低空+”覆盖面 [27] 人力资源社会保障部 - 5月8日发布公示，拟增加17个新职业、42个新工种 [28] 广西气象局 - 5月7日出台方案，计划到2027年底形成低空经济气象观测标准和规范，建立保障体系和业务 [29] 蓝霄航空 - 5月7日完成天使++轮融资，目标打造高时效低空直航货运网络 [30] 北京市四季青镇 - 5月7日召开大会，提出挖掘真实需求，强调场景经济化重要性，预计2026年中国低空经济规模破万亿元，北京有资金支持研发 [31] 华夏基金 - 5月7日发行“华夏国证通用航空产业ETF”，跟踪指数，聚焦产业链龙头企业 [32] 山东省 - 5月6日公示低空领域50个重点产品和30个典型应用场景 [33] 个股动态 大名城 - 5月9日设立福建城际低空机场投资有限公司，注册资本1亿元，控股66%并表，推进“低空城际智慧枢纽机场”项目 [34] 小鹏汽车 - 5月9日小鹏汇天飞行体X3 - F生产许可证申请获受理，为2026年量产交付奠基，量产工厂完成度达70% [35] 纵横股份 - 5月8日子公司中标1.06亿元项目，深化低空数字经济布局 [36] 莱斯信息 - 5月9日中标湖北省军地民协同运行系统项目，为低空安全运行与军民融合提供技术支撑 [37][38] 广东鸿图 - 5月6日取得小鹏汇天项目定点供应资质，拓展农用无人机领域合作，业务处市场验证阶段 [39]

公司业务动态 - 纵横股份全资子公司纵横大鹏中标"智慧巴中"低空数字经济项目 中标总金额约1.2亿元 其中无人值守系统及配套设施建设项目1.06亿元 低空数智安全底座应用系统建设项目1360万元 [1] - 此次中标金额占公司2024年扣除特定收入后营业收入的25.38% 对后续业绩发展形成支撑 [1] - 公司深化"无人值守系统+纵横云+AI"在低空经济的应用 未来将继续推进与通航企业、数据服务商及地方政府的战略合作 [1] 技术优势与产品布局 - 公司2015年率先量产垂直起降固定翼无人机 具有大载重、长航时等优点 引领工业无人机行业发展 [2] - 2023年推出新一代"纵横昆仑无人值守系统" 解决行业应用痛点 [2] - 2024年形成"硬件-软件-平台-生态"全场景低空数字经济解决方案 已与十余个地方政府建立战略合作 [3] 行业地位与竞争优势 - 公司拥有深厚工业无人机技术底蕴 产品线覆盖多场景需求 具备客户网络和销售渠道优势 [2] - 此次中标巩固公司在低空经济领域市场地位 提升品牌影响力 [2] - 专家认为低空经济将成经济发展新引擎 政策扶持、技术创新和产业链协同推动行业发展 [3] 战略发展方向 - 公司持续升级以无人值守系统为核心的整体解决方案 强化AI技术应用 [3] - 低空经济领域业务拓展成效显著 项目落地产生示范效应 [1][3] - 行业前景广阔 公司有望持续受益于无人机、人工智能等技术发展 [3]

融资与上市 - 纵横股份获准发行2190万股，发行价23.16元/股，募集资金总额50720.40万元，净额44600.52万元[2] - 纵横股份于2021年2月10日在上海证券交易所科创板上市[2][5] 业绩情况 - 2021年度至2024年度纵横股份经营业绩持续亏损[12] 监管情况 - 2023年4月14日纵横股份收到四川证监局警示函和监管关注函，涉及收入跨期确认等问题[10] - 2023年6月16日纵横股份收到上交所监管警示决定[10] - 2024年5月7日纵横股份收到上交所监管工作函，涉及招投标相关声明[10] - 2024年10月12日纵横股份收到四川证监局警示函和监管关注函，涉及坏账计提不充分等问题[11] 未来展望 - 保荐机构督促纵横股份2025年拓展低空经济业务等化解风险[13] 研发项目 - 2021年3月2日，公司同意新增成都纵横大鹏无人机科技有限公司为“研发中心建设项目”实施主体，使用募集资金向子公司提供无息借款实施募投项目[14] - 2023年4月27日，公司同意调整研发中心建设项目内部投资结构、延长实施期限，并增加成都纵横云龙无人机科技有限公司作为项目实施主体[14] 资金情况 - 截至2024年12月31日，公司募集资金余额（含利息）为409.59万元，募集资金尚未使用完毕[25] 其他事项 - 2022年5月11日，纵横鹏飞误将25.90万元工程监理业务进度款支付给川建院咨询，5月20日资金退回，6月1日重新支付给川建院项管[16]

军工装备板块市场表现 - A股军工装备板块午后再度拉升 [1] - 中航成飞涨幅超过18% [1] - 晨曦航空涨幅接近11% [1] - 利君股份此前涨停 [1] - 佳驰科技、佳力奇、纵横股份等个股跟涨 [1]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入47420.26万元，同比增加57.14%[3][35][36] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润 - 3579.17万元，亏损金额同比减少44.51%[3][36] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 3870.86万元，亏损金额同比减少50.46%[3][36] - 2024年公司综合毛利率为42.20%，较上年基本持平[4][22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为6011.20万元，同比由负转正，增长375.96%[36] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为56974.54万元，同比减少5.91%[36] - 2024年末总资产为105743.33万元，同比增加12.41%[36] 费用情况 - 2024年公司销售费用增加1224.78万元，较上年同期增加12.59%[4] - 2024年公司管理费用增加750.92万元，同比增加14.99%[4] - 2024年研发投入占营业收入的比例为19.49%，较2023年减少4.59个百分点[36] - 2024年公司研发投入较上年同期增加27.22%，资本化研发投入增加44.52%[46] - 2024年费用化研发投入42,877,280.26元，较2023年增加11.76%；资本化研发投入49,562,752.60元，较2023年增加44.52%[48] - 2024年研发投入总额占营业收入比例为19.49%，较2023年减少4.59个百分点；研发投入资本化的比重为53.62%，较2023年增加6.42个百分点[48] 合规事项 - 2024年纵横股份未发生需保荐机构发表公开声明的违法违规事项[7] - 2024年纵横股份未发生需专门向上海证券交易所报告的违法违规、违背承诺等事项[7] - 2024年10月12日纵横股份收到四川证监局警示函和监管关注函，涉及应收账款坏账计提不充分、部分收入跨期确认等问题[9] - 2024年纵横股份及其控股股东、实际控制人不存在未履行承诺事项的情况[9] - 纵横股份2024年收到上交所监管工作函，涉政府采购招投标违规，已整改[10] 知识产权 - 截至2024年12月31日，公司拥有已授权专利320项，已登记软件著作权81项[15] - 2024年公司获得授权发明专利15项，截至报告期末拥有已授权发明专利105项[47] 募集资金 - 截至2024年12月31日，公司募集资金累计使用368,524,764.31元，余额4,095,892.82元[50] - 2024年公司募集资金现金管理赎回本金1,919,220,000.00元，收益10,620,997.80元[50] - 2024年公司将88,616,957.51元用于永久补充流动资金[50] 股权结构 - 截至2024年12月31日，任斌直接持股2,050.20万股，占比23.41%[52] - 截至2024年12月31日，王陈直接持股1,366.80万股，占比15.61%[52] - 截至2024年12月31日，陈鹏直接持股603.00万股，占比6.89%[52] - 截至2024年12月31日，纵横1号资管计划持有公司股份数量为19.70万股，占公司总股本的0.22%[53] - 截至2024年12月31日，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结情形[54] 其他要点 - 公司销售收入集中在下半年尤其是第四季度，下半年收入高于上半年[18] - 公司经销收入占比预计将持续增长，可能影响毛利率[21] - 若公司及子公司未来不满足税收优惠认定条件或国家取消优惠政策，将影响业绩[23] - 一审判决任斌持有的2050.2万股公司股份中的1230.12万股归邝明芳所有，任斌持有海南永信大鹏企业管理中心23%的财产份额归其所有[32] - 2024年12月31日，公司研发资本化金额9465.66万元，其中计入开发支出667.72万元、形成无形资产6385.82万元、形成存货2412.12万元[27] - 2024年12月31日，公司可抵扣亏损确认的递延所得税资产为1360.39万元[28] - 经认定为高新技术企业的公司在有效期内享有企业所得税15%的优惠税率[23] - 部分企业按照《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》以15%的税率计缴企业所得税[23] - 保荐人对上市公司的定期现场检查每年不应少于一次[15]

市场扩张和中标情况 - 全资子公司纵横大鹏“智慧巴中”两项目中标，金额分别为10606.80万元和1360.00万元[2][3] 项目风险 - 未签正式协议，合同签署及履约安排不确定[2][4] - 项目履行受不可测或不可抗力因素影响[2][4] 项目影响 - 中标项目利于提升公司持续盈利能力和核心竞争力[3]

本报记者 冷翠华 在当前我国的经济格局中，新兴产业蓬勃发展，成为推动经济高质量发展的核心动力。无论是新能源汽 车产业还是低空经济产业，都代表着科技创新前沿，也是实体经济转型升级的关键方向。保险业正通过 创新产品与服务，为新兴产业的发展提供坚实保障，护航其稳健前行。 近期，《证券日报》记者走访四川省新能源车企及无人机制造企业，解码保险动能如何深度嵌入新兴产 业发展脉络，为实体经济筑牢发展安全网。 打消"电池焦虑" 疏通交易堵点 成都春日的午后，张欢（化名）在某二手车市场反复对比着几辆新能源车的参数。最终，这位"90后"选 定了一辆车龄较短的新能源汽车，关键原因在于一张保单——中国人民财产保险股份有限公司（以下简 称"人保财险"）推出的动力电池容量保险。"在保险期限内，如果电池衰减超过约定值就能免费换新， 这一权益很实在，打消了我的后顾之忧。"他告诉记者。 这一看似微小的消费决策背后，折射出一场新能源产业的深刻变革。近年来，随着我国绿色能源、低空 经济等新兴产业的崛起，相关政府部门陆续出台多项支持政策，其中，保险业的托举作用被寄予厚望。 以四川省为例，近年来，该省深入贯彻落实碳达峰、碳中和重大战略决策，依托雄厚的 ...

业绩总结 - 2024年公司订单总额规模同比大幅增长，营业收入47420.26万元，同比增长57.14%[57] - 2024年公司归属于母公司所有者的净利润-3579.17万元，同比减少亏损44.51%[57] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额6011.20万元，同比由负转正[57] - 2024年末公司总资产105743.33万元，较期初增加12.41%[57] - 2024年末公司归属于母公司的所有者权益56974.54万元，较期初减少5.91%[57] - 2024年公司综合毛利率42.20%，同比基本持平[57] - 2024年公司研发投入总额9244.00万元，同比增加27.22%[57] 关联交易 - 2025年度日常关联交易金额预计不超过5000万元[28][36] - 广东纵横大鹏创新科技等公司销售无人机产品及服务预计金额及占比情况[29] - 2024年预计关联交易金额1100万元，实际发生270.23万元[91] 授信担保 - 2025年度公司及全资子公司申请综合授信融资额度不超4亿元[49] - 公司为全资子公司银行授信提供担保额度不超3亿元[50] 新产品新技术研发 - 公司发布新一代纵横云平台构建低空应用操作系统[61] - 公司开展纵横星图软件开发适配全系机型支持多操作系统[61] - 公司开展低空运行管理与服务系统开发构建低空数智安全底座[61] 市场扩张和合作 - 2024年公司与围场满族蒙古族自治县等多地政府及企事业单位建立战略合作[63] 未来展望 - 2025年公司力争将供应链交期准时率提升至95%以上[79] - 公司预计2025年度营业收入及净利润较上年度均保持增长[124] 会议相关 - 2024年公司召开董事会5次、股东大会2次、监事会4次[69][71][84] - 2025年年度股东大会现场会议时间为2025年5月12日14：00[11] - 2025年年度股东大会网络投票起止时间为2025年5月12日至2025年5月12日[11] 人员薪酬 - 2025年公司独立董事津贴标准为8万元/年（含税）[40] 审计机构 - 公司拟续聘天健会计师事务所为2025年度财务报告和内部控制审计机构[53]