会议概况 - 金宏气体“金宏转债”2025年第一次债券持有人会议于11月24日现场召开[5] - 7名持有人及代理人参会，代表765,610张可转债，占未偿还总数7.5364%[5] - 9名董事出席，董秘和高管列席[6] 议案结果 - 《关于变更募集资金投资项目议案》获通过，同意票765,610，比例100%[7] 律师意见 - 见证律所是江苏益友天元，律师认为会议召集等程序合法有效[8]

会议安排 - 公司2025年11月7日决定11月24日召开第二次临时股东会[3] - 2025年11月8日公告股东会通知[4][5] - 现场会议2025年11月24日下午2点30分召开，网络投票9:15 - 15:00[6] 投票情况 - 现场9名股东代表217,294,070股，占总股本45.0838%[7] - 网络134名股东代表14,219,212股，占总股本2.9502%[7] - 现场和网络143名股东代表231,513,282股，占总股本48.0340%[7] 议案表决 - 议案一：230,758,196股同意，占比99.6738%[12] - 议案二：231,055,428股同意，占比99.8022%[14]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.01%至19.99元/股，总市值96.35亿元 [1] - 当日成交金额9806.70万元，换手率1.01% [1] - 主力资金净流出247.94万元，其中特大单净卖出542.44万元，大单净买入294.50万元 [1] - 今年以来股价累计上涨18.21%，但近5个交易日下跌8.89% [1] 近期财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入20.31亿元，同比增长9.33% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.16亿元，同比大幅减少44.90% [2] 公司业务与股东结构 - 公司主营业务收入构成为：大宗气体41.52%，特种气体31.64%，现场制气及租金12.98%，燃气9.30%，其他4.55% [1] - 截至2025年9月30日股东户数2.07万，较上期增加21.85%，人均流通股23327股，较上期减少17.93% [2] - A股上市后累计派现6.49亿元，近三年累计派现4.08亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股507.44万股 [3] 行业分类与市场表现 - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ [1] - 所属概念板块包括节能环保、特种气体、光伏玻璃、氢能源、碳中和等 [1]

板块整体表现 - 小家电板块在11月17日整体下跌1.01%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，莱克电气领涨，涨幅为2.68%，ST德豪领跌，跌幅为5.14%[1][2] 个股价格变动 - 上涨个股中，莱克电气收盘价29.09元，上涨2.68%，苏泊尔收盘价49.81元，上涨1.14%，爱仕达收盘价13.55元，上涨0.59%[1] - 下跌个股中，ST德豪收盘价2.95元，下跌5.14%，九阳股份收盘价11.57元，下跌4.93%，开能健康收盘价7.88元，下跌4.14%[2] - 知名公司科沃斯收盘价80.50元，下跌1.01%，石头科技收盘价159.51元，下跌2.39%[1][2] 成交情况 - 成交额较高的个股包括科沃斯（2.72亿元）、石头科技（5.14亿元）、九阳股份（8.76亿元）和开能健康（5.58亿元）[1][2] - 成交量较大的个股有九阳股份（72.45万手）和开能健康（70.39万手）[2] 资金流向 - 小家电板块整体呈现主力资金净流出1.48亿元和游资资金净流出2240.66万元，而散户资金净流入1.7亿元[2] - 个股层面，苏泊尔主力资金净流出4320.90万元，主力净占比为-30.75%，石头科技主力资金净流入1582.55万元，主力净占比为3.08%[3] - 莱克电气和欧圣电气也录得主力资金净流入，分别为379.87万元和130.66万元[3]

项目资金 - “新建高端电子专用材料项目”累计投入16,430.12万元，预计节余24,123.18万元[14] - “山东睿霖高分子空分供气项目”投资总额35,000.00万元[14] - 拟将节余24,123.18万元用于“山东睿霖高分子空分供气项目”[14] 借款事项 - 拟向淄博金宏提供24,123.18万元借款，期限3年，利率按LPR确定[15] 会议相关 - 议案已获2025年11月7日董事会会议审议通过[16] - 债券持有人会议现场投票，每100元“金宏转债”有一票表决权[9]

项目资金情况 - “新建高端电子专用材料项目”截至2025年10月31日累计投入16430.12万元[14] - “新建高端电子专用材料项目”预计节余24123.18万元[14] - “山东睿霖高分子空分供气项目”投资总额35000.00万元[14] 资金使用计划 - 拟将24123.18万元节余资金用于“山东睿霖高分子空分供气项目”[14] - 拟用24123.18万元向淄博金宏借款3年，利率按LPR确定[15] 会议相关 - “金宏转债”2025年第一次债券持有人会议11月24日13:30在苏州召开[12] - 议案已在2025年11月7日董事会会议审议通过[16]

项目资金 - 截至2025年10月31日，“新建高端电子专用材料项目”累计投入募集资金16430.12万元[15] - “新建高端电子专用材料项目”预计节余募集资金24123.18万元，拟用于“山东睿霖高分子空分供气项目”[15] - “山东睿霖高分子空分供气项目”投资总额为35000.00万元[15] - 公司拟使用24123.18万元节余募集资金向淄博金宏提供借款，借款期限3年[16] 可转债转股 - 2024年1月22日公司“金宏转债”开始转股[20] - 2025年8月21日至11月6日可转债累计转股数量为52股[20] - 公司总股本将从481,977,548股变更为481,977,600股[20] - 公司注册资本将从481,977,548元变更为481,977,600元[20] 章程修订 - 《公司章程》修订后公司注册资本为人民币48,197.76万元[20] - 《公司章程》修订后经理为公司法定代表人[20] - 《公司章程》修订后公司已发行股份为48,197.76万股[20] 会议与授权 - 2025年第二次临时股东会现场会议时间为11月24日14:30，地点在苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园安民路6号VIP会议室[10] - 网络投票起止时间为2025年11月24日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[10] - 议案于2025年11月7日经公司第六届董事会第十四次会议审议通过[17][21] - 提请股东会授权公司管理层办理工商变更登记相关事宜[21] - 授权有效期自股东会审议通过至工商变更登记事宜办理完毕[21]

电子化学品板块整体市场表现 - 11月12日电子化学品板块整体下跌1.71%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，三孚新科领涨，涨幅为3.43%，收盘价78.40元 [1] - 华特气体领跌板块，跌幅为4.26%，收盘价61.36元，南大光电跌幅为4.07%，收盘价36.98元 [2] 板块个股价格与成交情况 - 上涨个股中，三孚新科成交额2.29亿元，凯华材料涨幅1.87%，成交额4078.16万元，兴福电子涨幅0.96%，成交额2.69亿元 [1] - 下跌个股中，晶瑞电材跌幅2.96%，成交量61.38万手，成交额9.64亿元，天通股份跌幅2.92%，成交额3.76亿元 [2] - 金宏气体下跌3.56%，成交额2.47亿元，宏昌电子下跌3.39%，成交额1.60亿元 [2] 板块资金流向 - 电子化学品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为7.48亿元，游资资金净流入3623.19万元，散户资金净流入7.12亿元 [2] - 个股资金流向分化，三孚新科主力净流入3708.08万元，主力净占比16.20% [3] - 兴福电子主力净流入1143.38万元，主力净占比4.26% [3] - 部分个股主力资金流出，金宏气体主力净流出414.40万元，广信材料主力净流出529.38万元 [3]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年11月5日对金宏气体进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元 旗下最近一年表现最佳的基金产品近一年收益为32.83% [1] 公司基本情况 - 金宏气体成立于1999年 于2020年在科创板上市 是综合性气体服务商 [2] - 公司坚持纵横发展战略 以科技为主导 定位为综合气体服务商 [3] - 2025年前三季度 公司实现营业收入20.31亿元 较上年同期增长9.33% 归属于上市公司股东的净利润1.16亿元 [3] - 截至2025年9月30日 公司总资产为78.58亿元 较上年度末增长16.12% [3] 具体项目进展 - 山东睿霖高分子空分供气项目因客户新增产线导致用气需求大幅增加 建设内容变更为一套50000Nm³/h等级的空分装置 项目投资总额约为3.5亿元 预计2027年第一季度全面投运 [4] - 营口建发空分项目合同总收入约为24亿元 项目规划了富余液体产能并配置稀有气体资源 投产后可通过就近供应或拓展海外渠道消化产能 富余液体及稀有气体收入将提升项目整体业绩贡献 [5] - 稷山铭福项目及云南呈钢项目已建成投产并进入稳定运营阶段 湛江中集绿色甲醇项目已进入试生产阶段 营口建发空分项目预计2026年第三季度试生产 山东睿霖项目预计2026年年底试生产 [6] 业务模式与成本 - 现场制气项目费用按月结算 由固定月租金和根据用气量收取的变动气费组成 具体比例根据项目情况而定 [7] - 项目成本主要为电费 人工费用及设备折旧费用 [8] 核心竞争力与行业展望 - 在现场制气业务方面已搭建专业运营团队 在供应保障稳定性 产品矩阵丰富度 服务响应高效性等环节构建起核心竞争壁垒 [9] - 发达国家工业气体外包率可达80% 国内市场外包率仍有较大提升空间 业务增长潜力显著 [10] - 现场制气业务是需求明确 具有防御性质的基石类业务 能为公司带来稳定持续的现金流 未来将通过拓展新建项目和挖掘存量客户替代需求来提升该业务收入占比 [10] 产品与市场动态 - 超纯氨产品下游应用重心从光伏领域转向集成电路等半导体领域 第三季度在集成电路领域的营收占比已稳居首位 [11] - 超纯氨产品2025年第三季度的毛利率环比二季度有所回升 目前已导入众多头部半导体客户 仍在积极挖掘合作机会 [11]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现收入20.3亿元，同比增长9.3%，但归属净利润为1.2亿元，同比下降44.9% [1] - 单三季度收入为7.2亿元，同比增长14.6%，环比增长3.7%，但归属净利润为0.3亿元，同比下降33.0%，环比下降11.6% [1] - 2025年前三季度公司综合毛利率为30.0%，较去年同期下降3.1个百分点，单三季度毛利率为30.4%，同比和环比均下降0.3个百分点 [2] 行业竞争与盈利压力 - 气体行业因宏观环境波动及部分细分产品供给释放较多而竞争激烈，导致部分产品售价及综合毛利率下降 [2] - 公司前期逆势布局，项目投资逐步完工导致折旧费用增加，对盈利造成压力 [2] - 所在地区大宗气体价格盘整，超纯氨等特气竞争仍较为剧烈，公司盈利情况处于底部盘整阶段 [2] 重大项目进展与合同价值提升 - 山东睿霖高分子空分供气项目空分装置规模由23000Nm³/h提升至50000Nm³/h，合同总金额由18.6亿元变更为40亿元 [3] - 2025年上半年公司取得芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示等六个电子大宗载气项目，存量项目如北方集成、芯粤能等持续稳定运营 [3] - 电子大宗载气项目陆续放量，预计将为公司贡献显著业绩增量 [3] 战略布局与区域拓展 - 公司持续推进普通工业气体一体化战略，横向布局增加核心区域零售网点，2025年上半年湖南区域被并购公司营业收入同比增长11.1%，净利润同比增长646.9% [4] - 2025年3月完成收购CHEM-GAS，加速拓展东南亚大宗零售市场，大工业现场制气业务签下营口建发、云南呈钢等多个项目 [4] - 收购汉兴气体（上海）有限公司为公司现场制气业务注入新动力，有助于优化区域布局并提升运营效率 [4] 未来业绩展望 - 随着公司现场制气项目陆续投入运行及零售气价回暖，公司盈利或有望重回增长轨道 [4] - 预计公司2025年至2027年的归属净利润分别为1.6亿元、2.7亿元和3.4亿元 [4]