公司新设实体 - 纵横股份新成立一家全资子公司，名为江西纵横大鹏无人机科技有限公司 [1] - 新公司法定代表人为王陈，注册资本为1000万元人民币 [1] - 该公司由纵横股份间接全资持股 [1] 业务范围拓展 - 新公司经营范围涵盖民用航空器驾驶员培训 [1] - 业务包括智能无人飞行器的制造与销售 [1] - 新增地理遥感信息服务业务 [1]

公司动态 - 江西纵横大鹏无人机科技有限公司于近日成立，法定代表人为王陈，注册资本为1000万元 [1] - 公司经营范围包括民用航空器驾驶员培训、智能无人飞行器制造与销售、地理遥感信息服务等 [1] - 该公司由上市公司纵横股份间接全资持股 [1]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 低空经济已迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地 [3][19] - 建议关注低空经济后续板块行情 [3][19] 本周板块行情 - 本周（10月13日-10月17日）低空经济A股相关标的平均涨跌幅为-4.3% [4][10] - A股涨幅前五标的：楚江新材（+19.1%）、大名城（+11.8%）、香山股份（+10.0%）、广电计量（+7.1%）、航新科技（+5.9%）[4][10] - A股跌幅前五标的：莱斯信息（-13.9%）、创世纪（-12.0%）、宝武镁业（-11.2%）、保隆科技（-10.8%）、蓝海华腾（-10.5%）[4][10] - 美股方面，亿航智能上涨（+0.4%），Joby Aviation（-3.8%）、Eve Holding（-4.4%）、Archer Aviation（-6.1%）、Vertical Aerospace（-9.4%）下跌 [4][13] 行业动态 - 10月17日，陕西交控集团揭牌成立“陕西交控低空经济产业发展有限公司”，同步发布“经纬凌云”低空飞行管控服务平台等多个产品 [3][23] - 10月17日，云南航空产业投资集团披露，云南省低空经济已完成顶层设计进入实质性建设阶段 [3][24] - 10月1日注册成立的云南低空飞行运营服务有限公司（注册资本1.5亿元）将建设“云南省低空智能网联系统”，提供“一网一站式”服务 [3][24] - 昆明、曲靖等试点地区将探索低空应用示范场景，重点园区每年最高获5000万元支持 [3][24] - 第七届中国天津国际直升机博览会在天津空港经济区举行，空中客车直升机公司与南航通用航空股份有限公司签下5架直升机新订单 [25] 个股动态 - 10月17日，拓尔思与中航文化签署框架性合作协议，共同参与发起成立航空智媒联盟，将构建“懂产业、会思考、能服务”的航空智媒平台 [3][26] - 纵横股份在投资者互动平台表示，公司加速全国区域低空经济平台建设，已在四川、浙江、山东、河北、重庆等多地累计中标相关业务项目近2亿元 [3][19][27] 推荐及受益标的 - 推荐标的：卧龙电驱、绿能慧充 [3][19] - 受益标的包括低空制造（如万丰奥威、宗申动力）、低空基建（如莱斯信息、深城交）、低空运营（如深圳机场、中信海直）等多个领域 [3][19]

二、本次股份协议转让过户登记完成情况 证券代码：688070 证券简称：纵横股份 公告编号：2025-048 成都纵横自动化技术股份有限公司 关于股东协议转让公司部分股权完成过户登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 成都纵横自动化技术股份有限公司（以下简称"公司"）收到公司股东通知， 股东王陈先生、陈鹏先生、任斌先生与四川发展证券投资基金管理有限公司（代 表"四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）"）（以下简称 "川发纾困发展基金"）协议转让公司股权事宜已完成过户登记手续。具体情况 如下： 一、本次协议转让基本情况 2025 年 8 月 26 日，公司股东王陈先生、陈鹏先生及控股股东任斌先生与川 发纾困发展基金签署了《股份转让协议》，拟将三方合计持有的 4,900,000 股公 司无限售流通股（占公司总股本的 5.59%）通过协议转让方式以每股 46.568 元的 价格转让给川发纾困发展基金，转让总价为 22,818.32 万元。其中：王陈先生协 议转让 340 万股股份，占公司总股本的 ...

低空经济板块整体表现 - 10月15日低空经济板块整体上涨1.77%，领先于上证指数1.22%和深证成指1.73%的涨幅 [1] - 板块内领涨个股为震裕科技，涨幅达11.28% [1] - 板块整体资金流向呈现主力资金净流出2779.62万元，游资资金净流出7.57亿元，而散户资金净流入7.85亿元 [2] 领涨个股表现 - 震裕科技收盘价178.03元，成交量10.05万手，成交额17.16亿元 [1] - 广电计量涨停，涨幅10.02%，收盘价20.97元，成交额5.18亿元 [1] - 华建集团涨停，涨幅10.01%，成交量84.94万手 [1] - 新洁能涨停，涨幅10.01%，成交量92.03万手，成交额36.51亿元 [1] - 嘉元科技上涨9.77%，卧龙电驱上涨8.26%，隆盛科技上涨6.90% [1] 领跌个股表现 - 奇德新材跌幅最大，为-3.16%，收盘价47.86元，成交额1.12亿元 [2] - 深城交下跌-2.24%，莱斯信息下跌-2.02%，旭光电子下跌-1.72% [2] - 中衡设计、上工申贝、纵横股份跌幅在-1.61%至-1.22%之间 [2] 个股资金流向 - 长安汽车主力资金净流入6.51亿元，净占比20.30%，但游资和散户资金分别净流出2.65亿元和3.86亿元 [3] - 新洁能主力资金净流入6.50亿元，净占比17.80% [3] - 卧龙电驱主力资金净流入2.22亿元，净占比3.00% [3] - 四维图新、华建集团、大华股份主力资金净流入均超过1亿元 [3] - 中国卫星主力资金净流入9579.84万元，同时游资净流入4214.37万元 [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - 商用无人机行业以创造商业价值为核心，产品设计围绕客户痛点，技术门槛高于消费级，交易模式偏向长期服务合作 [4] - 市场规模增长得益于技术进步和成本效益，预计2025年至2029年市场规模将从1,314.41亿元人民币增长至3,069.72亿元人民币，期间年复合增长率达23.62% [46] - 未来增长动力来自新兴场景爆发式增长（如低空物流、文旅）以及设备租赁模式激发下沉市场潜力 [4][49][50] 行业定义与分类 - 商用无人机指以创造商业价值、提升商业场景效率为核心目标，为企业、机构提供专业化服务的无人机产品 [5] - 按应用场景可分为航拍测绘类、物流配送类、农业植保类、巡检勘察类、医疗救援类、商业表演类、商业服务衍生类 [6][7][8][9][10] 行业特征 - 核心需求聚焦“商业价值转化”，产品设计与解决方案均围绕客户商业痛点展开 [11][12] - 技术门槛高于消费级无人机，需根据客户场景定制配置并提供一体化方案，技术要求高可靠性 [13] - 交易模式偏向长期服务合作，客户以B端为主，利润更多来自后续服务收费，客户粘性高 [14] 发展历程 - 萌芽期（1990-2011年）：依托军用技术小型化，设备昂贵，市场规模小 [15][16][17] - 启动期（2012-2017年）：消费级市场爆发带动产业链成熟，核心硬件成本下降，行业完成商业模式验证 [18] - 高速发展期（2018年至今）：技术红利外溢至商用领域，应用场景规模化爆发，行业向高度自动化和智能化演进 [19][20] 产业链分析 - 上游：新材料与新能源赋能升级，碳纤维与氢能技术提升航空器性能，电子硬件产业链反哺推动成本下降 [23][30][31] - 中游：整机价格因场景差异分化，运营成本受空域政策、保险机制与电池折旧影响，技术发展受电池能量密度、飞控与传感技术、信号传输技术制约 [24][37][38] - 下游：农林植保和测绘勘察是主要应用场景，物流运输具备高增长潜力 [25][43][44][45] 行业规模与驱动因素 - 历史增长驱动因素包括技术进步（如电池续航从10-20分钟延长至30分钟至1小时）和成本效益（如植保无人机效率比人工提升20倍以上） [47][48] - 未来增长驱动因素包括新兴场景爆发（如低空物流、文旅、环境监测）和设备租赁模式（如无人机即服务DaaS）激发下沉市场 [49][50] 政策梳理 - 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》为商用无人机发展营造良好环境 [53] - 《广东省有效降低全社会物流成本实施方案》支持开通无人机物流航线，布局配送网络，直接利好商用无人机企业 [53] - 《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》支持低空航空器网联通信技术，拓展应用场景边界 [53] - 《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》支持关键技术攻关，提升产品智能化水平 [54] - 《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》强化绿色航空核心技术攻关，构建现代化产业链 [54] 竞争格局 - 第一梯队以大疆科技为代表，凭借全栈式核心技术优势占据领先地位 [55][57] - 第二梯队企业在细分领域构建竞争力，如极飞科技聚焦智慧农业 [55] - 第三梯队企业处于细分领域深耕或区域市场拓展阶段 [55] - 未来竞争格局将趋向应用场景驱动的分化竞争 [58] 上市公司速览 - 部分上市公司财务数据呈现分化，例如航天宏图信息技术股份有限公司2025年营收规模为17.2亿元人民币，毛利率24.1%，而永悦科技股份有限公司营收规模为30.3亿元人民币，毛利率仅为3.0% [60][61][63][65] 重点企业分析 - 航天彩虹无人机股份有限公司 - 公司适航认证与可靠性领先，2024年率先获得中国民航局首张“大型民用无人驾驶航空器特殊适航证” [75] - 公司在飞翼布局、隐身外形等空气动力设计方面国内领先，并拥有军贸实战数据，其彩虹系列无人机累计实战飞行超10万小时 [75]

基金表现分析 - 天治量化核心精选基金在2025年上半年亏损13.39% [5] - 该基金在2021年至2024年期间连续四年出现两位数亏损 [7] - 基金净资产在2025年第二季度出现显著波动，变动率为374.38%，但期末净资产仅为0.07亿元 [8] 基金经理与投资策略 - 基金历史上共经历五位基金经理，每位任职期间的业绩排名均处于同类基金末尾 [19] - 前任基金经理许家涵在2023年8月参与管理后，基金换手率骤升至1000%以上，呈现高频交易特征 [14] - 2025年3月起由李申独立管理，其投资风格偏价值，重仓大金融和公用事业行业 [24][25] 持仓与行业配置变动 - 2025年6月30日的前十大重仓股合计占基金净值比例达47.19%，覆盖国防军工、电子、计算机等行业 [1] - 2025年一季度基金重仓电子行业，但基金经理在4月初可能进行了底部割肉操作，将持仓切换至大金融和公用事业，错过了后续电子行业的反弹行情 [26][27] - 基金在行业配置上历史波动较大，曾重仓食品饮料、医药和大金融，并在下跌初期加仓了食品饮料和医药，扩大了亏损 [20][22] 基金运营成本 - 2024年基金平均规模为466万元，但全年运营成本达9.4万元，成本占基金平均规模的比例约为2% [28] 市场行情与风格切换 - 当前市场呈现成长股大幅回调、低位价值板块崛起的特征，酒ETF、银行ETF、保险和煤炭等板块表现强势 [34][36] - 参考2014年历史经验，风格切换可能需催化剂推动，且时间窗口较短，若牛市延续，行情主线可能仍将回归成长方向 [40][41] - 当前股市相对于债市仍具吸引力，股债性价比指标为5.21%，场外资金持续入市的逻辑依然成立 [34][35]

企查查APP显示，近日，河北天马纵横航空科技有限公司成立，法定代表人为段懿君，经营范围包含： 物联网技术服务；智能无人飞行器销售；服务消费机器人销售；体育用品及器材批发等。企查查股权穿 透显示，该公司由井陉航投技术有限公司、纵横股份全资子公司深圳纵横无人机科技有限公司共同持 股。 ...

文章核心观点 - 城市化加速和高层建筑数量攀升对消防安全提出更高要求 传统消防云梯存在高度局限 消防无人机凭借灵活机动、高效精准的特点成为现代消防体系重要补充力量 [1] - 国家政策对低空经济与智慧城市建设的支持 以及人工智能、传感器技术的突破推动行业快速发展 2024年行业市场规模达到275.71亿元 同比上涨36.8% [1][7] - 消防无人机能与地面消防云梯协同作战 构建立体灭火屏障 显著提升灭火效率 [1] 高层消防用无人机行业相关概述 - 高层消防用无人机是专门设计用于高层建筑火灾或紧急救援任务的无人驾驶飞行器 [3] - 通过搭载消防设备和传感器 能在高层建筑火灾现场执行实时监控、火源定位、火势控制、人员搜救、物资运输等多种任务 [3] - 主要任务系统包括高空水带喷水系统、高空破窗系统、干粉灭火罐系统、抛投系统、辅助救援系统等 [4] 高层消防用无人机行业产业链 - 产业链上游包括金属材料、复合材料等原材料 以及动力电池、电机、传感器、控制系统等关键零部件 [6] - 产业链中游是高层消防用无人机的生产制造环节 负责系统集成、组装整机、测试和优化 [6] - 产业链下游应用领域包括消防、应急救援等 [6] - 2021年以来中国消防救援队伍接报火灾次数逐年增加 2024年增长至90.8万起 2025年上半年达55.2万起 其中38.3%为建构筑物火灾 [7] 高层消防用无人机行业发展现状 - 2024年中国高层消防用无人机行业市场规模达到275.71亿元 同比上涨36.8% [1][7] - 传统消防手段在应对高层建筑火灾时面临烟雾、火势蔓延速度快以及地面设备难以达到等挑战 [7] - 无人机凭借无人安全性、小体积灵活度、远程操控等特性 在应急救援场景优势明显 [7] 高层消防用无人机行业竞争格局 - 市场竞争格局呈现多元化特征 国内企业如纵横股份、威海广泰等凭借本土化技术优势占据一定市场份额 [9] - 行业尚未形成绝对龙头 市场集中度较低 中小企业与初创公司通过差异化产品策略持续涌入 [9] - 纵横股份2025年上半年实现营业收入1.35亿元 同比上涨61.72% 归母净利润亏损0.36亿元 同比上涨31.47% [9] - 威海广泰2025年上半年消防救援装备实现营业收入4.94亿元 同比下降12.70% [10] 高层消防用无人机行业发展趋势 - 技术革新驱动产品升级 未来无人机将向智能化和自主化方向发展 具备更强自主决策能力 如动态路径规划和自适应任务执行 [11] - 无人机将集成更多功能模块 如灭火剂投放、救援物资投放、通讯中继等 与消防载荷的融合应用将更加深入 [11] - 应用场景持续拓展 在高层建筑火灾救援中应用更广泛 并向隧道、海上平台等特殊场景及灾前预警、隐患巡查等预防性领域拓展 [12] - 政策与标准不断完善 政府将继续加大扶持力度 推动技术创新和产业升级 相关法规将逐步完善 [13]

行业活动与交流 - 10月5日国庆中秋双节期间在石家庄井陉县举行主题交流活动，围绕低空经济与循环经济融合发展、低空经济赋能县域建设及通用航空产业布局等核心议题展开深度研讨 [1] - 世界无人机大会组委会、深圳市无人机行业协会华北区主任王猛受邀出席，与井陉县领导班子及各领域代表齐聚一堂 [1] 深圳市无人机行业协会概况 - 深圳市无人机行业协会以展会+服务+标准模式赋能产业发展，已推动深圳无人机产业产值突破千亿元，占全国半壁江山 [3] - 协会设立海外服务中心协助企业拓展国际市场 [3] - 由协会承办的世界无人机大会已成功举办八届，累计吸引140多个国家和地区的30余万名代表参会 [3] - 2024年大会集中展示4000多架无人机系统新品，发布多项行业标准与发展报告，成为全球低空经济领域重要交流平台 [3] 井陉县低空经济发展基础 - 井陉县位于太行山东麓，具备交通便捷、空域资源优越的天然优势 [3] - 已与全球知名工业无人机企业纵横股份达成战略合作，落地工业无人机生产制造项目及山地森林无人值守巡防灭火系统 [3] - 5000平米生产厂房装修已完成，未来将为山地森林防火提供井陉方案 [3] - 这一实践与石家庄市打造华北低空经济装备产业集群的规划高度契合，并呼应《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》的发展目标 [3] 合作方向与政府支持 - 协会可搭建桥梁，对接深圳先进技术与产业链资源，在政策适配、场景拓展等方面为井陉提供支持，推动无人机+行业场景理念落地 [4] - 井陉县将以此次交流为契机，紧扣石家庄市低空经济发展部署，进一步激活空域资源潜力，推动低空经济与循环经济深度融合 [4] - 县政府将优化要素保障，为低空经济企业提供用地、审批等绿色通道，加快培育产业新质生产力 [4] 发展前景 - 此次政企对话为井陉低空经济发展注入新动能 [4] - 随着产业资源的持续对接与项目落地，井陉有望在京津冀低空经济协同发展中形成特色标杆，为县域经济高质量发展开辟新赛道 [4]